证券析案例二康师傅.ppt

康师傅 行业分析 基本分析 公司分析 宏观分析 波浪分析 形态分析 技术分析 指标分析 目标 timingtrend 切线分析 康师傅企业的宏观环境分析 政治 经济 技术 文化环境分析 由NordriDesign提供 康师傅 一 企业的政治环境分析 2008年12月 纪念改革开放30年 新农村高峰论坛 在北京召开 改革开放30年 中国三农人物30人 服务三农 最具社会责任企业 荣誉名单纷纷揭晓 康师傅控股有限公司荣获服务三农 最具社会责任企业 2007年6月康师傅控股有限公司荣获天津市人民政府颁发的2006年度天津市先进外商投资企业奖2007年2月康师傅控股有限公司在2006年度中国企业信息化500强调查中 荣膺CECA 国家信息化测评中心 颁发的中国企业信息化500强2006年2月康师傅通过DNV复审一直以来康师傅都备受好评 得到国家政治的认可与支持 对于企业的发展影响是广泛而深远的 二 企业经济环境分析 康师傅是国内少有的以集团品牌 产品名称为模式获得市场成功的企业 康师傅 以 大厨师 的标志性的形象 横跨方便面 糕饼 饮料三大系列产业 几十个产品 个个产品都是以康师傅为集团品牌 产品名称的模式进行市场推广 这种模式的推广 可以比较方便的缩短每个新产品的上市时间 依托集团品牌资产 可以提高新品上市的成功机会 从我国的居民收入来看 康师傅生产的各类产品价格较低 适合各类人群 产品的市场广阔其生产的产品一大特点就是方便快捷 对于今日的高速率生活来说 越来越多的人以方便和速度为要义 更多的选择这些方便食品而根据人们的消费心理 更多的人会选择康师傅这类品牌食品 三 企业的科技环境分析 2004年 康师傅推出矿物质水 加入到竞争激烈的水市场 康师傅的矿物质水 是在纯净水的基础上添加了钾镁 硒等矿物元素 在广告上诉求 多一点 生活更健康 从产品定位上来看 矿物质水也正好处于天然水与纯净水价格的中间 在建立了竞争市场的区分后 康师傅矿物质水的产品形象更容易突出依托企业的规模 通路优势 以及成熟的品牌运作经验 康师傅矿物质水快速发展同时四通八达 快捷高效的营销网络和售后服务是保障公司产品高居市场领导地位的主要原因 也有助于新产品及时迅速地登陆市场 在主业快速发展的同时 公司亦专注于食品流通事业 持续强化物流与销售系统 以期整合资源 力图打造全球最大的中式方便食品及饮品集团 四 社会与文化环境分析 康师傅主要在中国从事生产和销售方便面 饮品 糕饼以及相关配套产业的经营 康师傅所生产的均是以中国传统相融合的产品 在饮品方面 康师傅所生产的酸梅汤 酸枣汁 绿茶红茶等均是中国传统文化的传承 既符合中国人的传统习惯 又消暑提神 易受到广大群众的欢迎 在社会方面 消费者市场尤为重要 如下图为消费者购买决策过程图 我们不难发现 消费者购买商品的首要即是对该商品的需求 而康师傅生产的食品 均是符合广大消费者的传统习惯 并且其方便的特点更是符合现代人的生活习惯 因此才更能打动市场 满足消费者对其商品的需求 因而受到广大消费者的欢迎 康师傅企业的行业分析 回顾过去 我国方便面市场品牌竞争格局经历了三个阶段 第一阶段 1970 1992年 品牌虽多竞争档次低 包装简陋 不注重品牌宣传 虽也有一些进口产品 但因为价格过高 在中国市场少有发展空间 第二阶段 1992 1997年 康师傅时代 1992年 在台湾名不见经传的顶新集团推出 康师傅 以适当的价格 精美的包装 独特的口味 积极的营销策略 抓住了难得的市场机遇 进入市场不久 就盘踞大陆方便面市场的龙头位置甚至一度成为方便面的代名词 第三阶段 1998年至今 康师傅 统一占据半壁江山 华龙 白象接踵而至 众多中型企业奋起直追 1998年后 统一终于找到与康师傅竞争的有效手段 并在短时间内取得较好的业绩 成为仅次于康师傅的第二品牌 同时也是惟一与康师傅开展全线竞争的品牌 这两个品牌不仅占据半数的市场份额 还拥有较高的忠诚度 整体实力明显高于其它品牌 经过上面三个阶段的发展 中国方便面行业已经处在其生命周期的成熟期 现阶段的任务就是延长成熟期 而且 他是一个新兴产业 才发展50余年 如果有技术的革新 它可以焕发第二春 波特五力模型分析 1 在进入障碍方面 方便面品牌的集中度越来越高已经成为不争的事实 