上市公司社会责任与财务战略问题研究.doc

上市公司社会责任与财务战略问题研究题目：上市公司社会责任与财务战略问题研究内容提要近年来，随着全球资源消耗和不断凸显的各种社会经济问题，已经影响到了企业的可持续发展，企业社会责任已演变成企业的整体战略的一个组成部分。企业在考虑到企业的社会责任时，经常会遇到这样的问题：面对现实的要求，企业不得不将企业社会责任作为次要的或辅助的工具强加给企业的总体财务战略，这样既不能增强企业的竞争力，也不能给企业带来积极的社会影响。这源于一个错误的认识：企业的社会责任和企业的财务战略相互对立。本文将纠正这一错误，并对企业社会责任和企业财务战略之间的关系提出新的理解。其实企业及其利益相关者都服从于一个统一的共生体系。并且企业社会责任与财务战略目标存在内在契合性，利益相关者理论为企业承担社会责任提供了相应的理论基础。为适应企业社会责任的实现，企业的财务管理必须在战略和目标上有所变化。通过分析中国的上市公司社会责任履行的情况和企业的财务战略，然后指出了中国上市公司的社会责任和企业财务战略之间的关系的现状和存在的一些问题，并在此基础上对我国上市公司社会责任的履行与财务战略的选择提出了一些建议。关键词：企业社会责任 财务战略 利益相关者目 录一、上市公司社会责任与财务战略概述1（一）、企业的社会责任1（二）、企业财务战略5二、企业社会责任与财务战略间的关系8三、企业在履行社会责任与选择财务战略时存在的问题9（一）企业将社会责任与财务战略对立起来9（二）重视财务战略而忽视了社会责任的重要性9（三） 企业社会责任与财务战略相互脱节的现象10四、对相关问题的建议10（一）认清企业履行社会责任的重要性10（二）加强社会责任和财务战略的整体规划10（三）以可持续发展的观点来看问题11主要参考文献：12上市公司社会责任与财务战略问题研究一、上市公司社会责任与财务战略概述（一）企业的社会责任 1.企业社会责任的内涵：从古至今,企业经营的最终目的就是管理最终目的就是为企业的所有者及企业所服务的客户创造最大的价值与效益。但随着经济的发展,一些相关的社会问题也随之出现,比如环境污染较严重、员工福利较差、消费者的相关权益得不到保障等,这些问题的出现使得社会公众对企业所应承担的社会责任进行了重新的思考和定位。企业不单要承担实现股东利益最大化的责任，还要对其在经济发展过程中所造成的一系列相关社会问题负责，只有同时兼顾股东和其它社会群体的利益，企业才能实现长远的生存和发展。1924年，美国学者谢尔顿首次提出了“企业社会责任”的概念。从此之后，国内外学者对社会责任的内涵发表了许多不同的观点。现在，学术界对于企业社会责任的内涵虽然没有达成一致的观点，但却形成了两种不同的理论观点。(1)传统古典观持这种观点的学者认为：大多数企业的管理者都只是公司的雇员，他们只是按照股东的意愿来尽可能合理的管理企业，而股东的意愿就是尽量实现资源利用效率的最大化，从而实现股东的利润最大化目标。也就是说,传统古典观下的企业社会责任仅仅是指实现股东的利润要求。美国学者米尔顿弗里德曼是该观点的典型代表，他认为企业社会责任就是尽可能的满足投资者的相关利益要求，并不包含其它方面的社会责任。因此，传统古典观认为企业社会责任是实现股东利润的最大化。(2)现代社会经济观从宏观利益的角度而不是狭义的角度来考虑，公司在考虑股东利益的同时还应该考虑如何增加社会财富。企业的存在不是一个独立的个体，它和其它群体之间的社会是相互依存的，也就是说，企业不能离开其它社会群体而单独存在。因此，企业要想实现长期的生存和发展，就必须保障其它社会群体的利益，从而保持它们之间的依存关系。这就要求企业在完成他们的经营目标的同时，也不能损害其它社会群体的利益，比如产品质量不合格、环境污染、浪费资源等。他们还认为，社会财富的增加是企业的社会责任，社会财富的增加将推动社会需求的增长，以促进企业的经济发展，实现股东利益。这就要求企业实现其经济目标，满足股东利益的同时，还应承担一定的社会责任来满足其它利益相关者的利益，如增加员工福利，控制环境污染，保护产品和服务的质量等。因此我认为企业社会责任的概念应该更接近现代社会经济观的观点，本文的观点是企业履行社会责任是指企业在实现自身利益的同时也应该履行相应的社会责任，比如保护环境，维护顾客和员工的相应权益的责任。2.企业社会责任的发展1953年Howard Bowen提出了商人的社会责任这一概念，这一概念的提出在世界范围内引起了很大的争议。