第八章工程项目财务评价PPT课件.ppt

第八章工程项目财务评价 1财务评价概述一 财务评价的概念根据国家现行的财税制度和价格体系 从工程项目角度出发 分析 计算项目直接发生的财务效益和费用 编制财务报表 计算评价指标 考察项目盈利能力 清偿能力以及外汇平衡能力等财务状况 据以判别项目的财务可行性 1 二 财务评价的目的1 衡量竞争性项目的盈利能力2 权衡非盈利项目或微利项目的经济优惠措施3 合营项目谈判签约的重要依据4 项目资金规划的重要依据 2 三 财务评价的内容1 盈利能力分析2 清偿能力分析3 不确定性分析 3 四 财务评价的程序1 选取财务评价基础数据与参数2 估算各期现金流量3 编制基本财务报表4 计算财务评价指标 进行盈利能力和偿债能力分析5 进行不确定性分析6 得出评价结论 4 五 财务评价的内容 基本财务报表与评价指标的对应关系 5 2投资估算 一 建设项目总投资的构成 固定投资 流动资金投资 设备及工 器具购置费用建筑安装工程费用工程项目其他费用预备费建设期贷款利息固定资产投资方向调节税 设备购置费工器具及生产家具购置费直接费间接费利润税金土地费用与项目建设有关的费用与未来企业生产经营有关的费用 固定投资 基本预备费涨价预备费 6 二 概略估算方法生产能力指数法 生产规模指数估算法 其中 C1 已建项目的投资额 C2 拟建项目的投资额 x1 已建项目的生产能力 x2 拟建项目的生产能力 n 生产能力指数 n Cf 因建设地点和时间不同有相应的调整系数 7 已知生产能力相似的年设计生产能力为10万吨的化工装置 两年前建成的固定投资为2500万元 拟建装置生产能力为设计15万吨 一年后建成 n 0 72 这几年设备与物资的价格上涨率平均为7 试估算拟建装置的投资费用 8 三 详细估算方法1 建筑工程费通常采用单位综合指标 每m2 m3 m km的造价 估算法进行 2 安装工程费安装工程费 设备原价 安装费率安装工程费 设备吨位 每吨安装费 9 三 详细估算方法3 设备及工器具购置费设备购置费 设备原价 进口设备抵岸价 设备运杂费工器具及生产家具购置费 设备购置费 费率 1 国产设备原价的确定1 国产标准设备原价的确定2 国产非标准设备原价的确定 2 进口设备抵岸价的确定进口设备抵岸价 货价 国外运费 国外运输保险费 银行财务费 外贸手续费 进口关税 消费税 进口设备增值税 海关监管手续费 3 设备运杂费的计算设备运杂费 设备原价 进口设备抵岸价 费率4 工程建设其他费用工程建设其他费用按各项费用科目的费率或者取费标准估算 10 5 预备费 1 基本预备费 设备及工器具购置费 建筑 安装工程费 工程建设其他费用 基本预备费率 2 涨价预备费 式中PC 涨价预备费It 第t年的建筑工程费 安装工程费 设备及工器具购置费和基本预备费之和f 建设期价格平均上涨率n 建设期 11 例 某建设项目 建设期为3年 各年投资计划额如下 第一年贷款7200万元 第二年贷款10800万元 第三年贷款3600万元 年均投资价格上涨率为6 求建设项目建设期间涨价预备费 12 6 建设期借款利息建设期每年利息的理论计算公式为 每年应计利息 年初借款本息累计 年利率 13 例 某新建项目 建设期为 年 第一年贷款300万元 第二年400万元 第三年300万元 年利率为5 6 用复利法理论计算建设期借款利息 14 二 流动资金估算1 扩大指标估算法 1 按建设投资的一定比例估算 2 按经营成本的一定比例估算 3 按年销售收入的一定比例估算 4 按单位产量占用流动资金的比例估算 15 分项详细估算法的思路 先按照项目各年生产运行的强度 估算出各大类的流动资产的最低需要量 加总以后减去该年估算出的正常情况下的流动负债 应付账款 这就是该年需要的净营运资金 再减去上年已注入的净营运资金 就得到该年经营运资金的增加额 当项目已达到正常的生产运行水平后 净营运资金就可以不再投入 16 各项流动资产估算步骤 要先确定这项流动资产对应的成本和费用 再确定这种流动资产的最低周转天数 