2012年中级会计资格考试辅导 8.doc

2012年中级会计资格考试辅导 财务管理 第八章财务分析与评价考情分析本章主要介绍了一些财务指标的计算以及财务分析的方法，本章属于重点章，各种题型都可能出现，估计2012年的分值在10分左右。最近三年本章考试题型、分值、考点分布题型2011年2010年2009年考点单选题2题2分3题3分1题1分上市公司特殊财务分析指标、杜邦分析体系、财务绩效定量评价多选题1题2分1题2分上市公司特殊财务分析指标、管理层讨论与分析判断题1题1分2题2分1题1分上市公司特殊财务分析指标、财务分析的方法计算题1题5分杜邦分析体系合 计5题10分6题7分2题2分第一节财务分析与评价概述一、财务分析的意义和内容财务分析是根据企业财务报表等信息资料，采用专门方法，系统分析和评价企业的财务状况、经营成果以及未来发展趋势的过程。（一）财务分析的意义（二）财务分析的内容财务分析信息的需求者主要包括企业所有者、企业债权人、企业经营决策者和政府等。不同主体出于不同的利益考虑，对财务分析信息有着各自不同的要求。（1）企业所有者作为投资人，关心其资本的保值和增值状况，因此较为重视企业获利能力指标，主要进行企业盈利能力分折。（2）企业债权人因不能参与企业剩余收益分享，首先关注的是其投资的安全性，因此更重视企业偿债能力指标，主要进行企业偿债能力分析，同时也关注企业盈利能力分析。（3）企业经营决策者必须对企业经营理财的各个方面，包括运营能力、偿债能力、获利能力及发展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握，主要进行各方面综合分析，并关注企业财务风险和经营风险。 （4）政府兼具多重身份，既是宏观经济管理者，又是国有企业的所有者和重要的市场参与者，因此政府对企业财务分析的关注点因所具身份不同而异。归纳起来其分析的内容不外乎偿债能力分析、营运能力分析、获利能力分析、发展能力分析和综合能力分析等五个方面。【例题】（2006年第一大题第19小题）在下列财务分析主体中，必须对企业营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是（）。 A.短期投资者B.企业债权人C.企业经营者D.税务机关答疑编号3235080101正确答案C二、财务分析的方法（一）比较分析法比较分析法，是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果变动趋势的一种方法。比较分析法的具体运用主要有重要财务指标的比较、会计报表的比较和会计报表项目构成的比较三种方式。1.重要财务指标的比较12345100110115128117 不同时期财务指标的比较主要有以下两种方法：（1）定基动态比率，是以某一时期的数额为固定的基期数额而计算出来的动态比率。其计算公式为：（2）环比动态比率，是以每一分析期的数据与上期数据相比较计算出来的动态比率。其计算公式为：2.会计报表的比较3.会计报表项目构成的比较是以会计报表中的某个总体指标作为100%，再计算出各组成项目占该总体指标的百分比，从而比较各个项目百分比的增减变动，以此来判断有关财务活动的变化趋势。采用比较分析法时，应当注意以下问题：（1）用于对比的各个时期的指标，其计算口径必须保持一致；（2）应剔除偶发性项目的影响，使分析所利用的数据能反映正常的生产经营状况；（3）应运用例外原则对某项有显著变动的指标做重点分析。【例题】【2006年第三大题第86小题】在财务分析中，将通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，以说明企业财务状况或经营成果变动趋势的方法称为比较分析法。（）答疑编号3235080102正确答案 （二）比率分析法比率分析法是通过计算各种比率指标来确定财务活动变动程度的方法。比率指标的类型主要有构成比率、效率比率和相关比率三类。1.构成比率构成比率又称结构比率，是某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比，反映部分与总体的关系。2.效率比率效率比率，是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。3.相关比率相关比率，是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。