到了70年代末，企业社会责任还依然被嘲笑为一个矛盾和一个笑话。直到90年代末，CSR的思想才被政府、企业、非政府组织及大众普遍认可。而在中国，企业社会责任的理论研究和实践研究则相对滞后，直到2006年以后情况才有所好转。企业社会责任研究的演变历程：（1）20世纪50年代：CSR概念提出在这一阶段大多数的研究者认为，Bowen是第一个试着把社会和企业之间的关系理论化的人，并且他也获得了相应的成果。Bowen在商人的社会责任中提到，企业的社会责任就是指按照不同的社会目标和价值向有关政策靠拢，并做出与之相对应的决策，从而采取理想的具体行动。（2）20世纪70年代：自身利益框架阶段，“自身利益”理论框架出现在20世纪60至70年代，研究者们研究的视角开始转向探讨企业经济利益与社会利益之间的关系。（3）20世纪70年代到90年代：企业社会表现框架出现，在这一时期，有学者指出企业社会责任的界定应该取决于社会的发展情况和相关政策，社会责任的范围要比法律法规的范围要广，但是比社会问题的范围要窄。同时还认为企业与社会之间仍然缺少一个人们普遍能接受的理论范式，而且企业社会责任的内容也不够具体和明确。（4）20世纪80年代：利益相关者框架出现，因为利益相关者理论的出现，所以为社会责任的检验和测量打开了便捷之门。1984年，Freeman系统的提出了利益相关者理论。在这个框架下，社会利益问题与经济利益问题的区别不再是那么重要的了，因为核心的问题已经转变为各企业的生存问题。而企业的生存不仅受股东影响，还受到不同利益相关者的影响。（5）21世纪至今：企业社会责任与企业绩效框架出现，21世纪以来，因为利益相关者理论的提出，从而解决了企业社会责任测量的问题。从而促使企业社会责任与企业财务绩效之间关系的测量与检验成为研究者们讨论的新议题。企业社会责任已经被视为改善企业业绩的重要战略性资源，履行企业社会责任有利于不断提升企业的竞争力，有利于企业的可持续发展，因此企业社会责任的作用也越来越重要并且逐渐被纳入到企业得日常经营活动中。3.企业社会责任的研究意义20世纪50年代以来，对企业社会责任问题的讨论一直在世界经济和管理的一个重要课题，关注企业社会责任已经成为现代企业管理理论发展的一个重要趋势。我国在这一领域的起步较晚，无论在理论上还是在实践中都存在较大的差距。在国外，企业社会责任问题并不是一个新话题，企业社会责任问题已经从一个单纯的学术探讨转向实践操作。但是在中国，无论是有关企业社会责任问题的理论研究，还是有关企业社会责任问题的实践问题研究，都是一个新的课题。经过多年的快速工业化和市场化改革，中国的经济取得了巨大的成功，但在中国出现“经济奇迹”的同时，也引发了许多社会问题，如环境污染，能源浪费严重，安全事故频繁发生以及侵犯工人的权利和利益等。在这样的社会大背景下，企业不能只关注自身的利益，同时还必须履行自己应该履行的社会责任，这是社会发展所必经的阶段。所以，企业的社会责任问题在中国虽然是一个新的问题，但其实已经不仅是一个单纯的理论问题了，而是对我国企业发展具有重要现实意义的一个论题，所以社会责任问题的研究是社会发展的产物，是必然的结果。在中国大多数企业的眼中，企业只是一个经济组织所以只需要考虑经济效益和利润,却不用去考虑企业的行为对社会和环境所造成的负面影响。现在，中国企业中存在着许多的道德方面的问题,比如,产品质量、权益、环境污染等问题。所以，对企业社会责任的研究，可以从理论上认清企业的社会责任是什么，企业为什么要承担社会责任,这无疑将对帮助扭转企业伦理状况差的局面有重要的意义,并有助于企业形成可持续发展的观念,实现社会效益短期利益和长远利益的统一,实现企业与社会的共同发展。（二）、企业财务战略1.企业财务战略的概念“财务战略”目前还没有一个统一的定义。ACCA给的财务战略定义是：财务战略是指主要涉及财务性质的战略决策，因此事属于财务管理范畴的战略，涉及公司战略、竞争战略和经营战略三个层面，其出发点是认定或制定目标。也有学者将财务战略定义为：是用战略管理的思想解决财务方面的问题而制定的一系列决策。它同样包括战略制定时所必须的确定目标、环境分析、方案设计以及评价控制等过程。这些概念都强调了财务战略的整体性，长期性，重要性等特征，但仍然存在一些不足。所以本文结合前人的观点提出财务战略的定义应该是：财务战略(financial strategy)，是指为谋求企业资金均衡有效的流动和实现企业整体战略，为增强企业财务竞争优势，在分析企业内外环境因素对资金流动影响的基础上，对企业资金流动进行全局性、长期性与创造性的谋划，并确保其执行的过程。