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技术分析篇 第7章证券投资技术分析概述7 1技术分析的理论基础7 2市场行为的4个要素 价 量 时 空7 3技术分析方法的分类和局限性7 4案例分析 7 1技术分析的理论基础 7 1 1技术分析的定义和作用技术分析是通过分析证券市场的市场行为 对市场未来的价格变化趋势进行预测的研究活动 技术分析的目的是预测市场价格未来的趋势 使用的手段 分析股票市场的过去和现在 包括 价格的高低和价格的变化 发生这些变化所伴随的成交量 完成这些变化所经过的时间 简单说 就是价 量 时 其中 价格的变化是最重要的 根据市场的数据而产生出的各种图和表是进行技术分析所要用到的最基本的东西 7 1技术分析的理论基础 7 1 1技术分析的定义和作用 续 股票投资收益有两部分 一是基本收益 关注这部分收益的投资者侧重股票的基本分析 二是资本收益 即买卖差价 主要追求这类收益的人侧重的是技术分析 低买高卖是每个投资者所追求的 但在具体操作时 对高价和低价的判断是难以把握的 正确掌握和应用技术分析 能够提高股票投资者预见未来和对当前形势正确判断的能力 在投资者进行股票买入和卖出决策时 提供有益的参考意见 尤其是当股市处在关键的转折点时 技术分析及时发出这些信号 能使我们对未来的低谷和高峰有一个清楚的认识 7 1技术分析的理论基础 7 1 2技术分析的理论基础 三大假设技术分析赖以生存的理论基础主要是三大假设 假设1 市场行为包括一切信息 假设2 价格沿趋势波动 并保持趋势 假设3 历史会重演 假设1是进行技术分析的基础 它认为影响股票价格的全部因素 包括内在的和外在的 都反映在市场行为中 没有必要对影响股票价格因素的具体内容过分地关心 假设2认为 股票价格的变动是按照一定规律进行的 股票价格有保持原来方向的惯性 这是进行技术分析最根本 最核心的 正是由于这一条 技术分析的拥护者们才花费大量的精力 试图找到股票价格变动的规律 顺势而为是股市中的名言 假设3是从统计学和人们的心理因素方面考虑的 市场中进行具体买卖的是人 由人进行最终的操作 一个人在某一场合得到某种结果 那么 下一次碰到相同或相似的场合 这个人就会认为会得到相似的结果 股市也一样 在某种情况下 按一种方法进行操作取得了成功 以后遇到相同或相似的情况 就会用同一方法进行操作 7 1技术分析的理论基础 7 1 3关于三大假设的合理性分析对假设1来说 任何一个因素对股票市场的影响最终都必然体现在股票价格的变动上 从这点看 假设1有一定的合理性 所有影响股价的因素 都会在市场行为中得到综合反映 信奉技术分析者 只关心这些因素对市场价格的影响效果 并不关心导致这些行为的具体内容 但是 假设1忽视了市场行为反映的信息同原始信息的差异 信息传递必然会有损失和失真 对假设2来说 某段时间的股价处于下降的或上升的趋势 那么 今后一段时间内 如果不出意外 股票价格也会按照这一方向继续下降或上涨 但是 证券的价格波动是最没有规律可循的 涨久必跌 跌久必涨 趋势不可能永远保持不变 假设3的合理性是建立在统计结果的基础上的 但股市变化无常 不可能有完全相同的情况重复 差异总是或多或少地存在 有时甚至差异很大 7 2市场行为的4个要素 价 量 时 空 7 2 1价和量是市场行为最基本的表现市场行为最基本的表现是成交价格和成交量 在某一时间的价格和成交量反映的是买卖双方在这个时间的共同的市场行为 是双方暂时的均衡点 均衡是动态的 一般在某价位上成交量大说明买卖双方对价格的认同程度高 反之 认同程度小 双方的这种市场行为反映在价量上就呈现出这样的一种趋势规律 价升量增 价跌量减 若价升量不增 意味着价格得不到买方的确认 上升的趋势就会减弱 若价降量缩 意味着卖方不再认同价格继续下降 价格下降的趋势将有可能发生变化 因此 价量是技术分析的基本要素 7 2 2时间和空间是市场潜在能量的表现 时间 通常是指一个波段或一个升降周期所经过的时间 空间 是指价格的升降所能够达到的程度 时间将指出 价格有可能在何时出现上升或下降 空间指出 价格有可能上升或下降到何处 时间更多地与循环周期理论相联系 反映市场起伏的内在规律和事物发展的周而复始的特征 体现了市场潜在的能量由小变大再变小的过程 空间反映的是每次市场发生变动程度的大小 也体现市场潜在的上升或下降的能量的大小 7 2市场行为的4个要素 价 量 时 空 7 2 3成交量与价格趋势的一般关系价涨量增 表示价将继续上升 反之 若价出了新高 而量没有创出新高 价格上升趋势可能会变 是潜在的反转信号 查看图示若价格随着缓慢增加的成交量而逐渐上升 突然平缓的走势变成 井喷 成交量剧增 价格暴涨 之后量缩 价格大幅度下降 表明上升已到末期 图示在长期下降后 价格形成了 波谷 并开始回升 成交量没有因价格的上升而放大 之后 价格再度回到 波谷 如果此时的成交量低于前一个 