我国商业银行贷款定价模式比较分析.doc

西南财经大学Southwestern University of Finance and Economics金融学院金融专硕课程作业课程名称： 商业银行经营管理案例 论文题目: 我国商业银行贷款定价模式比较 小组成员： 陈最亲 214025100137 张清然 214025100139 张加梁 214025100138 沈兆君 214025100147 2015年4月 我国商业银行贷款定价模式比较Southwestern University of Finance and Economics1我国商业银行贷款定价模式比较1一、文献综述3（一）贷款定价理论3（二）西方关于贷款定价的主要理论4（三）我国关于贷款定价的主要研究成果5二、贷款定价的主要模式6（一）成本相加定价模式6（二）价格领导模式6（三）客户盈利性分析模式7三、RAR0C贷款定价模式的基本流程及应用举例7（一）RAR0C贷款定价模式的基本流程7（二）RAROC贷款定价模式的应用举例8四、结论及建议9一、文献综述（一）贷款定价理论贷款定价就是商业银行根据自身资金成本、盈利目标，考虑贷款风险和期限，结合借贷市场资金供求状况，综合确定的贷款利率。而贷款利率则是现实经济生活中的一种利率形式，是银行让渡资金使用权所收取的相应报酬，产生于借贷活动，来源于借款者的利润(收入)。影响贷款利率的因素主要有资金成本、贷款风险程度、贷款期限、贷款数额、借贷市场竞争程度(或市场资金供求状况)等。其中，贷款利率与资金成本、贷款风险是正相关函数，即资金成本上升，贷款风险大，则贷款利率要高；贷款利率与贷款额度一般是负相关函数，额度大的贷款利率一般要低于额度小的贷款利率；同时，贷款利率受借贷市场资金供求影响(见图1)。当借贷市场借贷资金供给大于借贷资金需求(借贷资金供给曲线右移)，则借贷市场均衡利率将下降；反之，则上升。利率借贷资金供给曲线均衡利率借贷资金需求曲线 0 （图1） 借贷资金从微观分析，商业银行贷款的价格一般由贷款利率、贷款承诺费、补偿余额和隐含价格四个部分组成，其中贷款利率是贷款价格的主体。贷款利率（P）又由资金成本（C1）、风险成本（C2）、交易成本（贷款费用C3）、机会成本（无风险利率C4）、银行贷款的目标收益率（R1）、借款人拟投资项目的预期收益（R2）、贷款的供求状况等多因素决定。分析各因素与贷款利率之间的关系，可以建立如下贷款定价与决策模型：PC1+C2+C3PR1PC4PR2贷款利率 (P) 在满足四个不等式的条件下 ， 根据贷款的供求状况，最终通过谈判决定。商业银行贷款定价满足了以上条件，承担的信用风险和经营费用才能得到充分的补偿，预期的盈利目标才能得到保障。（二）西方关于贷款定价的主要理论长期以来，古典利率理论、流动性偏好利率理论及可贷资金利率理论一直是商业银行贷款定价的基本依据。人们普遍接受的观点是:在借贷市场上，贷款利率的高低是由资金供给方(商业银行)和资金需求方(借款人)共同决定的，供给曲线与需求曲线的交点决定了均衡利率和均衡贷款量。然而，上世纪六十年代以来的研究结果表明，借贷市场上的利率并不是一个使借贷供求相等的均衡利率，而是一个比均衡利率更低的利率，这种现象即为。信贷配给。上世纪九十年代以来，stiglitz和Weiss(1981)关于信贷配给现象的解释为贷款定价提供了新的理论依据。他们认为银行的收益不仅取决于利率，还取决于贷款归还的可能性，银行盲目提高利率则可能对银行产生两个方面的消极影响:逆向选择和逆向激励。近年来还发展出了贷款定价的。经风险调整的收益率。(RAROC)方法和期权方法等。RAROC方法是近十年来西方商业银行广泛采用的一种贷款定价方法，它是基于风险资本和违约率的定价方法，对它进行比较综合研究的Joel Bessis(1998)， Saunders (1999) 将RAROC方法用于信用风险的度量。将期权定价理论运用于有风险的贷款定价最早可以追溯到Merton(1973)。Merton发现，银行放出一笔贷款的收益状况与卖出一个以借款企业资产为标的的看跌期权类似。以折扣贷款为例，假设企业不存在其他负债，企业取得贷款，相当于其所有者购买了一个看跌期权，执行价格为贷款本金，持有期为贷款期限。贷款到期时，若厂商资产价值低于贷款本金，则厂商所有者行使期权，以执行价格即贷款本金将厂商资产转移给银行，从而形成贷款损失。