财务管理复习题(客观题)带答案版.doc

第一章 总 论一、单选1我国财务管理的最优目标是（D） A总产值最大化 B. 利润最大化 C股东财富最大化 D. 企业价值最大化2企业同其所有者之间的财务关系反映的是（A） A经营权和所有权关系 B. 债权债务关系 C投资与受资关系 D. 债务与债权关系3企业同其债权人之间的财务关系反映的是（D）A经营权与所有权关系 B. 债权债务关系 C投资与受资关系 D债务债权关系4企业同其被投资单位的财务关系反映的是（C） A经营权与所有权关系 B债权债务关系 C投资与受资关系 D债务债权关系5企业同其债务人间的财务关系反映的是（B） A经营权与所有权的关系 B债权债务关系 C投资与受资关系 D债务债权关系6下列不属于财务管理经济环境的是（D）A经济周期 B经济发展水平 C经济政策 D企业组织法规二、多选1企业的财务活动包括（ABCD） A企业筹资引起的财务活动 B企业投资引起的财务活动 C企业经营引起的财务活动 D企业分配引起的财务活动 E企业管理引起的财务活动2企业的财务关系包括（ABCDE） A企业同其所有者之间的财务关系 B企业同其债权人之间的财务关系 C企业同被投资单位的财务关系 D企业同其债务人的财务关系 E企业同税务机关之间的财务关系3股东财富最大化目标体现出以下优点（ABC）。 A考虑了资金的时间价值和风险因素 B一定程度上能克服企业短期行为 C反映了资本与收益之间的关系 D利益相关者的利益得到了全面的考虑 E该目标适用于所有的企业4. 财务管理的环境包括（ABCD） A经济环境 B法律环境 C金融市场环境 D社会文化环境 E政策环境三、判断1利息率简称利率，是衡量资金增值量的基本单位，即资金的增值同投入资金的价值之比。2股东财富最大化是用公司股票的市场价格来计量的。3进行企业财务管理，就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实现二者最佳平衡，使企业价值达到最大。4在市场经济条件下，报酬和风险是成反比的，即报酬越大，风险越小。5流动性是指某项资产迅速转化为现金的可能性。如果一项资产能迅速转化为现金，则说明其变现能力强，流动性好，流动性风险小；反之则相反。6一项负债到期日越长，债权人承受的不确定因素就越多，承担的风险也越大，其要求的风险报酬就越低。第二章 财务管理的价值观念一、单选1将100元钱存入银行，假设年复利率为10%，计算5年后的本利和时应用（A）来计算。 A复利终值系数 B复利现值系数 C年金终值系数 D年金现值系数2每年年底存款额100元，求第5年末的价值，可用（D）来计算。 APVIFi,n BFVIFi,n CPVIFAi,n DFVIFAi,n3下列项目中的（B）又称为普通年金。 A先付年金 B后付年金 C延期年金 D永续年金4下列公式中，（C）是计算永续年金的公式。 (1+i)n - 1AV。= A PVIFi,n BV。= A i 1 1CV。= A DV。= A i (1+i)n5已知某证劵的系数等于2，则该证券（D）A无风险 B有非常低的风险 C与金融市场所有证券的平均风险一致 D是金融市场所有证券平均风险的两倍6两种股票完全负相关时，则把这两种股票合理的组合在一起时，（D） A能适当分散风险 B不能分散风险 C能分散掉一部分风险 D能分散掉全部非系统性风险二、多选1对于资金的时间价值来说，下列中（ABCD）表述的是正确的。 A资金的时间价值不可能有时间创造，而只能由劳动创造 B只有把货币作为资金投入生产工具经营中，才能产生时间价值，即时间价值只在生产经营中产生的 C时间价值的相对数是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报酬率 D时间价值的绝对数是资金在生产经营过程中带来的真实增加额 E时间价值是对投资者推迟消费的耐心给予的报酬2设利率为 i ，计息期数为 n ，则复利终值的计算公式为（AC） AFVn = PV FVIFi,n BFVn = PV FVIFAi,n CFVn = PV ( 1+i )n DFVn = PV ( 1+i ) n 1 E. FVn = PV ( 1+i )n3设年金为A，利率为i，计息期为n，则普通年金终值的计算公式为（AC） AFVA