张灵灵-1404010066-华谊兄弟股份有限公司财务报表分析.docx

北京师范大学珠海分校本科生课程论文论文题目华谊兄弟传媒股份有限公司财务报表分析 课程名称财务管理模拟年级专业14级会计学 号1404010066姓 名张灵灵时 间2017-6-13教师评语：成绩评定： 分 任课教师签名：财务管理模拟实验成绩评定参考标准评分项参考权重最高分得分10.90.890.80.790.70.690.60.59以下系统操作熟练度系统操作要熟练，有较高的熟练度及操作技巧。系统操作有一定的熟练度及操作技巧。系统操作熟练度符合要求，操作技巧，操作技巧合乎标准。系统操作达基本要求，但操作技巧一般。系统操作熟练度及操作技巧不熟练。50财务理论技能的运用理论基础雄厚，专业知识扎实；有正确、灵活运用专业及计算机。有较强的理论基础和专业知识；能较好地运用专业及计算机。有一定的理论基础和专业知识；能较好地运用专业及计算机。有一定的理论基础和专业知识；运用专业以及计算机一般。理论基础和专业知识不足，缺乏运用专业及其他知识的能力。30分析水平条理清楚，结构合理，文字流畅，分析、概括能力强。条理比较清楚，文字通顺，分析、概括能力较强。条理比较清楚，文字通顺，有一定的分析、概括能力。条理基本清楚、但分析、概括能力不强，个别地方语言不通顺。条理不清楚，分析、概括能力差，语言不准确。20学生实验论文总成绩100目录1.背景介绍42.偿债能力分析42.1偿债能力模型的创建42.2 财务指标计算偿债能力42.3财务能力分析偿债能力63.营运能力分析73.1营运能力模型的创建73.2财务指标分析营运能力73.3财务能力分析营运能力84. 盈利能力分析94.1盈利能力分析模型的创建94.2财务能力分析盈利能力94.3财务能力分析盈利能力155.发展能力分析165.1发展能力模型的创建165.2财务指标计算发展能力165.3财务能力分析发展能力176. 未来前景及建议186.1公司发展186.2发展建议187.附录197.1资产负债表197.2现金流量表207.3利润表211.背景介绍华谊兄弟传媒股份有限公司，是中国大陆一家知名综合性民营娱乐集团。2016年华谊继续保持稳健发展原有业务的战略，努力加大产业投资力度，积极开拓自身所处行业的新局面。华谊兄弟的财务能力分析主要包括四个方面，在本文中，对于盈利能力模型的计算分析进行详细说明，其他指标举例说明计算。最终根据指标变化说明公司情况及未来发展。2.偿债能力分析2.1偿债能力模型的创建第一步，创建偿债能力分析模型：首先在Excel工作表中完成创建2.2 财务指标计算偿债能力第二步，输入公式引用数据：在每个指标中输入对应的公式，并引用财务报表相关的数据到Excel的模型中（1） 短期偿债比率以流动比率为例单击C6单元格，在公式编辑栏输入“=”，然后单击“Sheet1”进入资产负债表连接数据。单击该工作表中的D19单元格，选中本年末流动资产，输入“/”。再单击“Sheet1”中的G19单元格选中本期末流动负债。公示栏显示“=Sheet1!D19/Sheet1!G19”。按回车键可计算出华谊的流动比率指标“1.47”。用同样的方法计算出其他短期偿债指标。（2） 长期偿债比率以资产负债率为例单击C10单元格，在公式编辑栏输入“=”，然后单击“Sheet1”进入资产负债表连接数据。单击该工作表中的G29单元格，选中本年末负债合计数，输入“/”。再单击“Sheet1”中的D39单元格选中本期末资产合计数。公示栏显示“=Sheet1!G29/Sheet1!D39”。按回车键可计算出华谊的资产负债率指标“0.5”。用同样的方法计算出其他长期偿债指标。