国内黄金投资渠道拓宽 首批黄金ETF基金获批.doc

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1kp肅莈蚇薅羁莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁莅蚄蚂羇蒄莄袇袃蒃蒆蚀膂蒂薈袅膈蒂螁蚈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆莄螅肀膅蒇羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肃膀蚆袀罿膀莅蚃袅腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚂袆羆芆莂虿羁芅薄羅袇芄蚇螇膆芄莆羃肂芃蒈螆羈节薁羁袄莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅莈蚇薅羁莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁莅蚄蚂羇蒄莄袇袃蒃蒆蚀膂蒂薈袅膈蒂螁蚈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆莄螅肀膅蒇羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肃膀蚆袀罿膀莅蚃袅腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚂袆羆芆莂虿羁芅薄羅袇芄蚇螇膆芄莆羃肂芃蒈螆羈节薁羁袄莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅莈蚇薅羁莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁莅蚄蚂羇蒄莄袇袃蒃蒆蚀膂蒂薈袅膈蒂螁蚈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆莄螅肀膅蒇羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肃膀蚆袀罿膀莅蚃袅腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚂袆羆芆莂虿羁芅薄羅袇芄蚇螇膆芄莆羃肂芃蒈螆羈节薁羁袄莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅莈蚇薅羁莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁莅蚄蚂羇蒄莄袇袃蒃蒆蚀膂蒂薈袅膈蒂螁蚈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆莄螅肀膅蒇羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肃膀蚆袀罿膀莅蚃袅腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚂袆羆芆莂虿羁芅薄羅袇芄蚇螇膆芄莆羃肂芃蒈螆羈节薁羁袄莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅莈蚇薅羁莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁莅蚄蚂羇蒄莄袇袃蒃蒆蚀膂蒂薈袅膈蒂螁蚈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆莄螅肀膅蒇羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肃膀蚆袀罿膀莅蚃袅腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚂袆羆芆莂虿羁芅薄羅袇芄蚇螇膆芄莆羃肂芃蒈螆羈节薁羁袄莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅莈蚇薅羁莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁莅蚄蚂羇蒄莄袇袃蒃蒆蚀膂蒂薈袅膈蒂螁蚈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆莄螅肀膅蒇羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肃膀蚆袀罿膀莅蚃袅腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚂袆羆芆莂虿羁芅薄羅袇芄蚇螇膆芄莆羃肂芃蒈螆羈节薁羁袄莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅莈蚇薅羁莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁莅蚄蚂羇蒄莄袇袃蒃蒆蚀膂蒂薈袅膈蒂螁蚈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆莄螅肀膅蒇羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肃膀蚆袀罿膀莅蚃袅腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚂袆羆芆莂虿羁芅薄羅袇芄蚇螇膆芄莆羃肂芃蒈螆羈节薁羁袄莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅莈蚇薅羁莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁莅蚄蚂羇蒄莄袇袃蒃蒆蚀膂蒂薈袅膈蒂螁蚈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆莄螅肀膅蒇羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肃膀蚆袀罿膀莅蚃袅腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚂袆羆芆莂虿羁芅薄羅袇芄蚇螇膆芄莆羃肂芃蒈螆羈节薁羁袄莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅莈蚇薅羁莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁莅蚄蚂羇蒄莄袇袃蒃蒆蚀膂蒂薈袅膈蒂螁蚈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆莄螅肀膅蒇羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肃膀蚆袀罿膀莅蚃袅腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚂袆羆芆莂虿羁芅薄羅袇芄蚇螇膆芄莆羃肂芃蒈螆羈节薁羁袄莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅莈蚇薅羁莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁莅蚄蚂羇蒄莄袇袃蒃蒆蚀膂蒂薈袅膈蒂螁蚈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆莄螅肀膅蒇羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肃膀蚆袀罿膀莅蚃袅腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚂袆羆芆莂虿羁芅薄羅袇芄蚇螇膆芄莆羃肂芃蒈螆羈节薁羁袄莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅莈蚇薅羁莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁莅蚄蚂羇蒄莄袇袃蒃蒆蚀膂蒂薈袅膈蒂螁蚈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆莄螅肀膅蒇羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肃膀蚆袀罿膀莅蚃袅腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚂袆羆芆莂虿羁芅薄羅袇芄蚇螇膆芄莆羃肂芃蒈螆羈节薁羁袄莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅莈蚇薅羁莈莇袁袇莇葿蚃膅莆薂衿肁莅蚄蚂羇蒄莄袇袃蒃蒆蚀膂蒂薈袅膈蒂螁蚈肄蒁蒀羄羀肇薃螇袆肆蚅羂膄肆莄螅肀膅蒇羀羆膄蕿螃袂膃螁薆芁膂蒁袁膇膁薃蚄肃膀蚆袀罿膀莅蚃袅腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚂袆羆芆莂虿羁芅薄羅袇芄蚇螇膆芄莆羃肂芃蒈螆羈节薁羁袄莁蚃螄膃莀莃薇聿荿蒅螂肅莈蚇薅薈羅羄蒈蒄羄肇芁螃羃腿蒆虿羂芁艿薅肂羁蒅蒁肁肃芇蝿肀膆蒃蚅聿莈芆蚁肈肈薁薇蚅膀莄蒃蚄节蕿螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄螁膆莀蒀螀艿膃袈蝿肈荿螄蝿膁节蚀螈芃蒇薆螇羃芀蒂螆肅蒅螁螅膇芈蚇袄芀蒄薃袃罿芆葿袃膂蒂蒅袂芄莅螃袁羄薀虿袀肆莃薅衿膈蕿蒁羈芀莁螀羈羀膄蚆羇肂莀薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螃羃腿蒆虿羂芁艿薅肂羁蒅蒁肁肃芇蝿肀膆蒃蚅聿莈芆蚁肈肈薁薇蚅膀莄蒃蚄节蕿螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄螁膆莀蒀螀艿膃袈蝿肈荿螄蝿膁节蚀螈芃蒇薆螇羃芀蒂螆肅蒅螁螅膇芈蚇袄芀蒄薃袃罿芆葿袃膂蒂蒅袂芄莅螃袁羄薀虿袀肆莃薅衿膈蕿蒁羈芀莁螀羈羀膄蚆羇肂莀薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螃羃腿蒆虿羂芁艿薅肂羁蒅蒁肁肃芇蝿肀膆蒃蚅聿莈芆蚁肈肈薁薇蚅膀莄蒃蚄节蕿螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄螁膆莀蒀螀艿膃袈蝿肈荿螄蝿膁节蚀螈芃蒇薆螇羃芀蒂螆肅蒅螁螅膇芈蚇袄芀蒄薃袃罿芆葿袃膂蒂蒅袂芄莅螃袁羄薀虿袀肆莃薅衿膈蕿蒁羈芀莁螀羈羀膄蚆羇肂莀薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螃羃腿蒆虿羂芁艿薅肂羁蒅蒁肁肃芇蝿肀膆蒃蚅聿莈芆蚁肈肈薁薇蚅膀莄蒃蚄节蕿螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄螁膆莀蒀螀艿膃袈蝿肈荿螄蝿膁节蚀螈芃蒇薆螇羃芀蒂螆肅蒅螁螅膇芈蚇袄芀蒄薃袃罿芆葿袃膂蒂蒅袂芄莅螃袁羄薀虿袀肆莃薅衿膈蕿蒁羈芀莁螀羈羀膄蚆羇肂莀薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螃羃腿蒆虿羂芁艿薅肂羁蒅蒁肁肃芇蝿肀膆蒃蚅聿莈芆蚁肈肈薁薇蚅膀莄蒃蚄节蕿螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄螁膆莀蒀螀艿膃袈蝿肈荿螄蝿膁节蚀螈芃蒇薆螇羃芀蒂螆肅蒅螁螅膇芈蚇袄芀蒄薃袃罿芆葿袃膂蒂蒅袂芄莅螃袁羄薀虿袀肆莃薅衿膈蕿蒁羈芀莁螀羈羀膄蚆羇肂莀薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螃羃腿蒆虿羂芁艿薅肂羁蒅蒁肁肃芇蝿肀膆蒃蚅聿莈芆蚁肈肈薁薇蚅膀莄蒃蚄节蕿螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄螁膆莀蒀螀艿膃袈蝿肈荿螄蝿膁节蚀螈芃蒇薆螇羃芀蒂螆肅蒅螁螅膇芈蚇袄芀蒄薃袃罿芆葿袃膂蒂蒅袂芄莅螃袁羄薀虿袀肆莃薅衿膈蕿蒁羈芀莁螀羈羀膄蚆羇肂莀薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螃羃腿蒆虿羂芁艿薅肂羁蒅蒁肁肃芇蝿肀膆蒃蚅聿莈芆蚁肈肈薁薇蚅膀莄蒃蚄节蕿螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄螁膆莀蒀螀艿膃袈蝿肈荿螄蝿膁节蚀螈芃蒇薆螇羃芀蒂螆肅蒅螁螅膇芈蚇袄芀蒄薃袃罿芆葿袃膂蒂蒅袂芄莅螃袁羄薀虿袀肆莃薅衿膈蕿蒁羈芀莁螀羈羀膄蚆羇肂莀薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螃羃腿蒆虿羂芁艿薅肂羁蒅蒁肁肃芇蝿肀膆蒃蚅聿莈芆蚁肈肈薁薇蚅膀莄蒃蚄节蕿螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄螁膆莀蒀螀艿膃袈蝿肈荿螄蝿膁节蚀螈芃蒇薆螇羃芀蒂螆肅蒅螁螅膇芈蚇袄芀蒄薃袃罿芆葿袃膂蒂蒅袂芄莅螃袁羄薀虿袀肆莃薅衿膈蕿蒁羈芀莁螀羈羀膄蚆羇肂莀薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螃羃腿蒆虿羂芁艿薅肂羁蒅蒁肁肃芇蝿肀膆蒃蚅聿莈芆蚁肈肈薁薇蚅膀莄蒃蚄节蕿螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄螁膆莀蒀螀艿膃袈蝿肈荿螄蝿膁节蚀螈芃蒇薆螇羃芀蒂螆肅蒅螁螅膇芈蚇袄芀蒄薃袃罿芆葿袃膂蒂蒅袂芄莅螃袁羄薀虿袀肆莃薅衿膈蕿蒁羈芀莁螀羈羀膄蚆羇肂莀薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螃羃腿蒆虿羂芁艿薅肂羁蒅蒁肁肃芇蝿肀膆蒃蚅聿莈芆蚁肈肈薁薇蚅膀莄蒃蚄节蕿螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄螁膆莀蒀螀艿膃袈蝿肈荿螄蝿膁节蚀螈芃蒇薆螇羃芀蒂螆肅蒅螁螅膇芈蚇袄芀蒄薃袃罿芆葿袃膂蒂蒅袂芄莅螃袁羄薀虿袀肆莃薅衿膈蕿蒁羈芀莁螀羈羀膄蚆羇肂莀薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螃羃腿蒆虿羂芁艿薅肂羁蒅蒁肁肃芇蝿肀膆蒃蚅聿莈芆蚁肈肈薁薇蚅膀莄蒃蚄节蕿螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄螁膆莀蒀螀艿膃袈蝿肈荿螄蝿膁节蚀螈芃蒇薆螇羃芀蒂螆肅蒅螁螅膇芈蚇袄芀蒄薃袃罿芆葿袃膂蒂蒅袂芄莅螃袁羄薀虿袀肆莃薅衿膈蕿蒁羈芀莁螀羈羀膄蚆羇肂莀薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螃羃腿蒆虿羂芁艿薅肂羁蒅蒁肁肃芇蝿肀膆蒃蚅聿莈芆蚁肈肈薁薇蚅膀莄蒃蚄节蕿螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄螁膆莀蒀螀艿膃袈蝿肈荿螄蝿膁节蚀螈芃蒇薆螇羃芀蒂螆肅蒅螁螅膇芈蚇袄芀蒄薃袃罿芆葿袃膂蒂蒅袂芄莅螃袁羄薀虿袀肆莃薅衿膈蕿蒁羈芀莁螀羈羀膄蚆羇肂莀薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螃羃腿蒆虿羂芁艿薅肂羁蒅蒁肁肃芇蝿肀膆蒃蚅聿莈芆蚁肈肈薁薇蚅膀莄蒃蚄节蕿螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄螁膆莀蒀螀艿膃袈蝿肈荿螄蝿膁节蚀螈芃蒇薆螇羃芀蒂螆肅蒅螁螅膇芈蚇袄芀蒄薃袃罿芆葿袃膂蒂蒅袂芄莅螃袁羄薀虿袀肆莃薅衿膈蕿蒁羈芀莁螀羈羀膄蚆羇肂莀薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螃羃腿蒆虿羂芁艿薅肂羁蒅蒁肁肃芇蝿肀膆蒃蚅聿莈芆蚁肈肈薁薇蚅膀莄蒃蚄节蕿螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄螁膆莀蒀螀艿膃袈蝿肈荿螄蝿膁节蚀螈芃蒇薆螇羃芀蒂螆肅蒅螁螅膇芈蚇袄芀蒄薃袃罿芆葿袃膂蒂蒅袂芄莅螃袁羄薀虿袀肆莃薅衿膈蕿蒁羈芀莁螀羈羀膄蚆羇肂莀薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螃羃腿蒆虿