金融信息化对金融业的影响.doc

金融信息化对金融业的影响 金融信息化对金融业的影响 北京大学经济学院 张立洲摘要 在信息技术成果的广泛应用不断推动国民经济信息化进程的背景下金融领域的信息化进程深刻地改变着金融活动与管理的内容 范围和方式 从而对货币形态及其职能 对金融机构 对金融市场 对货币政策等产生广泛而深刻的影响 有力地推进金融发展在经济信息化进程中 作为国民经济命脉的金融业对信息科技新成就的应用处于各行业的前列 金融信息化取得了长足进展 所谓金融信息化是指在金融领域全面发展和应用现代信息技术 以创新智能技术工具更新改造和装备金融业使金融活动的结构框架重心从物理性空间向信息性空间转变的过程 在产业信息化以至社会信息化深入发展的基础上 金融信息化将对金融业产生广泛而深刻的影响 有力地推进金融发展的历史进程一 金融信息化对货币形态及其职能的影响货币史清晰地揭示了货币形态的发展脉络 以及货币职能演变的转迹 从远古时代的贝壳 牲畜 布帛等实物形态 到中世纪的贵金属 再到目前尚占统治地位的纸质货币 货币形态的演变使得货币的本质也一步一步更加清晰地呈现出来 货币的各项职能也在同时发生着演变1 货币形态趋于数字化货币起源于交换 是固定充当一般等价物的商品 其形态处于不断地演变之中 20 世纪中期以来的科技革命推动的生产力巨大进步 使得货币形态发生新变化成为客观要求 也为其提供了可能 40年代电子计算机的发明 以及80年代以来信息技术的进步 特别是网络技术的发展和应用 使一种全新的货币形态数字货币应运而生数字货币可分为电子货币与网络货币两种 电子货币还只是浅层次上的数字货币 是支付手段在形式上的变化 仅是以电子数据的形式取代了传统现金的一种交易媒介 尚带有传统货币的特征 例如 它必须有相对应的现金或存款 通常只在基于银行的专用网络上传输 通过POS机 ATM机器进行处理 结算 其覆盖空间仅为局域网的用户空间 对银行体系之外是封闭的 而网络货币则是货币形态更深刻的变化 所谓网络货币就是采用一系列经过加密的数字 在全球网络上传输的可以脱离银行实体而进行的数字化交易媒介物 与现金或存款处于平等地位 并有自己独立的运行规律 网络货币所依托的是整个 Internet 系统覆盖了国际互联网的用户空间 整个系统是开放的 在德国 德意志银行已经开始发行24小时全德通用的网络 现金 这种网络现金可以在网上支付商家之间以及与消费者之间的各种电子商务账单 货币形态由实物而贵金属 纸币 直至数字化的形态演化也影响着货币职能 2 对货币职能的影响数字化形态的网络货币与黄金和纸币以其称量价值作为货币价值尺度不同它是作为一种更为抽象的货币形态来发挥价值尺度职能的 其所以能执行价值尺度的职能 是因为 货币在它的价值尺度功能上 本来也只是作为观念的或想象的货币 马克思 1867 因此 网络货币具有可以计量商品价格的价格标准功能 用以实现货币的价值尺度职能 数字化货币发挥价值尺度功能使得货币的本质得以更清晰的体现网络货币代替纸币作为价值符号实现了货币的第二次飞跃 并与传统货币发挥流通手段的职能具有一些不同的特点 首先 传统货币在发挥流通手段职能时交换行为可以由买卖双方一起独立完成 而网络货币发挥流通手段职能时必须依靠银行等中介机构的参与 其次 网络货币是既无形又没有价值的货币符号 因此不会受到自身价值或面额等的限制 再次 由于网络货币能在网络上传输 方便快捷 不受时空限制 网络货币作为流通手段的上述特点使得其信息经济时代存在着诸多的优势 其速度快 成本低以及不受通货发行约束的综合优势使其能够充当信息时代的流通手段网络货币在发挥支付手段职能时将商业信用与银行信用成功地结合起来 较黄金和纸币更具有优势 网络货币在发挥流通手段职能后 在商品 金融交易中起中介作用 实质也是通过信用进行交易 形成债权债务关系 而这种交易具有相互抵消关系 大部分债权 债务关系在昀终结算时可以互相冲销 因此 通过网络货币的流动 一定时期内流通中所需要的货币量可能会减少 同时 由于网络货币流通速度大大高于纸币 货币的需求量将大大减少网络货币是以数字化形式存在的货币形态 因此其储藏也是以数字化形式存在的 所有者依赖密码掌握其支配权 实际的网络货币传输过程通常经过公匙或私匙加密系统以保证只有真正的所有者才可以使用 由于网络货币只是电脑数据库中的一种记载 因此 其储藏费用很低 但与黄金等硬通货可以通过 窖藏来独立实现储藏职能不同 网络货币的储藏是无法独立完成的 必须依赖中介机构才能完成 并且容易受到计算机 网络薄弱环节以及计算机犯罪等问题的影响二 金融信息化对金融机构的影响1 带来金融机构形态的虚拟化传统银行等金融机构是通过遍布各地的众多分支机构 营业网点开展业务的 金融信息化昀直接的影响就是使得金融机构日益虚拟化 所谓虚拟化是指金融机构日益通过网络化的虚拟方式在线开展业务 其客户直接在办公室 家里甚至旅行途中获得金融机构提供的各类服务 因此金融机构不再需要大量的有形营业场所和巨额的固定资产投资 例如在银行业 一方面 传统银行等正在通过 上网工程 等努力实现在线式服务 