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第二节企业偿债能力分析 第三章财务分析 一 短期偿债能力分析 流动比率 流动比率值越大 表明企业的短期偿债能力越强 并表明企业具有充足的营运资金 比率最少不得低于1 1 一般以大于2 1较为合适 般认为 正常的速动比率为1 即速动资产刚好能抵付债务就行 3 现金比率 现金比率高 说明企业有较好的支付能力 对偿付债务是有保障的 4 现金流量比率 反映本期经营活动所产生的现金净流量足以抵付流动负债的倍数 5 到期债务本息偿付比率 比率越高 说明企业经营活动所产生的现金对偿付本期到期的债务本息的保障程度越高 企业的偿债能力也越强 如果该指标小于1 则表明企业经营活动产生的现金不足以偿付本期到期的债务本息 二 长期偿债能力分析 资产负债率 1 从债权人的角度来看 关心的是其贷给企业资金的安全性 2 从企业股东的角度来看 视具体情况而定 他们关心的主要是投资收益的高低 3 从企业经营者的角度来看 既要关心企业的盈利 也要顾及企业所承担的财务风险 财务杠杆 其一 将财务杠杆定义为 企业在制定资本结构决策时对债务筹资的利用 其二 认为财务杠杆是指在筹资中适当举债 调整资本结构给企业带来额外收益 2 股东权益比率 股东权益比率与上述资产负债率是相对应的比率 两者之和为100 股东权益比率越小 资产负债率就越大 股东权益为债务风险提供的缓冲也越小 即企业的财务风险越大 其偿还长期债务的能力越弱 3 平均权益乘数 权益乘数是股东权益比率的倒数 也可以用平均权益乘数来表示 表示资产总额是股东权益的多少倍 该值越大说明股东投入的资本在资产总额中所占比重越小 4 负债股权比率 负债比率越小 表明股东所投资的资产越多 债权人的债权越有保障 并表明企业对外负债和利息负担相对减少 财务危机发生的可能性越小 一般认为负债比率的最高限为3 1 该比率越低 说明企业的财务风险越小 5 该比率可以衡量企业通过经营活动所获得的现金偿还债务的能力 该比率越低 企业偿还债务的能力就越强 6 利息保障倍数越高 表明债权人按期收到利息的保障系数越大 倍数越小 则表明债权人按期得到利息的保障系数越小 一般至少要大于1 该值是企业一定时期经营活动所取得的现金是支付利息支出的倍数 它更明确地反映了企业实际偿付利息
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