菲达环保个股分析报告.doc

菲达环保个股分析报告 公司名称 :浙江菲达环保科技股份有限公司 英文全称 :ZHEJIANG FEIDA ENVIROMENTAL SCIENCE & TECHNOLOGY CO.,LTD. 注册地址 :浙江省诸暨市望云路88号 办公地址 :浙江省诸暨市望云路88号 所属地域 :浙江 所属行业 :专用设备制造业 公司网址 : 上市日期 :2002-07-22 招股日期 :2002-07-04 发 行 量 :4000.00(万股) 发 行 价 :7.20(元) 首日开盘价:19.80(元) 会计事务所:天健会计师事务所有限公司 主营范围 :除尘器、气力输送设备、烟气脱硫设备、电控设备、钢结构件的研究开发、设计、生产、销售及安装服务，压力容器的设计、制造、销售，经营进出口业务。公司简史 :浙江菲达环保科技股份有限公司(以下简称公司或本公司)系经浙江省人民政府证券委员会浙证委20008 号文批准，菲达集团有限公司(以下简称菲达集团)为主发起人，联合中国国际热能工程公司、河北北方电力开发股份有限公司、浙江大学、诸暨机床厂、菲达集团诸暨康达机械有限公司、菲达集团诸暨环达机械有限公司等六家法人单位和岑可法、骆仲泱两位自然人共同发起设立，于2000 年4 月30 日在浙江省工商行政管理局登记注册，取得注册号为3300001006738 的企业法人营业执照，现有注册资本14,000 万元，股份总数14,000 万股（每股面值1 元），均系无限售条件的流通股A 股。公司股票已于2002 年7 月22 日在上海证券交易所挂牌交易。1、主营构成 (单位:万元)截止:2010中期产品行业地区 主营收入 同比增长 主营收入占比 主营利润电除尘器 49173.04 -6.32% 68.97% 5346.90烟气脱硫设备 6859.99 -16.07% 9.62% 791.53 垃圾焚烧烟气 2488.00 209.65% 3.49% 344.66 处理设备 气力输送设备 822.03 -10.79% 1.15% 244.12安装及技术服务 2148.70 -8.66% 3.01% 438.71电气配套件 6599.39 104.06% 9.26% 1121.92开关柜 2002.24 -37.22% 2.81% 234.97油漆 354.54 -12.28% 0.50% -6.87其他 408.72 -24.70% 0.57% 358.25制造业 70856.66 -1.74% 99.38% 8874.18国内销售 58478.69 -15.16% 82.02% -国外销售 12377.97 288.47% 17.36% -产品行业地区 主营成本 同比增长 毛利率 同比增长电除尘器 43826.15 -6.75% 10.87% 0.41%烟气脱硫设备 6068.46 -9.97% 11.54% -6.00%垃圾焚烧烟气 2143.34 249.87% 13.85% -9.90%处理设备气力输送设备 577.91 -27.05% 29.70% 15.67%安装及技术服务 1709.99 -11.76% 20.42% 2.80%电气配套件 5477.47 117.72% 17.00% -5.21%开关柜 1767.28 -36.90% 11.74% -0.45%油漆 361.41 15.55% -1.94% -24.55%其他 50.47 266.88% 87.65% -9.81%制造业 61982.48 -1.18% 12.52% -0.50%关于菲达的投资建议与风险提示从2000 年到2010 年间，平均每年新上烟气脱硫将达800 万千瓦机组容量，按我国目前机组容量平均每套10 万千瓦计算，每年需要烟气脱硫设备80 套左右，其控制部分的产值约为4 亿元左右。 综合以上分析，在未来十年间，随着对生态环境保护的进一步加强，我国电除尘器、 浙江菲达环保科技股份有限公司投资价值分析报告 13 菲达-环保 气力输送系统、烟气脱硫设备中的控制设备（含电除尘器电源）每年的市场需求接近20 亿元。