建设项目可行性研究概述jz2-1.doc

建设项目可行性研究概述一、建设项目可行性研究的目的和任务（一）可行性研究的目的可行性研究是我国于20世纪70年代末从国外引进的。它是工程建设项目投资决策前运用多种科学成果进行技术经济论证的综合性学科。具体地讲，就是在工程项目投资决策前，对与项目有关的社会、经济和技术等各方面的情况进行深入细致的调查研究；对各种可能拟定的建设方案和技术方案进行认真的技术经济分析、比较和论证；对项目建成后的经济效益进行科学的预测和评价；在此基础上，综合研究建设项目的技术先进性和适用性、经济合理性以及建设的可能性和可行性。由此确定该项目是否应该投资和如何投资等结论性的意见，为决策部门最终决策提供科学的、可靠的依据，并作为开展下一步工作的基础。（二）可行性研究的任务可行性研究是进行工程建设的首要环节，是决定投资项目命运的关键。可行性研究一般应回答以下七个方面的问题：（1）该项目在技术上是否可行？（2）该项目经济上是否有生命力？（3）该项目财务上是否盈利？盈利多少？（4）建设该项目需要多少投资？（5）这些投资通过哪些渠道筹集？（6）建设的工期多长？（7）建设和维持该项目的生存发展需要多少人力、物力资源（包括建设时期和投产后的需要）？上述七个问题概括起来有三个范畴：工艺技术；市场需求；财务经济状况。其中，市场需求是前提，工艺技术是手段，财务经济状况是核心。二、建设项目可行性研究的阶段和内容（一）可行性研究的阶段生产性工程建设项目，从筹备建设到建成投产，直至报废，其发展过程大体可以分为三个时期，即建设准备时期（规划时期，亦称投资前期）、建设时期（亦称投资时期或实施阶段）、生产时期。建设项目可行性研究可分为机会研究、初步可行性研究、最终可行性研究和项目评估决策四个阶段。现分述如下：1.机会研究该阶段的主要任务是为工程建设项目投资方向提出建议，即在一定的地区和部门内，以自然资源和市场的调查预测为基础，寻找最有利的投资机会。机会研究又分为一般机会研究和特定项目的机会研究。前者又分三种：地区研究；分部门研究；以资源为基础的研究。后者是要选择确定项目的投资机遇，将项目意向变为概略的投资建议。机会研究比较粗略，主要依靠笼统的估计而不是依靠详细的分析。该阶段投资估算的精确度为30，所需费用约占投资总额的0.21.0。如果机会研究证明投资项目是可行的，就可以进行下一阶段的研究。2.初步可行性研究亦称“预可行性研究”或“前可行性研究”。是在机会研究的基础上，进一步对项目建设的可能性与潜在的效益进行论证分析。其主要解决：（1）分析机会研究的结论，在详细资料的基础上做出是否投资的决定；（2）是否应该进行最终可行性研究；（3）有哪些关键性问题需要做辅助研究。所谓辅助研究是对投资项目的一个或几个重要方面进行的单独研究，是进行初步可行性研究和可行性研究的先决条件，或用以支持这两项研究。与初步可行性研究或可行性研究同时进行的辅助研究，可以确保可行性研究的结果更加稳妥可靠。初步可行性研究阶段投资估算的精确度可达20，所需费用约占投资总额的0.251.5。3.最终可行性研究即通常所说的可行性研究，亦称详细可行陛研究。是建设项目投资决策的基础，是在分析项目在技术上、财务上、经济上的可行性后做出投资与否的关键步骤。这一阶段对建设投资估算的精确度在10，所用费用，小型项目约占总投资的1.03.0，大型复杂的工程约占0.21.0。最终可行性研究应满足以下几项要求：（1）作为投资决策和编制设计任务书的依据；（2）作为向银行和其他金融机构申请贷款的依据；（3）作为建设部门申请建设执照和同有关部门签订合同的依据；（4）作为项目下阶段设计的依据；（5）作为采用新技术、新设备计划的依据；（6）作为补充资料和政府有关部门审查的依据。可行性研究应由建设单位或委托咨询机构完成，并经国家财政部门或银行提出审查意见。