商业银行利率风险现状及管理分析.doc

商业银行利率风险现状及管理分析金融研究经济师2006年第4期商业银行利率风险现状及管理分析摘要:巴塞尔银行监管委员舍在2004年发布的利率风险管理原则中,将利率风险定义为利率的不利变动给银行财务状况带来的风险.利率风险可分为重新定价风险,收益曲线风险,基准风险和内舍选择权风险.在现行金融体制下,我国商业银行的利率风险管理是非常薄弱的.文章针对我国商业银行利率风险管理的薄弱环节,提出建立合理有效的利率风险管理机制等控制利率风险的管理措施.关键词:利率风险利率风险管理控制措施中田分类号:F832.33文献标识码:A文章编号:10044914(2006)0423403利率风险是利率的不利变动给银行财务状况带来的风险,或者说是指由于市场利率变动的不确定性导致商业银行的净利息收入与预期值的偏差.巴塞尔银行监管委员会在2004年发布的利率风险管理原则中,将利率风险定义为利率的不利变动给银行财务状况带来的风险.利率的变动通过影响银行的净利息收入和其他一些利率敏感性收益与经营费用,最终影响到银行的收益.利率的变动也会影响银行的资产,负债和表外业务工具的价值.过高的利率风险可以对银行的收益和资本造成很大的威胁,甚至会危及银行的生存.一,商业银行利率风险的识别(一)利率风险的成因商业银行利率风险的形成主要有外部和内部两种因素.外部因素主要包括国内政局的演变,经济形势的变化,宏观政策的转轨,金融市场的波动,国际利率的变化,国际汇率的浮动等,这些宏观因素将影响市场利率水平的走势,最终对商业银行产生正面或负面影响,对于市场利率的波动,商业银行只能预测而无法控制.内部因素主要包括资产负债结构,如期限,利率,数量等失衡;利率风险意识的薄弱;利率决策管理的失误;利率操作人员的人为失误;内部管理体制的不合理;技术水平和技术手段的落后等.这些微观因素是影响商业银行利率风险的内部原因,在银行的经营过程中,可以对其加以调整以降低利率风险程度,甚至可以从市场利率的变动中获利.(二)利率风险的表现形式巴塞尔银行监管委员会将利率风险分为重新定价风险,收益曲线风险,基准风险和内含选择权风险.1重新定价风险(RepricingRisk).重新定价风险也称期限不匹配风险(maturitymismatchrisk),即因银行的利率敏感性资产和利率敏感性负债的价值变动不一致所引起的收益风险.例如,当银行借入短期存款,贷出长期固定利率贷款,因为负债先于资产而重新定价,即利率敏感性资产小于利率敏感性负债,银行经营存在负缺口状况,贷款的现金流在期限内固定,而付给存款的融资成本是变化的,若利率上升,这一成本在短期存款到期后增加.因而随着利率上升.银行收益和潜在价值都将减少;反之若利率下降.银行的价值将上升.当银行以固定利率借入长期资金而贷出短期资金时,即资产先于负债重新定价,利率敏感性资产大于利率敏感性负债,即银行经营处于正缺口状况,随着利率的上浮,银行将增加其收益;若利率下降,银行收益将减少.在利率波动频繁而叉缺乏风险管理的情况下,银行所遭受的风险将会更大.举例而言,银行持有一笔1万元的浮动利率贷款,期限为1年,初始利率为10%,同时还有一笔1万元的定期存款,期限也为1年,利率为8%.在1年内,贷款利率将随市场利率而浮动,而存款利率会维持不变.假设半年后市场利率上升了1%,则贷款利率就为l1%,而存款利率仍然维持不变,此时银行的利差将会由2%提高到3%,银行将会因利率上升而获利;相反,如果利率下降1%,那么银行就会因此而遭受损失.2.收益曲线风险(YieldCurveRisk).收益曲线是将各种期限债券?-234?-高桥的收益率连接起来而得到的一条曲线,收益曲线的斜率会随着经济周期的不同阶段而发生变化,使收益曲线呈现出不同的形状,收益曲线意外的移动,使银行存贷款利率波动不一致,给银行收入或潜在经济价值造成负面影响时,就产生了收益曲线风险.