蝴蝶原理实战分析解.doc

市场 时间（北京、香港）惠灵顿 04:00-13:00悉尼 06:00-15:00东京 08:00-15:30香港 10:00-17:00法兰克福 14:30-23:00伦敦 15:30-(次日)0:30纽约 21:00-(次日)04:00汇市蝴蝶原理实战分析讲解（一）笔者关于蝴蝶原理实战图表分析的文章，令很多外汇投资者产生浓厚的兴趣。由于篇幅有限，笔者希望采用连载的形式，通过大量实例介绍蝴蝶形态的原理及应用。文章后期，我还会介绍一些自己对蝴蝶形态的一些创新研究。蝴蝶原理与艾略特波浪理论一样是以菲薄纳奇神奇数列作为结构基础。在特定环境下，它不仅可以忽略部分常用技术指标的存在。从某种角度讲，蝴蝶理论甚至可以抛开顺势而为的技术派“真理”。在完全了解蝴蝶原理前，你或许不屑我拿其与大名鼎鼎的艾略特波浪理论相提并论。但在您逐渐了解蝴蝶原理及应用的同时，或许可以慢慢体会它作为分析外汇市场的过人之处。首先我们有必要介绍一下蝴蝶原理的由来和其发展过程。早在1935年有个叫H.M.Gartley的人出了一本书，叫股市利润(“Profits in the Stock Market”)，这是一本关于形态技术分析的书，全书厚达700多页，以每本1,500美元的天价限量售出1,000册，以当时正处于经济大萧条时期美国的购买力，这本书可以买到三辆全新的福特汽车！其最为精华的部分在第222页讨论了一个最佳时间与价格的形态，这个形态是非常的强大和有效，后来这个形态被命名为Gartley222，这是以人的名字做为形态的名称。这里要说明的是那个时期主要的市场还是股票市场，艾略特的波浪理论1938年出版，这与H.M.Gartley的股市利润基本属于同一时期。有趣的是波浪理论和Gartley写的书里都不约而同的用了黄金分割的比率进行分析。之后Scott M.Carney在1999年出版了一本叫和谐的交易(The Harmonic Trader)的书，这还是一本形态分析和交易的书，Carney在书的第3部分在讨论了Gartley222后介绍和详细讨论了蝴蝶形态（Butterfly ),蝴蝶形态分为牛市蝴蝶形态和熊市蝴蝶形态，蝴蝶形态的基础就是Gartley222，丰富了Gartley形态的内涵和内容。可以说蝴蝶形态发展到今天，并不是一个人的杰作，而是经过多角度的演变和优化。笔者针对蝴蝶形态的基本原理也做了一些调整改变。特别是在C点确认后，可以有效的预测D点的位置。当前应用在实战方面效果还是不错的。笔者体会在和谐的交易中所阐述的蝴蝶形态（以菲薄纳奇神奇数列作为结构基础）可以看作是事物自然规律的产物，理想状态下，如果我们在走势图中确认了X、A、B、C、D各点，我们就可以判断位于D点之后的翻转行情。X、A、B、C、D各点间回调比例组合必须满足特定菲薄纳奇数列组合。当然在实际走势中，走势的形态特征和回调的幅度只是会永远的无穷接近理想状态。这样我们就要在点位的选择上下功夫研究。以下是理想状态下，蝴蝶各形态以及形态对应的菲薄纳奇回调比例。希望投资者牢记。实际走势中，点位间回调幅度难免会出现细微偏差，而这种偏差组合会对蝴蝶形态的选取产生分歧。这就需要通过大量的分析实践找寻适合自己的分析规律。下图是我在2007年7月31日通过蝴蝶形态做的美元兑瑞郎1小时图图表分析。这是一个典型的已知X、A、B、C、D点，预测翻转走势的分析。美元兑瑞郎小时图走势显示X、A、B、C、D各点脉络清晰。B点针对XA段菲薄纳奇回调满足0.50。C点针对AB段菲薄纳奇回调满足0.786。D点针对BC段菲薄纳奇回调满足1.618。即AB=CD（0.786/1.618）。以上回调比例均满足BAT形态比例关系。