AFP资格认证培训投资规划结业测试题(2013)难点.doc

AFP资格认证培训投资规划结业测试题（三）姓名 成绩 1. 下列有关金融市场的叙述中错误的是（ ）。A 一级市场是发行市场B 根据投资期限的不同，金融市场可以分为货币市场和资本市场C 通过二级市场，企业可改变资本结构D 场外市场的主要形式是柜台市场。2. 假定你以保证金方式购买1 000股ABC普通股股票，每股价格10元。如果初始保证金率为60%，维持保证金率为20%。当股票价格降到（ ）以下时你会收到追加保证金的通知。（假定该股票不分红，并且忽略利息）A 5元 B 7元 C 8元 D 9元3. 对于下列两个投资组合，组合X是均衡的，组合M是市场组合，其他信息如下表所示投资组合期望回报率Beta标准差X11%0.510%M14%B12%根据上述信息，下列说法正确的是（ ）。A. 无风险收益率为10%，B一定等于1B. 无风险收益率为8%，B不一定等于1C. 无风险收益率为8%，B一定等于1D. 无风险收益率为10%，B不一定等于14. 某面值为1 000元的债券，5年期，到期收益率为10%，每半年付息1次。如果息票率为8%，那么，该债券当前的内在价值是（ ）。A. 1 077.20元B. 1 075.80元C. 924.16元D. 922.78元5. 假定你的投资组合由无风险资产、股票A、股票B 组成，权重为各占1/3 ，如果A股票的贝塔值为1.6，而组合的系统风险等于市场的系统风险，那么，B股票的贝塔值为（ ）。A. 0.8 B1.0 C. 1.4 D. 1.86. 下列说法中错误的是（ ）。A资本资产定价模型只对系统风险做出补偿BCML和SML都是表达风险和收益的关系的C标准差衡量的是非系统风险D衡量的是系统风险7. 已知短期国债的年收益率是5%， 市场组合的年收益率为12%，股票A的值为1.2 。该股票当前价格为12元/股，若持有一年，预计一年后会发放红利每股1元，且价格变为12.8元/股，那么这支股票的值是（ ）, 股票的价格被（ ）, 应该 （ ）它。A=1.6%，高估， 卖空B=1.6%，低估， 买入C=-1.6%，高估， 卖空D=-1.6%，低估， 买入8. 假设某股票年初价格为10元/股，年末价格上涨到13元/股，年末该公司支付了5元/10股的红利，如果，某客户委托你在年初购买了100股，那么（）。 A. 该客户共获得收益350元 B. 该客户共获得资本利得200元 C. 该客户共获得收益800元 D. 该客户共获得资本利得500元 9. 某30年期债券，息票率8%，半年付息一次，面值1 000元，若投资人现在要求的回报率是9%，那么该债券的价值应是 （ ）。A896.81元 B. 897.26元 C. 950.02元 D. 1002.03元10. 20年期可赎回债券，价格950元，半年付息一次，息票率9%，赎回价格1 060元，若该债券在第6年末被赎回，那么持有期的年平均收益率为（ ）。A. 10.90% B. 5.45% C. 9.68% D. 4.84%11. 下列关于股票的说法中错误的是（ ）。A股票的类型包括普通股和优先股B. 优先股在分红、决策和选举权方面都优先于普通股C在清算时债权人优先于优先股股东得到清偿D有的优先股是可以赎回的12. 已知某公司两年内不分红，第三年末将发放每股1元红利，且以后各年都将发放相同金额的红利，若投资人对该公司股票要求的收益率为10%，那么该公司股票的合理价格是（ ）。A8.26元/股 B. 7.51元/股 C. 9.09元/股 D. 10.00元/股13. 以下关于股票拆分、合并，发放股票股利和现金股利的说法中，错误的是（ ）。A股票拆分和合并只影响股价，不影响股票的市盈率B股票拆分和合并只影响每股权益，不影响总权益C发放股票股利和拆分股票对股票基本面的影响完全一样D发放现金股利会减少企业的资产对股票基本面产生负面影响14. 下列反映企业长期偿债能力的比率是（ ）。流动比率酸性测试比率资产负债率利息保障倍数应付账款周转率A B C D以上都是15. 