并逐步压缩传统有形分支机构 另一方面 全新的网络银行正借助互联技术 通过计算机网络及其终端为客户提供金融服务而根本不需设立有形的分支机构和营业网点 1995 年 10 月 18 日 世界上第一家没有传统银行经营网点的网络银行 安全第一网络银行在美国诞生 它创立的全部费用仅为100万美元 只相当于传统银行开办一个小分支机构的费用 其经营成本也远远低于传统银行 安全第一网络银行的诞生与发展标志着随信息化发展起来的没有传统有形银行与之相对应的虚拟化银行的开端 预示了金融机构形态的未来发展趋势 2 对金融机构经营方式和组织结构的影响金融信息化导致银行业等金融机构经营方式的巨大变化 信息技术的广泛应用正在改变着支付与结算 资金融通与转移 风险管理 信息查询等银行基本功能的实现方式 金融机构将传统的专用信息网络拓展到公共网络 电子货币 网络货币等数字化货币的应用使得传统以支票和现金为主的支付结算 资金转移方式正在趋向无纸化 无现金的方式转化 诸如各种信用卡 数字钱包的广泛应用实时在线网络金融服务系统能为客户提供全时空 个性化 安全而快捷的金融服务 基于信息技术的各种金融风险管理决策系统如自动授信系统 风险集成测量系统等正在取代传统落后的风险管理方式 大大提高了工作效率和准确性 新金融产品和服务的开发也在迅速加快适应经营方式的变化 金融机构的组织结构也在发生深刻变化 在银行业建立在传统银行经营模式基础上的组织形式 基于分支行的组织结构已经无法适应新的经营方式 围绕客户的金融消费行为和需求 传统银行正进行新的结构设计 借助于信息技术重构其组织形式 结构设计的核心在于方便客户与银行的全面接触 不仅包括对自己账户信息的接触 也包括对银行提供的其他产品和服务的接触 而新兴的网络银行则几乎完全摆脱了传统银行的组织结构 几乎找不到传统银行的结构特征 总之 金融信息化将金融机构从昀初简单提高金融业务的自动化程度 发展到对金融业经营方式和组织结构的深刻改变三 金融信息化对金融市场的影响1.促进金融市场的一体化随着世界经济一体化和全球信息网络的发展 各国金融市场日益联结成一个统一整体 金融信息化的深入发展为全球金融市场一体化奠定了坚实基础 一方面 它大大提高了金融相关信息的收集 处理 存储和发布的能力 成为金融市场交易物质和技术基础 另一方面 互联网络已经日益成为世界金融市场运作的中枢神经系统 低成本的网络交易将逐步替代传统的交易方式 与世界各地分别进行的交易所传统交易相比 分布在全球各地的交易所通过国际互联网络进行非场地联网交易 使投资者无论身处何地 都可以上网同步进行金融交易 完全打破了时间 空间限制 全球金融市场被更紧密地联系起来以证券交易为例 1999年6月 纳斯达克与香港联交所达成互换上市股份的协议 同月又和日本软银公司 Softbank 共同宣布设立 纳斯达克日本 证券交易市场 11 月宣布准备启动欧洲第一个泛大陆股票交易所 如果上述三个市场正式连在一起 将形成一个真正意义上的 24 小时连续交易的全球股票交易所 2000年4月底 亚洲五家重要的证券公司 日本蓝泽证券株式会社 台湾群益证券股票有限公司 韩国远东证券 香港大福证券集团和香港口亚证券集团签订了伙伴联盟协议 成立亚洲首个跨国界商业对商业及网上股票交易联网 投资者可以通过单一互联网渠道在日本 韩国和香港 台湾四个不同股票市场进行投资活动 金融信息化正在打破长达200余年的传统证券交易所格局 未来的证券交易所将通过信息通讯网络 金融网站 网上经纪商等机构结成联盟 建立一个综合性的信息及交易网站 以支援不同市场参与者的投资业务 因此 金融信息化的发展使整个世界正在形成一个通过现代信息手段联系在一起的一体化国际金融市场2.加速国际资本流动由于信息网络技术促进了全球统一金融市场的形成 国际资本流动的空间屏障被打开 信息化交易技术使得资本流动速度大大加快 也扩大了资金流动的总量 全球金融网络上跨国银行业务 国际证券交易 外汇交易急剧增长 目前全球外汇日均交易额在1 5万亿美元左右 债务性融资规模也超过了1 5万亿美元 透过国际金融网络游弋大于国际金融市场的短期游资达到7.2万亿美元金融信息化促进的全球金融市场一体化和资本流动速度的加快 为在全球范围内配置金融资源 推动世界经济发展起到巨大的作用但是 全球金融市场信息网络化和资本快速流动带来一些不容忽视的潜在新难题 1 由于各国经济 金融体制原因等造成的局部金融风险和危机极易通过网络传导到整个国际金融市场 演变成系统风险 2 金融活动的网络化也使得以万亿计的国际游资如鱼得水 巨额的国际资本流动使得各国金融监管面临巨大的挑战 风险控制成为紧迫的课题 1997 年的东南亚金融危机充分证明了这一点 3 快速流动的全球性资本将使主要的通货和金融资产之间的套利关系连续不断 全球短期实际利率的离散程度将进一步降低 各国汇率政策 财政政策和货币政策的实施环境会大大改变 其调节经济的有效性也将降低四 金融信息化对宏观货币政策的影响1 对货币需求的影响信息网络技术在金融领域的应用 电子货币 网络货币的出现使得货币的流通速度较之传统货币大大加快 根据现代货