市场上的主竞品基本表现为康师傅 统一 华龙 白象 五谷道场 锦丰等强势品牌 而作为低端产品的小厂家在市场上日渐式微 行业垄断趋势越来越明显 寡头竞争初露端倪 做为一个高度市场化和成熟化的行业 进入门槛本身就很高 加上行业先天的利润微薄 更使得行业格局凸现稳定 加上市场的供过于求 产能远远大于现实需求 出口途径狭窄 所以行业人士多做保守的未来预测和估计 2 同行业中现有企业间的竞争中 康师傅 华龙 统一三剑客统领江湖的格局不会改变 五谷道场退居二线 白象将有机会挑战统一 以北大荒为代表的食品企业将大力瓜分非油炸面市场 与市场走向偏离 前景不容看好 波特五力模型分析 3 对于替代品的威胁 替代性粉丝产品分化产品份额有限 目标消费者各有细分 重叠性不强 泡饭的实用性并不强 不做以挑战方便面的地位 油炸面的主流地位不容置疑 非油炸面市场将缓慢萎缩 由一个次大众市场蜕变成一个专业细分市场 4 购买者的讨价还价能力不强 对于一个垄断性的市场 唱主角的事厂家 消费者只能边边站 更具现在市场上的方便面的价格可以看得出来 就算你反对 政府管制也是无用的 5 而供应者讨价还价能力也是不强的 中国是一个小麦生产大国 面粉的产量也是可观的 而且 国外的小麦进口也是不少 供应者之间存在竞争 这使得方便面生产商获利 康师傅作为行业的领导者应该不断的追求技术创兴 保持领先 而且 在当方便面产业不再有更大作为时 果断转型 以上既是对康师傅方便面的简单的行业分析 公司分析 公司概述 康师傅控股有限公司总部设于天津市经济技术开发区 于一九九六年二月在香港联合交易所有限公司上巿 目前最大股东为顶新 开曼岛 控股有限公司 占有股份达33 27 其次是日本三洋食品株式会社 占股33 18 最大个人股东为康师傅品牌创始人魏应州 持股0 4 剩余33 15 的股份由公众持有 2008年以于守宁为首的伊藤忠商事株式会社同连朝日啤酒株式会社以9 5亿美元价格 74 1亿港元 向康师傅控股公司收购康师傅饮品控股公司50 股份 公司分析 公司治理 康师傅 的成功靠的是对质量的坚持 靠的是对人才的不断培育 靠的是 诚信 务实 创新 的经营理念 在 康师傅 勤 廉 能 的理念已经成为所有员工的行为准则 康师傅 人不仅以此来作为衡量自身价值的标准 更将其贯彻到工作和行为中去 公司分析 财务分析 切线分析是按照一定的方式和原则在由价格数据所绘制的图表中画出一些直线 然后根据这些直线的情况推测股票价格未来的趋势以及可能的转折位置 支撑位 阻力位 和涨跌幅度 切线画法的 好与坏 直接影响预测的结果 画切线的方法较多 主要有 趋势线 轨道线 黄金分割线 百分比线和甘氏线 我们具体说一下支撑线 压力线和趋势线 切线分析 支撑线和压力线之所以能起支撑和压力作用 很大程度是由于心理因素的原因 市场里有三种投资者 多头 空头和旁观 旁观的又可分为持股的和持币的 无论哪一种人都有买入成为多头的愿望 正是由于决定要在下一个买入的时机买入 所以价格稍一回落就会受到大家的关心 他们会或早或晚地进入买进 这就使价格还未下降到原来的支撑位置 又把价格推上去了 在该支撑区发生的交易越多 就说明越多的投资者在这个支撑区有切身利益 这个支撑区就越重要 压力线也同样适用但结论正好相反 1支撑线和压力线 从上图可知 从8月份开始 股价上涨形成在22 5左右的支撑线和24附近的压力线 然而现在股价在微微低于支撑线后正在回调 正应该是进仓的机会 压力线 支撑线 在价格运行当中 包含着波峰和波谷 如果它的波峰和波谷都相应的包含上一个波峰和波谷 则称为有上涨趋势 如果它的波峰和波谷都低于上一个波峰和波谷 则有下降趋势 如果它的波峰和波谷与上一个波峰和波谷相持平 则有振荡趋势 2趋势线 从上图可知 从8月24号开始 突破箱顶 呈上升趋势 到10月12号最高冲到了25元 随后振荡调整 在大的上升趋势中包含着一些小的回调 通过研究价格所走过的轨迹来研究价格曲线的各种形态 分析和挖掘出曲线所告诉我们的多空双方力量的对比结果 发现价格运动方向 指导行动 形态分析 W底型 又称双重底 是股价下跌趋势结束前出现反弹 然后再度下跌 跌势趋于缓和 在前次低点处止跌 并开始向上涨升 伴随大成交量突破前期高点 即颈线位 继续盘升 W底就可确认 W形 由上图 