n = A FVIFA i,n BFVA n = A FVIF i,n CFVA n = A ( 1+i )n-1/i DFVA n = A PVIFA i,n 4设年金为A ，利息为本n ，计息期为 i ，则先付年金终值的计算公式为（AD） AVn = A FVIFA i,n ( 1+i ) BVn = A PVIFA i,n ( 1+i ) CVn = A PVIFA i,n A DVn = A FVIFi,n+1 A EVn = A PVIFi,n A5假设最初有 m 期没有收付款项，后面n 期有等额的收付款项A，利率为i ，则延期年金现值的计算公式为（AC） AV。= A PVIFA i,n PVIF i,m BV。= A PVIFA i,m+n CV。= A PVIFA i,m+n A PVIFA i,m DV。= A PVIFA i,n EV。= A PVIFA i,m 6关于风险报酬，下列表述中正确的有（ABCDE） A风险报酬有风险报酬额和风险报酬率两种表示方法 B风险越大，获得的风险报酬应该越高 C风险报酬额是指投资者因冒风险进行投资所获得的超过时间价值的那部分额外报酬 D风险报酬率是风险报酬与原投资额的比率 E在财务管理中，风险报酬通常用相对数即风险报酬率来加以计量 7在财务管理中，衡量风险大小的指标有（ABC） A标准离差 B标准离差率 C系数 D期望报酬率 E期望报酬额8下列关于利息率的表述，正确的有（ABCDE） A利率是衡量资金增值额的基本单位 B利率是资金的增值同投入资金的价值之比 C从资金流通的借贷关系来看，利率是一定时期运用资金这一资源的交易价格 D影响利率的基本因素是资金的供应和需求 E资金作为一种特殊商品，在资金市场上的买卖，是以利率为价格标准的9风险报酬包括（CDE） A纯利率 B通货膨胀补偿 C违约风险报酬 D流动性风险报酬 E期限风险报酬三、判断1时间价值原理，正确的揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。2只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值，即时间价值是在生产工经营中产生的。3复利终值与现值成正比，与计息期数和利率成反比。4. 复利现值与终值成正比，与贴现率和计息期数成反比。5若i0 , n1,则PVIFi,n一定小于。6先付年金与后付年金的区别仅在于付款时间不同。7 n期后付年金现值与n期先付年金现值的付款期数相同，但由于n期后付年金现值比n期先付年金现值多贴现一期。所以，可先求出n 期后付年金现值，然后除以（ i ），便可求出n期先付年金的现值。8标准离差是反映随机变量离散的一个指标。但它只能用来比较期望报酬率相同的各项投资的风险程度。9在两个方案对比时，标准离差越小说明风险越大；同样，标准离差率越小说明风险越大。10如果一项资产能迅速转化为现金，说明其变现能力强，流动性好，流动性风险也大。第三章 财务分析一、单选1资产负债表不提供下列（C）财务信息。A.资产结构 B.负债水平 C.经营成果 D.资金来源状况2下述不属于财务分析基本方法的是（C）A.比较分析法 B.比率分析法 C.抽样分析法 D.因素分析法3（A）是杜邦分析图中的核心内容，是一个综合性最强的财务比率。A.权益报酬率 B.总资产周转率 C.销售利润率 D.权益乘数4如果流动比率大于1，则下列结论成立的是（C）A.速动比率大于1 B.现金比率大于1C.净营运资本大于0 D.短期偿债能力绝对有保障5某企业年初流动比率为2.2，速动比率为1；年末流动比率为2.4，速动比率为 0.9。发生这种情况的原因可能是（A） A.存货增加 B.应收账款增加 C.应付账款增加 D.预收账款增加6反映生产经营业务获利能力的指标是（C）A.总资产报酬率 B.资本金利润率 C.销售收入利润率 D.普通股权益报酬率7普通股每股收益的计算公式是（A） A.可用于普通股分配的利润/普通股股数平均数 B.普通股每股市价/每股收益 C.可用于普通股分配的利润/普通股股本平均额 D.每股股利/每股收益二、多选1对企业进行财务分析的主要目的有（ABCD）A.评价企业的偿债能力 B.评价企业的资产管理水平 C.