深沪基本交易规则.doc

深沪基本交易规则 交易原则：价格优先、时间优先。 成交顺序：较高买进委托优先于较低买进委托；较低卖出委托优先于较高卖出委托；同价位委托，按委托顺序成交。 交易品种：A股、B股、国债现货、企业债券、国债回购、基金。 报价单位：A股、B股以股东为报价单位，基金以基金单位为报价单位，债券以100元面额为报价单位；国债回购以资金年收益率为报价单位。 价格变化档位：A股、债券、基金为0.01元；深市B股为0.01港元，国债回购为0.01%；沪市A股、债券、基金为0.01元，B股为0.002美元。 委托买卖单位与零股交易：A股、B股、基金的委托买单位为股（基金按基金单位），但为了提高交易系统的效率，必以100股（沪市B股为1000股）或基整数倍进行委托买卖。如有低于100股（或B股1000股）的零股需要交易，必须一次性委托卖出。同时，也不能委托买进零股，债券、可转换债券的委托单位为1000元面值（手）。 交易申报时间：每周一至周五，法定公众假期除外。 上交所：9:159:25(集合竞价,9:20-9:25不接受撤单申报)、9:3011:30、13:0015:00 深交所：9:159:25(集合竞价,9:20-9:25与14:57-15:00不接受撤单申报)、9:3011:30、13:0015:00 两所在9:259:30只接受申报，不做其它处理。 开 市 价：某只证券当日第一笔成交价（第一笔成交价有可能在连续竞价中产生）； 收 市 价：深市为有成交的最后三分钟内所有成交价的成交量加权平均价，沪市为当日最后一笔成交价为收市价。 涨跌幅限制：证券交易所对交易的股票（含A股、B股）、基金类证券实行交易价格涨跌幅限制。在一个交易日内，除上市首日证券外，每只证券的交易幅度不得超过10%，实施特别处理的股票（ST股票）涨跌幅度限制为5%，超过涨跌限价的委托为无效委托。 Back B股交易规则 交易时间：每周一至周五9:30-11:30，13:00-15:00（北京时间）。深市逢每周六、日及国内和香港公众假期休市。沪市为双休日和上交所公布的休市日休市。 交易单位：委托买卖及清算的价格以一股为准。股票、基金、权证买卖数额以一手即100股或其整数倍为单位。不足100股的零股可以卖出，但不可买进。 交易价位：上交所A股、债券交易价格的升降单位为0.01元人民币，基金、权证交易为0.001元人民币，B股交易为0.001美元。深交所A股、债券为0.01元人民币，基金交易为0.001元人民币，B股交易为0.01港元。 交易方式：深市B股交易方式分为集中交易和对敲交易。 集中交易：指在交易时间内通过本所集中市场交易系统达成的交易。 涨跌限制：与A股交易一样，B股交易也实行价格涨跌幅限制，除上市首日的证券外，每只证券的交易价格相对于上一交易日收市价的涨跌幅度不得超过10%，ST股票涨跌幅度不得超过5%。每只证券涨跌限价的计算公式为：上一交易日收市价（110%），计算结果四舍五入。深市B股每天公布的每只证券收市价是该只证券当日有成交的最后一分钟内所有成交价的成交量加权平均价；若该只证券当日无成交，其收市价位为上一交易日的收市价。沪市则以当日每只证券最后一笔成交价为收市价。 T+3交收：B股的交收期为T+3，即在达成交易后的第四个交易日完成资金和股份的正式交收，并实现“货银对付”。在此之前，投资者不能提取卖出股票款和进行买入股票的转出托管。 T+0回转交易：B股可进行T+0回转交易。投资者委托买入的B股经交易系统确认成交后，可在当天（T+0）至T+3日交割前卖出所买入的全部或部分股票。 注：目前上交所A股股票、基金的开盘价通过集合竞价方式产生。B股和债券的开盘价以连续竞价的方式产生。 投资者委托买入时，须缴付股票价金及各项税费的100%保证金。卖出委托时，须持有足够股份。禁止买空卖空。 Back 投资者入市投资股票应注意哪些事项 股票市场是高风险市场，投资其中可以在股市上涨时获取收益，也可能在下跌时蒙受损失。因此，投资者在入市交易前，首先应了解一下与证券投资相关的知识，根据自己的投资和储蓄的需要确定投资额的大小，不应盲目入市。投资者应根据自身对风险的承受能力选择合适的品种及数量。 Back 证券营业部交易委托方式有哪几种 目前证券营业部普遍的交易委托方式主要有：柜台当面委托、电话委托、传真委托、小键盘委托、触摸屏自助系统、远程可视委托和网上委托。 