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时间就是金钱，效率就是生命！上海国际的金控梦 王铮 发布时间:2010-07-02 近日，上海国际集团子公司上海证券公司股权变动的传闻引起广泛猜测。联系此前浦东发展银行引入中国移动作为战略投资者，市场相信，这预示着上海金融国资改革正渐趋高潮。 上海证券和浦发银行的大股东上海国际集团亦因此备受外界关注。因其旗下聚集的上海金融资源甚多，上海国际集团在此番金融国资改革过程中的地位和作用也显得异常敏感。 据其官方网站介绍，上海国际集团目前绝对控股及相关公司多达16家，包括赫赫有名的上海国际信托、上海证券等，同时亦是浦发银行、上海农村商业银行、国泰君安等金融企业第一大股东，近年更发起成立政府特批的上海金融产业基金等。 因此，业内认为，上海国际集团“基本掌握了上海市属金融行业命脉”。 据公开数据，上海国际集团集中了上海市金融国资30%的股权，上海700多亿的国有金融资产中，相当部分集中在上海国际集团。 但上海国际集团在公众眼里仍然颇显神秘。外界对其使命变迁、组织架构、运营逻辑、未来定位等均了解不多。 前世 现在的上海国际集团已几经变更。 最早的上海国际集团成立于2000年，是在上海国际信托的基础上组建而成。 2000年是个特殊的年份。此前一年，广东国际信托投资公司申请破产还债，中国信托业由此遭遇全面整顿。 当时，上海国际信托全名是上海国际信托投资公司，简称上国投，相对其他地方信托公司，经营尚属稳健，但投资亦非常分散。国务院整顿要求信托公司回归主业，把辅业剥离。于是，上国投把信托业务独立出来，并更名为上海国际信托公司，投资的其他金融业务和相关业务捆绑起来，成立了上海国际集团，新成立的国际信托变成了集团的子公司。 “虽然上国投投资异常分散，但主要仍是在金融业，由此奠定了今天上海国际集团运营的方向和基础。”一位熟悉上国投的业内人士称。 上海国际集团成立之初注册资金为50亿元，上海市财政出资67%，另一部分采取财政增拨上海国有资产经营有限公司（下称上海国资公司），再由此公司衔命出资的方法。 上海国资公司是国内首家成立专门运营国资的投融资平台。相关资料显示，上海市政基础设施建设中均有其身影，承担融资功能。比如当年上海市政府成立上海地产集团、组建申江两岸开发公司，上海国资公司均为股东。 且其并不仅仅满足于完成政府规定动作，在其他领域的投资也十分活跃。 但2006年，上海国资公司因委托贷款被央行要求专项整顿。当年，上海社保案发。 “该公司在房地产领域的违规委托贷款有70多亿元，超过对重大市政工程、基建等领域的投资”。当时有媒体报道称。 2007年，上海市政府大力重组上海国资，有意打造一个金融控股平台，新上海国际集团由此产生。上海国资公司由此纳入新上海国际集团版图，成为其直管子公司。 “这既消除委托理财的不良影响，又能维持它的存在。”国际集团内部人士评价。 瓶颈 上海国际集团组建之初，上海市政府对其提出的战略目标是打造金融控股集团，意在大举推动金融国资改革，建设国际金融中心。 但直至目前，并无太多进展。 对此，上海国际集团原任副总经理杨德红接受媒体采访时几度表示，新的上海国际集团虽然控股了众多金融机构，但自身并非持牌金融机构，因此金控集团的目标现阶段并不受政策和法律的支持。 这可能是一方面原因，但不是最重要的。 “打造金融控股集团，涉及到两方面，一是资产转型，就是把与金融业不相关的资产转型；一是整合，把金融股权相对集中。”上海国际集团内部人士介绍。 而上海国际集团内部整合并不顺利。 有业内人士曾透露，由于重组进展缓慢，决策层认为，合并之后的上海国际集团虽然掌控着上百亿金融资产，但却没有产生应有的效益。 据了解，为实现“金控”目标，上海国际集团资产转型已于2009年基本完成，即现在广为人知的“四大板块”：银行信托、证券基金、资产管理及金融服务。 业内人士认为，对上海国际集团而言，剥离非金融资产的转型工作应比较容易：“集团内不涉及金融业务的资产本来就少，而且在集团内部将这些零散资产集中处置，公开挂牌转让，并无太大障碍。” 