欧洲货币市场.doc

欧洲货币市场1.1 欧洲货币市场资金的形成与发展 欧洲货币市场是国际货币市场的核心，它不同于各国的国内货币市场,它不仅为本国的投资者和借款人服务，也为外国的投资者和借款人服务。 国际金融市场上可以发生三种类型的交易： 外国投资者和国内借款人间的交易 国内投资者和外国借款人间的交易 外国投资者和外国借款人之间的交易, 又称为离岸交易。 1.1.2 欧洲货币市场的形成 历史原因 美国联邦储备委员会对美国银行的管制促进了欧洲美元市场的发展。 美元国际地位的下降促成了欧洲货币币种的多样化。 欧洲货币市场的兴起还得益于主要欧洲各国政府实行的市场开放政策。 内在原因 欧洲货币市场高效、自由的运营机制适应了客观需求。 1.1.3 欧洲货币市场的现状 参与欧洲货币市场业务的主要有各国的工商企业和跨国公司、各国商业银行（含跨国银行）及其海外分支机构，各国中央银行和外汇投机者。 一些国际性机构，如世界银行、国际清算银行、各种区域性开发银行，以及与欧洲经济共同体关系密切的一些机构，也是该市场经常的参加者。 1.2 欧洲银行业务 欧洲银行的主要职能是发起和联合经营欧洲货币贷款和银团贷款，包销债券、接受欧洲货币存款。 欧洲银行的传统业务： 贸易融资 国际借贷。 1.2.1 贸易融资 19711981年是欧洲货币市场急剧发展的时期。这一时期，该市场的融资方式以贸易融资为主。一些国家的政府为了支持出口商出口成套设备和支持对大型工程项目进行投资，必须解决出口商和投资者的资金困难。因此，广泛利用欧洲货币市场的资金，组织出口商和有关银行使用出口信贷，以扩大出口市场。出口信贷一般有两种形式，即买方信贷与卖方信贷。 1.2.2 国际借贷 欧洲短期信贷, 欧洲银行接受短期外币存款并提供一年以下短期贷款的信贷业务。 欧洲短期信贷的资金来源 欧洲短期信贷的资金运用 欧洲货币市场的利率 欧洲短期信贷的滚动定价法 欧洲中、长期信贷, 是欧洲银行业务的一个组成部分，其期限一般为2 3 年、5 年、7 年、10 年甚至10 年以上。1.2.3 金融创新业务 货币互换 在货币互换交易中，两个独立的借取不同货币资金的借款人，同意在未来时间内，按照约定的规则，互相负责对方到期应付的借款本金和利息。 利率互换 在利率互换交易中，通常的情况是，两个单独的借款人从两个不同的贷款机构得到了同等数额的贷款，而且期限相同，双方商定相互为对方支付贷款利息。 远期利率协议（FRA） 是一种银行间协议，指在现在的 时点上，由交易各方商定，在将来某一特定日期，按照特定的货币、金额和期限（存款）利率进行交割的一种协议。 1.3 欧洲货币市场银团贷款 欧洲货币市场银团贷款一般被称作国际银团贷款（又称为辛迪加贷款）。是指由一家或几家银行牵头，多家国际商业银行参加，共同向一国政府、某一企业或某一项目提供高额资金，期限较长的一种国际贷款。银团贷款是国际商业银行贷款中最典型、最有代表性的贷款方式。 1.3.2 欧洲货币市场银团贷款的产生和发展 国际银团贷款产生于20世纪60年代后期。 欧洲货币市场银团贷款急剧扩展的原因： 由于石油美元存款的大规模增加，以及美国取消对资本输出的限制等因素 20 世纪70 年代发生的两次石油危机 国际银团贷款分散了银行提供中长期贷款的风险，提高了欧洲银行提供中长期信贷的积极性 转期信贷技术的运用 1.3.3 欧洲货币市场银团贷款的种类 直接银团贷款 间接银团贷款 一次性贷款 期限贷款 循环信用贷款 期限贷款和循环信用贷款 1.3.4 欧洲货币市场银团贷款的资金来源与运用 欧洲货币市场上银团贷款资金的来源 : 接受欧洲货币存款 。 欧洲中长期信贷资金的来源也有长期性的 ，主要是发行浮动利率本票和欧洲货币存款单 。 欧洲信贷使用的范围 显著扩大，借款人的结构也发生了显著的变化 ： 国际银团贷款的使用方向发生了明显变化 国际银团贷款的借款对象发生了很大变化 1.3.5 欧洲货币市场银团贷款的组织形式 牵头银行 牵头银行可以是一家，也可以是多家组成的管理小组。 管理行（共同经理行） 若干银行与牵头银行组成管理小组，共同管理借贷中的一切事务。 代理行 代理行是牵头行中的一家银行，是贷款银团的代理人。 一般参与行 1.3.5 欧洲货币市场银团贷款的组织形式 1.3.6 国际银团贷款的贷款条件 贷款期限 贷款期限的含义包括连借带还的期限，由宽限期和偿付期组成。 银团贷款的成本 银团贷款的成本由利息和费用两部分构成。 利息期 一方面是确定利率的计算和交付日期；另一方面确定利率的调整日期 。 贷款的偿还 1.3.6 国际银团贷款的贷款条件 提前偿还 货款所用货币选择 借用货币最好与使用货币相结合。 借用货币要与购买设备后生产产品的主要销售市场相结合。 借款货币最好选择软币。 若硬币上浮的幅度小于硬币与软币的利率差，则还可以借硬币；若大于软、硬币利率差则借软币。 1.3.7 欧洲货币市场银团贷款协议 1.3.7 欧洲货币市场银团贷款协议 贷款数量。 先决条件。 陈述与保证。 关于法律变更的条款。 消极保证条款。 交叉违约。 提前偿还条款。 1.3.8 欧洲货币市场银团贷款程序 寻找受委托行 受委托银行（即牵头银行）向国外银行提出贷款要求 组织银团贷款管理小组 确认贷款条件 组织银团 由牵头银行或管理小组准备贷款文件 签署贷款合同 贷款项目通告 借款人可通过代理行提取资金 还本付息 1.4 如何利用欧洲货币市场 国际银团贷款在我国利用外资中的作用 国际银团贷款由于金额大，期限长的特点，成为我国用来进行重点建设或更新基础建设的资金来源。 我国利用国际银团贷款的业务操作规程 中国工商银行筹组一笔银团贷款的时间通常在6 12 周左右，筹组程序分为初步协商、确定组团框架、贷款分销、签约及代理行跟进四个阶段。 1.4 如何利用欧洲货币市场 1.4 如何利用欧洲货币市场 我国利用国际银团贷款应遵循的原则 为保证国家外债结构合理，降低借款成本，保证债务的按时偿还，必须确保外债投向合理。 研究利率走势，选择适当形式的借款利率 。 慎重选择借款币别，避免汇率风险 。 选择最具实力的国际大银行作为牵头银行和代理行以降低贷款成本 。 根据实际需要确定偿还方式 。 应切实履行有关国际银团贷款的担保原则 。 1.5 国际银团贷款发展现状 国际银团贷款发