4.项目的评估和决策按照国家规定，对于大中型和限额以上项目及重要的小型项目，必须经有审批权的单位委托有资格的工程咨询单位进行评估论证。未经评估的建设项目，任何单位不准审批，更不准组织建设。项目评估是由投资决策部门组织或授权于建设银行、投资银行、工程咨询公司或有关专家。代表国家对上报的建设项目可行性研究报告进行全面的审核和再评价阶段。其主要任务是对拟建项目的可行性研究报告提出评价意见。（二）可行性研究的内容建设项目种类繁多，要求和条件各不相同，各有重点。但通常应包括下述内容：（1）总论；（2）市场需求情况和拟建的规模；（3）资源、原材料、燃料及公用设施；（4）场址方案和建厂条件；（5）技术、工艺和设计方案；（6）环境保护及防震、防洪等措施；（7）企业组织、劳动定员和人员培训；（8）建设进度计划；（9）投资估算与资金筹措；（10）财务和经济效益评价；（11）综合评价。在可行性研究报告中，应将有关的调查研究资料及文件、协议、合同、附表、附图等作为附件备查。（三）可行性研究的步骤可行性研究按以下五个步骤进行：1.筹划准备在项目建议书被批准之后，建设单位（主管部门或企业）即可委托工程咨询公司对拟建项目进行可行性研究，双方签订合同协议，明确规定可行性研究的工作范围、目标意图、进度安排、费用支付办法及协作方式等内容；承担单位接受委托时，应获得项目建议书和有关项目背景及文件，搞清委托者的目的和要求，明确研究内容，制定工作计划，并收集有关的基础资料、基本参数、指标、规范、标准等基本依据。2.调查研究主要从市场调查和资源调查两方面进行。市场调查应查明和预测产品的需求量、价格和竞争能力，以便确定产品方案和经济规模；资源调查包括原材料、能源、工艺技术。厂址、建材、劳动力、运输条件、外围基础设施、环境保护、组织管理和人员培训等社会和经济的调查，为选定建设地点、生产工艺、技术方案、设备选型、组织机构和定员等提供确切的技术经济分析资料。3.方案选择和优化根据项目建议书的要求，结合市场和资源调查，在收集到的资料和数据的基础上，建立几种可供选择的技术方案和建设方案，进行反复的方案论证和比较，会同委托部门明确方案选择的重大原则问题和优选标准，从若干个方案中选择合理方案，研究论证项目在技术上的可行性，进一步确定产品方案、生产的经济规模、工艺流程、设备选型、车间组成、组织机构、人员配置等方案。4.财务分析与经济评价对经上述分析后所确定的最佳方案进行详细的财务预测、财务分析、经济效益和国民经济评价。由项目的投资、成本和销售收益进行赢利性分析、费用效益分析和不确定性分析，研究论证项目在经济上的合理性和盈利性，进一步提出资金筹措建议和项目实施总进度计划。5.编制可行性研究报告经过上述分析与评价，即可编制详尽的可行性研究报告，推荐1个以上的可行方案和实施计划，提出结论性意见和措施建议，供决策部门作为决策的依据。（四）可行性研究的依据在我国，建设项目的可行性研究的依据主要有：（1）国家和地区经济建设的方针、政策和长远规划；（2）批准的项目建议书或同等效力的文件；（3）国家批准的资源报告、工业基地规划、国土开发整治规划、交通网络规划、河流流域规划等；（4）自然、地理、气象、地质、水文、经济、社会等基础资料；（5）有关工程技术方面的标准、规范、指标、要求等资料；（6）国家统一规定的经济参数和指标。（五）建设项目经济评价方法的特点建设项目可行性研究的内容广泛，其中最重要的是经济评价。经济评价又分为建设项目财务评价和国民经济评价，其评价方法的特点是：1.动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主所列的各项评价指标中，强调考虑时间因素，运用复利的计算方法，将不同时间内效益费用的流入和流出折算为同一时点的价值（即等值），为不同方案和不同项目的经济比较提供了相同的基础，并可以反映出未来时期的发展变化情况。