并且他认为如果企业资产的市场价值和企业资产价值我国商业银行贷款定价模式研究的波动性可以直接加以度量，那么一笔风险贷款的价值，期权的价值，以及贷款的利差就可以被计算出来了，参见Saunders(1997)。因此，在一定的假设条件下，可以用Black-Scholes期权定价模型给贷款定价。总体来说，国外有关商业银行贷款定价的模型基本上是针对市场经济成熟!利率已完全市场化的国家而建立的，因而在运用于我国实际时会受到一定的限制，国外文献也就不能给出相关的替代或解决措施。（三）我国关于贷款定价的主要研究成果在我国，由于长期以来存贷款利率一直处于管制状态，且与贷款相关的收费也受到严格限制，商业银行自主定价的空间很小，或者说缺乏贷款定价的基础，因此，从银行界到理论界都很少去深入研究这一问题。但随着利率市场化改革的日益完成，尤其是2000年9月外币贷款和大额外币存款利率市场化政策出台后，贷款定价逐渐成为理论界研究的焦点问题。国内为适应贷款利率的市场化，巴曙松(1999)首先研究了商业银行外汇贷款定价问题，张金良(2000)在国内率先研究国外贷款定价三种传统模式，宋清华(2000)探讨了不良贷款经验估算法!市场拍卖法!账面价值法等定价方法，戴建国和黄培清(2001)研究了基于期权的住房抵押贷款定价。近年来随着利率的不断市场化，贷款利率的逐步放开，理论研究也渐多，其中较为有影响的是:庄新田和黄小原(2002)从贷款资产这一金融产品的营销理念出发，讨论了按市场关系寻求贷款定价的方法，即基于信息不对称的银行贷款定价策略分析，提出贷款利率的定价模型，求解出满足信贷双方目标的激励性对策解。史择友等(2002)通过实证分析银行贷款利率下浮情况及其对收益变动的影响，提出了贷款定价的设想:首先进行整体贷款定价，明确利率浮动范围；然后进行单笔贷款定价，有效控制浮动利率的贷款结构，将综合贷款利率控制在整体贷款目标利率范围内；另外，还对如何通过定量指标和定性指标相结合的标准化利率浮动评分体系确定单笔贷款定价进行了探讨。袁桂秋等(2003)在Kau(1995)等人的研究结果上，利用基于期权原理的抵押贷款定价思想方法，建立了限于在支付日提前支我国商业银行贷款定价模式研究付或违约的固定支付利率抵押贷款定价问题的数学模型。王俊寿(2004)从违约损失概率!负债及股权成本和信息不对称三个角度出发，对商业银行不同的贷款模型进行了比较研究。王皓东等(2007)论述在利率市场化的背景下，结合当前我国的实际情况，对我国商业银行的贷款模式选择给出具体的政策建议。他认为应当主要考虑贷款的风险问题以及客户对银行的综合贡献度来解决贷款定价的问题。周凯(2008)针对我国利率市场化条件下，论述了RAROC贷款定价模式在我国商业银行贷款定价中的应用，认为现阶段我国应加强经济资本的管理才是提高信用风险定价能力的根本解决办法。目前，国内对贷款定价的研究还有待深入，尽管不少学者在商业银行贷款定价的某些方面提出了自己的见解，但总的来说，国内学者对我国商业银行在利率市场化条件下的贷款定价研究相当零散，缺乏系统性。即使在关于商业银行经营管理的专著里，也只是把贷款定价作为其中的一节简单提一下，而且基本上是对国外商业银行常见的定价方法的介绍，并没有深入分析模型参数的含义和适用性。二、贷款定价的主要模式（一）成本相加定价模式这是一种传统的定价模式，认为价格是由成本加目标利润而形成，该模式将贷款价格分成4个组成部分：银行筹集可贷资金的成本；银行的非资金性成本(包括信贷人员的工资、评估和管理贷款项目的费用等)；贷款的风险溢价，即对贷款可能发生的风险做出的必要补偿；银行预期的利润水平，即为了给银行股东提供一定的资本收益率，必须从每笔贷款项目中获得的最低收益。该方法的模型表示为：贷款利率=可贷资金成本率+非资金性经营成本率+贷款风险溢价率+预期利润率这种定价模式属于成本导向型模式。是从银行自身的角度出发来给贷款定价。采用这种定价模式有利于商业银行补偿成本，确保其目标利润的实现，但由于忽略了客户需求、同业竞争等因素的影响，容易导致客户流失和贷款市场份额的萎缩。因而这种模式一般适用于居于垄断地位的商业银行或处于贷款市场需求旺盛时期的商业银行。（二）价格领导模式该模式是当前国际银行业广泛采用的一种定价模式。其具体的定价方式是：首先选择某种利率作为基准利率，然后针对客户贷款项目的违约风险程度和贷款的期限风险程度，确定不同的风险溢价。由基准利率加上风险溢价“点数”（或乘上风险溢价乘数）便构成了具体贷款项目的实际利率。