2.3财务能力分析偿债能力（1） 短期偿债能力从总体来看，16年华谊兄弟短期偿债能力的各项指标比15年都有所上升，在同行业中也处于中等偏上的水平。这主要是因为16年华谊为了继续保持稳健的发展积极开展业务，货币资金以及其他流动资产的增加。流动比率、速动比率、现金比率及现金流量比率的增加表明了公司短期偿债能力增强。（2）长期偿债能力长期偿债能力指标中，权益乘数与产权比率变化明显，权益乘数是衡量资产与股东权益而产权比率衡量负债与权益比率。两者较15年增长较多且都高于行业平均水平，说明了资产与负债16年的增高，主要是固定资产与长期股权投资的增加以及负债的增多，说明公司向外融资的财务杠杆倍数增加，财务风险有所上升但同时公司积极拓展其业务，前景良好，所以债权人不必担心过多。利息保障倍数与现金利息保障倍数下降最为明显。这两个指标都在一定程度上反映了企业的获利能力对偿还债务的保障程度。下降的原因主要是由于利息费用的支出增多。华谊为发展本企业拓展业务，16年为筹集资金增多银行贷款，这直接导致了利息费用增多。资产负债率、股东权益比率、偿债保障比率的变化程度不明显，16年与15年水平相差不大且在行业中处于平均水平。说明企业积极拓展业务寻求新发展，财务风险也在合理范围内，长期偿债能力良好。3.营运能力分析3.1营运能力模型的创建第一步，创建营运能力分析模型：首先在Excel工作表中完成创建3.2财务指标分析营运能力第二步，输入公式引用数据：在每个指标中输入对应的公式，并引用财务报表相关的数据到Excel的模型中以固定资产周转次数为例单击E11单元格，在公式编辑栏输入“=”，然后单击“Sheet2”进入利润表连接数据。单击该工作表中的C6单元格，选中本期营业收入，输入“/”。再单击“Sheet1”中的D26单元格选中期末固定资产接着输入“+”，单击该工作表中的C26单元格选中期初固定资产，然后将“Sheet1!D26+Sheet1!C26”用括号括起来，输入“/”再输入“2”，最后将分母括起来。公示栏显示“=Sheet2!C6/（Sheet1!D26+Sheet1!C26）/2)”。按回车键可计算出华谊的存货周转次数“5.85”。用同样的方法计算出其他营运能力指标。3.3财务能力分析营运能力营运能力指标中，固定资产周转率在营运能力指标中变化最明显，固定资产周转率的公式是销售收入除以平均固定资产。主要是因为16年固定资产的大量增多，华谊为谋求发展进行设备的更新，购置新场地与设备拓展业务。华谊兄弟的应收账款周转率与2015年相比有所上升，说明其应收账款收回的比上一年要快，但也是由于16年的业绩有所下降应收账款减少造成。其他指标存货周转率、流动资产周转率与总资产周转率，和2015年相比有所下降，这与2016年整体行业低迷情况有关。但下降幅度较小，说明企业已经在积极改善谋求新发展。4. 盈利能力分析4.1盈利能力分析模型的创建第一步，创建盈利能力分析模型：首先在Excel工作表中完成创建4.2财务能力分析盈利能力第二步，输入公式引用数据：在每个指标中输入对应的公式，并引用财务报表相关的数据到Excel的模型中（1） 资产净利率单击G6单元格，在公式编辑栏输入“=”，然后单击“Sheet2”进入利润表连接数据。单击该工作表中的C22单元格，选中本期净利润，输入“/”。再单击“Sheet1”中的C39单元格选中期初资产合计数，接着输入“+”，单击该表中的D39单元格选中期末资产合计数，然后将“Sheet1!C39+Sheet1!D39”用括号括起来，输入“/”再输入“2”，最后将分母括起来。公示栏显示“=Sheet2!C22/(Sheet1!C39+Sheet1!D39)/2)”。按回车键可计算出华谊的资产净利率指标“5.27%”。