评价企业的获利能力 D.评价企业的发展趋势 E.评价企业投资项目的可行性2现金等价物应具备的条件是（ABCD）A.期限短 B.流动性强 C.易于转换为已知金额的现金 D.价值变动风险很小 E.必须是货币形态3下列经济业务会影响流动比率的是（ABC）A.销售产成品 B.偿付应付账款 C.用银行存款购买固定资产D.用银行存款购买短期有价证券 E.用固定资产对外进行长期投资4下列各项因素会影响企业偿债能力的有（ABCDE）A.已贴现未到期的商业承兑汇票 B.经济诉讼案件 C.为其它企业的银行借款提供担保 D.经营租赁固定资产 E.可动用的银行贷款指标5下列经济业务会影响企业存货周转率的是（BC）A.收回应收账款 B.销售产成品 C.期末购买存货 D.偿付应付账款 E.产品完工验收入库6下列经济业务会影响企业应收账款周转率的是（ACDE）A.赊销产成品 B.现销产成品 C.期末收回应收账款 D.发生销售退货 E.发生销售折扣7企业财务状况的趋势分析常用的方法有（ABCD）A.比较财务报表法 B.比较百分比财务报表法 C.比较财务比率法 D.图解法 E.杜邦分析法8杜邦分析系统主要反映的财务比率关系有（ABCD）A.股东权益报酬率与资产报酬率及权益乘数之间的关系 B.资产报酬率与销售净利率及总资产周转率之间的关系C.销售净利率与净利润及销售收入之间的关系 D.总资产周转率与销售收入及资产总额之间的关系 E.存货周转率与销售成本及存货余额之间的关系9现代企业的财务能力可归为（ABCD）A.偿债能力 B.营运能力C.获利能力D.发展能力10财务分析标准是财务分析过程中据以评价分析对象的基准，通常有（ABC）A.目标标准 B.行业标准 C.历史标准 D.估计标准11反映企业长期偿债能力的指标有（ACD）A.资产负债率 B.流动比率 C.利息保障倍数 D.负债与权益股东比率12用现金购买原材料，则会使（BC） A.流动比率下降 B.流动比率不变 C.速动比率下降 D.速动比率不变三、判断1投资者进行财务分析主要是了解企业的发展趋势。2利息保障倍数可以用来衡量企业通过经营活动所获得的现金偿还债务的能力。3或有负债不是企业现实的债务，因此不会影响到企业的偿债能力。4企业的应收账款周转率越大，说明发生坏账损失的可能性越大。5在企业的资金结构一定的情况下，提高资产报酬率可以使股东权益报酬率增大。6成本费用净利率越高，说明企业为获得利润所付出的成本费用越多，则企业的获利能力越差。7市盈率越高的股票，其投资的风险也会越大。8通过杜邦分析系统可以分析企业的资产结构是否合理。9流动比率越高，则债权人的安全程度越高，说明企业偿债能力越强，因此该指标越大越好。10获利能力强的企业，其偿债能力也强。 11杜邦分析法是利用各个主要财务比率指标之间的内在联系，来综合分析企业财务状况的方法。12计算分析企业资产周转次数和周转天数，其数值均越大越好。 第四章 财务战略与预算一、单选1.在经济复苏阶段，企业适于采取（A）A.扩张型财务战略 B.稳健型财务战略 C.防御型财务战略 D.收缩型财务战略2.在经济衰退阶段，企业适于采取（C）A.扩张型财务战略 B.稳健型财务战略 C.防御型财务战略 D.收缩型财务战略3.企业发展阶段处于稳定期时，企业一般采取（B）A.扩张型财务战略 B.稳健型财务战略 C.防御型财务战略 D.收缩型财务战略二、多选1.财务战略按职能分类，包括（ABCD）A.筹资战略 B.投资战略 C.营运战略 D.股利战略 E.生产战略 F.销售战略2.财务战略的综合类型一般可以分为（ABCD）A.扩张型财务战略 B.稳健型财务战略 C.防御型财务战略 D.收缩型财务战略E.冒险型财务战略战略 F.保守型财务战略3.SWOT分析法包含的因素有（ABCD）A.内部财务优势 B.内部财务劣势 C.外部财务机会 D.外部财务威胁 E.企业盈利水平4.全面预算主要有（ABC）构成。A.营业预算 B.资本预算 C.财务预算 D.销售预算 E.现金预算5.筹资数量预测方法主要有（ABC）A.因素分析法 B.回归分析法 C.营业收入比例法 D.图示法 E.列表法6.下列属于营业收入敏感项目的是（ABCD）A.现金 B.应收账款 C.存货 D.应付账款 E.银行借款三、判断1.财务战略涉及企业的外部环境和内部条件。 