货币银行学第08章 通货膨胀与与通货紧缩.ppt

第八章通货膨胀与通货紧缩 Companyname 第八章通货膨胀与通货紧缩 第一节通货膨胀的定义与类型 第二节通货膨胀的原因 Companyname 第一节通货膨胀的定义与类型 Companyname 第一节通货膨胀的定义与类型 一 通货膨胀 Inflation 的定义 所谓通货 是指处于流通中的货币 所谓膨胀 就是过度扩张的意思 通货膨胀表现出来的情况比较简单 但它却是一个复杂的经济现象 西方经济学家的通货膨胀定义主要有以下几种 哈耶克认为通货膨胀一词的原意和真意是指货币数量的过度增长 这种增长会合乎规律地导致物价的上涨 萨缪尔森却指出 通货膨胀的意思 物品和生产要素的价格普遍上升的时期一面包 汽车 理发的价格上升 工资 租金等等也都上升 Companyname 弗里德曼指出 通货膨胀是一种货币现象 起因于货币量的急剧增加超过了生产的需要 如果货币数量增加的速度超过能够买到的商品和劳务增加的速度 就会发生通货膨胀 西方经济学家认定 物价上涨越快和持续时间越长 确定物价变动情况是膨胀性的就越合适 他们一般给通货膨胀下的定义是 一般物价水平持续的 相当大的上涨 现在人们广泛接受的 符合国际习惯用法的通货膨胀定义是 通货膨胀是一个一般物价水平持续上升的过程 也等于说 是一个货币价值的持续贬值的过程 Companyname 我们在理解通货膨胀概念时要注意 通货膨胀发生时的主要特征是物价上涨 是一个一般物价水平持续上升的过程 也等于说 是一个货币价值持续贬值的过程 但通货膨胀与物价上涨并非一回事 因为通货膨胀并不一定表现为物价上涨 通货膨胀是物价普遍 持续的上涨 1 通货膨胀并不一定表现为物价上涨 在实行高度集中计划经济体制的国家里 价格受到国家的严格控制 物价长期被冻结 大部分商品既不涨价也不降价 在这些国家中 即使货币超量发行 Companyname 市场货币流通量过多 而物价水平却因政府管制而不会明显上涨 这种不以物价上涨形式表现的通货膨胀实际上是一种隐蔽的通货膨胀 也被人们称为 压抑性通货膨胀 2 通货膨胀是物价普遍 持续的上涨 这个物价上涨不是单指某个或某类商品或劳务的价格上涨 而是指物价总水平的上涨 即各类商品和劳务价格加总的平均数的持续性上涨 季节性 暂时性或偶然性的价格上涨 不能视为通货膨胀 Companyname 二 通货膨胀的衡量 目前 世界各国普遍采用 一般物价水平 这个概念来说明物价变动情况 并根据 一般物价水平 的上升情况来确定通货膨胀的程度 所谓 一般物价水平 是指全社会所有的商品和劳务的平均价格水平 而该平均价格是通过编制物价指数来计算的 因而物价指数就成了衡量通货膨胀的尺度 Companyname 目前 各国编制的能用来反映通货膨胀的物价指数主要有 消费物价指数批发物价指数国民生产总值平减指数 Companyname 一 消费物价指数 ConsumerPriceIndex 消费物价指数是根据家庭消费的具有代表性的商品和劳务的价格变动状况而编制的物价指数 该指数在很大程度上反映了商品和劳务价格变动对居民生活费的影响 因而它也成为居民最关心的物价指数 用该指标度量通货膨胀 其优点在于消费品的价格变动能及时反映消费品市场的供求状况 直接与公众的日常生活相联系 资料容易搜集 公布次数较为频繁 其局限在于消费品只是社会最终产品的一部分 范围比较窄 公共部门消费 Companyname 生产资料和资本 进出口商品和劳务的价格均不包括在内 而且 它也不能正确地表现消费商品与劳务的质量改善 