财务管理03级学生作品032四川长虹应收帐款分析.ppt

四川长虹应收帐款分析 小组成员 徐学芬余蕾吴金丹富劼瑾胡亮钱赛星丁辉 我国上市公司应收账款现状 1 应收账款总额逐年递增 应收账款平均年递增率为20 主营业务收入的平均年增长率为18 2 应收账款天数递增 我国上市公司应收账款天数年平均递增率为12 8 年应收账款天数为179天 而在北美 各行业应收账款天数平均值只为45天3 应收账款账龄老化 我国上市公司应收账款逾期拖欠时间长 账龄结构不合理 蕴含着较大的财务风险 如2002年末上市公司3年以上应收账款金额总计为234 55亿元 占应收账款的5 4 而当期坏账准备金额为86 38亿元 只占三年以上应收账款余额的37 4 关联交易中应收账款发生额过大 利润操纵迹象明显 2002年度我国上市公司63 43 的应收账款是与其关联交易发生的 其中与控股公司发生的应收账款关联交易达到1087 87亿元 占总额的39 71 应收账款是由于赊销而产生的 随着全球经济一体化的发展 一场跨国界 跨地区 跨行业的竞争正在全球普遍展开 特别是企业之间的商业竞争愈加激烈 企业为了竞争中取胜 赊销成为一种重要的促销手段 但利益总是与风险同在的 有人说 不赊销是等死 赊销是找死 也就是说企业惧怕的不是赊销 而是由此带来的一些后患 如果企业未能对赊销进行严格的控制 极有可能因为对方的失信而产生呆帐和坏账从而影响资金周转 给企业带来巨大的经济损失 在今天诸多大家熟知的名企业中也不乏这样的例子 公司概况 四川长虹电器股份有限公司 1994年以社会公众股4 997 37万股在上海证券交易所上市流通 截止2000年12月31日 公司注册资本为贰拾壹亿陆仟肆佰贰拾壹万元1995年8月 在第50届国际统计大会上被授予 中国最大彩电生产基地 和 中国彩电大王 殊荣 公司龙头产品 长虹 牌系列彩电荣获了我国国家权威机构对电视机颁发的所有荣誉 经营范围 视屏产品 空调产品 电池系列产品 网络产品 激光读写系列产品 数字通讯产品 卫星电视广播地面接受设备 摄录一体机 通讯传输设备 电子医疗产品的制造 销售 公路运输 电子产品及零配件的维修 销售 电子商务 高科技风险投资及国家允许的其他投资业务 就是这样一家我国彩电行业公认的龙头企业 全球第三大彩电生产基地 并且其主导产品享有较高的市场份额的企业 却在2004年 股票连续一段时间爆跌 损失13 3亿 究其主要原因就是应收账款居高不下 造成企业净资产虚化 可见应收账款是埋伏在企业身边的 定时炸弹 对企业财务安全存在着隐患 下面我们通过长虹的一些财务数据来进一步分析应收账款管理不善的原因及所带来的危害 并谈谈如何采取措施来改善 长虹2005年应收账款财务数据分析 2005年长虹的主营业务为15 061 115 479 15 但这种利润的增加仅是账面上的而非实际实现的 其中应收账款就占了其37 5 其产生的应收账款对公司的利润产生了很大的不确定性风险 不仅增加了公司的机会成本和管理费用 也使坏账损失的可能性加大 若公司的应收账款占主营业务收入比重同比增大 或居高不下 或应收账款增长速度大于主营业务增长速度 则表明公司的利润质量在下降 账龄金额年末数比例 坏账准备1年以内1 904 857 319 4133 81 1 2年298 304 242 095 30198 119 970 752 3年3 409 488 939 2460 522 336 664 898 663 4年12 928 115 260 236 464 057 634 5年3 170 734 300 062 536 587 445年以上4 601 857 050 084 601 857 05合计5 633 351 207 35100 002 548 387 371 53应收账款的账龄越大 发生坏账的可能性就越大 若公司2年以上应收账款的比重较大 则发生坏账的可能性就较大 反映在利润质量上就是公司收现能力下降 会削弱公司的短期偿债能力 容易引发财务危机 应收账款管理不善的原因分析 1 缺乏整体的现代大市场营销策略的观念 有些上市公司 不是在提高产品质量上下工夫 不是在降低产品成本上挖潜力 不是以品种求发展 却大量采用最简单的赊销策略去挤占市场 导致公司大量的流动资金占用在应收账款上 甚至有的长期无法收回 形成呆账 坏账 而不在企业应推行整体的大市场营销策略上做努力 包括产品 定价 渠道 促销 权利与公共关系等 6P 策略和顾客需求与欲望 购买成本 便利 沟通等 4C 原则 2 对客户的信用政策制定不合理 为了扩大市场 很多上市公司对客户实现 双宽政策 不仅信用标准宽 信用条件也宽 对客户信用状况缺少相应的信用档案资料 也未对客户的信用状况进行认真评估 就盲目将商品赊销出去 3 少数客户诚信不高 有意赖账 少数客户不守信用 将赊销去的商品卖了作其他经营的启动资金 借鸡生蛋 能拖欠的就拖欠 认为拖欠得了一笔无息贷款 白要白不要 4 部分公司内部管理混乱 应收账目不清一旦发生赊销单位的业务员工作单位或人事关系发生变动 常常拿不出有力的证据追讨赊销欠款 有的还容易造成欠款超过诉讼时效期 使企业失去了用法律保护企业合法权益的时机5 公司内部对应收账款的管理不协调 企业应收账款过大或管理不善造成的危害 1 夸大了企业的经营成果 延缓了企业的现金流入 因为企业账面上的利润增加 并不表示能如期实现现金流入 同时还要垫付大量应收账款资金 延缓了企业现金流入 2 虚增了企业利润 加速了企业的现金流出 表现在以下四个方面 第一 所得税的支出 第二 企业大量流转税的支出 第三 现金利润的分配 第四 应收账款的管理成本 垫付资金的利息费用 坏账损失都会加速企业现金流出 因此 许多企业因应收账款管理不善而面临财务危机 经常出现有利润 无现金 账面状况不错 却现金匮乏的状况 改善应收账款管理的主要措施 一 加强应收账款的事前控制古语云 凡事预则立 不预则废 这句话道出了应收账款的事前控制的重要性 它包括选择赊销对象和制定信用政策 二 建立科学合理的绩效评估体制绩效评估指标能指引员工努力的方向 在评价销售人员的业绩时不能仅仅看他创造的销售额 还要结合和他所负责的销售业务挂钩的应收账款回收率 坏账损失率及账款回收速度等指标来综合评判其业绩 以此来调动员工的积极性 三 加强应收账款跟踪管理和定量分析财务部门应该不只停留在如实记录的基础上 还要加大对应收账款的定量分析力度 在总额分析的基础上 还要对应收账款的余额按明细科目进行逾期账款率 账款回收期 账龄结构 坏账率等重要指标的分析 四 采用应收账款融资以减少风险 增大收益主要通过抵借 出售 代理三种方式来实现 五 从上到下向全体员工灌输一种正确的经营理念 六 使每笔应收账款都有专人负责 将责任落实到人 七 建立专门的信用管理部门 综上所述 应收账款管理是一项复杂的系统工程