2.防御型财务战略一般表现为维持或缩小现有投资规模，分发大量股利。3.在经济衰退阶段，应采取稳健型财务战略。）4.企业成长期应选择积极扩张性财务战略，股利战略调整为实施较高的股利分配，将超过投资需求的现金返还给股东。5.财务预算一般包括现金预算、利润预算、财务状况预算。 6.筹资数量预测的最主要依据时企业经营和投资规模。 第五章 长期筹资方式一、单选1企业的筹资渠道有(A)。 A国家资本 B发行股票 C发行债券 D银行借款2企业的筹资方式有(D)。 A民间资本 B外商资本 C国家资本 D融资租赁3国家财政资本的筹资渠道可以采取的筹资方式有(A A投入资本筹资 B发行债券筹资 C发行融资券筹资 D租赁筹资4间接筹资的基本方式是(C)。 A发行股票筹资 B发行债券筹资 C银行借款筹资 D投入资本筹资 5在产品寿命周期的(A)阶段，现金需要量增加的幅度最大。 A初创 B扩张 C稳定 D衰退6. 按照（A）可以将筹资分为内源筹资和外源筹资。 A.资金来源渠道 B.是否通过金融机构 C.资本的属性 D.资金使用期限的长短 7. 筹集投入资本是企业筹集（B）的一种重要方式。 A.债券资本 B.长期资本 C.短期资本 D.以上都不对8按股东权利义务的差别，股票分为（C）。 A记名股票和无记名股票 B国家股、法人股、个人股和外资股 C普通股和优先股 D旧股和新股9股票分为国家股、法人股、个人股和外资股是根据（D）的不同。 A股东权利和义务 B股票发行对象 C股票上市地区 D.投资主体10根据公司法的规定，累计债券总额不超过公司净资产总额的（B）。 A60% B.40% C.50% D.30%11在几种筹资形式中，兼具筹资速度快、筹资费用和资本成本低、对企业有较大灵活性的筹资形式式（D）。 A发行股票 B.融资租赁 C.发行债券 D.长期借款12在几种长期筹资方式中，能够迅速获得所需资产、筹资限制较少、免遭设备陈旧过时风险的筹资形式应该是（D）。 A长期借款 B.发行股票 C.发行债券 D.融资租赁13.某公司拟发行5年期债券，每年付息一次，到期一次还本，债券票面金额为1000元，票面利率为10%，市场利率为12%，则债券的发行价格应是（C）元。 A.1000 B.988 C.927.88 D.800 14.公司债券与股票的区别不包括（D）。 A.债券是对债权的证明，股票是对所有权的证明 B.债券是固定收益证券，股票多为变动收益证券 C.债券在剩余财产分配中优于股票 D.债券的投资风险大于股票 二、多选1企业的筹资动机主要包括(ABC)。 A扩张筹资动机 B偿债动机 C对外投资动机 D混合动机 E经营管理动机 2企业的筹资渠道包括(ABCD)。 A国家资本 B银行资本 C民间资本 D外商资本 E融资租赁 3非银行金融机构主要有(ABCDE)。 A信托投资公司 B租赁公司 C保险公司 D证券公司 E企业集团的财务公司 4. 企业筹资方式有(ABE)。 A吸收投资 B发行股票 C发行公债 D内部资本 E长期借款 5企业的股权资本来源于下列筹资渠道(ABDE) A国家财政资本 B其他企业资本 C银行信贷资本 D民间资本 E外商资本 6企业的债权资本是通过银行、非银行金融机构、民间等渠道，采用(ABDE)等方式筹措取得的。 A银行借款 B发行债券 C.发行股票 D发行融资券 E商业信用 7企业的短期资本一般是通过(ABC) 等方式来融通。A短期借款 B商业信用 C发行融资券 D发行债券 E融资租赁 8. 企业筹集长期资本的方式一般有（ABCD）。 A筹集投入资本 B.发行股票 C.发行债券 D长期借款 E经营租赁9股票发行价格通常有（ABD）A、等价 B、时价 C、溢价 D、中间价 E、折价10股票上市对上市公司而言，具有（ABCE）。A、提高公司的知名度 B、提高公司所发行股票的流动性和变动性C、有助于确定公司增发新股的发行价格 D、分散公司的控制权 E、便于确定公司的价值11决定债券发行价格的因素主要有（ABDE） A、债券面额 B、票面利率 C、公司经济利益 D、债券期限 E、市场利率12债券筹资的优点主要有（ABCD）。 A、债券成本较低 B、可利用财务杠杆 C、保障股东控制权 D、便于调整资本结构 E、筹资数量不受限制13按照国际惯例，银行借款往往附加一些信用条件，主要有（ABC）。 