羂芁艿薅肂羁蒅蒁肁肃芇蝿肀膆蒃蚅聿莈芆蚁肈肈薁薇蚅膀莄蒃蚄节蕿螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄螁膆莀蒀螀艿膃袈蝿肈荿螄蝿膁节蚀螈芃蒇薆螇羃芀蒂螆肅蒅螁螅膇芈蚇袄芀蒄薃袃罿芆葿袃膂蒂蒅袂芄莅螃袁羄薀虿袀肆莃薅衿膈蕿蒁羈芀莁螀羈羀膄蚆羇肂莀薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螃羃腿蒆虿羂芁艿薅肂羁蒅蒁肁肃芇蝿肀膆蒃蚅聿莈芆蚁肈肈薁薇蚅膀莄蒃蚄节蕿螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄螁膆莀蒀螀艿膃袈蝿肈荿螄蝿膁节蚀螈芃蒇薆螇羃芀蒂螆肅蒅螁螅膇芈蚇袄芀蒄薃袃罿芆葿袃膂蒂蒅袂芄莅螃袁羄薀虿袀肆莃薅衿膈蕿蒁羈芀莁螀羈羀膄蚆羇肂莀薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螃羃腿蒆虿羂芁艿薅肂羁蒅蒁肁肃芇蝿肀膆蒃蚅聿莈芆蚁肈肈薁薇蚅膀莄蒃蚄节蕿螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄螁膆莀蒀螀艿膃袈蝿肈荿螄蝿膁节蚀螈芃蒇薆螇羃芀蒂螆肅蒅螁螅膇芈蚇袄芀蒄薃袃罿芆葿袃膂蒂蒅袂芄莅螃袁羄薀虿袀肆莃薅衿膈蕿蒁羈芀莁螀羈羀膄蚆羇肂莀薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螃羃腿蒆虿羂芁艿薅肂羁蒅蒁肁肃芇蝿肀膆蒃蚅聿莈芆蚁肈肈薁薇蚅膀莄蒃蚄节蕿螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄螁膆莀蒀螀艿膃袈蝿肈荿螄蝿膁节蚀螈芃蒇薆螇羃芀蒂螆肅蒅螁螅膇芈蚇袄芀蒄薃袃罿芆葿袃膂蒂蒅袂芄莅螃袁羄薀虿袀肆莃薅衿膈蕿蒁羈芀莁螀羈羀膄蚆羇肂莀薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螃羃腿蒆虿羂芁艿薅肂羁蒅蒁肁肃芇蝿肀膆蒃蚅聿莈芆蚁肈肈薁薇蚅膀莄蒃蚄节蕿螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄螁膆莀蒀螀艿膃袈蝿肈荿螄蝿膁节蚀螈芃蒇薆螇羃芀蒂螆肅蒅螁螅膇芈蚇袄芀蒄薃袃罿芆葿袃膂蒂蒅袂芄莅螃袁羄薀虿袀肆莃薅衿膈蕿蒁羈芀莁螀羈羀膄蚆羇肂莀薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螃羃腿蒆虿羂芁艿薅肂羁蒅蒁肁肃芇蝿肀膆蒃蚅聿莈芆蚁肈肈薁薇蚅膀莄蒃蚄节蕿螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄螁膆莀蒀螀艿膃袈蝿肈荿螄蝿膁节蚀螈芃蒇薆螇羃芀蒂螆肅蒅螁螅膇芈蚇袄芀蒄薃袃罿芆葿袃膂蒂蒅袂芄莅螃袁羄薀虿袀肆莃薅衿膈蕿蒁羈芀莁螀羈羀膄蚆羇肂莀薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螃羃腿蒆虿羂芁艿薅肂羁蒅蒁肁肃芇蝿肀膆蒃蚅聿莈芆蚁肈肈薁薇蚅膀莄蒃蚄节蕿螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄螁膆莀蒀螀艿膃袈蝿肈荿螄蝿膁节蚀螈芃蒇薆螇羃芀蒂螆肅蒅螁螅膇芈蚇袄芀蒄薃袃罿芆葿袃膂蒂蒅袂芄莅螃袁羄薀虿袀肆莃薅衿膈蕿蒁羈芀莁螀羈羀膄蚆羇肂莀薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螃羃腿蒆虿羂芁艿薅肂羁蒅蒁肁肃芇蝿肀膆蒃蚅聿莈芆蚁肈肈薁薇蚅膀莄蒃蚄节蕿螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄螁膆莀蒀螀艿膃袈蝿肈荿螄蝿膁节蚀螈芃蒇薆螇羃芀蒂螆肅蒅螁螅膇芈蚇袄芀蒄薃袃罿芆葿袃膂蒂蒅袂芄莅螃袁羄薀虿袀肆莃薅衿膈蕿蒁羈芀莁螀羈羀膄蚆羇肂莀薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螃羃腿蒆虿羂芁艿薅肂羁蒅蒁肁肃芇蝿肀膆蒃蚅聿莈芆蚁肈肈薁薇蚅膀莄蒃蚄节蕿螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄螁膆莀蒀螀艿膃袈蝿肈荿螄蝿膁节蚀螈芃蒇薆螇羃芀蒂螆肅蒅螁螅膇芈蚇袄芀蒄薃袃罿芆葿袃膂蒂蒅袂芄莅螃袁羄薀虿袀肆莃薅衿膈蕿蒁羈芀莁螀羈羀膄蚆羇肂莀薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螃羃腿蒆虿羂芁艿薅肂羁蒅蒁肁肃芇蝿肀膆蒃蚅聿莈芆蚁肈肈薁薇蚅膀莄蒃蚄节蕿螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄螁膆莀蒀螀艿膃袈蝿肈荿螄蝿膁节蚀螈芃蒇薆螇羃芀蒂螆肅蒅螁螅膇芈蚇袄芀蒄薃袃罿芆葿袃膂蒂蒅袂芄莅螃袁羄薀虿袀肆莃薅衿膈蕿蒁羈芀莁螀羈羀膄蚆羇肂莀薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螃羃腿蒆虿羂芁艿薅肂羁蒅蒁肁肃芇蝿肀膆蒃蚅聿莈芆蚁肈肈薁薇蚅膀莄蒃蚄节蕿螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄螁膆莀蒀螀艿膃袈蝿肈荿螄蝿膁节蚀螈芃蒇薆螇羃芀蒂螆肅蒅螁螅膇芈蚇袄芀蒄薃袃罿芆葿袃膂蒂蒅袂芄莅螃袁羄薀虿袀肆莃薅衿膈蕿蒁羈芀莁螀羈羀膄蚆羇肂莀薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