由此判断出D点位置后，我们可以初步预测行情即将发生翻转。而随后美元兑瑞郎也应验了前期的预测，走势产生中幅下跌。在上图的BAT形态中我们不难发现，由于蝴蝶形态的存在，很多时候趋势线（X-B的延长线）支撑阻力、水平支撑阻力（A、B点水平价位）等常规分析方法已经变的没那么重要。这样的例子很多很多。当您无数次苦恼自己常用的指标失效而对走势分析无从下手时，或许蝴蝶形态正是您的救命稻草。汇市蝴蝶原理实战分析讲解（二）上一讲我们主要介绍了蝴蝶理论的历史发展过程以及各形态比例关系，另外进行了BAT形态的举例分析。通过上一讲，我们对蝴蝶原理有了一个大致的了解。之后我们需要做的就是围绕蝴蝶原理各个形态，结合实战图表进行大量分析研究，目的加强投资者对形态的把握。在举例中，还会针对一些特殊情况进行阐明。为了提高投资者学习蝴蝶原理的效率，我会介绍给投资者必须掌握或的相对重要蝴蝶原理资料内容。首先，和谐的交易和菲薄纳奇比例与形态识别两本关于蝴蝶形态的书希望投资者了解。虽然两本书都是英文版，但是书中内容的逻辑性并不是很强，内容不难理解。第二，牢记“蝴蝶形态一览表”和第一讲中的“AB=CD对照表”中各形态回调比例关系。第三，掌握蝴蝶原理MT4平台技术指标用法。第四，掌握博客收录的蝴蝶原理典型形态图例内容。第五，结合所掌握的蝴蝶原理知识进行实战分析，并进行总结上一讲提到，笔者针对蝴蝶形态的基本原理做了一些调整改变。最有代表意义的是，通过X、A、B、C三点可以判断D点运行方向和位置。而书中介绍的方法仅是预测D点之后的翻转。大量实践证明，我们只需要抓住CD间的波段行情进行操作，就可以达到稳妥的盈利。而不必完全按照蝴蝶英文书中的介绍去抓D点之后的翻转。另外，不是所有的形态D点都是绝对的翻转点，形态可能因为D点的变化而发生改变。已W蝴蝶形态为例，在D点位于X点下方，形态可以属于Gartley或Bat。随着D点的向上运行，在突破X点水平位后，形态将变为Butterfly或Crab。这就是为什么我在分析中多次提到的“第一目标位.、第二目标位.”。许多“蝴蝶爱好者”在看过我博客中的蝴蝶原理分析文章后，还是有很多的疑惑，特别是在形态把握上存在一些问题。需要强调的是，蝴蝶形态分析市场不能单纯追求点位（高低点）上的菲薄纳奇回调比例，形态上的“和谐”也很重要。在这一点上，蝴蝶原理的MT4技术指标做的有些不足。这也是我多次在文章中强调的-技术指标仅作为形态提示，它能做到的是帮助投资者省掉大量时间从各图形中识别蝴蝶基本雏形，投资者必须加入人为分析。图形出现以下几点，可视为蝴蝶形态的“不和谐”，需要投资者谨慎操作。请牢记：1A点和C点时间间隔过近、X点和B点时间间隔过近，可看作形态的“不和谐”。2.AB段或CD段属于盘整行情时（仅极限位符合回调比例），可看作形态的“不和谐”。3.X点没有位于走势图中的相对高点或低点，可看作形态的“不和谐”。4.XA、AB、BC、CD各走势段出现长时间盘整或回调情况，可看作形态的“不和谐”。5.AB段与CD段时间周期或价差差别过大，可视为形态“不和谐”。此外形态的“不和谐”不等于走势一定不满足蝴蝶形态。只是某些时候成功概率会有所降低。下图是2007-3-5至2007-7-24英镑天图形成的蝴蝶典型AB=CD形态。另外我们通过安德鲁分叉线对D点进行了辅助判断。图中，C点满足AB段的菲薄纳奇0.50回调。D点满足BC段的菲薄纳奇2.000回调。AB段与CD段均收出40根蜡烛左右，且两段价位差均在1000幅度左右。该图属于比较典型AB=CD形态。另外通过A、B、C点作出的安德鲁分叉线，中线阻力显示与蝴蝶原理预测出的D点刚好满足。这也预示着D点强阻位置的重要性。