一些证券公司的证券营业部还推出全公司范围内的通买通卖，即在同一证券公司下属任何一家营业部买入的股票，可以在该证券公司其它任何一个营业部卖出。 Back 如何办理电话委托开户手续 通过电话委托交易很方便。电话委托开户手续： 第一步：股民携本人身份证、证券帐户卡，亲自到自己选中的证券营业部柜台办理开户手续。一般证券营业部都开有办电话委托的专柜。 第二步：在柜台领取电话委托开户申请表，正确填写个人有关资料，然后在券商给你的两份电话委托协议书上签字，交齐证件材料的复印件，由营业员告诉手续已办全，取回自己的证件和一份电话委托交易协议书及操作说明书，你就完成了电话委托开户的全过程。 Back 电话委托如何操作 投资者进行电话委托操作先要到证券营业部办理电话委托的开户手续。 开户后，投资者可以方便地使用任何一部电话进行股票买卖操作。 拨通证券营业部专门设置的电话委托号码后，投资者操作的每一步都有相关的语音提示，操作熟练的股民可中断语音提示直接输入数码。 每输入一个项目内容要按一个“#字键，表示结束输入。输入委托内容时数字之间的间隔一般不能超过10秒，否则被系统作超时处理，中断此笔委托。 举例说明操作流程： 假设某股民深圳股东代码为123456789，交易密码是：123456，拟委托买入1000股深发展，价格为17元，其操作过程如下： 拨通电话委托号码（该号码在开户证券部的操作说明书上可查到） 电话委操作流做图按03这时，投资者记下合同序号，以备成交查询和撤单，整个电话委托操作完成。 以上为一般证券营业部电话委托业务的基本操作流程，随着证券市场的发展，电话委托提供了更多的内容和功能，如增加了B股委托、配股委托、新股申购委托、新股中签查询、电话传真对帐单、电话划款转帐业务等。投资者在具体操作中应以证券营业部所提供的电话委托服务功能为准。 Back 电话委托下单操作有哪些技巧 电话委托交易方式经过几年时间的发展，其方便、快捷的委托交易方式已越来越为广大的投资者接受，成为目前最普遍的交易方式之一。为提高电话委托的使用效率，方便投资者的委托操作，券商对电话委托系统进行不断更新，使投资者操作更快捷、方便。根据目前券商提供的电话委托功能，投资者掌握一定的委托技巧，可以使下单速度更快。 1、抢断操作：当投资者熟悉电话委托系统时，可以不用等听提示音播放完毕，直接进行下一步操作，如委托时，在输完股票代码后，你可以马上输入委托价格，接着输入委托股数。这可大加快你的委托速度。 2、结束操作：每次输入时，你都可以按“#”键，通知电脑已输入完毕，这可加快电脑的响应速度。否则，电脑将在等待一段时间后，才能自行判断您已输入完毕，从而响应你的操作。 Back 电话委托安全吗？ 不少开通和准备开通电话委托的投资者感到很不适应，没有安全感。过去买卖股票者是与券商直接打交道，所有委托都有一张委托合同对帐，白纸黑字，很安全。办电话委托后，没有委托合同书，只有一个口述的委托合同号，像这样没有合同书的委托当然让人感到很不安全，如果股票被别人用电话委托卖掉，很难预料。 这部分投资者担心不是没有理由的。的确，电话委托很方便，不用到证券营业部去排队委托买卖，不用到营业部去查询成交、股东资料，只要身边有一部电话就随时可以操作。 但一些股民也确实担心电话委托的安全性，尤其是一些新入市的投资者。过去，不时有股票盗卖案发生，由于行情比较淡静，一些投资者不经常查询帐户，偶尔有一天到营业部对帐，才发现自己的帐户被他人来回操作许多次。 股票被人利用电话委托盗卖的最大可能，是投资者没有保管好自己的交易密码。 交易密码被他人知道有两种可能：一是股民无意间告知亲戚、朋友；二是股民在利用电话委托时被他人在身旁看到后记住。 那么，如何才能使电话委托在使用上更安全，归根结底就是要注意保护好交易密码，具体表现在： 1、不要将股东代码、交易密码随便告诉自己的亲戚、朋友； 2、不要在身边有人关注的情况下进行电话委托，尽量少用液晶显示的电话委托。如果使用的是这一类电话委托，使用完后按下电话键，再重新拿起来随便拨几个数字，使原来委托时的数字消失。 3、经常更改交易密码，尤其是在感觉到交易密码被他人知道时，可以一个月或一个星期更换一次。更换交易密码很方便，可以直接在电话的语音提示下操作，也可到证券营业部柜台持身份证申请更改密码。 做到以上几条，相信电话委托仍是比较安全的一种交易手段。 Back 哪些委托无法进入交易所电脑主机撮合 投资者在填写委托单时，受交易所交易规则的限制。