比如，将流动资产与流动负债进行对比，计算出流动比率，可以判断企业的短期偿债能力。采用比率分析法时，应当注意以下几点：（1）对比项目的相关性；（2）对比口径的一致性；（3）衡量标准的科学性。【例题】【2010年第三大题第54小题】财务分析中的效率指标，是某项财务活动中所费与所得之间的比率，反映投入与产出的关系。（）答疑编号3235080103正确答案答案解析效率比率，是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。（三）因素分析法因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。因素分析法具体有两种：连环替代法和差额分析法。1.连环替代法【例8-1】某企业2009年10月某种原材料费用的实际数是4620元，而其计划数是4000元。实际比计划增加620元。由于原材料费用是由产品产量、单位产品材料消耗量和材料单价三个因素的乘积组成，因此就可以把材料费用这一总指标分解为三个因素，然后逐个来分析它们对材料费用总额的影响程度。现假设这三个因素的数值如表81所示。表81项目单位计划数实际数产品产量件10011O单位产品材料消耗量千克87材料单价元56材料费用总额元40004620答疑编号3235080104根据表81中资料，材料费用总额实际数较计划数增加620元。运用连环替代法，可以计算各因素变动对材料费用总额的影响。计划指标：100854000（元）第一次替代：110854400（元）第二次替代：11753850（元）第三次替代：110764620（元）实际指标：44004000400（元） 产量增加的影响38504400-550（元）材料节约的影响46203850770（元）价格提高的影响400550770620（元）全部因素的影响2.差额分析法【例8-2】仍用表81中的资料。可采用差额分析法计算确定各因素变动对材料费用的影响。答疑编号3235080105（1）由于产量增加对财务费用的影响为：（110100）85400（元）（2）由于材料消耗节约对材料费用的影响为：（78）1105-550（元）（3）由于价格提高对材料费用的影响为：（65）1107770（元）采用因素分析法时，必须注意以下问题：（1）因素分解的关联性；（2）因素替代的顺序性；（3）顺序替代的连环性；（4）计算结果的假定性。三、财务分析的局限性（一）资料来源的局限性1.报表数据的时效性问题2.报表数据的真实性问题3.报表数据的可靠性问题4.报表数据的可比性问题5.报表数据的完整性问题（二）财务分析方法的局限性对于比较分析法来说，在实际操作时，比较的双方必须具备可比性才有意义。对于因素分析法来说，在计算各因素对综合经济指标的影响额时，主观假定各因素的变化顺序而且规定每次只有一个因素发生变化，这些假定往往与事实不符。（三）财务分析指标的局限性1.财务指标体系不严密2.财务指标所反映的情况具有相对性3.财务指标的评价标准不统一4.财务指标的计算口径不一致四、财务评价财务评价，是对企业财务状况和经营情况进行的总结、考核和评价。它以企业的财务报表和其他财务分析资料为依据，注重对企业财务分析指标的综合考核。财务综合评价的方法有很多，包括杜邦分析法、沃尔评分法等。目前我国企业经营绩效评价主要使用的是功效系数法。 第二节上市公司基本财务分析一、上市公司特殊财务分析指标（一）每股收益1.基本每股收益基本每股收益归属于公司普通股股东的净利润发行在外的普通股加权平均数【例83】某上市公司208年度归属于普通股股东的净利润为25000万元。207年末的股本为8000万股，208年2月8日，经公司207年度股东大会决议，以截止207年末公司总股本为基础，向全体股东每10股送红股10股，工商注册登记变更完成后公司总股本变为16000万股。208年11月29日发行新股6000万股。答疑编号3235080106由于送红股是将以前年度的未分配利润转为普通股，转化与否都一直作为资本使用，因此新增的这8000万股不需要按照实际增加的月份加权计算，可以直接计入分母。2.稀释每股收益企业存在稀释性潜在普通股的，应当计算稀释每股收益。潜在普通股主要包括：可转换公司债券、认股权证和股份期权等。【例题】（2007年第二大题第31小题）企业计算稀释每股收益时，应当考虑的稀释性潜在的普通股包括（）。A.股票期权B.认股权证C.可转换公司债券D.不可转换公司债券答疑编号3235080107正确答案ABC 【例题】（2010年第一大题第19小题）下列各项中，不会稀释公司每股收益的是（）。 