对股票的行情进行了整体分析后发现在5月到8月该股存在一个W形双底反转形态 箱形是一种典型的整理形态 股价在两条平行线之间波动 既不能向上突破阻力线 也不会跌破支撑线 但箱体的突破是一种必然的结果 突破方向大多与箱体形成前的趋势保持一致 箱形 由上图 对股票的行情进行了整体分析后得到 箱顶为23 912 箱底为22 134 箱高8 033 K线分析 K线图这种图表源处于日本 由于用这种方法绘制出来的图表形状颇似一根根蜡烛 加上这些蜡烛有黑白之分 因而也叫阴阳线图表 通过K线图 我们能够把每日或某一周期的市况表现完全记录下来 线所包含的信息是极为丰富的 就以单根 线而言 一般上影线和阴线的实体表示股价的下压力量 下影线和阳线的实体则股价的上升力量 上影线和阴线实体较长则说明股价的下跌动量比较大 下影线和阳线实体较长则说明股价的扬长动力比较强 康师傅控股股票八月到十月中旬大部分时间都处于上涨状态 从十月中旬开始 在23左右进行了震荡调整 在十一月 多方进行了多次拉升 13 14和18号出现了长下影十字形 出现在上升趋势中途 表示将有暂时休整 但上升趋势未改 总体来看 股票短时间将依旧在此位振荡 29号触到箱底支撑线应该会放量上扬 波浪分析 证券分析家艾略特根据市场分析理论 精炼出市场的13种型波 认为市场走势不断重复一种模式 每一周期由5个上升浪和3个下跌浪组成 在市场上这些型态重复出现 但是出现的时间间隔及幅度大小并不一定具有再现性 尔后他又发现了这些呈结构性型态之图形可以连接起来形成同样型态的更大图形 这样提出了一系列权威性的演绎法则用来解释市场的行为 并特别强调波动原理的预测价值 这就是久负盛名的艾略特波段理论 又称波浪理论 从7月23日开始 该股呈现了连续五波的向上波动 根据这个趋势 我们可以判断 这个波段的完成 0 1 2 3 4 5 a b c 技术指标分析 MACD 移动平均线指标 RSI指标 趋向指标 OBV指标 能量潮指标 KDJ指标 随机指标 BOLL指标PSY指标 心理线 WVAD指标CCI指标 顺势指标 MACD 移动平均线指标用途 MACD指标主要利用长短期两条平滑平均线 计算两者之间的差离值 该指标可以去除掉移动平均线经常出现的假讯号 又保留了移动平均线的优点 从上图可以看出 在11月份的时候DIF与DEA均为负值 大势属于空头市场 从图中可以得到 DIF有向上突破DEA的趋势 可以买进 RSI指标 趋向指标 用途 RSI指标是目前股市技术分析中比较常用的中短线指标 从上图可以知道 在11月份的时候6日RSI值有降到20 以下的 表示市场上卖盘多于买盘 空方力量强于多方力量 空方大举进攻后 市场下跌的幅度过大 股市呈现出超卖现象 后期该线又呈现向上增长的趋势 但没有超过80 而是在50 附近 说明市场处于整理状态 OBV 能量潮 指标用途 OBV指标通过统计成交量变动的趋势来推测股价趋势 从上图可知 在8 9月份OBV线呈现出上升潮 在10到11月份时 OBV线呈现下跌潮 在11月份时短暂的上升潮 之后呈现出下跌潮 股价下降 应持观望态度 它主要是利用价格波动的真实波幅来反映价格走势的强弱和超买超卖现象 在价格尚未上升或下降之前发出买卖信号的一种技术工具 KDJ 随机指标 指标用途 从上图可知 近期K线值在10 90之间 不存在超买超卖现象 D线值在20 80之间 也不存在超买超卖现象 K线处于0 100之间 属正常状态 BOLL指标的用途 BOLL指标利用波带显示其安全的高低价位 股价游走在 上限 和 下限 的带状区间内 当股价涨跌幅度加大时 带状区会变宽 涨跌幅度缩小时 带状区会变窄 上图是该公司股票从2012年5月到2012年11月的布林线 整体的布林线的带状区还是比较窄的 说明该股票的涨跌幅度总体上不是很大 但是在9月份到10月份的时候股票的涨跌幅度相对来说是挺大的 在10月至11月之间的走势是平稳的 呈现出正常状态 可以持观望态度 PSY 心理线 指标用途 是研究投资者对股市涨跌产生心理波动的情绪指标 它对股市短期走势的研判具有一定的参考意义 在11月份时该指标在25 75之间为正常态分布 应该持观望态度 该指标是测量股价由开盘至收盘期间 多空双方的力量 是一种将成交量加权的量价指标 其主要的理论精髓 在于重视一天中开盘到收