交易所电脑主机对所有委托要先确认是否属有效委托，如果是无效委托，则委托将被排斥在电脑系统之外，不予撮合，投资者须对此作撤单处理后，再重新填写。 根据交易所竞价规则的规定，以下情况属无效委托： 1、深沪交易所对股票、基金交易设涨跌限制，限幅为昨收市价的10%，因此，填写委托时，委托价格超过涨幅10%的为无效委托，委托价格低于10%的为无效委托（注：ST股票为5%）； 2、上市公司因召开股东大会或信息披露而停牌期间输入电脑的委托不能进行撮合。 Back 委托申报是以什么最先成交的 交易所交易原则为：价格优先，时间优先。 根据这一交易原则，对投资者申报的委托，交易所电脑撮合系统首先考虑的是价格。 举简单例子： 甲买入委托价高于乙买入委托价，则甲先成交；甲卖出委托价高于乙卖出委托价，则乙先成交。 在价格都相同的情况下，以“时间优先”。如甲的委托比乙的委托先进入电脑，则甲先成交。 另一种时间优先的情况，如果甲、乙的买卖委托符合撮合条件，甲委托先进入电脑，则以甲的委托价成交。 例如：甲填买入委托价8.60元，为买盘最高价，乙填卖出委托价8.56元，为卖盘最低价，此时，如果甲在时间上比乙先委托进入电脑，则以甲价成交，二者成交价为8.60元。 交易所电脑主机对来自全国各地投资者的委托单按上述原则在经过集合竞价处理后，进入连续竞价，对进入电脑的每一笔委托逐笔进行撮合处理。 Back 什么样的委托不能撤单 投资者在填写买卖单并输入交易所电脑主机后，如果改变主意，不想让已输入的委托成交，可采用撤单委托的办法将尚未成交的委托撤回。撤单委托是撤出委托合同，因此，使用电话委托的投资者要记住委托合同号。 一般日常的股票交易都可以采用撤单的办法，但根据交易所的规定，以下两种情况不能撤单： 1、申购新股； 2、将可转换债券转换成股票； 还有两种情况：在交易日股票因信息披露或召开股东大会停牌，停牌期间输入买卖委托不能成交，也无法撤单，资金或股票当天被冻结。 另一种情况是，下单时误将委托价格填得过高，如委托价本应10元的，误输入为100元，则该笔委托无法成交，委托也无法撤出。 当然，这两种情况可能在部分券商的电脑交易系统中会出现，一些券商交易系统先进一些，或服务周到一些，不存在这样的情况。 所以，投资者注意上述几种不能撤单的情况，尽可能少做无私委托，委托下单时要三思而后行。 Back 什么是市价委托 市价委托指投资者对委托券商成交的股票价格没有限制条件，只要求立即按当前的市价成交就可以。国外的股东有采用这种方式进行委托的，但目前，我国的证券市场交易系统并无设置市价委托程序，投资者委托以限价委托进行，而不可以市价委托进行。 例如：现某股成交价20元，市价委托指股民想在20元或29元附近很小的价格范围内成交，于是委托券商在此范围内成交，这样的市价委托目前在中国是不可以的。 投资者只能以限价委托的方式成交，即投资者在填写委托单的时候，明确具体价格，其成交价不得高于或低于委托价。 例如：甲以20元委托买入某股，券商不能以20.01元成交；或甲以20元委托卖出某股，券商不能以19.99元成交。 Back 什么是证券公司“通买通卖” 一些证券公司提供的通买通卖服务，主要指投资者只要在同一证券公司下属的任何一家营业部开户交易，当开户营业部电话线拥挤时，可改拨证券公司其他任意一个营业部的电话，通过输入客户号仍可完成委托；当投资者在证券公司多家营业部开户时，只需拨打最方便的一家营业部电话即可委托。速度上，同城（如深圳本地）各营业部没有区别，异地营业部也仅在登录时有34秒的延时。通买通卖的服务方式不受地域限制，在同一证券公司全国任何一家营业部、任何一台自助终端前，直接进行同城或异地的交易委托、对帐单查询、修改密码等操作，无须交纳额外费用。通买通卖操作的好处在于方便客户在异地进行股票买卖。客户出差在外地，如果当地有公司营业部的，客户可在营业部内通过自助终端下单，或拨打当地营业部的电话进行委托、交易，无须拨长途电话。目前已经有证券公司开通此项服务。 Back 委托报价有哪些技巧 投资者在委托买卖股票时，报价十分重要。了解交易所竞价规则，掌握报价技巧对投资收益有很大帮助。 无论在深交所还是上交所交易，成交价格遵循同一条原则，即“价格优先，时间优先”，在这两个“优先”中，“价格优先于时间”。下面我们来解释一下这两个原则。 每一交易日中，任何一只股票都有买方和卖方，在交易系统中被分别排列在买盘和卖盘里，当买盘与卖盘的价位产生交叉时意味着交易成功了。 