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“股市神童”胡立阳：股市赚钱的人都不正常 2007-11-03 05:20 包涵 华夏时报 【字体: 大 中 小】【收藏】【复制网址】【打印】 号称华尔街“股市神童”、“亚洲股市教父”如果有个人告诉你，你至今未在股市上赚到钱是因为你太正常了；如果你问他如何选股，他的回答是叫你去问一只猴子。此外，他还会告诉你，钱随时都能从天上掉下来，只要你站对地方；记得要听亲朋好友的话，如果你想成为一个绝版庸人。他曾以惊人的说服力在一年内演讲1100多场，听他演讲的听众人数至今仍是世界纪录。这个人就是公认的华尔街“股市神童”、有“亚洲股市教父”之称的胡立阳。10月31日，华夏时报记者在“财富中国”的休息室里有幸与胡立阳就A股面对面交流。他看起来有些疲惫，谈起股票却兴致不减。“只要能帮到更多的人。”他说。股市里赚钱的人都不“正常”华夏时报：为什么认为能在股市中赚钱的人都是不正常的？胡立阳：我在股市30年，对什么人适合买股票、什么人不适合买股票看得很清楚。在股市中正常的人是赚不到钱的。投资股票只有做到四个字才能赚钱，就是“低买高卖”。这四个字说起来很容易，可在股市崩盘的时候，在经济最不景气的时候，在你可能失业的时候，你敢买吗？99%的人都是敢买的，当所有人都认为股价还会上升的时候，股票慢慢地就崩盘了。你想赚钱，就要反人性操作，要和正常人的想法背道而驰。在高位的时候人家在买，你要卖。在低位的时候人家在卖，你要买。那些华尔街的富翁们并没有长三头六臂，他们买股票发财的秘诀就是因为他们掌握了投资的节奏，踩准了市场的脚步。在不景气的时候，在大家都没有钱的时候他们有钱，并且有勇气购买那些低价股，坐收成长的收益。我们以后要学会的就是攒钱，然后在别人出局的时候进来。A股目前无明显反转信号华夏时报：在股市中，我们如何判断一个多头行情的结束是正常调整还是熊市的征兆？胡立阳：全世界都没有天天涨的股市。据我研究，一个牛市的持续时间平均在四年零三个月左右。多头市场的结束大都发生在经济过热的一个临界点，极少有在经济刚刚蓬勃时就匆匆结束的案例。对一个市场的判断，我信赖一个指标，就是开户数，只要开户数占总人口的比例在10%以内，市场就不会转熊。其实股市指数冥冥中一直在跟着一根线跑，涨太多了就跌下来，跌太多了又涨上去。那根线就是30日指数的均价跟72日指数的均价之和除以2得到的数字，它是股市变动的一根中枢线。从盘面上看，如果大盘回档在20%到25%之间，10个交易日内又没有回到高档的话，一般说市场就是进入了一到两个月的中期调整期。而当指数下跌超过25%，月线又连续收三根阴线用我们的话叫“烽火连三月”，这样的情况下，我们就须警惕熊市的来临。具体到我们的市场，我觉得沪指在6000点之内还是安全的，前期的调整都是低吸的机会，5500-6000点之间仍然是一个比较合理的区间。6000点以后股指将短线进入不合理区间，大的震荡在所难免，投资者不可盲目乐观。华夏时报：你觉得A股目前的市盈率可以接受吗？它处在牛市中的什么阶段？胡立阳：很多人担心我们A股市场的市盈率是否过高了。据我研究，我们的经济成长连续三年都在10%以上，根据这个情况，A股市场60-80倍的市盈率都是可以接受的。而我们的股市目前应该处于一场球赛的下半场，因为它确实涨得过快了。建议管理层多做些投资者的教育工作，避免十年盛宴一朝享尽，我真心希望我们的股市可以跑一场漂漂亮亮的“马拉松”。华夏时报：如今A股市场的背景同当年台湾股灾前的背景颇有相似之处，台湾市场有哪些经验可供借鉴？胡立阳：的确，现在的A股市场和上世纪80年代台湾的背景如出一辙，都是处于本币升值和经济高速增长阶段，引起了热钱大量流入。