螃羃腿蒆虿羂芁艿薅肂羁蒅蒁肁肃芇蝿肀膆蒃蚅聿莈芆蚁肈肈薁薇蚅膀莄蒃蚄节蕿螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄螁膆莀蒀螀艿膃袈蝿肈荿螄蝿膁节蚀螈芃蒇薆螇羃芀蒂螆肅蒅螁螅膇芈蚇袄芀蒄薃袃罿芆葿袃膂蒂蒅袂芄莅螃袁羄薀虿袀肆莃薅衿膈蕿蒁羈芀莁螀羈羀膄蚆羇肂莀薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螃羃腿蒆虿羂芁艿薅肂羁蒅蒁肁肃芇蝿肀膆蒃蚅聿莈芆蚁肈肈薁薇蚅膀莄蒃蚄节蕿螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄螁膆莀蒀螀艿膃袈蝿肈荿螄蝿膁节蚀螈芃蒇薆螇羃芀蒂螆肅蒅螁螅膇芈蚇袄芀蒄薃袃罿芆葿袃膂蒂蒅袂芄莅螃袁羄薀虿袀肆莃薅衿膈蕿蒁羈芀莁螀羈羀膄蚆羇肂莀薂羆芅膂薈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国内黄金投资渠道拓宽 首批黄金ETF基金获批上周末，国泰、华安两家基金公司旗下的黄金ETF及其联接基金相继获得证监会批准。市场人士预计，国内酝酿已久的黄金ETF产品有望于年内上市交易。据了解，作为国内首批黄金ETF产品，这两只黄金ETF将主要投资于上海黄金交易所场内的黄金现货合约，以追踪国内黄金现货价格的走势。基金份额以人民币标价，在上海证券交易所挂牌交易。投资者可以像买卖股票一样进行份额交易，也可以使用黄金现货合约在一级市场进行申购和赎回。 .tjsp height:300px; overflow:hidden;.tjsp_l width:280px; float:left; padding-right:25px; height:100%; overflow:hidden;.tjsp_r width:290px; float:left; height:100%; overflow:hidden;.tjsp_l p font-size:12px; height:33px; line-height:33px; padding:0 5px; background:#f3f3f3; border:1px solid #dadada; border-top:none; white-space:nowrap; overflow:hidden;.text_panel .art_context .tjsp_l p span a text-decoration:none; color:#990000;.text_panel .art_context .tjsp_l p a text-decoration:underline; color:#485a90;.text_panel .art_context .tjsp_l p a:hover text-decoration:underline; color:#990000; 视频 首批黄金ETF获批 用股票账户可买卖在产品设计方面，华安黄金ETF采取“T+0”规则，即在买入份额的当日即可卖出，实现黄金投资当日买、卖，风险不过夜，单日内资金实现多次循环、效率更高。而国泰黄金ETF的交易机制细节目前暂未披露，不过国泰基金方面表示将引入独有的授权参与人方式提升ETF的流动性。另外，这两家基金公司的相关负责人还表示，未来两只黄金ETF的联接基金将与母基金同时发行，此举将进一步降低黄金的投资门槛，同时还能以黄金ETF为基础，设计更多创新型产品。“黄金ETF产品的上市，最直接的作用是拓宽了国内黄金投资渠道。”兴业银行(601166,股吧)资金运营中心分析师蒋舒向表示，国内市场现有纸黄金、黄金T+D、现货黄金、黄金期货等产品，黄金ETF产品上市将给投资者提供新的投资标的。同时，由于自身所具有的交易门槛低、流动性强、保管安全、交易方式灵活便捷等优势，黄金ETF会对投资者产生较强吸引力。据介绍，早在2003年，全球首只黄金ETF在澳大利亚上市。尽管迄今时间不长，但黄金ETF产品整体市场规模发展迅速。截至2012年底，全球共有306只黄金ETF在20个交易所上市交易，资产规模合计上千亿美元，黄金持有量超过2900吨。由于过去十余年间的全球黄金牛市，以及国内黄金投资市场的逐步放开，国内投资者对黄金的投资热情也快速增长。巨大的市场需求自然推动国内黄金投资领域的不断创新。华安基金总裁李勍就表示，黄金ETF产品的推出将为中国民众便捷便宜地投资黄金提供最佳工具和恰当时机，有助于满足当前投资者旺盛的黄金配置需求。国泰基金副总经理周向勇也向表示，正是看到国内黄金民间储备和作为投资工具的巨大潜力，公司愿意花三年的时间和精力，协同市场各方力量一起开发出国内黄金ETF产品。同时，黄金ETF的推出也可成为连通证券市场与黄金交易市场的纽带，促进市场良性循环发展。值得注意的是，去年年末以来，尽管受到国际金价大幅波动的不利影响，但国内黄金市场领域创新动作频频，先是银行间黄金询价业务上线运行，接着证监会出台相关规定为黄金ETF产品推出扫清障碍，备受关注的黄金期货夜盘交易也将在7月初上线运行。对此，有行业人士认为，这可能意味着2010年央行、发改委、财政部、证监会等多部门联合出台的关于促进黄金市场发展的若干意见中提到的黄金市场发展定位等规划，眼下进入了加速实施推进阶段。“黄金市场涉及银行、基金、证券、期货等多个金融领域，黄金市场创新步伐加快将有助于打通领域界限，促进国内黄金市场整体发展。”