不过这种缺点其他指数也有 二 批发物价指数 WholesalePriceIndex 批发物价指数是以大宗批发交易为对象 根据产品和原料的批发价格编制而成的指数 Companyname 例如 美国劳工统计局就是根据批发企业购买的大约2400种商品 如化学制品 农产品 燃料 木材 皮革 机器 金属 纸张 橡胶以及纺织品等 的批发价格编制计算该指数的 以批发物价指数度量通货膨胀 其优点是能在最终产品价格以前获得工业投入品及非零售消费品的价格变动信号 从而能较灵敏地反映企业生产成本的升降 并能进一步判断其对最终进入流通的零售商业价格变动可能带来的影响 缺点是不能反映劳务费用的变动情况 Companyname 三 国民生产总值平减指数 GrossNationProductDeflator 国民生产总值平减指数是指按当年价格计算的国民生产总值与按固定价格计算的国民生产总值的比率 用公式表示如下 国民生产总值物价平减指数 当年价格计算的国民生产总值 固定价格计算的国民生产总值 Companyname 例如 某国1990年的国民生产总值按当年价格计算为9000亿元 而按1970年固定价格 价格指数基期为1970年 100 计算则为4500亿元 则1990年的平减指数为9000 4500 100 200 则1990年与1970年相比 物价上涨了100 200 100 1 100 Companyname 该指标的优点是包括范围广 既包括商品 也包括劳务 既包括生产资料 也包括消费资料 因此能全面地反映一般物价水平的趋向 但编制这种指数的资料难以搜集 在一些国民所得统计制度不发达的国家 这一指数无法编制 而只能编制国内生产总值物价平减指数 如我国 国民生产总值与国内生产总值两者相差的是国外所得净额 正因为此 公布的次数就不如消费物价指数频繁 多数国家通常一年一次 即使在国民所得统计制度最完善的国家 如美国 目前也只能做到每季一次 所以不能及时反映通货膨胀的程度和动向 Companyname 三 通货膨胀的类型 一 按市场机制的作用分类1 公开型通货膨胀也称为开放型通货膨胀公开型通货膨胀是指在市场机制充分运行和政府对物价不加控制的情况下表现出来的通货膨胀 在市场经济条件下 特别是在较为发达的市场经济中 由于市场机制较为完善 且没有政府的直接干预 货币的多少直接影响着物价水平的升降 因此 通货膨胀便以物价水平公开上升的形式表现出来 物价水平的上市幅度可以准确地反映通货膨胀的程度 Companyname 2 隐蔽型通货膨胀也称为抑制型通货膨胀隐蔽型通货膨胀是指政府通过计划控制和行政管制手段 也包括票证限额 价格控制等 来抑制物价的上涨 使通货膨胀的压力不通过一般物价水平的上涨表现出来 而是以非价格信号即货币持有系数 马歇尔系数 K的持续增强 商品与物资供给的短缺等表现出来的通货膨胀 Companyname 二 按物价上涨的速度分类1 爬行的或温和的通货膨胀爬行的或温和的通货膨胀是指一般物价水平按照不太大的幅度持续上升的通货膨胀 一般年通货膨胀率 即物价上涨率 在2 4 之间 不过对此难以规定一个准确的界限 事实上 这一界限在不断提高 现在许多经济学家认为通货膨胀率在10 以下是爬行通货膨胀 2 严重的通货膨胀严重的通货膨胀是指一般物价水平按照相当大的幅度持续上升的通货膨胀 一般物价上涨率 Companyname 在10 以上 达到两位数水平 这时人们纷纷抢购商品 货币流通速度加快 货币购买力下降 且人们往往预期物价水平还将进一步上涨 因而采取各种措施抢购商品 从而使通货膨胀更为加剧 