强调动态指标的计算并不排斥静态指标的计算。指标中规定的静态指标一般比较简单、直观，使用起来比较方便，在评价的过程中可以根据工作阶段和深度的要求，进行静态指标的计算，进行辅助性的分析。2.定量分析与定性分析相结合，以定量分析为主经济评价的本质要求是通过效益和费用的计算，对项目建设和生产过程中的诸多经济因素给出明确、综合的数量概念，从而进行经济分析和比较。在评价时所采用的评价指标力求能正确地反映出生产过程的两个方面，即项目的所得（效益）与所费（费用）之间的关系。但是，一个复杂的建设项目涉及的经济因素很多，总会有一些因素不能量化，难以直接进行数量分析，此时应进行实事求是的、准确的定性描述，并与定量分析结合在一起进行评价，才能准确地反映项目的真实情况。3.全过程经济效益分析与阶段性经济效益分析相结合，以全过程分析为主经济评价的最终要求是要考察项目计算期，即建设期和生产经营全过程的经济效益。评价方法强调把项目评价的出发点和归宿点放在全过程的经济分析上，采用了能够反映项目整个计算期内经济效益的内部收益率、净现值等指标，并以这些指标作为项目取舍的判别依据。4.宏观效益分析与微观效益分析相结合，以宏观效益分析为主对项目进行经济评价，不仅要看项目本身可以给企业带来多大效益，有无财务的生存能力，还要考察项目的建设和经营对国民经济有多大贡献以及需要国民经济为此付出多大代价。项目的经济评价分为两个层次财务评价与国民经济评价。当财务评价与国民经济评价的结论均为可行的项目，应予以通过；否则，应予以否定。国民经济评价的结论为不可行的项目，一般应予以否定；对某些财务评价不可行，国民经济评价可行的项目，可进行“再设计”，必要时可提出采取优惠措施的建议，以使项目在财务评价上为可行。5.价值量分析与实物量分析相结合，以价值量分析为主项目评价时，要设立若干价值指标和实物指标，评价方法强调把物质因素、劳动因素、时间因素等量化为资金价值因素，在评价中对不同项目或方案都用可比的价值量进行分析，并据此判别项目或方案是否可行。6.预测分析与统计分析相结合，以预测分析为主进行项目经济评价，既要以现有状况水平为基础，又要做有根据的预测。在进行经济评价时，强调在对效益费用流入流出的时间、数额进行常规预测的同时，还应对某些不确定性因素和风险做出估计，包括盈亏平衡分析、敏感性分析和概率分析。（六）建设项目财务评价与国民经济评价的区别1.建设项目国民经济评价与财务评价的关系由前述内容可知，国民经济评价是从国家整体角度考察项目的效益和费用，用影子价格、影子工资、影子汇率和社会折现率等，计算项目给国民经济带来的净效益，评价项目经济上的合理性。进行国民经济评价时可以在财务评价的基础上进行，也可以直接进行。在财务评价基础上进行国民经济评价时，首先剔除在财务评价中已计算为效益或费用的转移支付，增加财务评价中未反映的间接效益和间接费用，并以此为基础计算项目的国民经济评价指标。直接做国民经济评价的项目，首先应识别和计算项目的直接效益、间接效益、直接费用和间接费用，并在此基础上计算项目的国民经济评价指标。2.国民经济评价与财务评价的区别通过以上内容的介绍可以看出：财务评价和国民经济评价是从两个不同角度对项目的投资效益进行分析和评价，它们是相辅相成、缺一不可的。多数项目应先进行财务评价，在此基础上对效益、费用、价格等进行调整后，进行国民经济评价。有些项目可先进行国民经济评价，然后再进行财务评价。这两种评价各有其任务和作用，一般应以国民经济评价的结论作为项目或方案取舍的主要依据。财务评价与国民经济评价的主要区别是：（1）评价的角度不同财务评价是从财务角度考察货币收支和盈利状况及借款偿还能力，以确定投资行为的财务可行性。国民经济评价是从国家整体的角度考察项目需要付出的代价和对国家的贡献即国民经济效益，确定投资行为的宏观可行性。