我们可以从中总结出企业财务战略具有以下几个特点：（1）财务战略是战略思想理论与财务的结合，其强调财务战略为企业战略目标服务的性质。（2）财务战略实施的目的是实现企业价值或股东价值的最大化。（3）财务战略就是对企业资金资本结构进行全局性、长期性的规划。（4）财务战略的内容包括筹资战略、投资战略、和分配战略。（5）财务战略也需要注重环境分析、实施控制以及考核评价等。2.企业财务战略的内容：财务战略内容的代表性观点有：Ruth Bender Keith Ward的财务战略定义中提到，企业的财务战略包括筹集并管理资金，同时也包括企业盈利的再投资以及再分配。丁华的企业财务战略包括的内容有；筹资组合和投资战略、资本结构优化战略和资本收益分配战略等战略。张瑞稳的财务战略内容分为：投资战略和筹资战略；其中投资战略包括产业经营战略、资本经营战略及货币经营战略；而筹资战略包括外部融资战略和利润分配战略。财务战略可以按照职能类型和综合类型进行分类。按职能可分为投资战略、筹资战略、营运战略和股利战略；按综合可分为扩张型财务战略、稳增型财务战略、防御型财务战略和收缩型财务战略。财务战略包括三大内容：一、投资战略包括：投资方向、投资优先方向、其他相关多元化领域中的潜在市场机会。二、融资战略包括：1.证券融资2.国际融资3.自我积累融资4.信贷融资。三、财务管理包括：1.聪明财务2.稳妥财务3.战略财务。总的来说企业财务战略的内容应该包括：筹资战略、分配战略、投资战略、资本运作战略、成本管理战略、资产管理战略以及风险管理战略等。3.企业财务战略的研究意义理论意义 理论的发展是依据及超越现实的，理论来源于实务但又超越实务。每一种理论的出现都伴随着与这类理论相对应的实务问题的出现。在企业财务战略的研究过程中，传统的财务管理对企业的内部管理与外部环境的分析做的不到位，但是对企业的筹资和投资等问题的研究则过于重视，不能做到一视同仁。而随着外部环境和资本市场的不断发展，市场竞争的增强和资源的市场化等问题的突出，上市公司的投资及融资也面临着机遇以及挑战，上市公司仅靠投资和融资是不可能实现目标的，也就是说上市公司的财务战略的内容应该更加丰富，才能满足要求。企业财务战略的研究，在丰富财务战略理论的同时，也为上市公司的财务战略的实践做出些许贡献。现实意义 上市公司是是带动社会经济发展，为社会创造经济价值的主要实体，也资本市场的主体。一个国家资本市场的发展程度，为上市公司的发展奠定了基础，而上市公司所涉及的行业则关系着国家的经济走势及国家总体经济战略的实施。伴随着我国市场经济的快速发展，战略管理理念的逐渐深入，对上市公司的资源进行战略性的规划成为了必要的趋势，为上市公司的发展战略提供战略性的资源支持，同时，也促进了整个宏观经济的发展。上市公司面对经济和信息的全球化、战略资源的市场化，投资环境的多变化，融资渠道的多样化，资产高效管理的需求化及成本战略管理的复杂化等等问题，所以要求其财务战略向精细化的方向发展，为宏观经济的发展做出了贡献，降低了整个宏观经济市场的风险。上市公司与非上市公司相比的话，上市公司对于企业的社会环境非常敏感，而且又因为上市公司的内部经营更加透明，所以使得上市公司对所处环境的变化能做出更加迅速的反应。因此上市公司的战略规划更加困难，对总体战略核心战略的财务战略要求更为严苛。对现今上市公司财务战略管理具有一定的现实意义。二、企业社会责任与财务战略间的关系近年来，随着全球资源消耗和不断凸显的各种社会经济问题，已经影响到了企业的可持续发展，企业社会责任已演变成企业的整体战略的一个组成部分。企业在履行企业的社会责任时，经常会遇到这样的问题：面对现实的要求，企业不得不将企业社会责任作为次要的或辅助的工具强加给企业的总体财务战略，这源于把企业的社会责任和企业财务战略相互对立的错误认识。企业及其利益相关者都服从统一的共生体系。从共生理论角度看，一个企业的成本的发生过程是企业与外界相互影响的一种方式，企业成本的发生不一定造成企业财富的毁灭。因此，企业应从共生理论的角度来看待其企业社会责任与企业财务战略之间相互独立、相互依存的关系。两者不是对立的而是统一的，是可以互相促进共同发展的，是相辅相成的两个重要战略。企业承担社会责任，不仅仅是融入外部环境的重要手段，也日益成为了其经营管理中不可或缺的重要组成部分，对企业的财务战略选择也产生了重大的影响。