例如：市场上有三个人同时挂出某只股买盘，分别为： A挂出10.20元共3000股，B挂出10.20元2000股，C挂出10元共1000股； 这时已有三个人挂出卖盘，分别为： D挂出9.98元共3000股，E挂出10.20元2000股，F挂出10.20元共2000股。其买卖盘排列如下： 买盘 卖盘 A：10.20元 3000股 D：9.98元 3000股 B：10.10元 2000股 E：10.10元 2000股 C：10元 1000股 F：10.20元 2000股 由于报价上买盘A出价最高，其委托得以先撮合成交，又由于卖盘以D出价最低，也可以先撮合。体现竞价原则中的价格优先。同时，因为D是先进入电脑的委托单，那么A和D的成成交价以D为准，按9.98元成交3000股，体现了竞价原则中的时间优先。接下来B和E的条件符合，又以10.10元成交2000股，而C和F则都因为期望值过高，无法成交，只能等待新的买盘和卖盘进入。 同样道理，单向的买盘或卖盘价格上相同时，以委托单先输入电脑者先成交。 上述情况告诉我们，当你判断个股即将下跌时，应低填几个价位卖出自己的股票离场，而不应该为贪恋分毫之得失而招致更大的损失；当你判断个股即将上涨时应高填几个价位买入股票以得到继续上涨的利润，如果过份计较几分几毫的进货成本，则有可能因踏空而悔恨。 作为散户最容易缺乏这种态度，因此应养成重判断趋势走向、轻分毫价位的交易习惯。 Back 零股怎样交易 不足100股的股票为零股 零股可以进行委托卖出。交易的原则：零股只能一次性委托卖出，但不能委托买入零股。 所谓“一次性委托卖出零股”，举一个简单的例子： 如投资者甲有某只股票170股，70股是零股，这时，投资者甲要么卖出170股；要么先卖100股，然后卖70股，决不能把后面的70股零股拆开来卖，比如不能先卖140股，再卖30股，这样的委托系统不予接受。 交易时间：每一交易日的任何交易时间都可以委托卖出零股。 Back B股交易有哪些委托买卖方式 投资者开设B股帐户后即可委托券商代理其进行B股交易。证券商受理委托后，由其场内交易员将委托指令输入交易所电脑交易主机系统，经系统撮合配对后，将成交数据传回券商，在T+3交收。 股交易的委托方式有： 、当面委托和电话委托 投资者本人或其指定代理人至证券商股交易柜台，亲自填写委托单，即为当面委托。目前居住在境内的股投资者或在境内有其指定代理人的投资者较多采用这种方式。 投资者本人或其指定代理人通过电话、传真、电传等通讯方式向证券商下达买卖指令，一般称为电话委托。大多数股投资者（包括个人、机构和各类基金）居住海外，进行股交易时，较多采用长途通讯方式，将委托指令下达给境内券商，或通过股海外代理商进行买卖。这些海外代理商一般也是通过电话、传真等方式传达交易指令。这类委托均属电话委托。 电话委托是投委托常用的方式，因此，证券营业部电话录音（或传真件）保存至关重要，一般要求保留较长时间。 2、限价委托和市价委托 按B股委托价格区分，B股委托可分为限价委托和市价委托。 所谓限价委托，即投资者委托时，所有委托要素都已确定，包括品种、数量，买卖方向及价格等。券商只须按其指示，及时向交易所主机申报即可。按委托有效期限长短进行划分，限价委托又可分为当天有效、五天有效或有效直到取消（GOOD TILL CANCEL）。 市价委托，是投资者除价格外其他要素全部确定的委托方式，市价委托在国外较为常见。由于B股市场的投资者基本为海外投资者，所以他们下单时经常使用或参照国际市场上的一些报价方法，目前券商受理 市价委托主要有以下几种： （1）保证成交委托（Market Order） 这种委托要求在市场上以卖出价成交买单，以买入价成交卖单，原则上只要成交，价格不限，而且必须马上成交，作为券商，有义务以市场最有利价格为投资者成交。 （2）最低限量成交委托（ALL 0R Noting） 这种委托一般限定价格范围，主要是要求保证成交达到一最低限量，考虑到投资成本或投资组织问题，一些基金投资者经营要求委托须达到一定量才愿成交。一般券商应等到一定量的对应盘出现后才一笔挂入，保证其有量成交。 （3）小心作主委托（Careful Discretion） 这种委托一般是由于投资者一天内委托一笔数量较大的订单，为不影响市场，交由券商作主，由其在一天内以市场均价全部做成。这种委托对一些基金投资者而言，非常重要，是目前B股市场适用最多的一种市价委托方式，也是对券商要求较高的一种委托方式。