如果不采取有力的反通货膨胀措施 就有可能发展成为失控的恶性通货膨胀 Companyname 3 奔腾式通货膨胀或恶性通货膨胀奔腾式通货膨胀是指失控的 野马脱缰式的通货膨胀 通货膨胀率在100 以上 最严重时甚至达到天文数字 当恶性通货膨胀发生后 价格持续猛涨 人们为了尽快将货币脱手 大量地抢购商品 黄金和各种金融资产 从而大大地加快了货币的流通速度 结果是 人们对本国货币完全失去了信任 货币极度贬值 货币购买力猛跌 各种正常的经济联系遭到破坏 货币体系和价格体系以至整个国民经济完全崩溃 Companyname 三 按照通货膨胀是否预期分类1 预期通货膨胀预期通货膨胀是指一国政府有意识地实行通货膨胀政策 并向公众公布货币增长率和经济实际增长率 从而使人们能据此预期通货膨胀趋势 并在经济活动中避免或减少损失 2 非预期通货膨胀非预期通货膨胀市指一国政府采取隐蔽的方式增加货币供给量而引发通货膨胀 人们对此却一无所知 也难预测今后的通货膨胀情况 Companyname 四 按通货膨胀产生的原因分类1 需求拉上型通货膨胀需求拉上型通货膨胀是指由于社会总需求的过度增大 超过了现行价格水平下商品和劳务总供给的增长 致使 过多的货币追逐过少的商品和劳务 从而引起货币贬值 物价上涨的经济现象 有些西方经济学家将需求拉上型通货膨胀分为三个小类 1 自发需求拉上型通货膨胀 即总需求的增加与原先的或预期的成本增加无关 2 诱发需求拉上型通货膨胀 即总需求的增加是成本增加诱发的结果 Companyname 3 支持的或补偿性需求拉上型通货膨胀 即政府为了阻止失业上升而增加支出 或采用扩张性货币政策而使总需求增加 2 成本推进型通货膨胀成本推进型通货膨胀是指因生产成本上升而引起物价上涨的经济现象 在西方经济学中 成本推进型通货膨胀往往指由于工会 大垄断公司等对市场具有操纵能力的大集团 人为提高成本 导致物价上涨 因而将成本推进型通货膨胀分为两个小类 即工资推进型通货膨胀和利润推进型通货膨胀 Companyname 1 工资推进型通货膨胀工资推进型通货膨胀是指在工会强大的压力下 工人工资的增长超过了劳动生产力的增长而引起物价上涨 并且 在物价上涨后 工人又要求增加工资 最后会形成工资 物价的 螺旋上升 2 利润推进型通货膨胀利润推进型通货膨胀是指垄断公司为了保证一定的利润而提高价格 从而引发通货膨胀 3 供求混合推进型通货膨胀供求混合推进型通货膨胀是指在需求因素和供给因素的共同作用下形成的通货膨胀 Companyname 在现实的经济生活中 纯粹的需求拉上或成本推进的通货膨胀非常少见 更多的是在需求因素和供给因素的共同作用下产生的 4 结构型通货膨胀结构型通货膨胀是指在总需求和总供给处于均衡状态时 由于经济结构方面的因素变化 引起物价上涨 从而导致通货膨胀 这种通货膨胀有可以分为四个小类 1 需求转移型通货膨胀需求转移型通货膨胀是在总需求不变的情况下 一部分需求转向其他部门 而生产要素却不能及时转移 Companyname 这样 需求增加的部门的工资和产品价格上涨 而需求减少的部门的产品价格却未必下降 从而引起总的物价水平上涨 2 部门差异型通货膨胀部门差异型通货膨胀是由于产业部门和服务部门在工资 价格和收入弹性方面存在着差异 但两部门的工资增长却趋于一致 再加上工资与物价的刚性 而引起物价全面上涨 3 斯堪的纳维亚小国型通货膨胀斯堪的纳维亚小国型通货膨胀是一种输入性通货膨胀 Companyname 在北欧的一些开放经济小国 其经济结构可以分为开放经济部门和非开放经济部门 