而此时的布林线没有任何阻力征兆。在这幅图中，安德鲁分叉线在D点后的翻转行情中也起到至关重要的作用。首先，布林带并没有显示D点存在强阻力位。我们通过蝴蝶原理和安德鲁分叉线分析出了D点的潜在阻力。另外在，走势翻转下跌后（圆圈位置），同样是安德鲁分叉线预测到了短暂支撑位。行情在此大幅震荡三日，在突破分叉线下方支撑后继续完成蝴蝶形态翻转下跌。很多时候，其他技术指标可以辅助蝴蝶原理验证D点可能出现的强阻（或支撑）。更多的技术指标验证出相同的结论，说明预测成功率越高。当然辅助指标尽量做到少而精，这样可以避免外在干扰。这就需要投资者通过大量图例验证适合自己的指标。汇市蝴蝶原理实战分析讲解（三）上一讲中主要介绍了新手在学习蝴蝶原理时必须了解的一些资料知识和学习步骤。另外对判断蝴蝶形态是否“和谐”做了细致的说明。此外举例出了汇市走势图中的典型蝴蝶AB=CD形态案例，进行了分析。相信通过之前的两讲和博客中每日更新的典型图例分析，大家已经掌握了蝴蝶形态大致轮廓。这一讲中我们主要介绍蝴蝶形态在K线走势图中的客观存在性，以及蝴蝶原理与其他技术分析的区别和优势。 我们知道，菲波纳奇数列已被广泛的应用于技术分析中，江恩把菲氏数列和几何学连用创出了自己的体系；艾略特用菲氏数诠释道氏理论而成波浪；嘉路兰用菲氏数结合历法创出螺旋历法。而蝴蝶原理同样通过菲薄纳奇比例组合而成。另外，以上提到的这些分析方法，不光是应用在外汇技术分析中，股票K线、期货K线中同样有效。这更能说明菲薄纳奇神奇数列存在于客观世界的各个领域（本观点推荐阅读菲薄纳奇奇异数字的应用和买卖交易策略第一章）。蝴蝶原理的可贵之处是其存在的客观性。这种客观存在的产物使我们的分析也变得更加客观。我们需要做的就是把这种切实存在的形态找出来，仅此而已。这也是蝴蝶原理优于很多技术分析的原因。很多技术分析，都是人为通过历史走势获取经验和规律，再结合辅助措施预测未来的这种规律，不过必须保证的前提是这种规律必须永远存在。但事实往往不是这样，今天的支撑阻力位也许明天会变得不堪一击，趋势线的假突破会打掉你的止损，假背离可能会损失你的头寸，每个人都应该经历过屡试不爽的技术指标突然失效，人们给这起了一个好听的名字叫指标钝化。也许您通过多指标的叠加可以达到比较高的预测准确率，但由于指标钝化您可能会不断变换自己的交易思路。我想说的是，也许蝴蝶原理能帮助您解决以上的烦恼。虽然任何分析思路都不会达到100%准确，因为市场是在不断变化的，而每个人的分析思维方式会不同。但我认为单凭蝴蝶形态的这种客观存在性，我们也有理由去深入研究。博客置顶推荐的和谐交易和菲薄纳奇比例与形态识别两本书中，收录了大量美国股票、期货、指数历史走势中的蝴蝶形态实例，另外我在博客中发布的蝴蝶典型形态图例讲解系列文章也是外汇市场历史走势中形成的蝴蝶形态。这些都说明了一个很重要的观点-蝴蝶形态是已菲薄纳奇数列为根基，并客观存在的自然规律。另外一个体现蝴蝶形态客观存在的观点是，蝴蝶形态不仅仅只出现在我们看到的时间周期中。我们所看到的一分钟图、五分钟图、十五分钟图、半小时图、一小时图、四小时图、天图、周图、月图只是交易平台设定的时间周期K线走势表现形式。而没有表现出来的一个半小时周期、三小时图、五小时图若干，同样会出现蝴蝶形态。实际上，我们在交易平台所看到的不同周期图表，就好像从游泳池中提取出来的一杯水，还有若干周期的图表我们是无法看到的。而这些若干图表中同样会存在这大量的蝴蝶形态潜在机会，正所谓“蝴蝶现象”无处不在。希望通过蝴蝶原理预测市场达到较高的准确性，这与投资者对形态的理解密切相关。单从理论核心价值看，蝴蝶原理将分析方法细致到数字化（回调比例组合），这已经在技术分析领域达到了较高的水平。