A、授信额度 B、周转信用协议 C、补偿性余额 D、保证人担保 E、签订借款合同14融资租赁筹资的优点有（ABCE）. A、加速获得所需资产 B、租赁筹资限制较少 C、免遭设备陈旧过时的风险D、筹资成本较低 E、适当减轻一次付款的财务压力15. 发行优先股的动机包括（ABCD）。 A防止股权分散 B维持举债能力 C调剂现金余缺 D改善资金结构 16. 发行股票筹集的资金属于企业的（BCD）。 A.短期资金 B.长期资金 C.自有资金 D.权益资金17.下列各项属于银行借款筹资的优点的是（AB） A筹资成本低 B借款弹性好 C能迅速筹集到大量资金 D限制条款少三、判断1负债规模越小，企业的资本结构越合理。2一定的筹资方式只能适用于某一特定的筹资渠道。3同一筹资方式往往适用于不同的筹资渠道。4只有股份公司及改组为股份公司的企业才能采取股票筹资方式，其他组织类型的企业不能发行股票筹集资本。5凡具有一定规模，经济效益良好的企业均可发行债券。6扩张性筹资动机是企业因扩大生产经营规模或追加对外投资的需要而产生的筹资动机。7筹集投入资本是非股份制企业筹措自有资本的一种基本形式。8筹集国家的投入资本主要是通过国家银行的贷款。9所有企业都可以采取筹集投入资本的形式筹措自有资本。10对于股东而言，优先股比普通股有更优厚的回报，有更大的吸引力。11B股、H股、N股的发行对象和上市地区均不同。12股份公司无论面对什么财务情况，争取早日上市交易都是正确的选择。13凡公司制的企业均有发行公司债券的资格。14.一般来说，债券的市场利率越高，债券的发行价格越低；反之可能越高。15融资租赁实际上就是由租赁公司筹资购物，由承租企业租入并支付租金。16优先股和可转换证券既具有债务筹资性质，又具有权益筹资性质。17.融资租赁的租金包括设备价款、融资成本和租赁公司承办租赁设备的营业费用以及一定的盈利。 18.大华公司发行可转换债券10万张，债券的面值是100元，转换价格等于50元，则所有的可转换债券可以转换为20万股股票。第六章 长期筹资决策一、单选1可以作为比较各种筹资方式优劣的尺度的成本是(A) A个别资本成本 B边际资本成本 C综合资本成本 D资本总成本 2可以作为资本结构决策基本依据的成本是(B) A个别资本成本 B综合资本成本 C边际资本成本 D资本总成本 3可以作为比较选择追加筹资方案重要依据的成本是（C） A个别资本成本 B综合资本成本 C.边际资本成本 D资本总成本 4下列筹资方式中，资本成本最低的是(C)A，发行股票 B发行债券 C长期借款 D留用利润 5下列筹资方式中，资本成本最高的是(A) A发行普通股 B发行债券 C发行优先股 D长期借款 6普通股价格10.50元，筹资费用每股0.50元，第一年支付股利1.50元，股利增长率5%。则该普通股的成本最接近于（D ） A10596 B15 C1996 D207企业在经营决策时对经营成本中固定成本的利用称为 (D)。 A财务杠杆 B总杠杆 C联合杠杆 D营业杠杆8企业在制定资本结构决策时对债权筹资的利用称为 (D)。 A营业杠杆 B总杠杆 C联合杠杆 D财务杠杆9息税前利润变动率相当于销售额变动率的倍数，表示的是(C)。 A边际资本成本 B财务杠杆系数 C营业杠杆系数 D联合杠杆系数倍数10普通股每股利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数表示的是(B)。 A营业杠杆系数 B，财务杠杆系数 C联合杠杆系数 D边际资本成本11当营业杠杆系数和财务杠杆系数都是1.5时，则联合杠杆系数应为(B)。 A3 B2.25 C1.5 D112要使资本结构达到最佳，应使(A)达到最低。 A综合资本成本率 B边际资本成本率 C债务资本成本率 D自有资本成本率二、多选 1能够在所得税前列支的费用包括(AB)。 A长期借款的利息 B债券利息 C留存收益费用 D优先股股利 E普通股股利 2决定综合资本成本高低的因素有(CD)。 A个别资本的数量 B总成本的数量 C个别资本成本 D加权平均权数 E个别资本的种类 3综合资本成本的权数，可有三种选择，即（BCD） A票面价值 B账面价值 C市场价值 D目标价值 E清算价值4当企业在进行资本结构比较、筹资方式比较和追加筹资方案比较的决策时，应该依据的成本有(CDE)。 