17 各项流动资产估算步骤 每年的周转次数 这类流动资产的最低需要量 18 一般的工业企业的流动资产在估算时 可以按以下的对应关系 流动资产对应的赖以周转的成本费用应收帐款年经营成本存货其中 外购原材料 燃料年外购原材料 燃料在产品年外购原材料 燃料及动力费 年工资及福利费 年维修费 年其他制造费用产成品年经营成本现金年工资及福利费 年其他费用 19 年生产成本和费用估算表 单位 万元 某拟建项目第四年开始投产 投产后的年生产成本和费用的估算如下表所示 试估算投产阶段需要投入的净营运资金 20 表2净营运资金和应付账款的最低周转天数 单位 天 21 净营运资金估算表 单位 万元 22 表1总成本费用估算表单位 万元 某项目的总成本费用估算如表1所示 利用表2所列的流动资金和应付账款的最低周转天数 用分项详细估算法估算本项目的各年流动资金 23 表2流动资金和应付账款的最低周转天数 单位 天 24 某建设项目的工程费与工程建设其他费的估算额为52180万元 预备费为5000万元 项目的投资方向调节税率为5 建设期3年 3年的投资比例是 第一年20 第2年55 第3年25 第4年投产 该项目固定资产投资来源为自有资金和贷款 贷款的总额为40000万元 其中外汇贷款为2300万美元 外汇牌价为1美元兑换8 3人民币 贷款的人民币部分 从中国建设银行获得 年利率为12 48 按季计息 贷款的外汇部分从中国银行获得 年利率为8 按年计息 建设项目达到设计生产能力后 全厂定员为1100人 工资和福利费按照每人每年7200元估算 每年其他费用为860万元 其中 其他制造费用为660万元 年外购原材料 燃料 动力费估算为19200万元 年经营成本为21000万元 年修理费占年经营成本10 各项流动资金最低周转天数分别为 应收帐款30天 现金40天 应付帐款为30天 存货为40天 问题 1 估算建设期的贷款利息 2 用分项详细估算法估算拟建项目的流动资金 3 估算拟建项目的总投资 25 财务评价的程序 选取财务评价基础数据与参数估算各期现金流量编制基本财务报表计算财务评价指标 进行盈利能力和偿债能力分析进行不确定性分析得出评价结论 26 财务基础数据测算的内容 项目总投资及其资金来源和筹措生产成本费用销售收入与税金销售利润的形成与分配贷款还本付息测算 27 2020 3 19 28 财务评价知识体系 14张表一 10张辅助报表 1 投资使用计划与资金筹措表 2 固定资产投资估算表 3 流动资金估算表 4 总成本费用估算表 5 外购材料 燃料动力估算表 6 固定资产折旧费估算表 7 无形资产与递延资产摊销费估算表 8 销售收入和税金及附加估算表 9 损益和利润分配表 10 固定资产投资借款还本付息表 1 2 预测项目建设期间的资金流动状况 3 4 8 9 预测项目投产后的资金流动状况 5 6 7 编制总成本费用估算表 10 预测项目投产后用规定的资金来源归还固定资产借款本息的情况 29 财务评价知识体系 14张表二 4张主要报表 1 现金流量表 2 损益和利润分配表 3 资金来源与运用表 4 资产负债表 反映项目计算期内各年的利润总额 所得税及税后利润的分配情况 反映项目计算期内各年的资金盈余短缺情况 30 1 财务现金流量表 反映项目计算期内各年的现金收支 用以计算各项动态和静态评价指标 进行项目财务盈利能力分析 项目财务现金流量表又称为全部投资现金流量表 该表以项目为一个独立系统 从融资前的角度出发 不考虑投资来源 假设全部投资都是自有资金 资本金财务现金流量表又称为自有资金现金流量表 该表从项目法人 或投资主体 的角度出发 以项目资本金作为计算基础 把借款还本付息作为现金流出 投资各方财务现金流量表该表分别从各个投资者的角度出发 以投资者的出资额作为计算的基础 31 1 建设项目生产经营期成本费用概念 为取得收入而付出的代价 技术经济分析中的成本概念与企业会计中的不完全相同 会计 成本是对实际发生费用的记录 影响因素确定 成本数据唯一技经 