一般情况下，券商须凭经验判断。在市场上分时间段，替投资者完成该项委托。 Back 为何要经常确认委托成交情况 证券交易是通过“资金帐户”和“证券帐户”的划帐来完成的，无须实物交割。 作为投资者，应特别注意所在开户证券营业部规定的清算交割时间，例如，某证券营业部规定：投资者必须在委托期限结束后第二天向证券营业部确认是否成交，B股投资者的委托有效期限结束后必须三日内向证券公司确认是否成交。成交后未按规定确认的，按已确认处理，不同证券营业部对成交确认时间有不同的规定，投资者就必须在证券营业部规定的时间内确认自己的委托是否成交，以便在规定的时间内发现错误时得以及时纠正，以免带来不必要的纠纷和损失。 若需要查询成交资料，或是资金帐户、证券帐户中资金、证券的变动情况，可以到证券营业部指定柜台，凭身份证和保证金帐户卡打印对帐单。一些证券营业部开通自助、传真、邮寄、24小时自动电话查询等多种查询方式，帮助投资者查询自己的帐户情况。投资者可根据自己的实际情况选择查询方式。 Back 什么是涨跌幅限制 涨跌限制起源于涨跌停板。而“涨停板”或“跌停板”，其说法起源于过去国外交易所在拍卖时，以木板敲击桌面来表示成交或停止买卖，此法运用到股市中，就是当股票价格涨到上限或跌到下限时，叫涨幅限制或跌幅限制。不过，在涨限价或跌限价上并不停止买卖，交易继续进行，只是价格不变而已。 一般情况下，为了避免股票的过分波动与投机，有关部门才会设立涨跌幅度。 从1996年12月16日起，深交所、上交所对上市的股票、基金的交易实行涨跌幅限制在10%以内，此后，深沪证券交易所还对挂牌上市特别处理的股票（ST股票）实行涨跌幅度限制为5%的规定。 要了解10%的涨跌幅度，须先知道股票的开盘价与收盘价，开盘价就是在每个交易日中，各股票买卖集合竞价的成交价或第一笔成交价格。 深市涨跌限制实施前交易日起，每天公布的每只证券收盘价计算方式为： 最后一分钟每笔成交价格成交数量/最后一分钟的总成交量=收盘价 与深市不一样，沪市当日证券最后一笔成交价为收盘价。当天涨幅度的限制，就是以前一天收盘价涨跌的10%或5%为限。 根据规定，超过涨跌限制的委托为无效委托，当日不能成交。 Back 涨跌幅度限制如何计算 涨跌幅限制是指对某只证券在一个交易日内的价格升跌幅度实行限制。具体来说，就是根据该只证券上交易日收市价以及所确定的涨跌幅度来计算涨限价和跌限价。 以目前所确定的涨跌幅均为10%计，计算公式为： 涨限价=1.1上-交易日收市价； 跌限价=0.9上-交易日收市价。 需要注意的是，计算结果要四舍五入。 例如：1996年12月13日（星期五）深发展的收市价为18.73元，那么，1996年12月16日（星期一）深发展的涨限价为1.118.73=20.603元，四舍五入后为20.60元； 跌限价为0.918.73=16.857，四舍五入后为16.86元。 Back 新股上市首日有何限价规定 根据深交所竞价撮合规则，新股挂牌上市第一天集合竞价时，有一个上下档的设限，也就是说，股民在填委托单时，必须按照所设上下档的价格填写委托方能成为有效委托。 深交所规定，新股上市第一天集合竞价委托的有效价格为新股发行价上下档各1500个档位（每档位为0.01元），即新股发行价之上下各15元为有效委托，可进入交易所电脑主机进行集合竞价的撮合，否则为无效委托排除在外。 例如：格力电器在上市公告书中提到，其原始股发行价为2.5元，因此，上市当日集合竞价最高上限有效委托应为17.5元。 根据沪市规定，证券首日上市，一般以其上市前公开发行价作为前收盘价和计算涨跌幅度的基准，但是不受价格涨跌幅限制。 Back 如何界定“三日连续涨跌停须停牌公告” 根据交易所的有关规定，上市公司股票价格在接连三天的走势中如果出现达涨跌停限制，应予临时停牌公告。对于“三日连续涨跌停牌公告”的含义，部分投资者理解为“收盘价格为连续三日涨跌停牌公告”。例如某股在停牌公告中称公司股票已连续三天达涨停限制，但该股在接连三天的走势中只有其中一天是以涨停收盘的，其余两天只是向上触摸到了涨停的价，收盘均非涨停，部分投资者对此产生疑问。 根据规定，判断一只股票是否达到连续三天涨跌停限制，是以其在三天中每天曾经达到的价格算的，无论上触摸涨停板价还是下抵跌停板价，只要曾达到该价，即计在累加次数，上述公司的投票即属于这种情况，它在另外两天分别上摸到涨停板价，所以算是“连续三天达涨停限制”，根据规定应予临时停牌和公告。 