由于小国通常是世界价格的接受者 因而世界通货膨胀会通过一系列机制传递到小国的开放经济部门 进而又通过工资 物价等传递到非开放部门 从而导致物价上涨 4 二元经济结构型通货膨胀在广大的发展中国家 传统的农业部门和现代工业部门并存 在农业结构僵化 资本短缺 需求结构变化迅速 劳动力自由流动程度和货币化程度低等结构因素的制约下 经济的发展更多是通过赤字预算 增发货币来积累资金 从而带动物价全面上涨 Companyname 第二节通货膨胀的原因 一 需求拉上 二 成本推进 三 供求混合推进型 四 结构因素 Companyname 第二节通货膨胀的原因 一 需求拉上在西方经济学中 需求拉上 论是产生最早 流传最广 从而也是影响最大的通货膨胀理论 在50年代中期以后 尽管出现了许多新的理论 需求拉上 论仍不失其原有的统治地位 只是其理论结构和分析方法有了很大的变化 需求拉上说是解释通货膨胀成因的早期学说 主要从总需求的角度寻找通货膨胀的成因 该学说认为经济生活中之所以产生一般性物价上涨 其直接原因来自于货币因素即货币的过量发行 如政府采用了扩张性财政与货币政策 增加了货币供给量 导致了总需求膨胀 Companyname 当货币需求大于商品供给时 就形成了膨胀性缺口 牵动物价上涨 导致通货膨胀 所谓膨胀性缺口也就是一国总需求超过商品和劳务总供给的部分 需求拉上学说是凯恩斯学派特别是现代凯恩斯主义的一个重要学说 凯恩斯从分析货币量变动影响物价的传导机制出发 认为货币量变动对物价的影响是间接的 而且影响物价变动的还有其他因素 如成本和就业量 Companyname Companyname Companyname 二 成本推进需求拉上通货膨胀理论在50年代以前在一定程度上反映了当时的实际经济情况 从而在一定程度上说明了当时的通货膨胀的原因 但到了50年代后期 经济情况出现了变化 一些国家出现了物价持续上升而失业率却居高不下 甚至失业率与物价同时上升的情况 于是一些经济学家开始探讨其缘由并认为 通货膨胀和物价上涨根源于供给或成本方面 Companyname 成本推进理论认为 存在两方面迫使生产成本上升的压力 其一是势力强大的工会 他们的强有力的活动迫使货币工资增长率超过劳动生产率的增加率 其二是垄断组织为追逐高额利润 通过制定垄断价格而人为地抬高价格 由此可见 供给或成本推进是引起通货膨胀的原因 1 工资推进工资的提高会引起生产成本的增加 导致物价上涨 而物价上涨后 工人又要求增加工资 Companyname 从而再度引发物价上涨 如此反复 造成工资 物价螺旋上升 但这种工资推进通货膨胀发生的前提条件是工资的增长超过了劳动生产率的增长 只能发生在不完全的劳工市场 它的重要的特征便是工会的存在 由于工会可以将相当多的劳动力组织起来 通过强有力的工会斗争 使得货币工资的增长超过劳动生产率的增长 于是企业便减少对劳动力的需求并使就业量减少 而就业量的减少必将使产量降低 使总供给落后于总需求 导致物价上涨 进而引发通货膨胀 Companyname 2 利润推进利润引发通货膨胀 必须以商品和劳务销售的不完全竞争市场的存在为前提条件 因为在完全竞争的产品市场上 价格完全取决于商品的供求 任何企业都不能通过控制产量来改变市场价格 只有在不完全竞争的市场上 商品供应者才能操纵价格 即垄断企业和寡头企业为了谋取高额利润 利用市场权利 操纵价格 使产品价格上涨速度超过其成本的增长速度 从而引发通货膨胀 Companyname Companyname 三 