《期货交易概论》PPT课件.ppt

第一章期货交易概论 第一节期货交易的产生和发展早在古希腊时期就有了期货交易的萌芽 公元前2000年 印度史料中即有期货交易的记录 17世纪 英国利物浦及日本的远期合约非常盛行 1848年成立的芝加哥期货交易所 CBOT 是现代意义上最早的期货交易机构 为什么会产生期货 1891年在美国的明尼阿波利斯建立第一个完整的结算系统 1925年芝加哥期货交易所结算公司 BOTCC 成立 交易结算公司承担了保证使每笔交易按期履约的全部责任 期货买卖双方可以不必考虑对手是否会履约而随意买卖期货合约 保证金制度 金融期货交易1972年美国芝加哥商业交易所首先开办了外汇期货交易 1975年CBOT推出了第一张利率期货合约 1973年4月芝加哥期权交易所 CBOE 开始交易 第二节期货交易的对象 一 对进入期货市场商品品种的要求 1 商品的品质 等级或规格容易划分 2 有现货库存可作供应调节 3 商品的生产和分配具有竞争性的市场机制 4 商品的附加价值越少越好 另外 还应具备下列因素 1 供求流量大 2 供应和需求的数量不固定 3 商品交易的细则越简明越好 二 期货交易的分类1 商品期货 1 农产品 黄豆 玉米 小麦等 2 畜产品 牛 猪等 3 工业产品 橡胶 棉纱等 4 贵金属品 黄金 白银等 5 基本金属 铝 铜 铅等 6 能源期货 燃料油 2 金融期货 1 外汇期货 英镑 加拿大元 美元等 2 利率期货 美国政府公债等 3 指数期货 日经平均指数 香港恒生指数等 3 期权交易三 期货合约 天然橡胶标准合约文本 交易品种 天然橡胶交易单位 5吨 手报价单位 元 人民币 吨最小变动单位 5元 吨每天价格最大波动限制 不超过上交易日结算价 3 合约交割月份 1 3 4 5 6 7 8 9 10 11月交易时间 上午9 00 10 15 10 30 11 30下午1 30 2 10 2 20 3 00最后交易日 合约交割月份的15日交割日期 合约交割月份的16 20日交割等级 标准品 交割地点 交易所指定交割仓库 交易保证金 合约价值的5 交易手续费 不高于成交金额的万分之一点五交割方式 实物交割交割代码 RU上市交易所 上海期货交易所 第三节期货交易的特点 一 主要特点 1 交易集中化 2 期货合约标准化 3 双向交易和对冲机制 4 买卖双方不直接见面 5 期货合约的买卖由场内经纪人通过公开喊价的方式竞争决定 6 每日无负债结算制度 二 期货交易和现货交易的主要区别 三 期货交易和远期合约交易的区别四 期货交易和股票交易的区别 第四节主要的国际期货市场 一 美国的期货市场芝加哥期货交易所 CBOT 1848 中美洲商品交易所 MIDAM 1868 纽约棉花交易所 NYCE 1870 堪萨斯农产品交易所 KCBT 1876 明尼阿波里斯谷物交易所 MGE 1881 纽约商业交易所 NYME 1882 咖啡 糖 可可交易所 CSCE 1882 芝加哥商业交易所 CME 商品交易所 COMEX 1933 纽约期货交易所 NYFE 1980 芝加哥大米棉花交易所 CRCE 1983 二 英国的期货市场伦敦金属交易所 1876 伦敦国际金融期货交易所 LIFFE 三 日本的期货市场东京工业品交易所 TOCOM 东京谷物交易所 TGE 四 中国香港特别行政区的期货市场 香港商品期货交易所 1976 第五节中国期货市场的建立和发展 1987年 香港的杨竟羽先生提出了 发育期货市场 的建议 1988年 国务院有关领导批示 中国要研究国外期货市场并结合中国实际制定试点方案 1990年10月12日 国内第一家 具有期货交易色彩 的农产品交易中心 郑州粮食批发市场正式成立 1992年 我国首家国家级期货市场 上海金属交易所宣告成立 最高峰时 各地各类挂着期交所或期货交易市场牌子的机构达50多家 期货经纪机构1000多家 1993年11月第一轮整顿