我国四大银行盈利比较导言初稿(修改版).doc

我国四大银行盈利性比较分析（修改版）摘要：（本文主要运用杜邦分析法，通过对资本利用率，资产利用率，权益乘数，经营支出系数等关键性指标的研究，分析四大国有商业银行的盈利能力及其存在的问题，并提出一些改善建议。）关键词：四大银行 盈利性 杜邦模型1导言商业银行的盈利能力是其生存发展最重要的因素。根据英国银行家杂志公布的2011年全球银行1000强榜单，中国银行业成绩显著，四大国有银行排名均较2010年有所上升，其中工商银行、建设银行和中国银行三家国有银行跻身前十，中国农业银行紧随其后，排名第十四。本文旨在从财务分析的角度出发，通过对商业银行主要盈利指标，如资本利润率等在2008-2011年的变化趋势的比较，分析四大银行的盈利能力。本论文由匡院文强金融方向学生合作完成，小组成员有：蒋萱 （）、王澄玉（101241015）、 王胜男（）、徐浩杰（101241018）、杨易（101241023）、张鑫（）。2 模型与关键指标杜邦模型（Du Pont Model）是银行财务分析中最基本的模型，其核心是通过分析银行的资本收益率来分析影响银行盈利水平的各种因素。本文采用杜邦模型对四大银行盈利性进行总体分析和分解分析，并给出相关结论和建议。影响银行盈利性的关键指标有：资本利用率，资产利用率，权益乘数，经营支出系数。3 分解分析 3.1 第一次分解权益乘数与资产收益率权益乘数与资产收益率均是盈利性指标之一，下面分别对其进行分析。图1 2008-2011.9中国四大银行平均资产利润率（1）资产收益率是用来衡量每单位资产创造多少净利润的总量指标，反映银行总体的盈利水平。这里的指标均由四大银行的年报数据计算得出。见图1，四行平均资产收益率的趋势各不相同。四大国有银行的资产收益率水平，建行最高，农行最低。受09年金融危机的影响，建行和工行的ROA在0810年基本呈现先下降后上升趋势，变动情况大体一致。中行一直保持平缓上升势头，在2011年三季度与农行接近。农行始终处于较低水平，但是可以清晰看出农行在2009年之后有了很大的提高。资产收益率越高，表示该企业资产利用效果越好，说明企业在增加收入和节约资金使用方面取得了良好的效果。由此可见建行资产利用效果最好，工行中行次之，农行最末。四大银行资产收益率总体差距不大，并且在挫折中保持稳定上升势头。但是如果将其与国际大银行、香港特别行政区各大银行和国内股份制银行比较，国有商业银行的盈利能力明显不足。 银行家2002年7月号，英国图2 2008-2011.9中国四大银行权益乘数（2）权益乘数反映银行资本的“杠杆”作用，可以估价银行的经营效率、盈利潜力和风险程度，是关键的盈利性指标。从图2中可以发现，农行的权益乘数一致处于较高的水平，中行、建行和工行水平较为接近；从2008-2011年，四大银行一致保持着一致的变化趋势，并且逐渐靠近，权益乘数的差距逐渐缩小。其中农行在金融危机中下降幅度较大；建行09年权益乘数高于中行，但由于下降幅度略大，到10年反而被中行赶超；工行则一致稳居第二。杠杆乘数实际上反映了一个银行单位资产的盈利能力，可见农行和工行经营效率和盈利潜力均高一筹，而建行在较高的资产和资本增长率下，其盈利能力与管理有待提高。3.2 第二次分解净利润边际和资产利用率（1） 净利润边际反映商业银行在费用管理和定价策略上的有效性，即控制成本和获取收入的能力，是反映盈利能力的重要指标之一。从图3中可以看出几点趋势：第一，四大商业银行净利润边际普遍较低，最高的工行在35%-47%之间，最低的农行在25%-35%之间，都低于国际上主要商业银行平均水平。第二，四大银行净利润边际子2008年起，逐年提高，且增幅较大，反映出其控制成本和盈利能力在不断改善。总体来说，四大银行在控制成本和增加收入方面的能力还较低，但其在不断改善过程当中，与西方发达国家主要商业银行的差距在缩小。（2） 资产利用率反映了银行组合管理的效率，特别是银行的资产构成及其利用率的情况，是衡量商业银行整体资产营运能力的主要标准之一。从图4可以看出：第一，四大银行资产利用率较低，基本在3%左右，低于西方发达国家商业银行平均水平，反映其资产利用率不高，资产管理水平较低。第二，近3年来四大银行资产利用率总体呈下降趋势，这和近2年来政府一直实施紧缩货币政策有关。