A.发行认股权证 B.发行短期融资券 C.发行可转换公司债券 D.授予管理层股份期权答疑编号3235080108正确答案B答案解析企业存在稀释性潜在普通股的，应当计算稀释每股收益。潜在普通股包括：可转换公司债券、认股权证和股份期权等。【例题】（2011年第二大题第27小题）下列各项中，属于企业计算稀释每股收益时应当考虑的潜在普通股有（）。A.认股权证B.股份期权C.公司债券D.可转换公司债券答疑编号3235080109正确答案ABD答案解析本题考核潜在普通股。潜在普通股主要包括：可转换公司债券、认股权证和股份期权等。可转换债券，计算稀释每股收益时，既调整分子，又调整分母认股权证和股份期权计算稀释每股收益时，只调整分母，不调整分子（1）可转换公司债券。对于可转换公司债券，计算稀释每股收益时，分子的调整项目为可转换公司债券当期已确认为费用的利息等的税后影响额；分母的调整项目为假定可转换公司债券当期期初或发行日转换为普通股的股数加权平均数。（2）认股权证和股份期权。认股权证、股份期权等的行权价格低于当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性。计算稀释每股收益时，作为分子的净利润金额一般不变；分母的调整项目为增加的普通股股数，同时还应考虑时间权数。【例8-4】某上市公司2008年7月1日按面值发行年利率3%的可转换公司债券，面值10000万元，期限5年，利息每年末支付一次，发行结束1年后可以转换股票，转换价格为每股5元，即每100元债券可转换为1元面值的普通股20股。2008年该公司归属于普通股股东的净利润为30000万元，2008年发行在外普通股加权平均数为40000万股，债券利息不符合资本化条件，直接计入当期损益，所得税率为25%。假设不考虑可转换公司债券在负债成份和权益成份之间的分拆，且债券票面利率等于实际利率。则稀释每股收益计算如下：答疑编号3235080110基本每股收益30000400000.75（元）假设全部转股，所增加的净利润100003%612（125%）112.5（万元）假设全部转股，所增加的年加权平均普通股股数10000100206121000（万股）增量股的每股收益112.510000.1125（元）由于增量股的每股收益小于原每股收益，可转换债券具有稀释作用。稀释每股收益（30000112.5）（400001000）0.73（元）（二）每股股利每股股利是企业股利总额与企业流通股数的比值。 每股股利率 【例8-5】某上市公司2008年发放普通股股利3600万元，年末发行在外的普通股股数为12000万股，计算每股股利。 答疑编号3235080201正确答案每股股利3600/120000.3（元） 每股股利反映的是上市公司每一普通股获取股利的大小。 反映每股股利和每股收益之间关系的一个重要指标是股利发放率，即每股股利分配额与当期的每股收益之比。借助于该指标，投资者可以了解一家上市公司的股利发放政策。【例题】（2011年第一大题第7小题）下列各项财务指标中，能够揭示公司每股股利与每股收益之间关系的是（）。 A.市净率 B.股利支付率 C.每股市价 D.每股净资产 答疑编号3235080202正确答案B答案解析本题考核股利支付率的公式。股利支付率股利支付额/净利润（股利支付额/普通股股数）/（净利润/普通股股数）每股股利/每股收益，所以本题的正确答案为B。 （三）市盈率 市盈率是股票每股市价与每股收益的比率。 市盈率 【例8-6】沿用例8-3的资料，同时假定该上市公司208年末每股市价30.4元。则该公司208年末市盈率计算如下： 答疑编号3235080203正确答案市盈率30.4/1.5220（倍） 一方面，市盈率越高，意味着企业未来成长的潜力越大，也即投资者对该股票的评价越高，反之，投资者对该股票评价越低。另一方面，市盈率越高，说明投资于该股票的风险越大，市盈率越低，说明投资于该股票的风险越小。 影响企业股票市盈率的因素有：第一，上市公司盈利能力的成长性。第二，投资者所获报酬率的稳定性。第三，市盈率也受到利率水平变动的影响。 市场平均市盈率 所以，上市公司的市盈率一直是广大股票投资者进行中长期投资的重要决策指标。【例题】（2010年第三大题第53小题）上市公盈利能力司的成长性和稳定性是影响其市盈率的重要因素。