可我认为大陆股市并没有像当时的台湾股市有那么严重的泡沫。市场还没有看到明显的反转信号，向上的趋势也并没有根本改变，不过是个股机会减少了一些。控制股市涨跌的一个重要因素就是币值的增长。当年新台币升值过快，一次性升值40%-50%，结果没能够把热钱留在岛内，股市就崩盘了。而内地管理层在这方面就英明很多，不管面临美国还是欧盟的压力，人民币的升值都是缓升的，这对留住热钱很有帮助，所以沪深股市的前景还是非常美好的。卖比买有学问华夏时报：相比买，您始终觉得卖的学问更重要？胡立阳：对。很多人和我讨论怎样买股票。其实怎样买股不重要，真正重要的是要懂得怎么卖股票。90%的人面对的难题都是只会买不会卖。炒股票首先就是建议大家做到“大赚小赔”，即先把风险控制好。买卖股票，我建议大家采取“进三退一”的华尔兹操作策略。买进一只股票，事先设定一个10%的止损点和30%的止赢点，待股价跌至90%或涨至130%，都坚决卖掉，这样近乎机械式的操作反而可以克服一些因人性贪欲造成的亏损。又或者选择买进一手某只股票后，设定一个10%的止损点，股价每上涨35%加码一手，下跌3%则减码一手。可以多买几只来操作，这样就容易找到好股票并将获利发扬光大。这也是我发明的“农夫播种法”。但首次投入的资金不能太多，否则日后无法操作，第一次投入资金的五分之一到四分之一即可。华夏时报：选择10%作为割肉点有什么深意吗？胡立阳：人在股市中是最不值钱的，所以，这样卖是很简单的。经过我们的统计，一只股票买进以后，跌幅超过10%你就开始舍不得卖了。这个10%是个承受的底限，非常重要。华夏时报：股票的价与量之间一直有种微妙的关系，您如何看待这种关系？胡立阳：原则上我们有一个十日理论。一个股票在暴量之后，在下面十个交易日之内，没有一个量的显性增长，就证明这个股票在退潮，有可能下跌。因为量是水，价是船，水涨船高。与其每天盯着股票看，不如盯着成交量看。价涨量不增，即交易不够热络，这对后市发展不利。量大价不涨，主力大户有出货的嫌疑。价跌量缩，投资人惜售。价涨量增，后市仍有可为。在股市中，许多技术线的线路都有可能作假，惟有量价关系是骗不了人的。很多投资人在买卖股票时，从来不注意量，只看价格，只对价格的涨跌有感觉，很容易陷入假象中。股价的涨跌绝不是凭空发生的，投资人应努力去了解造成股票涨跌的原因，千万不要觉得“悲剧”不会发生在自己身上，有这种想法就是危险的开始。涨时重势跌时重质华夏时报：胶着状态的盘局阶段是很令投资者头疼的阶段，我们如何去识别一个盘局的突破时机？胡立阳：事实上，股票市场停滞于盘局的时间通常远多于持续上涨或下跌的时间。盘局未必是坏事，投资人可以把握这段时间冷静研判下一步该怎么做。盘局的突破需要耐心计算成交量。如果股市是先上涨后下跌才进入盘局，突破点的计算是依盘局时期平均价格为基准，向前追潮，看何时曾经出现过这个盘局时期的价格。接着计算从那时候起，到盘局出现为止之间的每日成交量累计，把这个数量除以2，盘局累计的成交量一定要超过上述数量，股价才会有另一个长足的涨势。这个原则，不只适用于个别的股票，对整个股市来说也通用。华夏时报：6000点附近，赚钱开始成为难事，需要真功夫，我们此时该如何选股？胡立阳：在一个大牛市中，猴子扔飞镖选中的股票也许比基金经理推荐的组合收益还高。但是现在的市场变了，板块调整过快，几乎看不到什么热点，赚了指数赔了钱的现象在这个时期已非常普遍。这个时候最好是多看少操作，不要盲目追高，可能一追高就被套牢。涨时重势，跌时重质。我给大家的建议是用我的“牧羊人”理论去精选个股，即视个人财力持有几只自己有深刻认识的、确信有发展前景的股票，重精不重多。在短线上更要加倍小心，买进后三天不赚钱就要坚决卖掉。