因此，又将国民经济评价称为“宏观评价”。（2）效益与费用的含义及划分范围不同财务评价是根据项目的实际收支确定项目的效益和费用。税金、利息等均计为费用。国民经济评价着眼于项目对社会提供的有用产品和服务及项目所耗费的全社会的有用资源来考察项目的效益和费用。故税金、国内借款利息和补贴等不计为项目的效益和费用。财务评价只计算项目直接发生的效益与费用，国民经济评价对项目引起的间接效益与费用，即外部效果，也要进行计算和分析。（3）评价采用的价格不同财务评价对投入物和产出物采用现行价格，国民经济评价采用根据机会成本和供求关系确定的影子价格。（4）主要参数不同财务评价采用的是官方汇率，并以因行业而异的基准收益率作为折现率；国民经济评价采用由国家统一测定的影子汇率和社会折现率。（七）国民经济评价中的几个概念1.影子价格影子价格是商品或生产要素的任何边际变化对国家的基本社会经济目标所做贡献的价值。影子价格的概念最早来源于线性规划，指在资源有限条件下，要取得最大效益，资源对社会目标的边际贡献。影子价格并非现行的市场价格和计划价格，而是反映某种资源合理利用的经济效果价格，它是从全社会角度衡量商品或生产要素的投入或产出的成本与效益。在进行项目的国民经济评价时，要以政府发展政策确定的社会目标为依据确定影子价格。2.影子工资国民经济评价中将劳动力作为一种特殊投入对待，劳动力的劳务费用按影子工资计算。影子工资主要包括劳动力的机会成本，即该劳动力不被拟建项目使用时，在原来岗位上为社会创造的净效益；另外还包括社会为劳动力就业而付出的、但职工又未得到的其他代价，如为劳动力就业而花费的搬迁费、培训费、城市交通费等等。影子工资可用财务评价时所用的工资及提取的职工福利基金之和乘以工资换算系数求得。影子工资在国民经济评价中作为费用计入经营费用。3.社会折现率社会折现率是建设项目经济评价的通用参数，在国民经济评价中用作计算经济净现值时的折现率，并作为经济内部收益率的基准值，是建设项目经济可行性的主要判别依据。社会折现率的确定应体现国家的经济发展目标和宏观调控意图。根据我国目前的投资收益水平、资金机会成本、资金供需情况、合理的投资规模以及社会折现率对长、短期项目的影响等因素，社会折现率规定为12，供对各类建设项目评价时统一使用。4.影子汇率影子汇率代表外汇的影子价格，它反映外汇对于国家的真实价值，以美元与人民币的比价表示。在项目评价中，用国家外汇牌价乘以影子汇率换算系数得到影子汇率。根据我国现阶段的外汇供求情况、进出口结构、换汇成本，影子汇率换算系数取为1.08。（八）民用建筑项目可行性研究的特点民用建筑的可行性研究有很多地方与工业项目的可行性研究不同。民用建筑项目评价有以下几个主要特点：（1）除以盈利为目的的民用建筑外，项目评价的目的主要不是为了自身的盈利，虽然有些项目有时也能收取一定的服务费用，但主要目的应是通过向社会提供一定的服务，以满足人民的物质文化生活的需要。因此，其效果不能简单地用货币表示的经济指标来衡量。如学校、体育馆、展览馆、医院、影剧院等项目，应主要评价其社会效果和宏观经济效果。（2）民用建筑项目的经济效果，除了自身产生的直接效果（如增加产出和提供劳动就业、降低成本、提高工作效率等）之外，还涉及到项目外部的对社会产生的间接效果（或外部效果）问题。因此，自然要涉及到间接效果如何估算的问题，如对国民经济发展的影响、教育效应、社会安定、环境效益及其他社会效益等问题的评价。这些效果具有长期性、潜在性和不确定性的特点。（3）民用建筑项目的“产出”不是工业项目生产的可作为商品流通、交换、销售等的产品，而是为社会提供非物质财富和非生产性的劳务，因而往往没有适当的市场价格予以衡量。