（） 答疑编号3235080204正确答案答案解析影响股票市盈率的因素有：第一，上市公司盈利能力的成长性；第二，投资者所获报酬率的稳定性；第三，市盈率也受到利率水平变动的影响。所以说上市公司盈利能力的成长性和稳定性是影响市盈率的重要因素的说法是正确的。 【例题】（2011年第一大题第8小题）下列各项财务指标中，能够综合反映企业成长性和投资风险的是（）。 A.市盈率 B.每股收益 C.销售净利率 D.每股净资产 答疑编号3235080205正确答案A答案解析本题考核市盈率。一方面，市盈率越高，意味着企业未来成长的潜力越大，也即投资者对该股票的评价越高，反之，投资者对该股票评价越低。另一方面，市盈率越高，说明投资于该股票的风险越大，市盈率越低，说明投资于该股票的风险越小。所以本题的正确答案为A。 （四）每股净资产 每股净资产，又称每股账面价值，是指企业净资产与发行在外的普通股股数之间的比率。 每股净资产 【例8-7】某上市公司208年年末股东权益为15600万元，全部为普通股，年末普通股股数为12000万股。则每股净资产计算如下： 答疑编号3235080206正确答案每股净资产15600/120001.3（元） 每股净资产显示了发行在外的每一普通股股份所能分配的企业账面净资产的价值。 利用该指标进行横向和纵向对比，可以衡量上市公司股票的投资价值。 【例题】（2011年第三大题第47小题）通过横向和纵向对比，每股净资产指标可以作为衡量上市公司股票投资价值的依据之一。（） 答疑编号3235080207正确答案答案解析本题考核每股净资产。每股净资产显示了发行在外的每一普通股股份所能分配的企业账面净资产的价值。利用该指标进行横向和纵向对比，可以衡量上市公司股票的投资价值。 （五）市净率 市净率是每股市价与每股净资产的比率，是投资者用以衡量、分析个股是否具有投资价值的工具之一。 市净率每股市价/每股净资产 【例8-8】沿用例8-7资料，同时假定该上市公司208年年末每股市价为3.9元，则该208年年末市净率计算如下： 答疑编号3235080208正确答案答案解析市净率3.9/1.33（倍） 净资产代表的是全体股东共同享有的权益，是股东拥有公司财产和公司投资价值最基本的体现，它可以用来反映企业的内在价值。一般来说，市净率较低的股票，投资价值较高；反之，则投资价值较低。 二、管理层讨论与分析管理层讨论与分析是上市公司定期报告中管理层对于本企业过去经营状况的评价分析以及对企业和未来发展趋势的前瞻性判断，是对企业财务报表中所描述的财务状况和经营成果的解释，是对经营中固有风险和不确定性的揭示，同时也是对企业未来发展前景的预期。 管理层讨论与分析是上市公司定期报告的重要组成部分。 西方国家的披露原则是强制与自愿相结合，企业可以自主决定如何披露这类信息。我国也基本实行这种原则，如中期报告中的“管理层讨论与分析”部分以及年度报告中的“董事会报告”部分，都是规定某些管理层讨论与分析信息必须披露，而另一些管理层讨论与分析信息鼓励企业自愿披露。 上市公司“管理层讨论与分析”主要包括两部分：报告期间经营业绩变动的解释与前瞻性信息。 【例题】（2010年第二大题第32小题）上市公司年度报告信息披露中，“管理层讨论与分析”披露的主要内容有（）。 A.对报告期间经济状况的评价分析 B.对未来发展趋势的前瞻性判断 C.注册会计师审计意见 D.对经营中固有风险和不确定性的揭示 答疑编号3235080209正确答案ABD答案解析管理层讨论与分析是上市公司定期报告中管理层对本企业过去经营状况的评价分析以及对企业和未来分析趋势的前瞻性判断，是对企业财务报表中所描述的财务状况和经营成果的解释，是对经营中固有风险和不确定性的揭示，同时也是对企业未来发展前景的预期。 第三节企业综合绩效分析与评价只有将企业偿债能力、营运能力、投资收益实现能力，以及发展趋势等各项分析指标有机地联系起来，作为一套完整的体系，相互配合使用，作出系统地综合评价，才能从总体意义上把握企业财务状况和经营情况的优劣。一、企业综合绩效分析的方法企业综合绩效分析方法有很多，传统方法主要有杜邦分析法和沃尔评分法等。 （一）杜邦分析法 杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。该体系是以净资产收益率为起点，以总资产净利率和权益乘数为核心。