Back 什么是“T+1”交割制度 “T+1中T指的是当天交易日，T+1指的是当天交易日的第二天。 目前深沪A股清算交收制度采用的是T+1方式，指的是投资者当天买入的股票不能在当天卖出，需待第二天进行交割过户后方可卖出，也就是第二天才可卖出股票。 在资金使用上，当天卖股票后，资金回到投资者帐户上，当天即可以用来买股票，但是，当天卖股票，资金回到投资者帐上，投资者如果想马上提取现金是不可能的，必须等到第二天才能将现金提出。实际上，资金同样是T+1到帐。 Back 什么是“T+0”交易 “T+0交易指的是当天买入股票可当天卖出，当天卖出股票又可当天买入的一种交易。 Back 证券的结算交收期都是一样吗 证券由于其品种不同，结算交收期是不一样的，A股、基金、国债现货、企业债券、可转换债券的交收期是T+1日，B股为T+3，国债现货交易当日买入后可当日卖买出。 Back 投资者通过境内外券商买卖沪市B股操作上有何不同 按照不同的委托途径，境内外券商操作流程各不相同，以下分别阐述： （一）投资者通过境内券商委托买卖流程 1、接单：投资者在B股交易柜台获取一式两联的委托单后，详细填列股票名称、数量、价格、买卖、申报时间等，署名后与股东帐户卡、身份证件一起交给B股交易柜台接单员。 2、验单：接单员对股东身份以及所需的足额保证金检验无误后，接受委托，并递交报单员。 3、报单员在编制好委托编号（并列明在委托单上）后即报入场内，同时归还投资者底联。 4、回报成交：投资者若欲查询，撤销或改单时，可将底联交予报单员，报单员根据委托编号进行查询或修正。由于B股交易采有T+0回转方式，故成交回报可能直接影响下一笔委托。 5、清算：各B股营业柜台在T+3日与投资者进行清算交割。 （二）无特别席位的海外代理商委托流程 1、建立代理商关系：选择资信好的境内券商建立B股买卖代理关系，与之签订协议后，将所需材料上报中国证监会，待审核批准后，海外代理商即可向上海证券中央登记结算公司申请结算会员资格，等获准后，即可开始进行B股代理买卖。 2、接单：按双方协议中商定，由双方指定的交易员进行委托买卖。境外交易员接海外投资者指令后，即用电话、传真或电传方式通知境内交易员，境内交易员在核准无误并留记录后即刻报入场内。 3、报单：境内交易员在报单入场时，同样需要编制申请编号，同时还须将境外券商的结算会员代码告知场内交易员。 4、回报成交：一旦场内有委托成交，必须即刻告知海外代理券商，以便通知其投资者。 5、核单：当日下午收市以后，即检查该券商所有成交情况，核对无误后，口头确认当日成交。 6、成交确认，境内券商与海外代理商明确佣金分成。 （三）有特别席位之境外代理商委托流程 1、建立代理商关系：同（二） 2、建立特别席位关系：当境外代理商委托成交金额达到一定量后一般会要求启用特别席位，即以境内券商的名义提出申请，席位实际使用者为海外券商，故称之特别席位。因此，两家公司就席位使用等问题将达成一新的协议。该协议签订及申请特别席位的报告经证交所批准后，该券商即可通过其特别席位，由其聘用的交易员进行报单、输单、核单等正常委托工作。 3、成交确认及佣金分成：当日下午本地券商收到结算公司清算数据后，即发出电传告之成交确认，佣金分成由双方商定。 Back 何为B股对敲交易和回转交易 （一）对敲交易 对敲交易是指定的买方和指定的卖方以议价的方式，对相同的证券，以相同的价格和数量，经证券商撮合而产生的交易。对敲交易一般用于B股大宗的买卖委托。运用对敲交易，大宗的买卖能以同一价格成交，这符合买卖双方的利益。同时，以对敲交易来处理大宗买卖，可以减少市场的价格波动。除此以外，对敲交易对于减少交收的对手方、简化清算程序、防范交收风险等均能起到较大作用。 由于对敲交易是以议价而非竞价的方式进行。目前交易所在对敲交易处理上有操作规定，例如上交所规定： 1、对敲交易的数量一般控制在5万股以上 2、对敲交易的价格一般控制在当日最高和最低成交价之间 3、对敲交易须由场内交易员填单申报，并由交易所场内监理人员根据上述原则确认之后方可成交。 深交所规定： 1、对敲交易仅限于股份托管在同一证券商处且不同投资者之间的股份协议转让。 2、每笔交易数量须达到50000股以上。 3、证券商应及时向交易所申报交易有关情况，对敲交易经交易所对敲交易系统接受后，不可撤销。 4、对敲交易的价格上限以前一交易日收盘价加二十个价位或当日价位孰高原则决定，下限亦以前一营业日收盘价减二十个价位或当日最低价位孰低原则决定。 （二）回转交易 回转交易是针对B股实行T+3交收制度而设立的交易方式，它能减少投资者的持仓风险，增强B股的流通性。目前深沪证券交易所B股均实行回转交易。在回转交易情况下，投资者能够卖出的股票可分成两部份：一部份是其已履行交收义务的股票，另一部份是其已经买入，但还未交收的股票。但无论在何时买入或者卖出股票，他只能在成交后的第三个营业日才能办理这些交易的交收，并且，当天的买入和卖出是不能冲抵的。做回转交易应注意下列情况： 1、如投资者没有库存股票余额，只能买进后卖出； 2、如投资者有未完成交收的股票余额，能如数卖出该部分股票而不需到交收完毕再行卖出； 3、投资者一次卖出股票的总量等于其已完成交收的股票余额加未完成交收的股票余额； 4、投资者不同交易日买进卖出的股票只能分别清算，不能冲抵； 5、不同交易日完成的交易都分别在其后第三个营业日进行清算与交收。 Back 股票什么情况下暂停交易 根据交易所的规定，公司股票挂牌交易后，为保证证券市场交易的“公开、公平、公正”，对其披露的重要信息以及证券部门对其进行的处罚，均以暂停交易方式公告。 深、沪交易所暂停交易的时间及其他内容规定如下表： 深交所暂停交易办法内 容 停 牌 时 间 备 注 公布年度报告 半个工作日 公布中期报告 半个工作日 召开股东大会 视情况定 如会议期间与开市时间重叠，自股东大会召开当天起，相关证券停牌，直至其所披露资料在指定报刊上公布的当天下午开市时复牌。 公告预分配股方案 半个工作日 公告重大事件 视情况定 引发股价波动传言 视情况定 停牌后，须待该公司公开澄清后方能复牌 处罚性停牌 视情况定 停牌后，待处理结果公布后方能复牌 上交所暂停交易办法（一）即时停牌内 容 停 牌 时 间 备 注 公布年报、中报 半个工作日 如逢休市，次交易日补停半天 召开股东大会 一个工作日 如审议非重要事项，则不停市 公告分配方案 半个工作日 如逢休市，该公司股票次交易日补停半天 公布配股说明书 半个工作日 如逢休市，该公司股票次交易日补停半天 公布重大股权变动 半个工作日 如逢休市，该公司股票次交易日补停半天 公布重要信息 半个工作日 如逢休市，该公司股票次交易日补停半天 （二）短期停牌内 容 停 牌 时 间 备 注 存在引发股价异常波动的事实 视情况定 须待公司澄清后方能复牌 证券交易所、证监会认为必要时 视情况定 待处理结束公司公布后方能复牌 股票复牌，何时下单好 上市公司在召开股东大会或进行信息披露时，交易所为维护“三公”原则，对上市公司挂牌股票予以停牌处理，并在规定停牌时间后予以复牌。停牌期间，证券商的工作人员对系统做改动，在电脑中设停牌标志，显示该股票已停牌。 此时，如果股民不知道股票处于停牌状态买入或卖出委托，券商的电脑系统仍接受委托并冻结股民的资金或股票，而这样的委托被交易系统确认为无效委托排斥在外，股票或资金的及时解冻需券商在发现后给予解冻，否则，就会出现股票或资金被冻结一天的情况。 按正常的情况，券商需在上午收市后11:30左右改动电脑取消停牌标志，一些券商在下午开市前才做这个工作。 为避免您的资金或股票在这样的情况下被冻结，给自己带来损失，建议股民最好是在股票复牌前的几分钟委托下单。 Back 什么是场内、场外报盘交易方式 “场内”指在证券交易所交易大厅内，“场内人员”指的是证券商派在交易所内的职员，也叫“出市代表”，俗称“红马甲”。 “场内报盘交易方式”指的是：股民在证券营业部所下的委托单，由营业部的柜台营业员通过电话或长途电话报到交易所交易大厅内的“红马甲”，“红马甲”再将营业部报单输入交易所电脑主机进行撮合。 由于证券商大多在交易所交易大厅内设有席位，专作代理委托交易之用，因此，这样的报盘模式又称为“有形席位交易模式”。 深交所过去也采用有形席位交易模式，随着电脑撮合系统的更新，如今已采用场外交易的报盘方式，券商代理投资者的买卖委托不用通过“红马甲”，直接通过电脑网络从证券部输送到交易所，无需其他中间环节，股民自己当“红马甲”。 有了这种报盘方式，券商不用再派驻“红马甲”进场，因此，这种交易模式也叫“无形席位交易模式”。 比较而言，采用“场内报盘交易模式”的券商报单速度较慢，成交回报速度也慢。 而“无形席位交易模式”具有较高的灵活性和更大的吞吐量，特别是在股市行情火爆出现抢盘行情时，证券部的每一个股民就相当于一个“红马甲”，可以在最快的时间内将自己的委托直接输入电脑，而无须花更多的时间排队等待。