因此，在社会责任视角下来定位企业的财务战略，是现代企业管理中必不可少的，对企业的生存和发展的意义重大。企业承担社会责任，和企业的财务战略的目标是相适应的，它们之间有关联性，两者会互相促进，并且会共同发展。随着经济发展水平的提高和社会的不断发展，企业履行社会责任已经成为人们衡量企业发展水平和声誉的重要指标。因此，一个企业只好很好地履行了社会责任，才能提高社会对其的信任度，从而有利于企业财务战略目标的实现。三、企业在履行社会责任与选择财务战略时存在的问题（一）企业将社会责任与财务战略对立起来财务战略的目标就是实现股东利益的最大化，而履行企业社会责任则要求企业不但要实现对股东的利益，还要承担一些社会责任，比如对员工和消费者的利益，还有对环境和社会的保护等。而承担社会责任也就意味着要企业要增加相应的成本，增加经济负担。这样一来社会责任和财务战略之间貌似存在了对立和矛盾，所以有许多的企业就把他们二者对立了起来。然而结果往往是得不偿失，获得了短期的利益却对企业的长远发展造成了不利的影响。（二）重视财务战略而忽视了社会责任的重要性财务战略的目标就是确保企业资金均衡有效流动而最终实现企业总体战略，但是企业履行社会责任则要求企业应该承担一部分的的社会责任，比如对员工和消费者利益的维护和对环境的保护等责任。有一些企业一味的扩大规模追求更高的利益，而不重视企业社会责任的重要性，导致了严重的社会后果，比如环境污染、员工对福利不满、企业声誉下降等问题。这些后果不仅使企业的声誉受到了影响，从而影响了企业自身的利益，对企业造成了损失，并且对企业的可持续发展也造成了不利的影响，而且还影响了社会的和谐和稳定。所以我们可以看出企业社会责任的重要性其实并不亚于企业财务战略的重要性，我们不能只重视企业的财务战略而忽视了企业社会责任。（三） 企业社会责任与财务战略相互脱节的现象有些企业虽然意识到了企业社会责任与财务战略之间相互独立又相互依存的关系，但是企业的社会责任履行与财务战略选择的关系并不是简单的加法，而且国内相关方面的研究也只是处于起步阶段，所以企业只能自己去摸索，不能将社会责任活动与财务战略有机的结合，使其相互促进，造成了企业社会责任与财务战略发展不适应相互脱节的现象。四、对相关问题的建议（一）认清企业履行社会责任的重要性随着社会的进步与发展，企业责任也将会被越来越多的人所了解，等到了解的人越来越多，那么企业社会责任的概念就会进入更多人的视野，企业责任意识的发展与普及一定会对企业的社会监督和和谐社会的构建产生积极的作用。因此，提高企业的社会责任感有着重要的现实意义。所以我们要认清企业社会责任的重要性，不能只注重财务战略而忽视了社会责任的重要性。我们不但要重视社会责任，而且还应该将企业社会责任提高到与财务战略相同的高度。只有这样才能使企业保持良好的企业形象，有利于企业的长远发展。（二）加强社会责任和财务战略的整体规划随着时代的发展，企业社会责任已经成为大势所趋，当前越来越多的企业意识到承担社会责任的必要性与迫切性，既然不得不面对，还不如主动部署。但如果企业只是单一的去履行企业的社会责任而不考虑企业的财务战略，那么企业社会责任又变成了企业的经济负担，还可能会引发矛盾，造成资源的浪费。想让企业社会责任既能为社会的发展做贡献，又能为企业的可持续发展做贡献，那么就必须要把履行企业社会责任与企业的财务战略结合在一起，也就是将企业社会责任与企业财务战略两者结合在一起来制定相应的战略，并且还要加强企业社会责任与财务战略之间的联系，改变以往两者发展不平衡相互脱节的现象，使两者有机结合为一个整体，这样才能是企业的发展更科学更合理。（三）以可持续发展的观点来看问题一个企业要想获得长久的利益和发展，那么一定要以发展的眼光来看问题，不能只顾眼前的利益。如果一个企业只看到了履行社会责任带来的成本而没有看到它所带来的长远利益，那么这些目光短浅企业最终将会被社会所淘汰。因为企业履行社会责任不但会对企业的声誉有积极的影响，而且还对促进企业的可持续发展有深远的影响。大量的研究事实表明，从长远来看，企业承担社会责任将有助于企业自身乃至整个社会经济的可持续发展。所以我们不能因为履行社会责任需要承担责任就不去做了，俗话说得好，没有付出哪有回报，所以我们要以可持续发展的观点来看待社会责任的问题，不能鼠目寸光，为了眼前的利益而放弃了长远的利益。注释：1.贾旭东.现代企业财务战略研究兰州商学院学报2003年第4期2.徐光华 、沈弋.企业共生财务战略及其实现路径.会计研究，2011