A债权成本 B股权成本 C个别资本成本 D综合资本成本 E边际资本成本5影响财务风险的因素主要有(BCDE)。 A产品售价的变化 B利率水平的变化 C获利能力的变化 D资本结构的变化 E资本供求的变化 6公司资本结构最佳时，（AE） A资本成本最低 B.财务风险最小 C营业杠杆系数最大 D.债务成本最多 E公司价值最大7在资本结构决策中，确定最佳资本结构，可以运用下列方法(ADE)。 A比较资本成本法 B比较总成本法 C总利润比较法 D每股利润分析法 E比较公司价值法8在企业资本结构决策中，可利用的杠杆原理有（ACE） A营业杠杆 B销售杠杆 C财务杠杆 D金融杠杆 E联合杠杆9. 在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（AC）。 A.长期借款成本 B.债券成本 C. 留存收益成本 D. 普通股成本 10. 某公司按面值发行100万元的优先股，筹资费率为2%，每年支付8%的股利，若该公司的所得税率为40%，则优先股的成本为（C）。 A4.90% B10% C8.16% D8% 11. 普通股、优先股、债券和银行借款的资金成本，按照从高到低的排列顺序通常为（AB）。 A普通股、优先股、债券、银行借款 B优先股、普通股、债券、银行借款 C债券、优先股、普通股、银行借款 D银行借款、普通股、优先股、债券三、判断1资本成本通常用相对数表示，即用资费用加上筹资费用之和除以筹资额的商。2用资费用属于变动性费用，筹资费用属于固定性费用。3国际上通常将资本成本视为投资项目的“最低收益率”；视为是否采用投资项目的“取舍率”；作为比较选择投资方案的主要标准。4一般而言，债券成本要高于长期借款成本。5公司的留用利润是由公司税后净利形成的，它属于普通股股东，因而公司使用留用利润并不花费什么成本。6在公司的全部资本中，普通股以及留用利润的风险最大，要求报酬相应最高，因此，其资本成本也最高。7综合资本成本率是指企业全部长期资本成本中的各个个别资本成本率的平均数。8边际资本成本率是实现目标资本结构的资本成本率。9营业杠杆影响息税前利润，财务杠杆影响息税后利润。10由于营业杠杆的作用，当销售额下降时，息税前利润下降得更快。 11一般而言，营业杠杆系数越大，对营业杠杆利益的影响越强，营业风险也就越高。12在资本结构一定、债务利息保持不变的条件下，随着息税前利润的增长，税后利润以更快的速度增加，从而获得营业杠杆利益。 13由于财务杠杆的作用，当息税前利润下降时，税后利润下降得更快，从而给企业带来财务风险。14营业杠杆和财务杠杆的相互影响程度，可用联合杠杆系数来衡量。15如果企业同时利用营业杠杆和财务杠杆，两者综合作用的结果会使二者对普通股收益影响减小；同时风险也降低。16在一定的限度内合理提高债务资本的比率，可降低企业的综合资本成本，发挥财务杠杆作用，降低财务风险。17由于财务杠杆的作用，当息税前利润下降时，普通股每股收益会下降更快。18如果企业债权筹资为零，则财务杠杆系数为1。19当财务杠杆系数为1，营业杠杆系数为1时，则联合杠杆系数应为2。 20. 债券成本中的利息在税前支付，具有减税效应。21. 留存收益成本的计算与优先股基本相同，但不用考虑筹资费用。第七章 长期投资决策一、单选1.某企业准备新建一条生产线，预计各项支出如下：投资前费用2000元，设备购置费用8000元，设备安装费用1000云，建筑工程费用6000元，投产时需垫支营运资金3000元，不可预见费按总支出的5%计算，则该生产线的投资总额为（B）。A、20000元 B、21000元 C、17000元 D、17850元2.某企业原有一套生产甲产品的设备，装置能力为年产甲产品2万吨，6年前投资额为500万元，现该企业欲增加一套年产甲产品3万吨的设备，装置能力指数为0.8，因通货膨胀因素，去调整系数为1.3，则该套新设备的投资额为（C ）。