蒋舒表示，构建多层次国内黄金市场，一方面有助于吸引不同风险偏好投资者的参与，挤压地下炒金等非法渠道的生存空间；另一方面，将不同金融领域内的黄金交易拧成一股绳，将增强国内在全球黄金市场中的发言权。“同时，国内在黄金市场中的改革创新，也将为包括人民币国际化在内的金融创新提供有益经验”。（4月国际金市出现有史以来最大的黄金“黑天鹅”事件。黄金究竟为何暴跌？幕后玄机何在？目前进入金市是否合适？敬请关注和讯黄金频道“纵横金市”微信。我们的微信账号是huangjin8686）“纵横金市”二维码上周末，國泰、華安兩傢基金公司旗下的黃金ETF及其聯接基金相繼獲得證監會批準。市場人士預計，國內醞釀已久的黃金ETF產品有望於年內上市交易。據瞭解，作為國內首批黃金ETF產品，這兩隻黃金ETF將主要投資於上海黃金交易所場內的黃金現貨合約，以追蹤國內黃金現貨價格的走勢。基金份額以人民幣標價，在上海證券交易所掛牌交易。投資者可以像買賣股票一樣進行份額交易，也可以使用黃金現貨合約在一級市場進行申購和贖回。 .tjsp height:300px; overflow:hidden;.tjsp_l width:280px; float:left; padding-right:25px; height:100%; overflow:hidden;.tjsp_r width:290px; float:left; height:100%; overflow:hidden;.tjsp_l p font-size:12px; height:33px; line-height:33px; padding:0 5px; background:#f3f3f3; border:1px solid #dadada; border-top:none; white-space:nowrap; overflow:hidden;.text_panel .art_context .tjsp_l p span a text-decoration:none; color:#990000;.text_panel .art_context .tjsp_l p a text-decoration:underline; color:#485a90;.text_panel .art_context .tjsp_l p a:hover text-decoration:underline; color:#990000; 視頻 首批黃金ETF獲批 用股票賬戶可買賣在產品設計方面，華安黃金ETF采取“T+0”規則，即在買入份額的當日即可賣出，實現黃金投資當日買、賣，風險不過夜，單日內資金實現多次循環、效率更高。而國泰黃金ETF的交易機制細節目前暫未披露，不過國泰基金方面表示將引入獨有的授權參與人方式提升ETF的流動性。另外，這兩傢基金公司的相關負責人還表示，未來兩隻黃金ETF的聯接基金將與母基金同時發行，此舉將進一步降低黃金的投資門檻，同時還能以黃金ETF為基礎，設計更多創新型產品。“黃金ETF產品的上市，最直接的作用是拓寬瞭國內黃金投資渠道。”興業銀行(601166,股吧)資金運營中心分析師蔣舒向表示，國內市場現有紙黃金、黃金T+D、現貨黃金、黃金期貨等產品，黃金ETF產品上市將給投資者提供新的投資標的。同時，由於自身所具有的交易門檻低、流動性強、保管安全、交易方式靈活便捷等優勢，黃金ETF會對投資者產生較強吸引力。據介紹，早在2003年，全球首隻黃金ETF在澳大利亞上市。盡管迄今時間不長，但黃金ETF產品整體市場規模發展迅速。截至2012年底，全球共有306隻黃金ETF在20個交易所上市交易，資產規模合計上千億美元，黃金持有量超過2900噸。由於過去十餘年間的全球黃金牛市，以及國內黃金投資市場的逐步放開，國內投資者對黃金的投資熱情也快速增長。巨大的市場需求自然推動國內黃金投資領域的不斷創新。華安基金總裁李勍就表示，黃金ETF產品的推出將為中國民眾便捷便宜地投資黃金提供最佳工具和恰當時機，有助於滿足當前投資者旺盛的黃金配置需求。國泰基金副總經理周向勇也向表示，正是看到國內黃金民間儲備和作為投資工具的巨大潛力，公司願意花三年的時間和精力，協同市場各方力量一起開發出國內黃金ETF產品。同時，黃金ETF的推出也可成為連通證券市場與黃金交易市場的紐帶，促進市場良性循環發展。值得註意的是，去年年末以來，盡管受到國際金價大幅波動的不利影響，但國內黃金市場領域創新動作頻頻，先是銀行間黃金詢價業務上線運行，接著證監會出臺相關規定為黃金ETF產品推出掃清障礙，備受關註的黃金期貨夜盤交易也將在7月初上線運行。對此，有行業人士認為，這可能意味著2010年央行、發改委、財政部、證監會等多部門聯合出臺的關於促進黃金市場發展的若幹意見中提到的黃金市場發展定位等規劃，眼下進入瞭加速實施推進階段。“黃金市場涉及銀行、基金、證券、期貨等多個金融領域，黃金市場創新步伐加快將有助於打通領域界限，促進國內黃金市場整體發展。”蔣舒表示，構建多層次國內黃金市場，一方面有助於吸引不同風險偏好投資者的參與，擠壓地下炒金等非法渠道的生存空間；另一方面，將不同金融領域內的黃金交易擰成一股繩，將增強國內在全球黃金市場中的發言權。“同時，國內在黃金市場中的改革創新，也將為包括人民幣國際化在內的金融創新提供有益經驗”。（4月國際金市出現有史以來最大的黃金“黑天鵝”事件。黃金究竟為何暴跌？幕後玄機何在？目前進入金市是否合適？敬請關註和訊黃金頻道“縱橫金市”微信。