收益曲线风险一般有两种表现形式:一种是指在存贷款利率波动幅度不一致的情况下,存贷利差缩小导致银行净利息收入减少的风险;另一种是在短期存贷利差波动与长期存贷利差波动幅度不一致的情况下,由于这种不一致与银行资产负债结构不相协调而导致净利息收入减少的风险.例如,假设银行以5年期政府债券的空头为10年期政府债券的多头进行保值,如果收益曲线变陡(长期利率与短期利率相比大幅度提高),即使已经对收益率曲线上的平行变动作了保值,该多头的10年期债券的内在经济价值也会骤然下降.正收益曲线一般是表示长期债券的收益率高于短期债券的收益率,而负收益曲线则表示长期债券的收益率低于短期债券的收益率(见图).一般而言,总是长期利率高于短期利率,收益曲线的斜率应为正.但在商业周期扩张阶段.由于货币政策反向操作,短期利率高于长期利率,收益曲线的斜率为负.长短期利率倒挂,会使银行原本的资产负债期望利差落空.在金融恐慌时期,长短期利率倒挂的现象也会经常出现.由于在成熟的金融市场上,银行存贷款利率多以国库券收益率为基准来制定的,若收益曲线由正变负.银行的长期未偿浮动利率贷款的重新定价利率与短期存款利率的利差就会大幅度降低甚至变为负数.所以将这种利率风险称为收益曲线(变动)风险.收益率3.基准风险(BasisRisk).基准风险也是一种重要的利率风险.它来自于对重新定价特征相似的不同工具进行利息收支调整时,出现的不完全一致的情况.利率变动时,这些差异会给到期日和重新定价频率相似的资产,负债和表外业务之间的现金流及相似的资产,负债和表外业务之间的现金流及收益利差带来意外的变化.假如一家金融机构用1年期存款提供一笔1年期贷款,贷款按照1个月美国国库券利率每月重新定价一次,同时1年期存款按照1个月伦敦同业拆借市场利率每月重新定价一次.在这种情况下,该机构就面临着两种基准利率的利差发生意外变化的基准风险.4.内含选择权风险(EmbMdedOptionsRisk).内古选择权风险是指利率变动引起客户提前归还贷款本息和提前支取存款使银行面l临的收益风险,这种风险产生于银行的资产,负债和表外资产组合的期权选择之中.在通常情况下,期权为其持有者提供了一种买,卖或以某种方式变动一个金融工具或合同现金流的权利.随着利率的波动,银行会由于客户行使存款或贷款期限的选择权而承受利率风险.例如当利率上升时,存款客户会提前支取定期存款,然后再以较高的利率存入新的定期存款.当利率趋于下降时.贷款客户将以该期低利率获得的新贷款,提前偿还该期以前高利率获得的贷款.在多数贷款合同中,会存在与利率有关的各种选择,如提前还款,在各国金融法中,都规定存户有提前取款的自由.利率上升或下降的结果往往会降低银行的净利息收入,使得商业银行面l缶着客户在不同程度上的选择权.(三)利率风险的分析方法利率变动会给银行的收益和经济价值造成不利影响.这就形成了评估银行利率风险状况的两种不同又相辅相成的分析方法:1.收益分析法分析的重点在于利率变动对账面或报告收益的影响,这是很多银行计量利率风险的传统方法.收益变化是分析利率风险的关键所在,因为收益减少,甚至亏损会削弱一个机构的资本充足率,并动摇市场的信心,从而直接威胁到该机构的财务稳健状况.2.经济价值分析法.市场利率的变动也同样会影响到银行资产,负债和表外业务头寸的经济价值.因此银行的经济价值对利率波动的敏感性,对于银行的股东,管理层和监管当局等方面十分重要.一种工具的经济价值代表着按照市场利率折算的,其预期净现金流量的现值.经济师)2006年第4期金融研究依此推算,银行的经济价值可被视为:预期净现金流量的现值.这里,预期净现金流量等于:资产的预期现金流量减负债的预期现金流量,再加上表外业务头寸的预期净现金流量.在这种意义上,经济价值分析法是一种反映银行净值对利率波动的敏感度的方法.由于经济价值分析法关注的是利率变动对所有未来现金流量现值的潜在影响,因此与收益分析法相比,它能够对利率变动的潜在长期影响进行更为深入全面的评估.这种深入评估是很重要的,因为收益分析法所注重的近期收益的变动,可能无法准确地显示利率波动对银行整体状况的影响.