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第三节证券投资基金 第三节证券投资基金 一 证券投资基金概念 特点 性质 一 概念 证券投资基金是一种利益共享 风险共担的集合证券投资方式 即通过发行基金证券 集中投资者的资金 交由专家管理 以资产的保值增值为目的 从事股票 债券等金融工具投资 投资者按比例分享其收益并承担风险的一种制度 投资者购买基金证券 基金 投资证券 收益损失 基金管理人 基金托管人 管理费 托管费 证券投资基金运作示意图 信托介绍 信托含义通俗地讲 因信任而托付财产 就是信托信任 托付财产 信托信托是一种财产管理制度 它的核心内容是 受人之托 代人理财 具体是指委托人基于对受托人的信任 将其财产权委托给受托人 受托人按委托人的意愿以自己的名义 为受益人的利益或者特定目的 进行管理或者处分的行为 委托人 受托人 财产 管理 信任为基础 转移托付财产 受益人 自益信托 他益信托 委托人是受益人 信托行为示意图 只收取管理费 不承担风险损失 第三节证券投资基金 二 证券投资基金特点1 集合理财 专家管理2 组合投资 分散风险 投资原则 3 利益共享 风险共担4 严格监管 信息透明5 独立托管 保障安全 第三节证券投资基金 三 证券投资基金性质 股票债券证券投资基金 反映经济关系投资者地位筹集资金投向投资性质风险与收益 所有权关系 债权债务关系 信托关系 股东 债权人 受益人 委托人 实业投资 实业投资 证券投资 直接证券投资 直接证券投资 间接证券投资 大 小 介于二者之间 种类 项目 第三节证券投资基金 二 证券投资基金类型 一 根据基金成立的组织方式与法律地位1 公司型基金2 契约型基金公司型基金 依据公司法成立 通过发行基金股份而组建的基金 契约型基金 信托型基金 是依据信托契约通过发行基金受益凭证而组建的基金 第三节证券投资基金 公司型基金 契约型基金 法律地位 法人资格 无法人资格 运作依据 投资者地位 发行凭证 存续期 公司章程 信托契约 股东 受益人 基金股票 受益凭证 永久性 期限性 第三节证券投资基金 二 根据基金规模是否可变1 封闭式基金2 开放式基金封闭式基金 基金的资本总额及发行份数在发行之前就已确定下来 在发行完毕后和规定的时间内 不论出现何种情况 基金的资本总额及发行份数都固定不变的基金 开放式基金 基金的资本总额及发行份数不是固定不变的 而是可以随时根据市场的供求状况发行新份额 投资者申购 或被投资者赎回的基金 第三节证券投资基金 封闭式基金 开放式基金 发展历史 产生较早 规模是否可变 买卖场所 投资策略 否 申购赎回 规模可变 发行场所交易所 单位净值 可长期 保留部分现金以备赎回 产生较晚 交易所之外 供求关系 价格决定 第三节证券投资基金 三 根据基金投资对象1 股票型基金2 债券型基金3 货币市场型基金4 混合型基金股票型基金 以股票为主要投资对象的基金 根据中国证监会基金类型分类标准 60 以上的基金资产投资于股票就为股票型基金 股票型基金以追求长期的资本增值为目标 比较适合长期投资 风险高 潜在收益高 证券投资基金 债券型基金 以债券为主要投资对象的基金 根据中国证监会基金类型分类标准 80 以上的基金资产投资于债券就为债券型基金 债券型基金风险较小 潜在收益较低影响债券基金业绩表现的两大因素利率风险 即所投资的债券对利率变动的敏感程度 又称久期 信用风险 所投资债券的信用风险 第三节证券投资基金 货币市场型基金 根据中国证监会基金类型分类标准 仅以货币市场工具为投资对象的基金 我国货币市场型基金投资的货币市场工具主要包括 1 现金 2 1年以内的银行存款 3 剩余期限在397天以内的债券 4 期限在1年以内的央行票据 货币市场基金特点 基金单位的资产净值固定不变 每个基金单位1元 投资收益用于再投资 增加投资者所拥有的基金份额 衡量货币市场基金表现好坏的标准是收益率 这与其它基金以净值增长率不同 流动性好 资本安全性高 风险性低 价格通常只受市场利率的影响 投资成本低 通常不收取申购和赎回费用 管理费也较低 货币市场基金的年管理费用大约为基金资产净值的0 25 1 比传统的基金年管理费率1 2 5 低 货币市场基金均为开放式基金 货币市场基金是一种流动性类似于活期存款 收益却高于活期存款的低风险类理财产品 但长期收益率低 不适合进行长期投资 被称为现金投資工具 证券投资基金 混合型基金 根据中国证监会基金类型分类标准 投资于股票 债券 货币市场工具 但股票 债券投资的比例不符合股票型 债券型基金规定的为混合型基金 混合基金