我們的微信賬號是huangjin8686）“縱橫金市”二維碼上周末，国泰、华安两家基金公司旗下的黄金ETF及其联接基金相继获得证监会批准。市场人士预计，国内酝酿已久的黄金ETF产品有望于年内上市交易。据了解，作为国内首批黄金ETF产品，这两只黄金ETF将主要投资于上海黄金交易所场内的黄金现货合约，以追踪国内黄金现货价格的走势。基金份额以人民币标价，在上海证券交易所挂牌交易。投资者可以像买卖股票一样进行份额交易，也可以使用黄金现货合约在一级市场进行申购和赎回。 .tjsp height:300px; overflow:hidden;.tjsp_l width:280px; float:left; padding-right:25px; height:100%; overflow:hidden;.tjsp_r width:290px; float:left; height:100%; overflow:hidden;.tjsp_l p font-size:12px; height:33px; line-height:33px; padding:0 5px; background:#f3f3f3; border:1px solid #dadada; border-top:none; white-space:nowrap; overflow:hidden;.text_panel .art_context .tjsp_l p span a text-decoration:none; color:#990000;.text_panel .art_context .tjsp_l p a text-decoration:underline; color:#485a90;.text_panel .art_context .tjsp_l p a:hover text-decoration:underline; color:#990000; 视频 首批黄金ETF获批 用股票账户可买卖在产品设计方面，华安黄金ETF采取“T+0”规则，即在买入份额的当日即可卖出，实现黄金投资当日买、卖，风险不过夜，单日内资金实现多次循环、效率更高。而国泰黄金ETF的交易机制细节目前暂未披露，不过国泰基金方面表示将引入独有的授权参与人方式提升ETF的流动性。另外，这两家基金公司的相关负责人还表示，未来两只黄金ETF的联接基金将与母基金同时发行，此举将进一步降低黄金的投资门槛，同时还能以黄金ETF为基础，设计更多创新型产品。“黄金ETF产品的上市，最直接的作用是拓宽了国内黄金投资渠道。”兴业银行(601166,股吧)资金运营中心分析师蒋舒向表示，国内市场现有纸黄金、黄金T+D、现货黄金、黄金期货等产品，黄金ETF产品上市将给投资者提供新的投资标的。同时，由于自身所具有的交易门槛低、流动性强、保管安全、交易方式灵活便捷等优势，黄金ETF会对投资者产生较强吸引力。据介绍，早在2003年，全球首只黄金ETF在澳大利亚上市。尽管迄今时间不长，但黄金ETF产品整体市场规模发展迅速。截至2012年底，全球共有306只黄金ETF在20个交易所上市交易，资产规模合计上千亿美元，黄金持有量超过2900吨。由于过去十余年间的全球黄金牛市，以及国内黄金投资市场的逐步放开，国内投资者对黄金的投资热情也快速增长。巨大的市场需求自然推动国内黄金投资领域的不断创新。华安基金总裁李勍就表示，黄金ETF产品的推出将为中国民众便捷便宜地投资黄金提供最佳工具和恰当时机，有助于满足当前投资者旺盛的黄金配置需求。国泰基金副总经理周向勇也向表示，正是看到国内黄金民间储备和作为投资工具的巨大潜力，公司愿意花三年的时间和精力，协同市场各方力量一起开发出国内黄金ETF产品。同时，黄金ETF的推出也可成为连通证券市场与黄金交易市场的纽带，促进市场良性循环发展。值得注意的是，去年年末以来，尽管受到国际金价大幅波动的不利影响，但国内黄金市场领域创新动作频频，先是银行间黄金询价业务上线运行，接着证监会出台相关规定为黄金ETF产品推出扫清障碍，备受关注的黄金期货夜盘交易也将在7月初上线运行。对此，有行业人士认为，这可能意味着2010年央行、发改委、财政部、证监会等多部门联合出台的关于促进黄金市场发展的若干意见中提到的黄金市场发展定位等规划，眼下进入了加速实施推进阶段。“黄金市场涉及银行、基金、证券、期货等多个金融领域，黄金市场创新步伐加快将有助于打通领域界限，促进国内黄金市场整体发展。”蒋舒表示，构建多层次国内黄金市场，一方面有助于吸引不同风险偏好投资者的参与，挤压地下炒金等非法渠道的生存空间；另一方面，将不同金融领域内的黄金交易拧成一股绳，将增强国内在全球黄金市场中的发言权。“同时，国内在黄金市场中的改革创新，也将为包括人民币国际化在内的金融创新提供有益经验”。（4月国际金市出现有史以来最大的黄金“黑天鹅”事件。黄金究竟为何暴跌？幕后玄机何在？目前进入金市是否合适？敬请关注和讯黄金频道“纵横金市”微信。我们的微信账号是huangjin8686）“纵横金市”二维码 利用基差交易降低现货企业经营风险编者按：近年来，饲料期货市场得到长足发展，市场功能发挥明显。日前期货日报实地走访了北京、上海、浙江、安徽和江西等地饲料产业链企业，对饲料企业期货市场参与利用整体情况进行了调研。为使大家对当前饲料企业市场参与利用情况有一全面了解，自今日起，本报将推出“饲料期货服务产业考察”系列报道，敬请关注。今年春节前后至今，随着国内对豆粕下游需求的看淡和豆粕期现货价格的持续倒挂，由路易达孚等国际粮商主导的基差交易又开始活跃起来。