第4章 汇率制度与外汇管制.ppt

第4章汇率制度与外汇管制 第一节汇率制度第二节外汇管制第三节货币可兑换问题第四节我国的人民币汇率制度和外汇管理 第一节汇率制度 一 固定汇率制固定汇率制的概念固定汇率制是指汇率受平价的制约 只能围绕平价在很窄的范围内波动的汇率制度 金本位下的固定汇率制的特点是 固定汇率制是自发形成的 两国货币之间的中心汇率是按两国本位币含金量决定的金平价之比 即铸币平价 自行确定的 金本位下的 三自原则 自由兑换 自由融毁铸造 自由输出入 能自动保证汇率的波动不超过黄金输送点 纸币流通条件下的固定汇率制的特点是 固定汇率制是通过国际间的协议 布雷顿森林协议 人为建立起来的 各国货币当局通过规定虚设的金平价制定中心汇率 现实汇率则通过外汇干预 外汇管制或国内经济政策等措施被维持在人为规定的狭小范围内波动 各国货币的金平价可以有条件的调整 当一国国际收支出现根本性不平衡时 金平价经IMF的核准可予以变更 二 浮动汇率制1 概念浮动汇率制就是一国货币不再规定金平价 不再规定本国货币对外国货币的中心汇率 不再规定现实汇率的波动幅度 货币当局也不再承担维持汇率波动界限的义务的一种汇率制度 2 浮动汇率制的种类 按照政府是否进行干预划分 浮动汇率制可分为自由浮动 FreeFloating 和管理浮动 ManagedFloating 按照汇率浮动方式划分 浮动汇率可分为单独浮动 联合浮动 无独立法定货币 和盯住汇率制度 三 其他汇率制度1 爬行盯住制爬行盯住制是指汇率可以做经常的 小幅度调整的固定汇率制度 2 汇率目标区制汇率目标区泛指将汇率浮动限制在一定区域内的汇率制度 如中心汇率的上下10 3 货币局制货币局制是指一国在法律中明确规定本国货币与某一外国货币 通常为一主要可自由兑换货币 保持固定的兑换率 并且对本国货币的发行做特殊要求以保证履行这一法定的汇率制度 四 固定汇率制与浮动汇率制的比较1 固定汇率制的主要优缺点 固定汇率制的主要优点 汇率保持相对的稳定 使国际贸易的成本与利润核算以及国际间债权债务的清偿有可靠的依据 从而可以减少涉外经济主体从事国际经济交易的汇率风险 并有利于世界经济与贸易的发展 固定汇率制的主要缺点 1 汇率基本不能发挥自动调节国际收支的功能2 固定汇率制有可能以牺牲内部均衡为代价3 会削弱国内货币政策的自主性4 易引起国际汇率制度的不稳定 2 浮动汇率制的主要优缺点浮动汇率制的主要优点 1 国际收支平衡不需以牺牲国内经济为代价2 保证本国货币政策的自主性3 防止通货膨胀的国际传递4 减少对外汇储备的需要 浮动汇率制的主要缺点 1 汇率缺乏稳定性 给国际贸易和投资带来更大的不确定性2 加剧了外汇市场的投机活动3 使一国更具通货膨胀倾向 第二节外汇管制 一 外汇管制的产生和发展外汇管制 ForeignExchangeControlorForeignExchangeRestriction 是一个国家为防止资金的外流 或内流 改善国际收支 维持本币汇率 维护本国经济利益 通过立法授权有关管理当局对外汇的收 支 存 兑等经济活动进行管制的政策措施 二 外汇管制的机构与对象1 外汇管制的机构2 外汇管制的对象对人 对物 对地区三 外汇管制的类型1 实行严格的外汇管制2 实行部分外汇管制3 名义上取消外汇管制 四 外汇管制的内容1 对贸易外汇的管制2 对非贸易外汇的管制3 对资本输出入的管制4 对黄金和现钞输出入的管制5 对汇率的管制 包括间接管制和直接管制 五 外汇管制的目的1 改善国际收支 增加外汇储备2 稳定汇率 保持国内物价稳定3 保护民族工业的发展外汇管制的弊端 1 妨碍国际经济交易的正常进行2 无助于国际收支问题的根本解决3 造成外汇黑市猖獗4 容易导致行政费用加大且助长官僚 腐败之风 对社会风气造成不良影响 第三节货币可兑换问题 一 货币可兑换的基本概念如果一种货币的任何持有者能够自由的按照市场汇率 无论是固定的或可变的 将该货币兑换为世界主要国际货币 则该货币被认为是 完全可兑换的 fullyconvertible 1 按国际收支的项目划分 货币可兑换可以分为经常项目可兑换和资本项目可兑换 1 经常项目可兑换是指对经常项目外汇支付和转移的汇兑不加以限制的兑换 2 资本项目可兑换是指对资本流入和流出的兑换均无限制 2 按货币交易的对象划分 货币可兑换可分为内部可兑换和外部可兑换 3 根据进行货币兑换的主体分 货币可兑换可分为企业用汇的可兑换和个人用汇的可兑换 二 货币可兑换的条件1 健康的宏观经济形势2 有效的市场调节机制3 较强的宏观调控能力4 高效稳健的金融监管5 健全的微观经济主体6 适当的汇率制度与汇率水平7 良好的国际收支和对外债务状况及较充裕的国际储备 人民币可兑换现状人民币资本与金融项目可兑换现状领域有所限制证券投资方面跨国借贷方面外汇市场方面对人民币资本与金融项目可兑换的不同观点 第四节我国的人民币汇率制度和外汇管理 一 人民币汇率制度1 现行人民币汇率制度的基本情况2 人民币汇率的演变1 第一阶段 国民经济恢复时期 1949年初 1952年底 这一阶段的人民币汇率变化频繁 经历了一个先降后升的过程 2 第二阶段 从我国开始社会主义建设时期到布雷顿森林体系崩溃 1953年初 1973年初 这一阶段人民币汇率基本保持稳定 3 第三阶段 从布雷顿森林体系崩溃到我国制定贸易内部结算价之前 1973年初 1980年底 这一阶段人民币汇率不断上调 4 第四阶段 我国官方牌价与贸易内部结算价并存的时期 1981年1月1日 1984年12月31日 这一时期人民币实际上是双重汇率 5 第五阶段 从取消贸易内部结算价到1994年外汇体制改革前 1985年1月1日 1993年12月31日 这一时期 人民币汇率是不断下调的 6 第六阶段 人民币实行浮动汇率制 1994年 这一阶段 人民币开始实行以市场供求为基础的 单一的 有管理的浮动汇率制 二 我国的外汇管理1 我国外汇管理的基本情况2 我国外汇管理的演变1 第一阶段 国民经济恢复时期 1949年 1952年 2 第二阶段 社会主义计划经济时期 1953年 1979年 3 第三阶段 有计划的商品经济时期 1979年 1993年 4 第四阶段 社会主义市场经济时期 1994年 今 三 人民币可兑换问题1 人民币经常项目可兑换的进程1 1994年外汇体制改革 人民币实现经常项目的部分可兑换2 1996年外汇体制改革 人民币实现经常项目可兑换2 向人民币资本项目可兑换的过渡 复