总体来说，四大银行在资产管理和利用方面能力较低，资产利用率较低，而近年来政府的紧缩货币政策使四大银行资产利用率进一步降低，削弱了其盈利能力。图3 净利润边际图4 四大银行资产利用率 单位：%3.3 第三次分解利润幅度和资产利用率的进一步分解（1）利息支出系数、非利息支出系数和不良贷款率第一，由图5、图6说明，其一，四大银行平均利息支出系数均高于(低于)平均非利息支出系数？；说明四大银行已经不再单一依靠存贷款业务，盈利手段趋于多样化，其二，20082009年，工商银行和农业银行利息支出相对较高，分别位列第一位和第二位，而 2009年之后至2011年上半年，中行利息支出系数2009年之后呈上升趋势，跃居第一位，工行下降到第二位，农行则降到第四位；其三，四大银行非利息支出系数在20102011年上半年除中行外均较前几年有所上升，工行非利息支出系数一直处于四大银行较低水平，农行该系数2009年之后位于四大银行之首。首先，中国银行2008年后存款年增长率均超35%，直接导致其利息支出显著上升。这与其大力优化贷款结构与开拓贷款业务相适应，其贷款年增长率均超30%。农行利息支出系数下降，与其压缩付息率较高的银行同业存款有关。其次，2010年以来，由于信贷风险增加，各行贷款减值损失较大，造成四大银行非利息支出系数普遍上升。农行2008年之后加大了对重点城市、三农金融业务的投入，推动中间业务发展，同时其不良贷款比率一直位于四大银行之首，这些是导致非利息支出系数上升较快的主要原因。图5图6第二，四大银行不良贷款比率自2008年以来均有较大幅度下降，下降幅度趋缓。同时农行该比率一直位于四大银行之首。这说明农行资产质量相对不佳，需要健全组织管理体系，加强对不良企业的管理，采用法律手段保全资产。（2） 利息收入系数和非利息收入系数。第一，四大银行平均利息收入系数明显高于平均非利息收入系数；第二，工行、建行、农行的涨跌情况较为相似：从09年至10年有较高幅度的增长，到11年又有所回落，其中，农行在10年超过了60%，而工行始终保持在低于58%的水平。国有商业银行的利息支出系数较高与其业务重心放在传统的存贷业务以及负债结构单一有关 ,由此可见，工行的存款业务较为稳定，而农行则更多地发展其他业务，这些非传统业务一般涉及的非利息支出较多；第三，中国银行非利息收入系数一直为四大银行中最高，且领先幅度较大。图7图8（3） 经营支出系数由图可见，08年至09年略有上升；除建行外，2009年以来各银行经营支出系数总体呈下降趋势，10年至11年降幅尤为明显，说明各银行盈利能力有所提升，或是采取了节约成本的措施，提高了管理水平和效率。建行10上半年经营支出系数明显提升，但尚不具代表性，此文中暂不讨论。图94 结论与建议（中间的逻辑关系似乎比较纠结）第一、 长期以来，存贷利差是我国商业银行的主要利润来源，其弊端在于：风险较大、消耗资本较多、容易冲击市场，容易成为导致盲目发展和经济过热的不利因素。因此改变商业银行单一收入增长模式，是商业银行改革的目的之一。这几年，商业银行大力发展中间业务，中间业务收入呈现出两位数以上比例的增长，这是一个可喜的成绩。但也必须看到，上市银行利润的大幅增长，特别是中间业务收入的突飞猛进并没有与其社会声誉、公众认可度、美誉度同步，反而是客户和民众对商业银行乱收费质疑不断。其原因说到底在于银行是否“生财有道”。建议如下：谨慎进行再融资，特别是在股市里增发、扩容。其次，国家应该启动国有商业银行上缴红利机制。再次，银行要让利于民，真正把客户当作上帝。最后，改善服务水平、提升服务质量，提高客户满意度。第二、 完善管理机制，提高管理水平，以此节约成本，提高收益。目前，四大银行管理机构多,经营机构少,人员规模大，增大了管理成本。因此，需要在经营管理制度上向欧美主要银行靠拢，精简机构人员，建立完善的管理体制。第三、 增强金融创新能力，提高资产管理和利用水平。目前，四大银行资产利用率较低，资产运营能力不强。因此，需要拓展资产运作途径，扩展业务范围，创新盈利手段，实现多元化盈利。第四、 中国银行境外证券投资领先于其他银行，国际化全球布局优势较明显。且自2010年下半年以来，人行先后加息导致RMB与主要外币间利差扩大，相关收益增加。同时，中行发挥多元化业务优势，大理拓展海外业务。综上因素使得中