预期某证券有40%的概率取得12%的收益率，有60%的概率取得2%的收益率，那么该证券的预期收益率为（）。 A. 5% B. 6% C. 7% D. 8% 16. 某公司销售总收入为2 000万元，净利润率100万元，总资产周转率125%，且负债与股东权益比率为60%，该公司的净资产收益率为（ ）。A. 10% B. 15% C. 3.75% D. 20%17. 某股票X在未来的情况预期如下：股票市场情况分别有:熊市、正常、牛市 ；三种市场情况出现的概率分别是：0.2 、0.5 、0.3；三种市场情况下X的收益率分别是：-20% 、18% 、50%；该股票的预期收益率和标准差分别为（ ）。 A. 20%，25.65% B. 20%，24.33% C. 16%，25.65% D. 16%，24.33% 18. 处在人生财务周期中积累阶段的投资者与处于支出阶段的投资者相比，其所具有的最大优势是（）。 A. 具有最长的投资期间 B. 具有最小的负债 C. 具有最大的风险承担能力 D. 具有最大数额的定期投入 19. 下列关于投资者风险承受能力的说法中，正确的是（）。（1） 年纪越大，风险承受能力相对越大（2） 本人固定收入越高，风险承受能力相对越大（3） 配偶收入越稳定，风险承受能力相对越大（4） 家庭净资产数额越高，风险承受能力相对越大 A. (1）（2） B. （2）（3）（4） C. （1）（2）（3） D. （1）（3）（4） 20. 李先生持有一个较单一、规模较小的投资组合A，该组合年平均收益率为15%，收益率标准差18%， 值为0.4, 已知短期国债的年收益率为5%, 市场的年收益率为20%，收益率标准差为22%，下列说法最准确的是 （ ）。A. 应该考查夏普比率，且投资组合A跑赢了大盘B. 应该考查夏普比率，且投资组合A跑输了大盘C. 应该考查特雷诺比率，且投资组合A跑赢了大盘D. 应该考查特雷诺比率，且投资组合A跑输了大盘AFP资格认证培训投资规划结业测试题（三）答案1.答案：C2.答案：A解析：借款数量为4000元，假设价格为P，(1000P4000)/1000P=20%，得出P53.答案：C解析：市场组合的系统风险为1，组合X是均衡的，因此X的收益率满足资本资产定价模型，可以算出无风险收益率为8。4.答案：D解析：债券的定价模型，可以直接用财务计算器算出，但要注意PMT，和N，以及i。5答案：C解析：组合的系统风险等于组合的成分资产的系统风险以该资产的比重为权重加权平均。6.答案：C7.答案：B解析：根据资本资产定价模型， 预期收益率应为 5%+（12%-5%）*1.2=13.4%实际的预期收益率 = （12.8-12+1）/12=15%=15% - 13.4% = 1.6%, 价格被低估， 买入。8.答案：A. 该客户共获得收益350元 解析: 资本利得=（13-10）100=300元红利收入=5/10100=50元,因此总收益为：300+50=350元 9.答案：A解析：N=30*2 i=9/2 PMT=80/2 FV=1000, 得出 PV=896.8110.答案：A解析：N=12, PV=-950, PMT=45, FV=1060, i=5.45% *2 = 10.90%11.答案：B12.答案：A解析：V2 = D3 / k =1/10%=10, V0=10 / (1+10%)2 =8.2613.答案：C解析：发放股票股利会改变权益的构成关系，虽然对总权益的影响和和拆分股票对完全一样。14.答案：C解析：流动比率和速动比率（也叫酸性测试比率）反映企业短期偿债能力，应付账款周转率反映企业资产管理水平，资产负债率和利息保障倍数反映企业长期偿债能力，因此选C为正确答案。15.答案： B. 6% 解析: 根据预期收益率公式E（R）=P1R1+P2R2=40%12%+60%2%=6% 16.答案：A解析：净资产收益率=销售净利润率*总资产周转率*财务杠杆 =100/2000 *125% * 160%=10%17.答案：答：B. 20%，24.33% 18