A、975万元 B、470万元 C、899万元 D、678万元3某企业投资方案A的年销售收入为180万元，年销售成本和费用为120万元，其中折旧为20万元，所得税率为30%，则该投资方案的年现金净流量为（B）A.42万元 B.62万元C.60万元D.48万元4某企业计划投资十万元建一生产线，预计投资后每年可获净利1.5万元，年折旧率为10%，则投资回收期为（C）A.3年 B.5年 C.4年 D.6年5如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是（B）A.投资回收期在一年以内 B.获利指数大于1 C.投资报酬率高于100% D.年均现金净流量大于原始投资额6在资本限量情况下最佳投资方案必然是（A）A.净现值合计最高的投资组合 B.获利指数大于1的投资组合C.内部收益率合计最高的投资组合D.净现值之和大于零的投资组合7某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为338元，当贴现率为18%时，其净现值为22元。该方案的内含报酬率为（C）A.15.88% B.16.12%C.17.88%D.18.148当新建项目的建设期不为0时，建设期内各年的净现金流量（A）A.小于0或等于0 B.大于0 C.小于0D.等于09在长期投资决策中，一般属于经营期现金流出项目的有（C）A.固定资产投资B.开办费投资C.经营成本D.无形资产投资10某投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的获利指数为1.25，则该项目的净现值率为（A）A.0.25 B.0.75 C.0.125 D.0.811一个完全具备财务可行性的投资项目，其包括建设期的投资回收期指标必须（B）A.大于或等于项目计算期的1/2B.小于或等于项目计算期的1/2C.大于或等于经营期的1/2D.小于或等于经营期的1/212某投资项目原始为12000元，当年完工投产，有效期3年，每年可获得现金净流量4600元，则该项目内含报酬率为（A）A.7.33% B.7.68% C.8.32% D.6.68%13已知某投资项目的原始投资额为500万元，建设期为2年，投产后第一至五年每年NCF：90万元，第6至10年每年NCF：80万元。则该项目包括建设期的静态投资回收期为（D）A.6.375年 B.8.375年 C.5.625年 D.7.625年14对于多个互斥方案的比较和优选，采用年等额净回收额指标时（C）A.选择投资额较大的方案为最优方案 B.选择投资额较小的方案为最优方案C.选择年等额净回收额最大的方案为最优方案 D. 选择年等额净回收额最小的方案为最优方案15对于多个投资组合方案，当资金总量受到限制时，应在资金总量范围内选择（A）A.使累计净现值最大的方案进行组合B.累计净现值率最大的方案进行组合C.累计获利指数最大的方案进行组合D.累计内部收益率最大的方案进行组合 16某投资方案的年营业收入为10万元，年营业成本为6万元，年折旧额为1万元，所得税率为33%。该方案的每年营业现金流量为 (C).A1.68万元 B2.68万元 C3.68万元 D4.32万元 17下面说法正确的是 (D).A获利指数大于零时，净现值大于零 B内部收益率大于1时，净现值大于零C投资利润率大于必要投资利润率时，净现值大于零 D获利指数小于1时，净现值小于零 18下列表述中不正确的是 (C).A净现值是未来报酬的总现值与初始投资额现值之差 B净现值等于零时，说明此时的贴现率为内部报酬率C当净现值大于零时，获利指数小于1 D当净现值大于零时，说明该投资方案可行 19在没有资本限量的投资决策中，最好的评价方法是(A).A净现值法 B现值指数法 C内含报酬率法 D会计收益率法 20. 计算营业现金流量时，每年净现金流量可按下列公式的（B）来计算。ANCF=每年营业收入付现成本 BNCF=每年营业收入付现成本所得税CNCF=净利折旧所得税DNCF=净利折旧所得税21某投资方案的年营业收入为10000元，年营业成本为6000元，年折旧额为1000元，所得税率为33%，该方案每年的营业现金流量为（C）A1680 B2680 C3680D432022下列不属于终结现金流量范畴的是（A）A固定资产折旧 B固定资产残值收入C垫支流动资金的收回D停止使用的土地的变价收入23某项目的系数为1.5天，无风险报酬率为10%，所有项目平均必要报酬率为14%，则该项目按风险调整的贴现率为（C）A14%B15%C16%D18%二、多选 1. 