期货日报日前走进路易达孚（北京）贸易有限公司，镶嵌在前台蓝色背景墙一侧的两台大屏幕，正闪烁着豆粕、玉米等国内相关期货品种的即时行情，成为迎接来客的一道风景。“路易达孚是对所经营商品百分之百套期保值的公司。”路易达孚（北京）贸易有限公司董事长陈涛告诉，不仅如此，公司的豆粕销售中至少有一半是通过基差交易达成的。基差即现货与期货的价差，相比传统的一口价交易，基差交易在定价上给买方提供了更大的主动权。比如路易达孚与下游饲料企业客户签订了2013年9月交货的豆粕基差交易合同，并约定一个固定基差，客户便可以在合同签订日之后至9月1日前期货市场任何一个交易日点价。只要期货价格曾击穿该客户点价的价格，该笔基差交易便视为达成。双方最终的现货交易价格为期货点价价格加上双方约定的基差。陈涛告诉，在这种定价方式下，客户能够按照自身对市场的研究判断和自由选择适合的结算价格。对于卖方而言，尽管目前豆粕期现货价格倒挂，但一年中总有几天相对大豆原料价格出现盈利空间，一旦出现这样的机会，公司就会争取全部套保。此后，每达成一笔基差交易，路易达孚便在点价的价位，实施相同数量的买入平仓。“做基差交易以后，现货销售价格与期货价格的变动更加统一，比如期货盘面涨了50元/吨，现货销售价格就会即时上涨50元/吨，反之亦然，这样更有利于市场风险的控制。”陈涛说。“当买入和卖出都在期货市场上进行对冲以后，我们对市场价格的绝对涨跌便不再敏感，而只关注基差的变化。”路易达孚（北京）贸易有限公司豆粕销售经理王莉说，从历史上分析，豆粕现货价格最高到过4500元/吨，最低跌到2100元/吨，如果采用一口价交易方式，理论上销售企业承受的价格波动为2400元/吨。豆粕期货上市后，基差一直在-300至600点之间波动，意味着如果采用基差交易，企业承受的价格波动不超过900元/吨。据王莉介绍，自2007年路易达孚在中国推广豆粕基差交易以来，这种交易方式出现过3次高峰期，第一次是在2009年年初，第二次是在2010年下半年，第三次在今年春节前后至今。一般而言，期现价格倒挂时，下游客户更易接受基差交易方式。王莉说，2009年年初曾发生过一次美国大豆运往我国的严重延迟，导致国内豆粕市场严重缺货。为规避风险，当时路易达孚要求下游豆粕客户全部参与基差交易，其中不少客户在当年春节后的相对低点点价，获得30003200元/吨的最终价格，在现货执行月份相对现货价格大致持平。“但山东一家大型饲料集团由于担心缺货，以35003700元/吨的一口价，在市场上订了很多当年5月到9月提货的豆粕，亏了大本”。除了规避市场价格风险外，基差交易还有利于降低供需双方的价格谈判成本，保障商品销售、采购的连续性。但这种在发达国家市场较为常见的交易方式在国内总体运用还较少。据了解，目前主导国内豆粕基差交易的，主要是路易达孚和佳吉这两大国际粮商，这两家企业在国内的市场份额不足10%，中粮集团也从今年开始尝试这一模式。期货人才的严重缺乏影响了国内实体企业对于期货工具的使用能力。下游企业在参与基差交易时，如何更好把握点价时机，如何确认适合的基差，对其市场研究水平和期货人才储备提出了很高的要求。但长远来看，实体企业通过现货和期货市场“两条腿”走路，参与利用基差交易降低经营风险是发展趋势。相信随着中粮等大型国有企业的尝试，基差交易模式有望得到更好的推广和应用。編者按：近年來，飼料期貨市場得到長足發展，市場功能發揮明顯。日前期貨日報實地走訪瞭北京、上海、浙江、安徽和江西等地飼料產業鏈企業，對飼料企業期貨市場參與利用整體情況進行瞭調研。為使大傢對當前飼料企業市場參與利用情況有一全面瞭解，自今日起，本報將推出“飼料期貨服務產業考察”系列報道，敬請關註。今年春節前後至今，隨著國內對豆粕下遊需求的看淡和豆粕期現貨價格的持續倒掛，由路易達孚等國際糧商主導的基差交易又開始活躍起來。期貨日報日前走進路易達孚（北京）貿易有限公司，鑲嵌在前臺藍色背景墻一側的兩臺大屏幕，正閃爍著豆粕、玉米等國內相關期貨品種的即時行情，成為迎接來客的一道風景。“路易達孚是對所經營商品百分之百套期保值的公司。”路易達孚（北京）貿易有限公司董事長陳濤告訴，不僅如此，公司的豆粕銷售中至少有一半是通過基差交易達成的。基差即現貨與期貨的價差，相比傳統的一口價交易，基差交易在定價上給買方提供瞭更大的主動權。比如路易達孚與下遊飼料企業客戶簽訂瞭2013年9月交貨的豆粕基差交易合同，並約定一個固定基差，客戶便可以在合同簽訂日之後至9月1日前期貨市場任何一個交易日點價。隻要期貨價格曾擊穿該客戶點價的價格，該筆基差交易便視為達成。雙方最終的現貨交易價格為期貨點價價格加上雙方約定的基差。陳濤告訴，在這種定價方式下，客戶能夠按照自身對市場的研究判斷和自由選擇適合的結算價格。對於賣方而言，盡管目前豆粕期現貨價格倒掛，但一年中總有幾天相對大豆原料價格出現盈利空間，一旦出現這樣的機會，公司就會爭取全部套保。此後，每達成一筆基差交易，路易達孚便在點價的價位，實施相同數量的買入平倉。“做基差交易以後，現貨銷售價格與期貨價格的變動更加統一，比如期貨盤面漲瞭50元/噸，現貨銷售價格就會即時上漲50元/噸，反之亦然，這樣更有利於市場風險的控制。”陳濤說。“當買入和賣出都在期貨市場上進行對沖以後，我們對市場價格的絕對漲跌便不再敏感，而隻關註基差的變化。”路易達孚（北京）貿易有限公司豆粕銷售經理王莉說，從歷史上分析，豆粕現貨價格最高到過4500元/噸，最低跌到2100元/噸，如果采用一口價交易方式，理論上銷售企業承受的價格波動為2400元/噸。豆粕期貨上市後，基差一直在-300至600點之間波動，意味著如果采用基差交易，企業承