由于控制设备的产值约占整套设备的15%，菲达环保2000 年以上三种产品总产值达3.5 亿元，控制设备的产值达到5,250 万元。 综上所述： 1、环保政策的稳定性和倾向性使以大气污治理设备的生产、销售为主营业务的菲达环保受惠； 2、经济的发展使得菲达环保的潜在产品市场变为现实盈利市场； 3、生态环境的严峻形势和国家、社会对生态环境的日益重视使得菲达环保获得飞速发展成为可能，市场前景十分广阔。风险提示 虽然菲达环保是一家极具投资价值的公司，但仍然存在下面风险提请广大投资者注意。 （一）大气污染治理设备行业整体受火力发电、水泥、建材等行业波动影响较大，目前行业内竞争激烈，整体行业盈利能力下降。上述行业市场发生变化，都将影响菲达环保的生产经营和经济效益，因而存在主营业务过分依赖火力发电、水泥、建材等行业的风险； （二）虽然菲达环保的技术实力和市场份额在国内居领先地位，但国内已有多家具有一定资本优势的企业给公司带来竞争压力，加入WTO 后还同时面临着国际上高水平厂商的竞争； （三）大气污染治理设备行业总体市场容量有一定限度，进一步扩大市场份额有一定难度。菲达环保(600526)股东明细股东名次股东名称持有数量(股)持有比例(%)冻结数量质押数量1菲达集团有限公司5045793236.0400002汉唐证券有限责任公司1808120612.9200003中国中钢集团公司33042502.3600004王润南4349760.3100005郝利珍2978750.2100006林惠生2904000.2100007北京青华阳经贸信息咨询服务有限公司2834040.2000008郭怡萱2409490.1700009庄国贵2146120.15000010陈仕才1909580.140000菲达机电集团有限公司是国家经贸委确认的环保机械行业唯一一家重大技术装备国产化基地，国家重点高新技术企业，国家大型国有控股企业，国家机械工业局重点骨干企业，国家CAD工程示范企业，全国500家最大机械企业之一，是中国环保机械行业的排头兵。浙江菲达机电集团有限公司由五个研究所（诸暨电除尘器研究所、气力输送技术研究所、烟气脱硫研究所、布袋除尘器研究所、电气研究所），一个生产系统（电除尘器分厂、气力输送分厂、诸暨压力容器厂、脱硫设备分厂、诸暨环达机械有限公司、诸暨康达机械有限公司、诸暨山达机械有限公司、诸暨兴达电气有限公司），诸暨电除尘器安装公司及一个以提供备品备件为主的环境工程有限公司组成，并在北京、杭州设有办事处。现有职工1300人，其中大中专毕业生420人，工程技术人员320人。全公司占地面积32.5万平方米，至1999年底，公司拥有总资产达3.2亿元。 浙江菲达机电集团有限公司是集科研开发、生产制造、安装调试于一体的科技生产型企业，对外拥有自营进出口经营权。是国内唯一一家具备为用户提供除尘输送脱硫三大相关系列产品独立研制、综合配套的企业。能实现项目总承包，完成交钥匙工程。主要产品有：环境保护机械：电除尘器、气力输送系统、烟气脱硫设备、布袋除尘器 压力容器设备：仓泵、储气罐及其它压力容器 电气设备：电除尘器电源及控制、输送和脱硫设备配套电气、熔断开关功能单元 建筑机械：塔式起重机 其它：空气预热器、钢结构厂房等上图为上证指数从2004年到2010年K线月线走势图 上图为菲达环保从2004年到2010年K线月线走势图由上图以及历史数据可知，菲达环保在2007年08月31日达到历史最高价25.20其股价与上证指数升降趋势呈正相关，基本属于温和上涨波动性股票。上图为2010年菲达环保K线日线走势图,由图以及历史数据可以看出其股价整年跟随大盘一起调整,与年初相比股价并无较大涨幅。个股分析,该企业为国家控股大型企业,为环保机械制造业中的重点企业。但今年在金融危机后全球经济复苏缓慢的条件下, 全球工业普遍不景气,产品滞销,重工业品，金属类产品需求不大。而我国出口受挫,房地产在国家调控下打压下,