内部投资额预测的基本方法主要有（ACD）。A、逐项测算法 B、汇总分析法 C、单位生产能力估算法 D、装置能力指数法 E、加权平均法2下列各项中，属于长期投资决策静态评价指标的是（BD）A.内含报酬率B.投资回收期C.获利指数D.投资利润率3评价投资方案的投资回收期指标的主要缺点是（ABCD）A.不能衡量企业的投资风险 B.没有考虑资金时间价值C.没有考虑回收期后的现金流量D.不能衡量投资方案投资报酬率的高低4现金流量指标的优点有（BC）A.准确反映企业未来期间盈利状况 B.体现了资金时间价值观念C.可以排除会计的权责发生制的主观因素的影响 D.体现了风险收益间的关系5内部收益率是指（BD）A.投资报酬与总投资的比率 B.项目投资实际可望达到的报酬率C.投资报酬现值与总投资现值的比率D.使投资方案净现值为零的贴现率6下列长期投资决策评价指标中，其数值越大越好的指标是（ACD）A.净现值率B.投资回收期C.内部收益率D.投资利润率7下列项目中，属于现金流入量项目的有（AC）A.营业收入B.建设投资C.回收流动资金D.付现成本8确定一个投资方案可行的必要条件是（AB）A净现值大于零B现值指数大于1C回收期小于1年D内部报酬率较高9在投资决策分析中使用的贴现现金流量指标有（ABD）A净现值B内部报酬率C投资回收期D获利指数E. 平均报酬率10对于项目寿命不等的投资决策，可采纳的决策方法有（ACE）A最小公倍寿命法B内部报酬率法C年均净现值法D获利指数法 E回收期法11长期投资决策中初始现金流量包括（ABCD）A固定资产上的投资B流动资产上投资C原有固定资产的变价收入D其他投资费用E.营业费用三、判断1.财务管理中的投资与会计上的投资概念相似，既包括对外投资，也包括对内投资。 2.利用装置能力指数法进行投资额的预测时，装置能力越大，意味着所需投资额越小。3.内含报酬率是指在项目寿命周期内能使投资方案获利指数等于1的折现率。4.全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，投产后每年净现金流量相等的条件下，为计算内部收益率所求得的年金现值系数的数值应等于该项目的静态投资回收期指标的值。5若假定在经营期不发生提前回收流动资金，则在终结点回收的流动资金应等于各年垫支的流动资金投资额的合计数。6.一方案年等额净回收额等于该方案净现值与相关的资本回收系数的商。7.企业的净收益低于乙企业的净收益，则甲企业的现金净流量也低于乙企业。8.计算内含报酬率，逐步测试如果第一次取i=16%计算的净现值大于零，则应再取i=14%再次测试，因为此时说明内 含报酬率小于16%。 9.每年净现金流量既等于每年营业收入与付现成本和所得税之差，又等于净利与折旧之和。10.无论每年的营业净现金流量是否相等地，投资回收期均可按下式计算：投资回收期原始投资额/每年的NCF。11.在有多个备选方案的互斥选择决策中，一定要选用净现值最大的方案。12.净现值法考虑了资金的时间价值，能够反映各种投资方案的净收益，但是不能揭示各个投资方案本身可能达到的投资报酬率。13.某些自然资源的储量不多，由于不断开采，价格将随储量的下降而上升，因此对这些自然资源越晚开发越好。14.非贴现指标中的投资回收期，由于没有考虑时间价值，因而夸大了投资的回收速度。15.由于集中力量、加班加点可以缩短项目投资期，使项目早投入生产，早产生现金流量，因此，企业在投资时应尽量缩短投资期。16.初始现金流量与营业现金流量之和就是终结现金流量。17.对于寿命周期不相等的两个投资项目，也可以直接计算两个项目的净现值，并选择净现值最大的项目作为可行项目。18.内部报酬率反映了投资项目的真实报酬率。19.非贴现现金流量指标主要包括投资回收期、平均报酬率和获利指数。第八章 短期资产管理一、单选1成本分析模式下的最佳现金持有量应是使以下各项成本之和最小的现金持有量(B) A机会成本与转换成本 B机会成本与短缺成本 C持有成本与转换成本 D持有成本、短缺成本与转换成本2财务人员从事以下工作时只须考虑收账费用和坏账损失的是(B)。A确定信用标准 B制定收账政策 C确定信用条件 D分析收现率3企业将资金占用在应收账款上而放弃的投资于其他方面的收益，称为应收账款的(D)。A管理成本