如公共娱乐设施的效果、旅客旅行的安全、舒适，以及人们闲暇时间增加等，一般可按其有用效果来衡量，项目消耗的资源可以采用近似社会成本的影子价格或支付意愿；亦可引用与其相当的社会经济价值：一种办法可以把取得同样服务的最小费用作为其经济收入；另一种办法可按使用者愿意为劳务支付的金额，作为该项目服务行业的预期收入，例如旅游宾馆和文化娱乐行业方面的经济价值。（4）某些民用建筑项目的效果，大部分是不宜用货币衡量的无形效果，它们很难规定一个统一的度量标准。因而只能用产品和劳务本身的效用（服务质量）来表示，而无法确定其经济效益指标量值的大小。此时，对这类非盈利项目主要采用“费用效益分析”和“成本效用分析”等方法来评价较为适宜。（5）民用建筑项目的投资资金来源除了向国家、地方主管部门申请和银行贷款以及企业自筹资金外，还有可能是征集的各种税收和规定上交的基金占用费（如交通能源重点建设基金、教育附加费、预算备用金、发行公债以及募捐等方式筹集的资金）。这些资金有的是有偿的，也有不少是无偿或抵偿的。这些项目建成后，作为公共福利待遇无偿或抵偿（如房租、水电、医疗包干、教育、文娱、体育活动）提供给居民和企事业单位使用，这些项目的投资回收期较长或难以回收。（九）建设项目经济评价应注意的几个问题1.项目计算期计算期包括项目的建设期和生产期（有些项目是经营期或使用期），在确定计算期时应注意以下两点：（1）有些折旧年限很长甚至是“永久性”的工程项目，如水坝等，其计算期中的生产（使用）期可低于其折旧年限。此时在现金流量表及资金来源与运用表中最末一年“回收固定资产余值”栏内可填写该年的固定资产净值。（2）计算期不宜定得太长。除建设期应根据实际需要确定外，一般来说，生产期不宜超过20年，因为按折现法计算，将20年后的净收益额折算成现值，为数甚微，对评价结论不会产生关键性的影响。对于某些水利、交通等服务年限很长的特殊项目，经营期的年限可适当延长。其具体计算期可由部门或行业根据本部门或行业项目的特点自行确定。2.计算期的年序财务现金流量表（或国民经济效益费用流量表，下同）的年序为1、2、n，建设开始年作为计算期的第一年，年序为1。为了与复利因数表的年序相对应，在折现计算中，采用了年末习惯法。即年序1发生的现金流量（或效益费用流量，下同），按折现；年序2发生的现金流量按折现；以此类推。通常，在项目建设期以前发生的费用占总费用的比例不大，为简化计算，这部分费用可列入年序1。这样计算的净现值或内部收益率，比列在建设期以前计算的结果略大一些，但一般不会影响评价的结论。有些项目如老厂改建、扩建项目，需要计算改、扩建后的效益，且原有固定资产净值占改、扩建后总投资的比例较大，需要单独列出时，可在建设期以前另加一栏“建设起点”，将建设期以前发生的现金流出填入该栏，计算净现值时不予折现。3.经济评价的价格（1）财务价格财务评价用的价格可简称为财务价格，即以现行价格体系为基础的预测价格。项目评价人员应根据项目的实际情况，实事求是地通过分析、论证予以确定。国内现行价格是指现行商品价格和收费标准，有国家定价、国家指导价和市场价格三种价格形式。在多种价格并存的情况下，项目财务价格应采用预计最有可能发生的价格。现行价格的变化受多种因素的影响。例如，因价格政策变化引起的国家定价和市场价比例的变化，以及因商品供求关系变化引起的供求均衡价格的变化等。导致价格变动的这类因素称为相对价格变动因素。另一类使价格变动的因素是物价总体水平的上涨，即货币贬值（或称通货膨胀）而引起的所有商品的价格以相同比例向上浮动。预测现行价格除必须考虑前一类相对价格的变动因素外，原则上还应考虑后一类物价总水平的上涨因素。在财务评价中，对于价格变动因素，项目财务盈利能力分析和清偿能力分析原则上应作不同处理。即：为了消除通货膨胀引起的财务报表上的“浮肿”利润，计算“实际值”的内部收益率等盈利能力指标；使项目与项目之间、项目评价指标与行业财务评价参