供求混合推进型供求混合推进型因总需求和总供给两个因素共同引起的通货膨胀 Companyname 四 结构因素结构失衡的核心思想是 在一个经济的不同部门中 劳动生产率的增长率是不同的 而货币工资的增长率却是相同的 结构型通货膨胀理论的基本特征是强调结构因素对通货膨胀的影响 1 鲍莫尔的不平衡增长的模型鲍莫尔将整个经济区分为两个部门 一个是进步的工业部门 另一个是保守的服务部门 这两个部门有着不同的劳动生产率 但却有着相同的货币工资率 随着工业部门劳动生产率的增长 其货币工资也增长 这就给服务部门造成了一种增加工资成本的压力 因为服务部门劳动生产的增长率比工业部门劳动生产的增长率要低 Companyname 但两个部门的货币工资增长率却是一致的 在成本加成的定价规则下 这一现象必然使整个经济产生一种由工资成本推进的通货膨胀 2 希克斯和托宾的相对工资理论希克斯和托宾认为 不同部门之间在生产率存在差异的条件下货币工资增长率的一致性 其主要原因是工人对相对工资的关心 所谓相对工资 是指本人或本行业的工资水平与别的行业的工资水平相比 在相对意义上的高低 或者说工资增长率在相对意义上的快慢 所以某一部门的工资上升将导致其他部门的攀比 以致引起整个经济活动中的工资 物价的普遍膨胀 Companyname 3 斯堪的纳维亚通货膨胀模型因为提出和发展这一模型主要是挪威 瑞典等斯堪的纳维亚国家的经济学家 故用此名 它又称 北欧模型 是结构型通货膨胀理论中影响最大的一种 斯堪的纳维亚模型的分析对象是那些所谓 小国开放经济 所谓小国开放经济 是指这样一类国家 它们参与国际贸易 但其进出口总额在世界市场上所占的份额微乎其微 无足轻重 因而它们进口或出口某种商品对该种商品在世界市场上的价格不会产生任何影响 不过 世界市场 Companyname 上的价格变化对这样一种经济的国内价格水平却有着举足轻重的影响 因此 这些国家的通货膨胀在很大程度上要受世界通货膨胀的制约 他们根据分析得出斯堪的纳维亚通货膨胀模型的基本结构 即小国开放经济的通货膨胀率取决于三个因素 一是世界通货膨胀率 二是开放部门与非开放部门之间劳动生产增长率的差异程度 Companyname 三是开放部门与非开放部门在国民经济中各自所占的比重 由于开放部门劳动生产增长率高于非开放部门 因此 在世界通货膨胀率一定时 若开放部门比重增加而非开放部门比重减少 则通货膨胀率下降 反之若开放部门比重减少而非开放部门比重增加 则通货膨胀上升 由此可见 这一结构型通货膨胀模型 一方面强调了结构因素对一国通货膨胀的影响 另一方面还强调了世界通货膨胀对这些小国家的输入作用 Companyname 第三节通货膨胀的社会经济效应 一 通货膨胀促进论 社会经济效益 二 通货膨胀的促退论 Companyname 第三节通货膨胀的社会经济效应 一 通货膨胀促进论 一 凯恩斯的 半通货膨胀 论凯恩斯认为货币数量增加后 在充分就业这一关键点的前后 其膨胀效果的程度不同 在经济达到充分就业分界点之前 货币量增加可以带动有效需求增加 也就是说 在充分就业点达到之前 增加货币量既提高了单位成本 又增加了产量 之所以能够有双重效应 是因为这样两个原因 第一 由于存在闲置的劳动力 工人被迫接受低于一般物价上涨速度的货币工资 因此单位成本的增加小于有效需求的增加幅度 第二 由于有剩余的生产资源 增加有效需求会带动产量 供给的增加 此时货币数量增加不具有十足的通货膨胀性 而是一方面增加就业和产量 另一方面也使物价上涨 这种情况被凯恩斯称之为半通货膨胀 Companyname 二 