是对未来发生费用的预测和估算 影响因素不确定 不同方案有不同的数据 引入了企业会计中所没有的成本概念 32 2 产品总成本费用的构成 财务会计中的规定生产成本销售费用销售过程中发生的各项费用管理费用管理和组织生产经营发生的费用财务费用企业为筹集资金而发生的各项费用 直接支出 生产中实际消耗的直接材料 工资和其他支出制造费用 为生产产品和提供劳务发生的各项间接费用 总成本费用 3 产品总成本费用的计算 技术经济中的规定年总成本费用 外购原材料 外购燃料动力 工资及福利费 修理费 折旧费 维简费 摊销费 利息支出 其他费用 33 34 固定资产折旧及其计算方法 企业的固定资产可以长期参加施工生产过程并保持其原有的实物形态 而其价值则随着固定资产的使用逐渐地 部分地转移到工程成本或企业的期间费用中去 这部分逐渐转移的价值就是固定资产折旧 它将随着产品销售收入的实现而得到补偿 固定资产计提折旧的范围计提折旧的固定资产 包括房屋及建筑物 在用的施工机械 运输设备 生产设备 仪器仪表 工具器具 季节性停用 大修理停用的固定资产 融资租赁方式租入和经营租赁方式租出的固定资产 未使用和不需用的固定资产 不计提折旧的固定资产 包括已提足折旧仍继续使用的固定资产 按照规定单独估价作为固定资产入账的土地 在会计实务中 企业一般应按月计提固定资产折旧 当月增加的固定资产 当月不计提折旧 从下月起计提折旧 当月减少的固定资产 当月照提折旧 从下月起停止计提折旧 提前报废的固定资产 不补提折旧 固定资产提足折旧后 不论能否继续使用 均不再提取折旧 35 影响固定资产折旧的因素主要有三个方面 折旧的基数折旧的基数是指计算固定资产折旧的基准 一般为取得固定资产的原始成本 即固定资产的账面原价 以固定资产的原始成本作为计算折旧的基数 可以使折旧的计算建立在客观的基础上 不容易受会计人员主观因素的影响 预计净残值预计净残值是指固定资产报废时 预计可以收回的残余价值扣除预计清理费用后的数额 估计残值 估计清理费用 固定资产账面原值减去预计净残值即为固定资产应计提的折旧总额 预计使用年限预计使用年限是指固定资产预计经济使用年限 即折旧年限 固定资产使用年限的长短直接影响各期应计提的折旧数额 36 施工企业计提固定资产折旧 一般采用平均年限法和工作量法 对技术进步较快使用寿命受工作环境影响较大的施工机械和运输设备 可以采用双倍余额递减法或年数总和法计提折旧 注解2 37 平均年限法 平均年限法 直线法 是指按固定资产预计使用年限平均计算折旧的一种方法 采用这种方法计算的每期 年 月 折旧额都是相等的 其计算公式如下 固定资产年折旧率 原值 预计净残值 原值 预计使用年限 100 固定资产年折旧额 固定资产原值 固定资产年折旧率 38 例 某项固定资产原始价值为100 000元 预计残值为4 500元 报废时的清理费用为500元 预计有效使用年限为5年 固定资产年折旧率 原值 预计净残值 原值 预计使用年限 100 固定资产年折旧额 固定资产原值 固定资产年折旧率 39 某企业拟建设一个生产性项目 以生产国内某种急需的产品 该项目的建设期为2年 运营期为7年 预计建设期投资800万元 含建设期贷款利息20万元 并全部形成固定资产 固定资产使用年限10年 运营期末残值50万元 按照直线法折旧 该企业建设期第1年投入项目资本金为380万元 建设期第2年向当地建设银行贷款400万元 不含贷款利息 贷款利率10 项目第3年投产 投产当年又投入资本金200万元 作为流动资金 运营期 正常年份每年的销售收入为700万元 经营成本300万元 产品销售税金及附加税率为6 所得税税率为33 年总成本400万元 行业基准收益率10 投产的第1年生产能力仅为设计生产能力的70 为简化计算 这一年的销售收入 经营成本和总成本费用均按照正常年份的70 估算 投产的第2年及其以后的各年生产均达到设计生产能力 问题 1 计算销售税金及附加和所得税 2 依照下表格式 编制全部投资现金流量表 3 计算项目的动态投资回收期和财务净现值 