在每一讲最后，我会至少拿出一个典型蝴蝶形态与投资者分享，今日也不例外。但我不想拿一些“陈糠烂谷子”走势图做典型案例分析，因为这不具备代表性，说服力也低。今天典型案例我们用昨天（2007年10月29日）的欧元兑日元四小时图出现的蝴蝶形态。昨天在欧元兑日元形成蝴蝶机会时，我在博客中第一时间发表了分析，昨日晚间行情到达了蝴蝶原理预测的价位。以下是昨日博客的分析：欧元兑日元四小时图满足蝴蝶Gartley形态。各点位回调比例满足Gartley形态回调比例，AB=CD显示，D点位置应在BC的1.618回调位。价位在165.33。预计短线可以见到此位置。昨日晚间欧元兑日元到达了预测价位165.33。蝴蝶各形态及对应回调比例（详见上一讲）大家很容易可以记住，关键的形态把握需要投资者进行大量实践。本章最后再次强调，蝴蝶原理技术指标仅可作为分析行情的辅助工具，不可完全依照指标提示操作。通过投资者不断的学习，完全可以抛开指标束缚。（连载未完）汇市蝴蝶原理实战分析讲解（四）上一讲中我们主要讲解了蝴蝶形态在K线走势中的客观存在性，这个观点的存在与否非常重要，因为我们所做的关于蝴蝶原理的一切分析都是建立在它的基础上。另外介绍了蝴蝶原理与其他技术分析的区别和优势。这一讲中，我们了解一下AB=CD在蝴蝶形态中的核心地位，以及B点位置的选取对最终结果造成的影响。蝴蝶原理AB=CD对照表中（第一讲中的图表），AB=CD三重含义：第一，AB段走势的时间周期（蜡烛根数）应与CD段走势时间周期（蜡烛根数）无限接近。第二，AB段走势的价位差应与CD段走势价位差无限接近。第三，C点针对AB段走势的黄金分割回调比例和预测的D点针对BC段走势的黄金分割回调比例应与对照表中的AB=CD（回调比例/回调比例）无限接近。注：“无限接近”这个词用的比较模糊，因为走势在形成有效的蝴蝶形态时（可操作的蝴蝶形态时），大部分案例显示无论从时间周期、价位差和回调比例都会产生部分偏差，而这种偏差我们无法用统一的公式套用分析解决，因此我只能用“无限接近”这个词。但这种偏差造成的预测风险我们从某种角度讲是可以控制的，但这需要初学者自行完场大量分析积累经验，从而追求对和谐形态的判断。这三重含义中，形态必须满足的条件是AB=CD（回调比例/回调比例）的无限接近。通过以往的案例我们发现前两个条件即使偏差较大，但如果AB=CD回调比例组合非常接近，预测的D点也是可以成功到位的。而如果三种条件同时满足无疑会增加预测的成功率，且在D点到位后形成蝴蝶翻转的可能性较大。不过在追求回调比例吻合各蝴蝶形态的前提下，形态中各点位间走势的和谐与否也是决定预测成功率的重要因素（这在第二讲中已经详细说明）。AB=CD对照表中我们发现，除Crab形态以外，其他蝴蝶形态（Gartley、Butterfly、Bat、或AB=CD）中，AB=CD的比例关系始终存在，区别只是在于不同的蝴蝶形态中AB=CD的回调比例组合不同。例如Gartley形态中AB=CD比例关系只是（0.382/2.240）,而Butterfly形态中AB=CD比例关系可以是（0.382/2.240）、（0.382/1.618）或（0.382/2.618）。不同形态的AB=CD直接导致预测D点的结果不同。这也就引出了如何选择蝴蝶形态。由于不同形态AB=CD的回调比例组合有交集。因此我们无法从AB=CD中选出有效的蝴蝶形态，我们只有从B点针对XA段的回调比例中选择，初步确定走势属于哪种蝴蝶形态。如果B点针对XA段回调比例位于0.382、0.447、0.500、0.618，那么可以初步把形态锁定在Gartley、Bat或Crab。