新古典综合派的促进论这一学派认为 通货膨胀通过强制储蓄 扩大投资来实现增加就业和促进经济增长 当政府财政入不敷出时 常常借助于财政透支来解决收入来源 如果政府将膨胀性的收入用于实际投资就会增加资本形成 而只要私人投资不降低或者降低数额不小于政府投资新增加数额 就能提高社会总投资并促进经济增长 当人们对通货膨胀的预期调整比较缓慢 从而名义工资的变动滞后于价格变动时 收入就会发生转移 转移的方向是从工人转向雇主阶层 而后者的储蓄率高 因而增加一国的总储蓄 由于通货膨胀提高了赢利率 因而私人投资也会增大 这样 政府与私人的投资都增加 无疑有利于经济增长 Companyname 三 收入在工资和利润的再分配与通货膨胀促进论1 在通货膨胀的情况下 由于商品价格的提高一般快于工资的提高 结果导致实际工资降低 企业的利润增加 这样就会刺激企业扩大投资 进而促进经济的增长 2 在货币经济中 通货膨胀是一种有利于高收入阶层而不利于低收入阶层的收入再分配 由于随着人们收入的增多 人们用于储蓄的比率也会增多 也就是说 高收入阶层的边际储蓄倾向较高 因此 通货膨胀会促进储蓄率的提高 从而有利于经济增长 Companyname 四 收入在政府与私人部门的再分配与通货膨胀促进论在货币扩张中 正常发行货币量的一部分直接转化为财政收入 政府是这一政策的纯受益者 原因是货币贬值和物价上涨后 政府获得了对一部分资源的支配权 这实际上是政府向所有货币持有者非强迫征税 货币税或通货膨胀税 货币税的税基是实际货币余额 M P 税率是货币贬值幅度 也就是通货膨胀率 政府在收入中所占比重对一国储蓄率会有什么影响呢 从长期看 政府储蓄倾向高于私人部门平均的储蓄倾向 原因是公众因交税而削减的消费支出要大于政府因增税而增加的消费支出 那么 通货膨胀时 政府占收入的比率增加 社会的储蓄率提高 有利于加快经济增长 Companyname 二 通货膨胀的促退论促退论认为通货膨胀的消极作用主要包括以下几个方面 一 通货膨胀降低储蓄通货膨胀意味着货币购买力下降 减少了人们的实际可支配收入 从而削弱了人们的储蓄能力 造成本金贬值和储蓄的实际收益下降 使人们对储蓄和未来收益产生悲观的预期 为避免将来物价上涨所造成的经济损失 人们的储蓄意愿降低 即期消费增加 致使人们的储蓄率下降 投资率和经济增长率都降低 Companyname 二 通货膨胀减少投资首先 在通货膨胀环境下 从事生产和投资的风险较大 而相比之下 进行投机有利可图 这说明 在通货膨胀环境中 长期生产资本会向短期生产资本转化 短期生产资本会向投机资本转化 生产资本 特别是长期生产资本的减少对一国家的长期发展是不利的 同时 短期资本 特别是投机资本增加会使各种财产价格上升 土地 房屋等所有者可以坐享其成 而对这类财产的过度投机于社会的利益要小于其害处 其次 投资者是根据投资收益预期而从事投资的 在持续的通货膨胀过程中 各行业价格上涨 Companyname 的速度有差异 市场价格机制遭到严重的破坏 由于市场价格机制失去了所有的调节功能 投资者也无法判断价格上涨的结构 做出盲目的投资或者错误的投资决策 不利于产业结构的优化和资源的合理配置 使经济效率大下降 最后 在通货膨胀时期 会计标准可能还会沿用过去的标准 对折旧的提取还是按固定资产原值和一定的折旧率为计算标准 折旧提取大大低于实际水平 因此 企业成本中的很大一部分转变成了利润 这种虚假利润也被政府征了税 因此 企业未来发展的资金就下降 Companyname 三 通货膨胀不利于社会公平通货膨胀对经济力量强的阶层有利 