（2） 股东权益报酬率单击G7单元格，在公式编辑栏输入“=”，然后单击“Sheet2”进入利润表连接数据。单击该工作表中的C22单元格，选中本期净利润，输入“/”。再单击“Sheet1”中的F37单元格选中期初所有者权益合计数，接着输入“+”，单击该表中的G37单元格选中期末所有者权益合计数，然后将“Sheet1!F37+Sheet1!G37”用括号括起来，输入“/”再输入“2”，最后将分母括起来。公示栏显示“=Sheet2!C22/(Sheet1!F37+Sheet1!G37)/2)”。按回车键可计算出华谊的股东权益报酬率指标“9.66%”。（3） 销售毛利率单击G8单元格，在公式编辑栏输入“=”，然后单击“Sheet2”进入利润表连接数据。单击该工作表中的C6单元格，选中本期营业收入，输入“-”，再单击该表中的C7单元格选中本期营业成本，然后将分子“Sheet2!C6-Sheet2!C7”用括号括起来。输入“/”，接着单击该表中的C6单元格选中本期营业收入。公示栏显示“=(Sheet2!C6-Sheet2!C7)/Sheet2!C6”。按回车键可计算出华谊的销售毛利率指标“51.18%”。（4） 销售净利率单击G9单元格，在公式编辑栏输入“=”，然后单击“Sheet2”进入利润表连接数据。单击该工作表中的C22单元格，选中本期净利润，输入“/”。再单击该表中的C6单元格选中本期营业收入。公示栏显示“=Sheet2!C22/Sheet2!C6”。按回车键可计算出华谊的销售净利率指标“28.37%”。（5） 成本费用净利率单击G10单元格，在公式编辑栏输入“=”，然后单击“Sheet2”进入利润表连接数据。单击该工作表中的C22单元格，选中本期净利润，输入“/”。再单击该表中的C7单元格选中本期营业成本；接着输入“+”，单击该表中C9单元格选中销售费用；输入“+”，单击C10单元格选中本期管理费用；输入“+”，单击该表中C11单元格选中本期财务费用。最后将分母“Sheet2!C7+Sheet2!C9+Sheet2!C10+Sheet2!C11”用括号括起来。公示栏显示“=Sheet2!C22/（Sheet2!C7+Sheet2!C9+Sheet2!C10+Sheet2!C11)”。按回车键可计算出华谊的成本费用净利率指标“29.66%”。（6） 每股利润单击G11单元格，在公式编辑栏输入“=”，然后单击“Sheet2”进入利润表连接数据。单击该工作表中的C22单元格，选中本期净利润，输入“/”。再单击“Sheet4”进入财务分析基础模型，单击C2单元格选中普通股平均股数。公示栏显示“=Sheet2!C22/C2”。按回车键可计算出华谊的每股利润指标“0.36”。（7） 每股现金流量单击G12单元格，在公式编辑栏输入“=”，然后单击“Sheet3”进入现金流量表连接数据。单击该工作表中的C16单元格，选中本期经营活动产生的现金流量净额，输入“/”。再单击“Sheet4”进入财务分析基础模型，单击C2单元格选中普通股平均股数。公示栏显示“=Sheet3!C16/C2”。按回车键可计算出华谊的每股现金流量“0.27”。（8） 股利支付率单击G13单元格，在公式编辑栏输入“=”，然后单击本表“Sheet4”中的C4单元格，选中每股股利，输入“/”。再单击“Sheet2”进入利润表及链接数据，单击C26单元格选中本期的基本每股收益。公示栏显示“=C4/Sheet2!C26”。按回车键可计算出华谊的每股利润指标“10.34%”。（9） 每股净资产单击G14单元格，在公式编辑栏输入“=”，然后单击“Sheet1”进入资产负债表连接数据。单击该工作表中的G37单元格，选中年末所有者权益合计数，输入“/”。