开通了电话委托的股民就更方便了，不管走到哪里都可以不错过行情。 Back 集合竞价中，申报手数大小是否决定成交次序 集合竞价的成交价的产生大体为：所有申报价中能够实现最大成交量的价位定为成交价，所有符合条件的申报委托依此价位成交，并提示出来成为开盘价。 集合竞价过程中同样依照“价格优先、时间优先”的原则来成交，如果申报价格相同，那么谁先申报得早，谁先成交。申报买卖手数的大小不是竞价成交的原则。所以有些投资者认为“庄家申报手数大，他可以先成交，而中小散户申报的手数小，不能成交”的看法是没有根据的。 有的投资者遇到过这种情况：有几次申报价格上符合了开盘价的条件，时间上又符合了集合竞价的条件，但都无法成交。 这时，可检查一下，是否存在以下这种可能：在集合竞价中，如果价格相同，但申买委托只有50手，而申卖委托却有100手，那么，按时间优先原则，排在后面的50手申卖委托，在集合竞价时间里也是无法成交的，而只能参加连续竞价。 Back 委托何以不成交 股民在进行委托交易时，经常会遇到“价位合理但委托不成交”的情况，或“未按合理价位成交”的情况。 那么，委托不成交或成交不合理，究竟是什么原因呢？ 由于交易所竞价原则是“价格优先、时间优先”，当然先从“价格”和“时间”来考虑委托何以不成交。 当委托不成交时，先检查一下是否出现以下情况： 1、该只股票是否交易不活跃。 个股如属小盘股，每天交易量仅十几万股，在过去熊市行情中，还有一天只成交几千股的情况，这时，容易出现合理价位的委托不成交。 2、由于市场行情火爆，出现压单情况，导致在合理时间未得以成交。 这种情况过去在沪市交易中出现，因为沪市大多采用有形席位报盘方式，证券营业部接受的委托单通过长途电话报到交易场内，再由场内“红马甲”输入交易所电脑主机进行撮合，在行情火爆时，往往会出现压单情况，股民的委托往往因未按既定时间报入而未成交。 3、当日买盘或卖盘是否有较大的单子。 例如，某股买卖盘如下： 买盘（手） 价格 卖盘（手） 40 10.00 300 30 9.98 0 显然，卖盘中300手只有40手能成交，其余等待成交，一旦行情错过，即使行情揭示过10元的价位，也有260手未成交。 4、委托是否有效。 一些股民为急于买入或卖出股票，在填写价位时高填或低填，超出有效范围，成为无效委托被排斥在电脑主机外不予撮合，遇此情况当然不能成交。 例如：超出每日涨跌幅10%（或5%）的限制，超出深市新股上市首日集合竞价上下各1500档的限制等。 5、股票是否停牌。 6、交易所或券商电脑系统是否发生故障。 如检查无上述原因，那么就可以问券商了。 附：以下是一则“未按合理价位成交”的典型实例。 深圳某新股为“历史遗留问题”股，根据该股的上市公告书称其发行价为1.5元，股民甲在该股上市首日集合竞价时间为抢个集合竞价，填了20元的价格，集合竞价后该股开盘价为16.5元，成交30手，股民甲以为自己的委托已成交，但事来经查询发现集合竞价时间未予成交，却在连续竞价时间以20元成交，股民甲不知其解。 根据深交所竞价规则，新股上市第一天集合竞价的有效范围为发行价上下各1500档（即15元），现举例说明新股上市第一天集合竞价到连续竞价的过程。 9:25时系统内的买卖盘情况为： 买盘（股） 价格（元） 卖盘（股） 30000 20.00 2000 17.50 4000 16.50 1000 15.50 1000 15.50 1000 集合竞价时有效范围在1.50-16.5元之间，则竞价出开盘价为16.50元，成交3000股。9:30，剩余委托自动进入连续竞价，此时盘中情况为： 买盘（股） 价格（元） 卖盘（股） 3000 20.00 2000 17.50 4000 16.50 此时如果新进来一笔卖委托，均以买盘价成交。 例如，如果有一笔15元的卖委托7000股，则依次成交价为： 20.00元成交3000股 17.50元成交2000股 16.50元成交1000股 由此可知，股民甲以20元成交的原因。 Back 何为股票的托管、集中托管 过去，股票以实物券方式存在，投资者买进股票后，大多自行领回保管。 随着证券市场的发展，股票实行无纸化交易，形成深交所和上交所两个大的全国性证券交易市场，所有股票进入交易所集中市场买卖。 通过结算系统办理买卖交割的证券，必须经过登记托管后才能进入交易所买卖。这时，投资者股份由券商