而对贫困阶层不利 在通货膨胀中最能捞到好处的是利润获得者阶层 他们可以不断地从物价上涨中获得更多的超额利润 大部分雇员则发现在他们的货币工资没增加之前物价已经上涨了 而且货币工资刚增加 物价又上涨了 经过一番艰苦的斗争才补回一点损失 但其货币收入总是落后于物价上涨 而固定收入者的景况更糟 也许是通货膨胀已经发生了相当长的时间 或许已经有了几轮的物价上涨后 这些固定收入者的收入才增加 Companyname 最凄惨的是靠养老金生活的退休者和穷人 他们既没有增加收入的希望 又得不到通货膨胀的好处 收入分配的不公 会造成一个社会的不安定 而安定的社会秩序则是一个国家经济发展的保证 四 通货膨胀造成外贸逆差本国通货膨胀率长期高于它国 会产生两种影响 一是使本国产品相对于外国产品的价格上升 从而不利于本国的出口 并刺激了进口的增加 Companyname 二是使国内储蓄转移到国外 势必导致本国国际出现逆差 并使黄金和外汇外流 缎带本国经济增长带来压力 五 恶性通货膨胀会危及社会经济制度的稳定 甚至令其崩溃 当发生恶性通货膨胀时 价格飞涨 已经不能再反映商品供给和需求的均衡 信用关系也会产生危机 这样 就会危及社会经济制度的稳定 甚至令其崩溃 Companyname 第四节通货膨胀的治理对策 Companyname 第四节通货膨胀的治理对策 一 紧缩政策紧缩政策包括紧缩的财政政策和货币政策 一般认为 通货膨胀总是与货币供应量增长过快 总需求膨胀有关 因此 紧缩政策也就成了治理通货膨胀最常用的手段 不少经济学家认为这是对付通货膨胀最有效的办法 正如弗里德曼曾说 我还没有看到任何例子 能够表明不需要通过一个增长缓慢和失业的过程而医治了相当程度的通货膨胀 财政政策和货币政策都是从需求方面着手来治理通货膨胀 但财政政策是直接控制或影响政府支出和居民个人的消费支出 最终达到压缩总需求的目的 而货币政策则是通过影响信贷 影响投资 从而影响市场货币供应量 最终达到压缩总需求的目的 Companyname 1 紧缩性的财政政策紧缩性的财政政策主要是通过增加税收 减少财政支出等手段 来限制消费和投资 抑制社会的总需求 其主要手段是 1 增加税收 2 削减政府支出 平衡财政预算 3 发行公债 2 紧缩性的货币政策 紧缩性的货币政策 在我国习惯称之为抽紧银根 其核心是降低货币供应量增长率 以抑制社会总需求 紧缩性的货币政策的主要手段是 1 提高法定准备率 2 提高再贴现率 3 公开市场业务 Companyname 二 收入政策收入政策是指政府在通货膨胀期间用来限制货币收入水平和物价水平的经济政策 收入政策的理论基础主要是成本推进型通货膨胀理论 因为成本推进型通货膨胀是由于供给方面原因引起 为此 通过对工资和物价进行处理 以阻止工会和垄断企业这两大团体互相抬价而引起工资 物价轮番上涨 其目的在于力图控制通货膨胀而又不致引起失业增加 收入政策的主要内容 1 规定工资和物价水平增长率的标准如规定工资增长率与劳动增长率保持一致 对于每个部门 由于劳动生产率与全国平均劳动生产率的差距引起的成本变动允许其通过价格浮动来消除 2 工资 价格指导 Companyname 通过各种形式的政府说服工作 使企业和工会自愿执行政府公布的工资 价格指导线 工资 价格指导线是指政府当局在一定年份内允许货币收入增长的目标数值线 并据此相应地采取控制每个部门工资增长率的措施 3 工资 物价管理即对工资和物价实行强制性冻结 如有违反 政府即予以处罚 4 以纳税为基础的收入政策即政府以税收作为奖励和惩罚的手段来限制工资 