再单击“Sheet4”进入财务分析基础模型，单击C2单元格选中普通股平均股数。公示栏显示“=Sheet1!G37/C2”。按回车键可计算出华谊的每股利润指标“3.54”。（10） 市盈率单击G15单元格，在公式编辑栏输入“=”，然后单击本表“Sheet4”中的C3单元格，选中普通股每股股价，输入“/”。再单击“Sheet2”进入利润表及链接数据，单击C26单元格选中本期的基本每股收益。公示栏显示“=C3/Sheet2!C26”。按回车键可计算出华谊的市盈率指标“37.93”。（11） 市净率单击G16单元格，在公式编辑栏输入“=”，然后单击本表“Sheet4”中的C3单元格，选中普通股每股股价，输入“/”。再单击单击G14单元格选中每股净资产。公示栏显示“=C3/G14”。按回车键可计算出华谊的市净率指标“3.11”。4.3财务能力分析盈利能力 （1）资产净利率与股东权益报酬率16年较15年大幅下降。主要是企业在增加收入方面效果不佳，净利润的下降与该行业16年整体低迷有关。但华谊已经在积极拓展业务，寻求发展新院线。与其他同类型行业相比，华谊兄弟综合实力仍处于优势地位。（2）销售毛利率2016年增长，但销售净利率却有所下降。从利润表的数据看出营业成本得到合理控制是毛利率上升的主要原因，16年整体影视行业发展低迷同行业收益都有所下降，所以销售净利率下降是正常的表现。（3）成本费用净利率从15年39.68%下降到29.66%，销售、管理、财务费用的上升以及净利润的下降是造成这一比率下降的主要原因。这说明企业成本费用的控制能力一般，经营管理水平有待增强。（4）每股净资产与每股利润的下降是由于企业16年净利润下降并且增发大量股票有关。同时华谊该指标低于行业平均值表明企业在同行业中实力下降。（5）每股现金流量比之上年有所下降，但下降幅度不大处于正常水平。说明企业在低迷的环境中还是保持了主营业务收入的回款力度信用度较高，在积极寻求经营发展。（6）市盈率是通过公司股票价格的市场表现间接地评价公司的盈利能力。市净率在一定程度上揭示了股票价格背离价值的投资风险。这两个指标16年较之15年明显下降，且低于同行业平均水平，这代表投资者对于未来华谊的盈利能力及发展前景不十分看好，也表明其投资风险较小但又说明股票发展潜力小。5.发展能力分析5.1发展能力模型的创建第一步，创建发展能力分析模型：首先在Excel工作表中完成创建5.2财务指标计算发展能力第二步，输入公式引用数据：在每个指标中输入对应的公式，并引用财务报表相关的数据到Excel的模型中以销售增长率为例单击I6单元格，在公式编辑栏输入“=”，然后单击“Sheet2”进入利润表连接数据。单击该工作表中的C6单元格，选中本期营业收入，输入“-”，再单击该表中的D6单元格选中上期营业收入，然后用括号将“Sheet2!C6+Sheet2!D6”。接着输入“/”，最后单击该表中的D6单元格选中上期营业收入。公示显示“=（Sheet2!C6-Sheet2!D6）/Sheet2!D6”。按回车键可计算出华谊的销售增长率指标“-9.55%”。用同样的方法计算出其他发展能力指标。5.3财务能力分析发展能力发展能力指标呈下降趋势，销售增长率、股权资本增长率、利润增长率为负增长，资产增长速度也变缓慢，这都与16年整体行业低迷有关。（1）网络等媒体以及万达等竞争对手的冲击，华谊为吸引顾客采取打折等降价方式使华谊兄弟销售增长率呈负增长。但从公司整体战略来看，主营业务收入保持稳健,并且公司积极创新与完善经营模式，在互联网娱乐板块寻求发展，公司发展前景良好。（2）资产增长率仍保持增长但速度缓慢，这与公司采取稳健的发展战略有关，在资产扩张时注重质量避免盲目的扩张。（