债市介绍07--市场创新.doc

中国债券市场介绍之七：市场创新 七、市场创新编者注：中国债券市场介绍回顾了中国债券市场自1981年恢复国债发行以来的历史，对债券市场的框架、托管交易结算现状、法律法规、市场参与者、信息披露和服务，以及市场创新和国际合作等方面作了较为全面的阐述，并根据内容提供了中债网相关链接，旨在为投资者、学者和其他方面对中国债券市场感兴趣的人士提供一个中国债券市场全貌图。（一）历年创新年份创新事件备注1982年中国金融机构第一次在国际资本市场发行国际债券成功中国国际信托投资公司在日本发行私募债券100亿日元。1985年第一只金融债券发行成功工商银行发行5亿元金融债券用于特种贷款。1987年第一只重点企业债券发行成功国家出台三项集资办电改革措施，向企业发行与用电指标挂钩的电力建设债券20亿元。1988年中国债券二级市场正式建立第一只基本建设债券成功国家批准在全国61个大中城市进行国债流通转让的试点，开始银行柜台现券交易。 为充实国家的投资基金，专业投资公司委托金融机构代理发行基本建设债券。1989年第一只保值公债发行成功国家发行1989年保值公债120亿元。1991年国债市场引入回购交易第一只国家投资债券发行成功国库券挂牌交易7月，国债回购交易在交易所市场展开。9日，为支持国家重点建设，由财政部担保的国家投资债券发行100亿元。11月，1991年国库券在上交所和上海各证券柜台挂牌交易。1992年中国第一个金融期货“国债期货”开始交易12月，上交所向券商自营账户推出国债期货交易。1993年中国人民银行开始发行央行票据中国首次利用证券发行系统发行外币债券当时央票的发行目的主要在于调节地区和金融机构间的资金不平衡，发挥其资金调剂功能。7月8日，中国证券交易系统有限公司利用NET系统为中冶进出口总公司定价发行中冶美元债券4000万美元。1994年第一只政策性银行金融债券发行成功4月由国家开发银行第一次派购发行政策性银行金融债券。1996年中国债券统一托管结算体系建立12月，经国务院同意，中国债券市场的中央托管机构（CSD）“中央国债登记结算有限责任公司”（中文简称“中央结算公司”，英文简称“CDC”）正式成立，成为财政部唯一授权主持建立、运营全国国债托管系统的机构，承担国债的总登记职责，是中国人民银行指定的全国银行间债券市场债券登记、托管、结算机构和商业银行柜台记账式国债交易一级托管人。1998年中国债券发行系统启用当年支持国家开发银行以招标方式发行金融债券410亿元。1999年中央债券综合业务系统开始运行 CDC启动中央债券综合业务系统，向机构投资者提供银行间债券市场综合业务服务。2001年银行间债券市场所有托管债券全部实现无纸化CDC结束实物国债库房业务，圆满完成实物国债托管任务。2003年中国自主创新的第一个债券指数“中债指数”和第一只收益率曲线“中债收益率曲线”诞生第一只美元债券发行成功第一只商业银行次级债发行成功1月1日，CDC为中国债券市场研发推出中国第一个债券指数和收益率产品“中国债券指数”和“中国债券收益率曲线”系列。9月，国家开发银行发行5亿美元5年期美元金融债券。12月，兴业银行发行次级债30亿元。2004年债券结算实现“券款对付”（DVP）跨境联网初步探索成功，与香港CMU实现单向联网买断式回购业务正式开通11月8日，CDC债券综合业务系统与人民银行大额支付系统联网运行，实现债券交易的“券款对付”结算。CDC与香港金管局签署双方债券结算业务合作协议，实现公司债券综合业务系统与香港中央债券结算系统（CMU）联通。5月，银行间债券市场推出债券买断式回购业务。2005年国债实施余额管理第一只证券公司短期融资券发行成功银行间债券市场首次引入境外机构投资者远期交易正式开通银行间债券市场“直通式处理”（STP）实现第一只企业短期融资券发行成功第一只商业银行普通金融债券发行成功银行间债券市场首次引入外资机构发行主体第一只资产支持证券发行成功4月11日，国泰君安证券公司发行证券公司短期融资券6亿元。5月，泛亚基金和亚债中国基金被批准在银行间债券市场进行交易结算。6月，远期交易正式开通。10月17日，CDC债券综合业务系统与全国银行间同业拆借中心债券交易报价系统联网运行，初步实现了债券交易结算的直通式处理（STP）。5月26日，中国国际航空股份有限公司等五家企业发行七只短期融资券。8月12日，上海浦东发展银行在全国银行间债券市场通过公开招标成功发行2005年浦发银行债券(第一期)70亿元。10月10日，中国人民银行批准国际金融公司和亚洲开发银行在全国银行间债券市场分别发行人民币债券11.3亿元和10亿元。12月15日，首批资产支持证券发行成功 。“开元”、“建元”分别发行41.77亿元、30.17亿元，其发起机构分别是国家开发银行和中国建设银行，发行人分别为中诚信托和中信信托。2006年小额支付系统质押业务开通银行间债券市场自动质押融资业务开通储蓄国债（电子式）首发成功国库现金管理启动第一只商业银行混合资本债券发行成功债券借贷业务正式开通2月20日，小额支付系统质押业务系统上线运行， 为成员行提供质押品、质押额度和授信额度管理服务。5月8日，人民银行正式开办支付系统自动质押融资业务。7月1日，储蓄国债（电子式）首发成功，发行额150亿当天全部售罄。8月30日，财政部通过国债发行远程招标系统在银行间债券市场提前买回99国债 10、01 国债13、04 国债11三只国债。9月27日，兴业银行发行混合资本债券40亿元。11月，债券借贷业务正式开通。2007年SHIBOR 正式发布中债收益率曲线成为衡量银行业金融机构市场风险管理计量的参考基准中债估值的应用担保品估值的逐日盯市功能1月4日，上海银行间同业拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate，简称Shibor）正式发布。6月15日，银监会下发通知将中央国债登记结算有限责任公司编制公布的中债收益率曲线作为衡量银行业金融机构市场风险管理计量的参考基准。7月1日起，证券投资基金正式执行新的企业会计准则，中债估值被证监会指定作为证券投资基金持有债券的会计核算标准。 11月26日，中央结