物价的增长 如果工资和物价的增长保持在政府规定的幅度范围之内 政府就以减少个人所得税作为奖励 如果超出政府规定的界限 就以增加税收作为惩罚 Companyname 一些经济学家认为如果一国的通货膨胀是由成本推进形成的 或由成本推进和需求拉上相互作用造成的 则非紧缩性的货币政策与财政政策所能克服的 那么政府采取管制工资和物价尚不失为可行的方法 然而 也有一些经济学家反对实行收入政策 其主要理由为 物价工资管理使价格体系扭曲降低资源配置效率 并可能将公开的通货膨胀转为隐蔽的或抑制的通货膨胀 此外 还可能影响劳动者的积极性 Companyname 三 供给政策实施供给政策的主要目的是刺激生产和促进竞争 从而增加就业和社会的有效供给 平抑物价 抑制通货膨胀 供给政策的第一个办法是放宽产业管制 政府放宽或取消对一些重要产业的各种约束和管制 可以刺激竞争 降低物价 从而抑制通货膨胀 里根政府签署的第一项行政法令是取消对石油和汽油的价格控制 供给政策的第二个办法是减税和改税 根据新税法 个人所得税最高税率从50 降到28 税级从14级 单身为15级 简化为2级 即15 和28 公司所得税最高税率从46 降为34 公司所得在5万美元以下按15 征税 所得在7 5万美元以下者征25 超过7 5万美元者征34 超过10万美元再加征5 的附加税 上述规定的实施 极大地冲击了美国人民的生活 有近650万低收入者从纳税人名册上完全注销 有7360万人获得减税 平均每人减801美元 Companyname 供给政策的第三个办法是严格控制货币供给 支持一切紧缩措施 使货币发行量与经济增长同步 联邦储备委员会1981年规定货币供应量增长指标为3 6 但实际执行结果只增长2 1 低于指标下限 四 收入指数化收入指数化是将工资 储蓄和债券的利息 租金 养老金 保险金和各种社会福利津贴等名义收入与消费物价指数紧密联系起来 使各种名义收入按物价指数滑动或根据物价指数对各种收入进行调整 这一政策措施在巴西 以色列 芬兰以及其他一些工业化国家被广为采用 也是70年代以后 货币学派极力鼓吹的政策之一 Companyname 五 改革货币制度一些人认为 要彻底清除通货膨胀 必须改革货币制度 如果一国的通货膨胀已相当严重 整个货币制度已经处于或接近于崩溃的边缘时 上述种种措施对于医治通货膨胀来说 无疑时杯水车薪 无济于事 在此情况下 唯一的选择便是实行币制改革 即废除旧货币 发行新货币 并同时制定和实施一些为保持新货币稳定的改革措施 如紧缩财政支出 控制工资和物价 打击投机等 以消除旧货币流通的混乱局面 重振国民经济 Companyname 第五节通货紧缩 Companyname 第五节通货紧缩 一 通货紧缩 Deflation 的定义到了30年代世界经济出现大萧条后 通货紧缩才成为经济学研究的重要课题 通货紧缩是指物价总水平的持续下降 二 几种通货紧缩理论经济学家对通货紧缩的研究主要与30年代的大萧条相关联 这里主要介绍费雪 货币主义 凯恩斯等人的通货紧缩理论 以及在新的经济形势下 其追随者对其理论的发展 一 费雪的 债务 通货紧缩 理论他的理论分析是从某个时点经济体系中存在过度负债这一假设开始的 所谓 债务 通货紧缩 机制是指通货紧 Companyname 缩导致债务负担加重 债务人被迫强制清偿债务又导致资产价格进一步下降这样一个恶性循环机制 正如费雪所言 还得越多欠的越多 在这个过程中 信用关系恶化 经济活动萎缩 于是最初的金融危机就转化为实质的经济危机 二 货币主义的理论以弗里德曼为首的货