收益分析法和经济价值分析法所讨论的都是利率的未来变动会对银行的财务成绩产生何种影响.银行在测算它愿意并且有能力承担的利率风险时,还应考虑到过去的利率可能对未来业绩造成的影响.特别是由于过去所发生的利率变动,不以市价计值的工具可能已经包含着一定的隐性盈亏了.它们会随着时间的推移,而逐渐反映到银行的收益之中.例如,对于在利率低迷时发放的长期固定利率贷款,如果它是近期以利率更高的负债重新融资的话,在其剩余贷款期内,将给银行带来损失.(四)稳健的利率风险管理做法稳健的利率风险管理包括:在管理资产,负债和表外业务头寸时,遵循以下四个基本原则:(1)董事会和高级管理层的妥善监控;(2)充分的风险管理政策和程序;(3)妥善的风险计量,监测和控制系统;(4)全面的内部控制和独立的审计.二,我国商业银行利率风险管理中存在的问题随着利率调整的加快,利率风险的加大,已经有许多商业银行开始尝试运用利率敏感资产与敏感负债的分析方法来研究资产负债状况,并根据对利率趋势的预测和判断,在客观条件允许的范围内对资产负债进行适当的调整,以防范利率风险,争取较好的财务效益.但是,在现行金融体制下,我国商业银行的利率风险管理是非常薄弱的.主要表现在:(一)利率风险管理观念滞后和人才匮乏制约了风险防范技术的发展一是由于受长期利率管制的影响,商业银行对利率变动反应较为迟钝,对利率风险较为陌生,各家银行的竞争观念也比较单一,虽然存贷款竞争已从过去单纯追求规模扩张上升到追求效益,但在价格等深层次经营管理方面的竞争还十分肤浅.二是商业银行各个经营层面认识不同,一些人认为利率市场化是国家深化金融体制改革,加入WTO的客观需要.利率市场化的进程不会太快,坐等观望气氛较浓.三是由于现行各商业银行利率管理基础工作较弱,如利率定价模型中需要大量的基础性数据和资料等体系问题尚未解决.所以认为市场化过程中产生的风险难以控制,只能被动应付.四是具备利率风险管理要求的知识结构和实践操作经验的人才较少,不能很好地适应利率市场化的要求.(二)缺乏完备高效的利率管理机构一是利率决策机构缺位.目前各商业银行尚未建立完整的利率风险管理组织.如在利率风险的管理,存贷款利率的浮动,内部资金定价方面,缺少具体的审议,操作程序.二是利率确定,执行主体错位.如基准利率的制定应由商业银行利率决策机构来统一制定,对本行信贷客户和金融产品具体定价应由各业务部门根据基准利率,综合考虑其他影响因素来制定.而目前商业银行所有的资金定价职能统由计划处或计划财务部行使.三是利率体系构成中重要决策因素缺失.近几年对优质贷款客户的营销,价格竞争成为主要手段,而银行在对金融产品的定价需要考虑的因素,遵循的原则,操作的程序,定价的技术等方面经验相对缺乏.(三)利率风险衡量评估和规避机制尚未建立该机制是指通过建立风险指标体系,衡量商业银行的利率风险度.评估利率风险损失值,对资产负债业务进行及时调整以规避风险.但目前各商业银行在这方面还处于空白状态.一是由于各商业银行在利率敏感性缺口分析技术等手段运用上缺乏资产负债期限,数量结构等详细的基础数据支持.二是尚未建立科学合理的利率风险评判系统,对利率风险识别,测度不能进行正确的衡量,分析.三是潜在的利率风险报告机制,反馈机制尚未建立,商业银行只能被动应对风险的发生.四是缺乏有效的利率风险补偿机制,利率风险损失抵补的操作工具几乎没有,各商业银行附加的一些保护性条款也未真正实施.五是缺乏有效的利率风险避险工具.由于我国金融市场不发达,金融衍生市场不发达,客观上阻碍了商业银行利用金融市场进行资产业务创新,如远期利率协议,利率期货,利率期权和利率互换等工具的使用.(四)资金定价能力有待考验利率市场化下资金价格的定位涉及到商业银行经营目标,战略决策,市场竞争策略等宏观和微观层面.但目前商业银行资金定价实践仅局限于对贷款利率进行一定幅度的浮动,基本上没有在市场中进行资金定价的经验,如资金定价必须综合考虑哪些因素,遵循什么原则,对本行的金融产品以何价位推向市场等.