4 从财务评价的角度 分析说明拟建项目的可行性 40 工作量法 工作量法是按照固定资产预计可完工的工作量计提折旧额的一种方法 这种方法实际上是平均年限法的一种演变 其基本计算公式如下 单位工作量折旧额 固定资产原值 1 预计净残值率 预计总工作量某项固定资产月折旧额 该项固定资产当月工作量 单位工作量折旧额 41 工作量法 施工企业常用的工作量法有以下两种方法 行驶里程法 行驶里程法是按照行驶里程平均计算折旧的方法 其计算公式如下 单位里程折旧额 固定资产原值 1 预计净残值率 总行驶里程某项固定资产月折旧额 该项固定资产当月行驶里程 单位里程折旧额工作台班法 工作台班法是按照工作台班数平均计算折旧的方法 其计算公式如下 每工作台班折旧额 固定资产原值 1 预计净残值率 总工作台班某项固定资产月折旧额 该项固定资产当月工作台班 每工作台班折旧额 42 双倍余额递减法 双倍余额递减法是在不考虑固定资产净残值的情况下 根据每期期初固定资产账面价值和双倍的直线法折旧率计算固定资产折旧的一种方法 采用这种方法 固定资产账面价值随着折旧的计提逐年减少 而折旧率不变 因此 各期计提的折旧额必然逐年减少 其计算公式如下 固定资产年折旧率 2 固定资产预计使用年限 100 固定资产月折旧率 固定资产年折旧率 12固定资产月折旧额 固定资产账面价值 月折旧率采用双倍余额递减法计提折旧的固定资产 应当在固定资产使用后期 当发现某期按双倍余额递减法计算的折旧小于该期剩余年限按直线法计提的折旧时 改用直线法计提折旧 即将固定资产净值扣除预计净残值后按剩余年限平均摊销 43 年数总和法 44 某建设项目有关资料如下 1 项目计算期10年 其中建设期2年 项目第三年投产 第五年开始达到100 的设计生产能力 2 项目建设投资8500万元 预计500万元形成无形资产 其余形成固定资产 固定资产年折旧费为673万元 固定资产余值在项目运营期末收回 3 无形资产在运营期8年中 均匀摊入成本 4 流动资金为1000万元 在项目计算期末收回 5 项目的设计生产能力为年产量1 1万吨 预计每吨售价为6000万元 年营业税金及附加按营业收入的5 计取 所得税率为33 6 项目的资金投入 销量及经营成本等基础数据 见表1 45 6 项目的资金投入 销量及经营成本等基础数据 见表1 7 还款方式 在项目运营期间 即从第三年至第十年 按等额本金法偿还 流动资金贷款每年付息 运营期末还本 长期贷款利率为6 22 按年计息 流动资金贷款利率为3 问题 1 编制借款还本付息计划表 总成本费用估算表和项目利润表 2 以计算期第五年的数据位依据 列式计算年盈亏平衡点和盈亏平衡点生产能力利用率 保留两位小数 分析项目抗风险能力 46 企业发生年度亏损 按现行所得税法规定 可以用下一年度的税前利润弥补 下一年度的税前利润不足以弥补的 可以逐年连续弥补 但最长不得超过5年 5年内不足以弥补的 用税后利润弥补 即企业发生年度亏损 当年利润总额 即应纳所得税额 为负值 应纳所得税为零 若企业当年实现盈利 从利润总额中先扣除以前年度亏损额 可在5年内连续弥补 求得应纳税所得额后 再计算所得税 若5年不足以弥补的 5年后按当年利润总额 应纳税所得额 计算应纳税所得税 再根据净利润 即利润总额减所得税的差额 弥补以前年度亏损 47 拟建某工业生产项目 这一建设项目的基础数据如下 固定资产投资总额为5263 90万元 其中包括无形资产600万元 建设期2年 运营期8年 本项目固定资产投资来源为自有资金和贷款 自有资金在建设期内均衡投入 贷款总额为2000万元 在建设期内每年贷入1000万元 贷款年利率10 按年计息 由中国建行获得 在运营期初 按照每年最大偿还能力偿还 无形资产在营运期8年中 均匀摊入成本 固定资产残值300万元 按照直线法折旧 折旧年限12年 本项目第3年投产 当年生产负荷达设计生产能力70 第四年达到设计生产能力90 以后各年均达到设计生产能力 流动资金全部为自有资金 所得税税率