如果B点针对XA段回调比例位于0.618、0.786、0.886，那么可以把形态初步锁定在Butterfly。之后根据C点针对AB的回调比例去找到相应的AB=CD回调比例组合（回调比例/回调比例），从而找到D点预测位置。显然B点针对XA的回调比例选择决定着形态的不同，从而决定着最终的预测结果。因此，希望投资者在B点的选择上多下功夫。特别是在Gartley和Butterfly两形态上，B点针对XA的0.618回调位是两个形态的临界点，判断起来难度较大。一般出现这种情况，对于D点的判断，我们的第一目标位都选在相对保守的形态比例组合上。例如，走势图B点针对XA段回调位于0.618，C点针对AB段回调位于0.786。这两个回调位同时满足Gartley和Butterfly形态，这时我们应先把形态锁定在Gartley，由此预测D点针对BC回调在相对保守一点的1.27回调位。待走势到达目标后，再具体分析走势会不会形成蝴蝶形态的转换，即走势是否会沿CD段继续上行（下行），到达Butterfly形态中D点针对BC的回调位1.618、2.240和2.618。如果条件成熟，我们可以适当增加头寸。本章推出典型案例，我们引用博客中连载的“蝴蝶原理形态图例讲解15”作为典型案例分析。这幅图中，走势正是从Gartley形态转化到Butterfly形态。2007-1-31至2007-2-8纽元兑美元小时图形成蝴蝶形态从Gartley到Butterfly形态的转化。目标位也从起始的D点，上升到D1点。B点针对XA满足0.618回调。由此可把形态初步锁定在Gartley、Butterfly或Crab形态。C点针对AB满足0.886回调。这样可以将形态锁定在Gartley或Butterfly。若满足Gartley形态AB=CD，D点应满足BC的1.129回调，价位在0.6873。在走势完成Gartley形态后继续上涨，最终在完成Butterfly形态后形成翻转。Butterfly形态中，D1点针对BC满足1.270回调，价位在0.6884。通过以上图例我们发现，蝴蝶形态可以随走势变化而改变，即D点会随形态而改变。因而，阐明本章最后一个结论，单纯按照蝴蝶英文资料预测D点之后的翻转是不明智的。充分利用不同形态AB=CD的比例变化，将盈利空间最大化（D点的纵深）才是最合理的。Gartley形态的产生Gartley形态又称Gartley“222”，最初由美国形态技术分析的先驱H.M.Gartley在1935年提出的，它发现了4个单独价格段之间的黄金分割关系，目的是指导大家怎样在无序的区间市场里交易。 在1935年，Gartley推出震撼投资界的形态分析力作股市利润(“Profits in the Stock Market”)，以每本1,500美元的天价限量售出1,000册，以当时正处于经济大萧条时期美国的购买力，这本书可以买到三辆全新的福特汽车！全书厚达700多页，其最为精华的部分出现在第222页，这就是被誉为具备最佳时间与价格形态的短线交易技术-Gartley“222”！Gartley形态的案例分析该项技术原理其实相当简单，以一个上升的“222”形态为例，首先价格出现一轮回升(由X点升至A点)，然后展开由A、B、C、D四点所组成的回调，结构上必须满足这样的比率：AD=(0.618)AX，D=B+C-A，如此一来便构成完美的Gartley222价格形态，可以在D点买进，分享短期的突破性上升。 近日沪深股市不乏类似的经典范例，其中凤凰股份(600679)（图01）的“222”形态竟然精确到完美无暇(D点的最低价竟然一分不差！)，随后的大幅飙升更令人叹为观止。