(五)资产负债品种结构单一,难以适应以利率风险管理为中心的资产负债管理需要目前商业银行非存款性资金来源,非信贷金融产品品种的开发和金融创新能力都十分薄弱,限于资产负债业务品种,结构单一化的现实情况,即使商业银行测算到缺口风险的大小,也未必能根据所承受的风险状况,通过调整资产负债表中的投资组合,有效地进行利率风险控制.三,控制我国商业银行利率风险的建议目前,结合前文的分析,为控制我国商业银行利率风险,笔者建议应从以下几个方面着手:(一)适应央行宏观调控方式的变化,做好利率走势分析随着利率市场化改革进程加快,央行更多地通过公开市场业务,存款准备金率和再贴现率来传导政策意图,实现间接金融宏观调控.因此商业银行要随时关注央行政策举措,及时捕捉政策信号,准确预测政策走势,及时调整经营策略以减少政策性风险.(二)加强以利率风险管理为中心的资产负债管理1.积极运用敏感性缺口理论和技术,在准确预测和测量利率风险的基础上,调整资产负债结构,使缺口值始终适应利率变化方向,降低差额风险.2.采用投资组合,新产品开发以及借入资金等利率风险管理手段来控制利率风险.3.随着金融市场发展和交易品种的增多,可以通过表外项目对利率风险进行控制,如采取利率期货交易,利率互换,利率期权等金融衍生工具.(三)构建适应利率市场化的定价机制1.建立存贷款定价机制.放开利率管制后,存款定价是商业银行经营管理决策的难点,要在业务发展和经营效益二者间作出选择.比较稳健的商业银行.为吸引存款,稳住资金来源,要给客户一定回报.但又不能定价过高,避免大幅减少收益.一般认为逆向倒推模式比较可行,首先根据预测可能取得的收益率的基础上,减除综合税费率和损失率.测算基准资产利润率,再剔除吸收存款的费用率,同时参照央行发布的1年期利率和同业市场拆借利率,国债回购利率等因素,来制定1年期基准存款利率,然后再确定存款利率浮动范围和浮动幅度.2.建立贷款利率定价模式.常用的贷款定价方法主要有:成本加成模式,基准利率加点模式,价格先导定价等模式.一般认为成本加成模式适合操作.3.完善内部资金定价机制.第一是根据央行宏观政策和内部经营情况,增加内部利率政策调整的频率,通过小幅多次操作,实现对经营变化的灵活反应.第二是将系统内利率水平向货币市场利率逐步接近,并形成同步正相关波动.第三是实行内部资金有偿使用核算制度.引入盈亏平衡分析法,对全部内部资金运用实行标价,改变以往资金运用机制中筹资,运用,核算相脱节的状况.使筹资由过去的服务管理型向经营效益型转变.通过内部资金计价,建立筹资,信贷,清算,往来调拨等资金价格体系.(四)建立利率风险防范机制1.利率风险预警机制.建立利率风险指标体系,直观反映商业银行利率风险水平.准确评判利率风险损失值.2.利率风险规避机制.在准确预测和测量利率风险的基础上.调整资产负债结构.降低差额风险.3,利率风险分散机制.将资金投向不同区域,行业,企业,形成资?-?235?-?金融研究经济师)2006年第4期金在地区,行业和企业间的合理配置,优化风险组合,分散风险损失.4.利率风险转移机制.通过一定工具,如利率互换,期权,期货等将利率风险转移或置换,以降低资产负债的利率风险度.5.利率风险补偿机制.在利率风险发生并造成损失时,通过一定的途径和方式取得补偿,如在办理资产或负债业务时,附加一些保护性条款等.(五)建立合理高效的利率风险管理运作机制1.要建立完善的利率管理组织,如利率政策管理委员会,负责制定利率管理办法和制定具体的实施细则,研究央行市场利率走向及对本行经营成果的影响,制定系统内往来利率和外部资金基准利率,指导和检查利率政策贯彻执行情况.2.合理划分利率风险管理的事权和职责,明确利率风险管理的具体部门和人员,并保证在利率管理程序的重要环节上分工明确,避免扯皮.3.科学制定利率风险管理操作程序,利率主管和利率执行部门要定期对利率执行情况进行调研,并提交分析报告及建议.(六)要建立会计监管制度满足利率风险监管对信息及时性的要求.