关于热点。由于人民币升值，金融、地产都是必须关注的板块。另外，建议大家留意“内需推动型”板块，如食品、纺织等民生消费类股票。奥运概念股以及奥运拉动的航空、旅游等板块也值得密切关注。另外说到买股票，若仅仅是买卖数字，就是标准的投机而不是投资了。其实，在股市中赚赔事小，不懂享受投资的乐趣才是最可惜的事情。华夏时报：“股指期货”这一名词是您最早从华尔街传入大陆的。如今内地股指期货就快瓜熟蒂落，您如何看待它的前景？它的推出会对市场造成怎样的影响？胡立阳：我个人认为股指期货的推出不会对市场造成太大影响。我们不用冀望它会助股市一臂之力，或对延续牛市的寿命起到什么关键作用。短期内，它的推出势必会造成股市的波动，因为它开始的投机单一定会大于避险单，造成不太平衡的现象。前半年助涨助跌的作用也会很明显。可就长期而言，它为投资者提供了一项投资管道，对稳定股市也会起到积极的作用，还是非常健康的。相关新闻：牛市正式进入下半场胡立阳圈点A股安全边际主持人：李南嘉宾：水皮胡立阳主持人：今天(1日)两位嘉宾，一位是老朋友水皮，另外一位是曾任美林第一位华人副总裁的胡立阳先生，很多媒体会称他为华尔街股市神童、台湾地区股市教父、亚洲股神。我们特想知道，你是怎样从一个人变成了一个神的。胡立阳：有些人称我是亚洲股神，尤其在华尔街的时候，媒体称我是股市神童，因为我发明了几种投资的方法。主持人：那是以前的事情了。胡立阳：二三十年前，当时大学刚毕业，在美国。开户未到人口10%很安全主持人：最近，大盘上6000点之后没有站稳就下来了，我们想知道，你预测背后的一些道理。胡立阳：我在华尔街的时候，对开户人口数做过很深的研究。我发现全世界主要的新兴股市发展过程中，当一个新兴股市的开户人口数还没有到达10%之前，股市都是在一个既安全又合理的空间。以沪深股市来谈，就是1亿3千万股民开户的时间还没有来到之前，任何时候股市拉回都不要害怕。每增加1%的开户人口，就会带动上证指数大约700点，经过我长期验证都很准确。我测算，5500到6000点之间都是很安全的区间。到了6000点以上，倒不是说不合理区间，而是操作股票比较难一点。水皮：我觉得胡先生对指数的判断还是不错的。牛市正式进入下半场胡立阳：现在牛市还没有结束，不过已经正式进入下半场。像一个球赛一样，上半场球赛已经打完了，所以6000点以后就是下半场，我研究过所有的重要的新兴股市在下半场的状况有三个特征，第一个就是板块之间移动得非常快速。水皮：热点转换。胡立阳：个股之间常常会出现“一日行情”，一不小心追高就套牢。第二个特征就是你会赚了指数，赔了股价。第三个就是它会开始跟欧美的股市越来越接轨。主持人：如果是GDP10%以上的增长，你测算市盈率可以容忍60到80倍，是吗？胡立阳：没错。我在半年前就预测，那时候市盈率大概是45倍。美国的市盈率对新兴市场不适用。我做了一个统计数字，连续三年我们GDP高于10%的话，市盈率可以容忍到60倍。如果像现在我们今天到11.5%，市盈率就容许到80倍。完整牛市平均4年多主持人：你还说，一个完整的牛市平均要4年零3个月。比如说台股，有过非常辉煌的时候，当时的情形是怎么样的？胡立阳：当时的情形跟今天A股的走势完全一样，背景都一样。第一个就是经济成长快速；第二个就是台币当年升值。当时的台股犯了一个很严重的错误，就是让新台币一口气升完，我记得那一年之间升了40%多，结果热钱一下涌进台股。水皮：它涌进台股的时候指数多少点？胡立阳：800点。水皮：哪一年？胡立阳：大概1986年。主持人：1990年就到了12000多点。胡立阳：热钱一撤走，指数从12000点暴跌到2600点，花了8个月的时间，就是因为热钱跑光了。