Gartley基本价格形态之一、二 H.M.Gartley的经典价格形态自1935年面世至今逾六十载仍历久常新，其极其看重价格与时间同时呈现和谐比例的价格形态内涵每时每刻都在投资市场上重复演绎着，并且不断被后继者发展创新，但基本结构一直未变。著名的 “蝴蝶转向”形态就是由知名的技术分析专家Larry Pesavento在数十年投资生涯中将Gartley“222”形态发挥得淋漓尽致的硕果，我们将结合沪深股市个股的实际走势，对Gartley最著名的十种基本价格形态逐一倾力推介，务求与投资者分享经典形态分析的精华。 Gartley 基本价格形态一是由A、B、C、D四点所构成的之字型结构所体现(Gartley基本价格形态二结构相同，方向相反)，其中AB线与CD线在60%的情况下无论是价格升幅还是所运行时间均趋于相等，同时BC线回调AB线升幅的0.618至0.786之间，当AB线升势较为强劲的情况下，BC线可能仅回调 AB线的0.382，另外，在40%的情况下，当CD线运行期间若出现跳空缺口或很宽的价格波幅时，可以预期CD线的升幅将相当于AB线的1.27或 1.618。 如图所示的联华合纤(600617)在5月10日至5月28日的走势就是一个Gartley基本价格形态二的标准范例，AB与CD线波幅分别为1.86元与1.87元，运行时间均为6日，BC线反弹AB线的0.72，随后的低开高走表现令人鼓舞。 Gartley基本价格形态之三、四 H.M.Gartley基本价格形态之三、四就是最著名的Gartley “222” 上升与下跌形态，因其出现在股市利润一书中的第222页而得名，Gartley用了最多的篇幅来详细描述这一形态，由于“222”形态总是在价格趋势见顶或见底之后才出现，因此追随它的投资者不必冒险去逃顶或抄底！而且同样由X、A、B、C、D五个点构成的价格形态包含AB=CD的条件，使得投资者能够事先计算出相应的获利(A点之上)与止损位置(X点)，这一点对于从事短线交易尤其重要，即市分时走势中的“222”形态广泛应用于期货与外汇市场。 以一个上升的“222”形态为例，AD线回调XA线的幅度，有75%的机会介乎0.618与0.786之间，另有25%的机会回调幅度为0.382、0.5或0.707，期间的AB线与CD线应当趋于相等，BC线通常反弹AB线的0.618或0.786，若AB线下跌趋势较为强劲则BC线反弹幅度可能只有0.382。另外，XA线与AD线所运行的时间也应存在和谐的比例，例如，若XA线需要17天的话，则AD线可能需要11天左右，这样在运行时间方面两段走势的比率为1：0.618。在不常见的情况下，上升“222”形态有可能出现失败走势，只要形态的起点X被击穿，则可以预期AD线的走势将至少会持续到相当于XA线幅度的1.27或1.618，止损之后可以立即反手沽空。 例图所示为华一投资(0667)近期的周线图走势，图中出现典型的Gartley“222”上升形态(基本价格形态三)。Gartley基本价格形态之五、六 H.M.Gartley基本价格形态之五、六属于在能够事先确认市场运行趋势的前提下，捕捉(上升趋势中的)回调低点买进或(下跌趋势中的)反弹高点卖出的短线波动交易形态，这两种价格形态都由X、1和A三个点所组成，其中由X点至A点所需时间介乎于5至13天之间(以下均以日线图为例)，在极罕见的情形下也会出现21天的运行时间，这些运行时间都属于Fibonacci数列的数字，同时在1点至A点之间不能出现明显的波动形态(否则就变成了 Gartley“222”的价格形态)，1A线通常回调XA线的0.618或0.786，如果从X点至1点价格走势相当凌厉的话(仅需3到5天即完成)，则1A的回调幅度可能只有0.382。只要从1点至A点