需要建立保证监管信息迅速传递的信息系统,使监管当局及时获取有关银行利率风险状况的信息,做好利率风险的事前监控,井对出现严重利率风险的银行采取紧急措施.同时.商业银行自身也要收集必要的信息,做好利率水平变化趋势的预测工作.商业银行应收集两类信息:宏观经济金融信息和资产负债信息.商业银行自身的资产负债信息,井建立相关软件分析资产,负债的期限,利率高低,利息收支等项目.(七)要建立利率风险内控机制商业银行防范利率市场化风险的关键措施之一是建立起完善的利率风险内部控制制度.在利率市场化进程中,我国商业银行应该积极主动地参照巴塞尔委员会2004年7月发布的利率风险管理与监管原则的有关规定,制定银行稳健利率管理的核心原则,进行自身的利率风险内控制度的建设.当前我国商业银行利率风险内控机制的关键.是建立起一个完整的能够反映与本行资产,负债和表外业务头寸相关联的利率风险计量系统.在这方面要做到:分类和汇总银行当前及未来将面临的各种利率风险,由各部门,机构分别承担各自风险限额的控制.在风险计量方法上,各商业银行也应尽量采用国际银行界的最新计量模型,同时结合银行特性有所修正.有所创新.(八)做好利率风险管理的基础工作一是加快利率风险管理程序和数据库的建设,提高信息处理能力和反馈水平,为进行敏感性缺口分析等控制利率风险手段提供技术支撑.二是加强利率管理人员的培养,造就一支能熟练掌握和运用利率风险管理技术的队伍.三是借鉴西方商业银行利率管理,研究出适合自己的利率风险管理体系.参考文献:1.巴塞尔银行监管委员会.利率风险管理与监管原则.中国金融,2005(3)2.戴国强,梁福涛.我国商业银行利率分析控制方略.中财网.2005.3.283巴曙松.金融风险监管框架发展中的巴塞尔新资本协议.国际经济评论,2003(3)4.张建芳.利率市场化下商业银行利率风险管理.研究生,2003(5)5.姚莹.商业银行的利率风险管理.渭南师范院.2002(6)6.扬鹏,刘艳.利率市场化:商业银行应加强利率风险管理.金融与保险,2003(3)7.郑欣.张博.新巴塞尔协议对我国国有商业银行风险管理的启示.天津财经学院,2003(1)8.王文平.经济发展中的利率政策.中国经济出版社,2005(7)9.倪锦忠,张建友等.现代商业银行风险管理.中国金融出版社.2004(1)(作者单位:青岛广播电视大学山东青岛266012)(责编:若佳)(上接第233页)一方面,由于大量外汇滞留境外,长期占用形成浪费,给国家外汇资金带来风险.重要的是,外汇在境外被转移,无法准确判断企业的生产经营状况,也影响国家的正常税收.一些三资企业通过转移外汇,逃避税收这种情况在企业自寄单据,以汇入汇款方式结算中时有发生.为了防范外汇滞留厦被转移的风险.按期收回银行的贷款,除了国家外汇管理部门,生产监督部门,海关等单位要联合采取措施外,开户银行也要通过监督生产,监督出口来尽一臂之力,时一些国家,一些银行开采的信用证,应当附加保兑条款.只有出口所创外汇厦时调回国内,才能保证企业偿还银行贷款本息,降低资金风险.五,三贷项目单位违约风险与防范改革开放以采,随着利用外资的广度和深度不断加强,银行承办的三贷(外国政府贷款,出口信贷,政府混合贷款)项目越来越多.随着时间的推移,还本付息列上议事日程.由于三贷金额大,时问长,款项来.源复杂,涉厦面广,不确定因素多,使三贷项目风险点非常密集.除了利率,汇率变动风险外.项目单位实际经营情况与预期相差悬殊,无法按时,足额偿还本息,倒逼转贷银行大量垫款已成为令人不安的问题,很多三贷项目都有这种情况为了有效防范此类风险,转贷银行可以从以下几方面着手:?-236-1.加强调研,科学预测分析所申报项目的发展前景,生命周期.严格审查项目使用三贷的条件,所筛选项目的社会效益,经济效益,财务效益必须兼顾.2.担保必须可靠落实.具有担保资格,能力的企业法人,金融机构必须出具转贷银行审定认可的不可撒消担保书.3.金融条件应有所区别.借牧协议和转贷协议在