但是，上海国际集团内部有关人士并不这么认为。 “比如将3家资产管理公司调整整合成一家，要减少多少管理人员？相应的，集团内部3个部门合成一个部门，这种人员上的震动是很大的。”上海国际集团一位人士表示。 在这种矛盾的纠结下，上海国际集团非金融资产的清理整合板块大约耗时2年。 但金融股权的整合，其难度却超出最初的想象。 “金融资产的整合包括两个层次，一是将资产管理、信托、证券等零散资产整合到一起；二是要将一些金融股权相对集中。”上述人士介绍。 他举例说，比如上海国资公司和上海国际旗下的资产管理公司都是投资公司，两家企业手里都有金融股权，上海国际集团原想将同类金融股权集中到一家公司手中。 进展甚微。 况且，还有一些金融股权在上市公司手里，而上市公司的股权重组，程序更为复杂，需要很长时间。 更重要的是，中央汇金在上海市属金融企业曾广泛参股，比如国泰君安和申银万国等证券公司。“一直没能谈妥。” 这些因素叠加，进一步阻碍了上海国际集团集中金融股权的意图。 市场因此对上海国际集团质疑颇多，相对金融控股集团的功能定位，认为其难有作为。 据此，国际集团有关人士的回应是，“我们不需要有大的动作，盘活资产、稳健发展才是最重要的。” “出资人”之梦 2009年8月13日，上海市正式对外公布关于进一步推进上海金融国资和市属金融企业改革发展的若干意见，根据这一意见，上海市金融办对上海国际集团的定位是以金融投融资服务为主业的企业集团，重点是由目前财务投资型综合集团转变为战略控制型的金融投资集团。据此，国际集团的“金融控股集团”定位发生了明显变化。 “金融投资平台的定位让人感觉尴尬。上海有很多投融资平台，上海国际集团特点体现在哪里？”上海国际集团一位内部人士表示无奈。 上海国际集团董事长吉晓辉表示，“金控”仍是其发展目标。他曾在2009年11月表示，上海国际集团并未放弃“金控”的梦想。 吉晓辉计划分3个阶段实现其“金控”梦：第一步，先作为财务投资集团；第二步，战略投资集团；第三步，从战略投资转向经营性投资。 显然，上海国际集团的目标是做上海市属金融企业真正的“出资人”。 据了解，目前，上海国际对其控股或参股公司分4层进行管理。第一层是直接管理的子公司，这些公司包括上海证券、上海国际信托、上海国资公司等7家企业。“保持50%以上的绝对控股比例，人事有任免权，领导人定期参加集团的党政联席会议。”第二层是战略投资型公司。意即上海国际集团或上海国际集团的直管子公司是该公司的第一大股东，但没有绝对控股。此类公司包括浦发银行、国泰君安等。第三层是上海国际集团对其仅限于财务投资。比如申银万国、中国太保等。第四层则是准备处置、变卖的一些实业。包括酒店、房地产等企业。 目前，对国际集团直属的子公司，其出资人的职能实现并不难，关键是对浦东发展银行等相对控股、定义为“第二层”的企业，要实现“出资人”职能的真正到位并不容易。“一是政府要授权，以前散落在各个职能部门的职责要整合和平衡；二是旗下金融国资的整合并不容易。”上海社科院金融研究中心潘正彦表示。 解决这些问题绝非一朝一夕之功。上海国际集团对自身所处位置应更为了然。 或许在重重考虑之下，上海国际集团目前的策略是稳步推进，逐步到位，首先谋求行使大股东权利。即对其相对控股的第二层的公司，能充分进行人事任免、委派董事、监事，参与业绩考核和经营监督等。 力求稳健 据了解，如果这一诉求无法实现，上海国际集团只能通过增持让自己成为绝对控股方，以实现其全方位掌控所投资金融企业目标。 但对上海国际集团来说，资金并不容易筹措。 “像平安集团那样绝对控股下属子公司，需要大笔资金。事实上，目前国际集团要维持第一大股东的地位，都需要很大力气。” 今年3月，浦发银行因解决资本金问题引进中国移动作为战略投资者，占股20%，成为浦发银行第二大股东。而上海国际集团仅持股21.16%，加上一致行动人，合计30.28%。财大气粗的中国移动对国际集团第一大股东地位已构成威胁。 业内人士认为，由于上海市政府强调金融国资“开放性、市场化重组”，上海国际未来将越来越多地遭遇类似挑战。 不过，即便如此，目前的上海国际集团并未考虑自身上市以筹措资金。 “首先，有一参一控的指标限