净资产收益率销售净利率总资产周转率权益乘数 （1）净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析体系的起点（2）销售净利率反映了企业净利润与销售收入的关系，它的高低取决于销售收入与成本总额的高低 （3）影响总资产周转率的一个重要因素是资产总额 （4）权益乘数主要受资产负债率指标的影响 负债比率越高，权益乘数就越高，说明企业的负债程度比较高，给企业带来了较多的杠杆利益，同时，也带来了较多的风险。 【例题】（2010年第一大题第20小题）在上市公司杜邦财务分析体系中，最具有综合性的财务指标是（）。 A.营业净利率 B.净资产收益率 C.总资产净利率 D.总资产周转率 答疑编号3235080210正确答案B答案解析净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析体系的起点。 【例题】（2011年第四大题第3小题）D公司为一家上市公司，已公布的公司2010年财务报告显示，该公司2010年净资产收益率为4.8%，较2009年大幅降低，引起了市场各方的广泛关注，为此，某财务分析师详细搜集了D公司2009年和2010年的有关财务指标，如表1所示：表1相关财务指标项目2009年2010年销售净利率12%8%总资产周转率（次数）0.60.3权益乘数1.82要求：（1）计算D公司2009年净资产收益率。（2）计算D公司2010年和2009年净资产收益率的差异。（3）利用因素分析法依次测算销售净利率、总资产周转率和权益乘数的变动对D公司2010年净资产收益率下降的影响。答疑编号3235080211正确答案（1）2009年净资产收益率12%0.61.812.96%（2）2010年与2009年净资产收益率的差异4.8%12.96%8.16%（3）2009年净资产收益率：12%0.61.812.96%（1）替代销售净利率：8%0.61.88.64%（2）替代总资产周转率：8%0.31.84.32%（3）替代权益乘数：8%0.324.8%（4）销售净利率变动影响：（2）（1）8.64%12.96%4.32%总资产周转率变动影响：（3）（2）4.32%8.64%4.32%权益乘数变动影响：（4）（3）4.8%4.32%0.48%或：销售净利率变动影响（8%12%）0.61.84.32%总资产周转率变动影响8%（0.30.6）1.84.32%权益乘数变动影响8%0.3（21.8）0.48%【例89】某企业有关财务数据如表82所示。分析该企业净资产收益率变化的原因。表82基本财务数据单位：万元年度净利润销售收入平均资产总额平均负债总额全部成本制造成本销售费用管理费用财务费用200710 284.04411 224.01306 222.94205 677.07403 967.43373 534.5310 203.0518 667.771 562.08200812 653.92757 613.81330 580.21215 659.54736 747.24684 261.9121 740.9625 718.205 026.17答疑编号3235080212表83财务比率 年度20072008净资产收益率10.23%11.01%权益乘数3.052.88资产负债率67.2%65.2%总资产净利率3.36%3.83%销售净利率2.5%1.67%总资产周转率（次）1.342.29 （1）对净资产收益率的分析 该企业的净资产收益率在2007年至2008年间出现了一定程度的好转，分别从2007年的10.23%增加至2008年的11.01%。 净资产收益率 权益乘数 总资产净利率 2007年 10.23% 3.05 3.36% 2008年 11.01% 2.88 3.83% 而该企业的总资产净利率太低，显示出很差的资产利用效果。 （2）对总资产净利率的分析 总资产净利率销售净利率总资产周转率 2007年 3.36% 2.5% 1.34 2008年 3.83% 1.67% 2.29 总资产周转率提高的同时销售净利率的减少阻碍了总资产净利率的增加。 （3）对销售净利率的分析 销售净利率净利润销售收入 2007年2.5%10 284.04411 224.01 2008年 1.67% 12 653.92757 613.81 该企业2008年大幅度提高了销售收入，但是净利润的提高幅度却很小，分析其原因是成本费用增多 （4）对全部成本的分析 全部成本制造成本+销售费用+管理费用+财务费用 2007年 403 967.43373 534.53+10 203.05 +18 667.77+1 562.08 2008年 736 747.24684 261.91+21 740.96+25 718.20+5 026.17 也正是因为全部成本的大幅度提高导致了净利润提高幅度不大，而销售收入大幅度增加，就引起了销售净利率的降低，显示出该企业销售盈利能力的降低。