所以我觉得人民币采取缓慢升值的策略非常棒，只要缓升的走势不变，股市泡沫化的机会就不高。主持人：那也只有2年零3个月了？胡立阳：我大概用了三四十个地方的股市来做个平均数，牛市是4年零3个月，当然了，如果你涨得太快太猛了，也许只有三年就结束了。我们研究股票的人，不能看太短，也不能看太长。所以，我最远就看一年，一年左右，我还没有看到泡沫化。水皮：我认为奥运会之前是个安全期。大家都是做个股的，你个股有什么经验？了解股票养能配种的羊胡立阳：股市进入下半场，我认为最重要的是，你一定要了解你投资的股票。我讲一个小故事。有一年夏天我到英国去度假，在一个农村里面，我去看我一个大学同班同学。他家是开农场的，他爸爸是养羊的。我注意到他家养200头羊，可是比起隔壁500头那养羊人家，他们的生活水平更高。我就很好奇问他是什么原因，他爸爸就跟我讲说，他发现只能养200头羊，如果超过200头就不行了。羊养得好就可以得到各种奖品，每年他们当地的比赛他的羊都第一名，所以奖金就很优厚。同时，配种也很赚钱。他举例说，那只羊叫玛丽，它的左眼角在流眼泪，你看见没有。他说那个流眼泪的玛丽，是代表它感冒了。我一定要给它吃点感冒药，否则就会病情恶化。他给我讲，让我看呆了，他把羊养得很活。后来回到华尔街我发现，我以前股票做不好，犯下了同很多人一样的错。水皮：鸡蛋拿得太多。胡立阳：后来，我只盯着20只股票看，它们一举一动我都知道，我就发现股票会说话，它跟我讲话了，当然我开玩笑。主持人：我要涨了，我要涨了，是吗？胡立阳：对。水皮：有道理，你以什么标准来判断股票是否感冒了？胡立阳：一定要跟上大盘，如果你落后大盘表示你感冒了。水皮：你说股票养几只合适？胡立阳：在华尔街的时候，我只养20只，一般的股民我建议不要超过10只。主持人：就是股票是有性格的，你要能够懂盘，是吧？胡立阳：对。进三退一华尔兹操作术水皮：沪深股市一千好几百只股票，比如说我们养5头羊，你建议我们养哪5头，哪个品种？胡立阳：在6000点，我们当然会心生恐惧。这时候选股就很重要了。我建议大家要懂得怎么操作，就是说你碰到一只好股票，一定要死咬不放，因为到下半场了，你还在客气说，你吃一口我吃一口，已经没有机会了，所以一定要从头吃到尾。主持人：通吃。胡立阳：对，通吃。我建议大家，买进股票以后就不要担心，马上往下设10%的割肉点，假设一个股票是20块，我就设一个止损点是18块，假如这只个股不到18块，永远不要卖，表现它跟你有缘分。很多人往往都担心这个担心那个，一只好股票20块买的，后来这只股票涨到100块，还是在后期，下半场还是有好股票，结果他老兄21就卖了。水皮：对，绝大多数人都是这样。胡立阳：在下半场，你把一只好股票卖掉了，就等于是把一只会生金蛋的鸡给卖掉了。所以我提醒大家要珍惜资源。水皮：震仓震出去怎么办？胡立阳：我发明了华尔兹操作术，像跳舞一样进三退一。一只股票我们20块买进，我们先向上设30%的停利点，26块；向下还是10%的割肉，18块。永远要记得，18或者26，哪一个先来，哪一个数字我就卖掉，进三退一，然后一赚可以抵掉三赔。用这个方法，你可以同时操作10只股票。优胜劣汰农夫播种术主持人：也不对啊，在单边牛市里边，有的股票明明涨了百分之百，我30%就抛掉了，那我这心里多难受啊？胡立阳：我教大家一个农夫播种术，这是我在华尔街发明的。我当时发明这个农夫播种术之后，媒体称我是股市神童。这个方法就是，一个股票买进以后，20块买进向下，不管怎么样，一定设一个止损点，3%。20块跌6毛钱，只要不到19块4，这股票永远留在手上。假设这股票你买了以后往上涨，游戏就开始了，只要没往上涨3%，你就给它加码一手，一开始只能买一手。20块6的时候，加码一手，到21块2，再加一手，那么你就这样玩这个游戏，然后跌下来，