其计算公式为：贷款利率=基准利率+违约风险溢价点数+期限风险溢价点数其中，选择何种利率作为基准利率，一直是人们关注的焦点。早期西方商业银行通常选择对最优质客户发放短期流动资金贷款时所征收的最低利率作为基准利率。上世纪70年代以来，商业银行通常以伦敦同业银行拆借利率（LIBOR）作为基准利率。与成本相加模式相比较，价格领导模式属于“市场导向型”的定价模式，其中的基准利率通常为市场利率，该利率既反映了银行资金成本和管理成本的平均水平又反映了市场的竞争状况，因而比较容易为借贷双方所接受。（三）客户盈利性分析模式由于前两种定价模式都是针对单一贷款产品的定价方式，仅考虑了成本、风险、竞争以及贷款的利息收入等因素，并未考虑客户因结算、咨询、委托代理及其他附带服务给银行带来的中间业务收入。而这些多方面的关系都是银行在定价时必须面对的，于是客户盈利性分析定价模式应运而生。这是一种“客户导向型”模式，要求银行在对每笔贷款定价时，首先应该考虑到与客户的整体关系，比较银行为该客户提供所有服务的总成本、总收入及银行的目标利润，然后以此来权衡定价水平。用公式表示如下：从客户整体关系中得到的净稅前收益率=（对客户提供贷款和其他服务的收入-对该客户提供贷款和其他服务的费用）/超出该客户存款的贷放资金净额其中，贷放资金净额是指扣除客户承诺保留在帐户中的存款平均余额，并经对法定准备金调整之后，客户实际可支配使用的贷款金额。在上述计算中，如果银行从客户的整体关系中得到的净收益率为正，并达到银行预期的目标利润水平，则这项贷款申请很可能被批准。如果净收益率为负，或者未达到银行预期的利润水平，则银行很可能否决该项贷款申请或者要求提高贷款价格和其他服务项目的收费标准，以确保银行实现其盈利目标。三、RAR0C贷款定价模式的基本流程及应用举例（一）RAR0C贷款定价模式的基本流程（1）由总行的管理层决定银行整体的资本底线回报率。对于上市银行，可以直接采用资本市场的数据，利用CAPM模型计算得到；未上市银行可比照同一类型、规模的上市银行进行估算。考虑到分行所处地区的金融生态以及客户所处行业的产业政策，管理层有必要针对不同的情况制定具有一定差异性的底线回报率，并根据银行外部环境的变化和自身的发展及时做出调整。（2）依托银行内部各系统的技术支持，信贷部门可以得到RAROC贷款定价模型所需的各项参数，结合给定的资本回报率，将单笔贷款成本的四个组成部分简单加总，以初步确定该笔贷款的基准价格，并报有权部门审批。（3）审批部门对客户资料进行核实、评定，复测贷款风险度，并从资产组合的角度分析该笔贷款的风险贡献，确认或要求调整授信方案，以保证该决策在组合层面满足整体风险-收益的平衡。在需要调整时，审批部门可以直接就贷款价格提出意见，可以对授信额度、贷款方式、贷款期限、风险缓释措施等信贷条件给出风险指引。（4）客户经理以审批后的贷款价格为底线，与客户进行谈判，就最终的贷款条件达成一致。谈判过程实际上是在保证基准利率的前提下争取尽可能多的利润率。一般而言，管理层已从同业竞争及金融市场资金松紧状况等宏观角度就目标利润率设定了一个区间，在这个区间范围内，客户经理主要结合借贷双方的全而关系敲定每一笔贷款的期望利润率。（二）RAROC贷款定价模式的应用举例某银行准备向客户发放一笔金额为0.5亿元的1年期 贷款，资金成本即内部资金转移价格为2%，经营成本(包括应分摊的人工、设备等费用)为100万元。该客户信用评级的违约率为1%，债项评级的违约损失率为50%。由银行对该笔贷款的容忍度得知该笔贷款的资本乘数为7。假设该银行要求贷款部门的K=20%，则该笔贷款的定价步骤如下：第一步:计算各种成本资金成本=0.5亿元x2%=100万元预期损失= 0.5亿元x1%x50%=25万元成本合计=资金成本+经营成本+预期损失(风险成本)=100万元+100万元+25万元=225万元第二步:计算经济资本资本成本=（1%*99%）1/2*0.5*50%*7=0.175亿元第三步：用RAROC贷款定价公式计算贷款价格贷款利率=（资金成本+经营费用+预期损失+经济资本x资本底线收益率）/贷款额度=225万元+0.175亿元x(20%-2%)/0.5亿元=10.8%。四、结论及建议随着世界经济一体化的推进，人民币利率逐步实现市场化已是大势所趋。因此，我国商业银行应充分利用管制利率向市场化利率转轨的过渡时期，学习发达国家商业银行的先进管理经验，采取有效措施逐步