总资产净利率的提高当归功于总资产周转率的提高，销售净利率的减少却起到了阻碍的作用。（5）对权益乘数的分析 权益乘数资产总额权益总额 2007年 3.O5306 222.94（306 222.94205 677.07） 2008年 2.88330 580.21（330 580.21215 659.54） 该企业下降的权益乘数，说明企业的资本结构在2007至2008年发生了变动。2008年的权益乘数较2007年有所减小。权益乘数越小，企业负债程度越低，偿还债务能力越强，财务风险程度越低。 6.结论 对于该企业，最为重要的就是要努力降低各项成本，在控制成本上下工夫。同时要保持较高的总资产周转率。这样，可以使销售利润率得到提高，进而使总资产净利率有大的提高。 （二）沃尔评分法 【例810】某企业是一家中型电力企业，2008年的财务状况评分的结果见表84所示。 表84沃尔综合评分表 财务比率比重标准比率实际比率相对比率 综合指数123432514流动比率252.001.660.8320.75净资产/负债251.502.391.5939.75资产/固定资产152.501.840.73611.04销售成本/存货1089.941.24312.43销售额/应收账款1068.611.43514.35销售额/固定资产1040.550.13751.38销售额/净资产530.400.1330.67合 计100 100.37答疑编号3235080213正确答案从表84可知，A企业的综合指数为100.37，总体财务状况是不错的，综合评分达到标准的要求。 【例811】仍以例810中企业2 008年的财务状况为例，以中型电力生产企业的标准值为评价基础，则其综合评分标准如表85所示。 表85综合评分标准 指 标评分值标准比率（%）行业最高比率（%）最高评分最低评分每分比率的差盈利能力： 总资产报酬率205.515.830101.03销售净利率2026.056.230103.02净资产收益率104.422.71553.66偿债能力： 自有资本比率825.955.81247.475流动比率895.7253.612439.475应收账款8290960124167.5周转率88003030124557.5存货周转率 成长能力： 销售增长率62.538.99312.13净利增长率610.151.29313.7总资产增长率67.342.89311.83合计100 15050 答疑编号3235080214正确答案总资产报酬率每分比率的差为1.03%（15.8%5.5%）（30分20分）。总资产报酬率每提高1.03%，多给1分，但该项得分不得超过30分。 表86财务情况评分 指标实际比率标准比率差异每分比率调整分标准评分值得分1231245346756盈利能力 总资产报酬率105.54.51.034.372024.37销售净利率33.5426.07.543.022.502022.50净资产收益率13.834.49.433.662.581012.58偿债能力 自有资本比率72.7125.946.817.4756.26814.26流动比率16695.770.339.4751.7889.78应收账款周转率861290571167.53.41811.41存货周转率994800194557.50.3588.35成长能力17.72.515.212.131.2567.25销售增长率-1.7410.1-11.8413.7-0.8665.14净利增长率46.367.339.0611.833.3069.30总资产增长率 合计 100124.94答疑编号3235080215正确答案根据这种方法，对该企业的财务状况重新进行综合评价，得124.94分（见表86），是一个中等略偏上水平的企业。 二、综合绩效评价 综合绩效评价是综合分析的一种，一般是站在企业所有者（投资人）的角度进行的。 综合绩效评价，是指运用数理统计和运筹学的方法，通过建立综合评价指标体系，对照相应的评价标准，定量分析与定性分析相结合，对企业一定经营期间的盈利能力、资产质量、债务风险以及经营增长等经营业绩和努力程度等各方面进行的综合评判。（一）综合绩效评价的内容 企业综合绩效评价由财务绩效定量评价和管理绩效定性评价两部分组成。 1.财务绩效定量评价 财务