波谷 就是价格将要上升的信号 查看图示市场出现了一段时间的上升行情后 出现大的成交量 而价格没有同时向上 说明卖压很重 是形成价格下降的因素 价涨量缩成交量是价格的先行指标 价格是虚的 成交量是实的 7 2 4时间 空间与价格趋势的一般关系在市场中 经常能够听到 长线 和 短线 的说法 长周期中 变化过程长 价格变动的空间大 短周期中 价格变动的过程和变动的幅度都较小 通常 时间长 波动空间大的过程 对今后价格趋势的影响和预测作用也大 时间短 波动空间小的过程 对今后价格趋势的影响和预测作用也小 前进 价涨量增 价涨量增 涨势中 价随递增的量而上涨 突破前段涨势的高峰 创下新高后继续上涨 但成交量却没有突破前段涨势中成交量水平 则此时股价涨势较可疑 股价趋势中存在潜在的反转信号 返回 价创新高 量未创新高 价涨量增 价创新高 量未创新高 可能反转 股价随缓慢递增的成交量而逐渐上涨 然后走势突然成为垂直上升的喷出状态 量剧增价暴涨 紧随而来的是股价急跌 成交量大幅萎缩 表明涨势已到末期 上升乏力 趋势即将反转 返回 价急跌 量急缩 量缓增 价陡升 价先跌 第二谷底量更低 在一段长期下跌 形成谷底后 股价回升 成交量并没因股价上升而递增 股价上涨行情欲振无力 然后再度跌落至先前谷底附近 或高于谷底时 如第二谷底的成交量低于第一谷底 则表示股份即将上涨 返回 价将涨 第一谷 量更低 第二谷 价涨量缩 股价随成交量递减而回升 即价涨而量却逐渐萎缩 显示出股价趋势存在潜在的反转信号 因为量是价上涨的原动力 原动力不足 价就会放慢涨速甚至回跌 返回 价回升 量渐缩 价回跌 7 3技术分析方法的分类和局限性 7 3 1技术分析方法的分类六类 指标法 切线法 形态法 K线法 波浪法 周期法技术指标法要考虑市场行为的各个方面 建立一个数学模型 给出数学上的计算公式 得到一个体现股票市场某个方面内在实质的数字 这个数字叫做技术指标值 直接反映股票市场所处的状态 为我们的操作行为提供有益的建议 技术指标从行情报表中不能直接得到 但目前的行情分析软件都能适时提供常用的技术指标 证券市场上的技术指标至少有上千种 如相对强弱指标 RSI 随机指标 KD 方向指标 DMI MACD OBV 乖离率等 切线法按一定的方式和原则在由价格数据所绘制的图表中画出一些直线 然后根据这些直线的情况推测股票价格未来的发展 这些直线就是切线 切线主要起支撑和压力的作用 支撑线和压力线向后的延伸位置对价格的波动起到一定的制约作用 但被突破后 支撑线与压力线相互转换 目前常用的有趋势线 通道线 黄金分割线 甘氏线 速度线等 7 3技术分析方法的分类和局限性 7 3 1技术分析方法的分类形态法是根据价格过去轨迹的形态来预测股票价格未来趋势的方法 假设1告诉我们 市场行为包括一切信息 价格所走过的形态是市场行为的重要部分 是证券市场对各种信息消化之后的具体表现 用过去的价格形态来推测将来的股票价格是有道理的 典型的形态有双顶 M头 双底 W底 头肩顶底等多种 K线法研究手法是侧重于若干交易单位 如交易日 的K线组合情况 推测和判断多空双方力量对比 K线图是进行各种技术分析最重要的图表 波浪理论把价格的上下波动和不同时期的持续上涨下降看成与波浪的上下起伏一样 波浪的起伏遵循自然界的规律 价格也是遵循波浪起伏所遵循的规律 波浪理论较之于别的技术分析方法 最大的区别就是能提前很长时间预见到顶和底 但是 波浪理论又是公认的最难掌握的技术分析方法 大浪套小浪 浪中有浪 在数浪的时候极易发生偏差 循环周期理论认为 价格的高点和低点的出现 在时间上存在一定的规律性 正如事物的发展兴衰有周期性一样 价格的上升和下降也存在某些周期的特征 7 3技术分析方法的分类和局限性 7 3 2技术分析方法的局限性技术分析有神奇有效的一面也有无能为力的一面 对技术分析方法应用于市场的效果投资者要有清楚的认识 避免被一些现象所迷惑 第一 技术分析要与基本分析结合使用 第二 用多个而不是一个技术分析方法同时进行判断 第三 每个结论要不断地进行修正 已有结论要经过实践验证后才能放心地使用 第四 对技术分析不要寄予过高的希望 不要超过技术分析力所能及的范围 第五 技术分析是一种工具 要靠人去使用 决定的因素是人 在运用技术分析时 在很大程度上依赖于使用者个人的选择 7 4案例分析 案例一 关于价和量的案例 看行情走势图 上证指数 中国宝安 中粮地产 保利地产 万通地产 包钢股份 宝钢股份 中国石化等 从中可以看出 维持价格的上升需要成交量的配合是很必要的 7 4案例分析 案例二 关于时空与价格的关系的案例 看行情走势图 双鹭药业 002038 盐湖钾肥 000792 冠农股份 600251 贵州茅台 600519 泸州老窖 000568 五粮液 000858 等 从中可以看出 潜伏 时间长的股票 一旦开始上升 其上升的幅度是很可观的 常用的术语简介 开盘价 收盘价 最低价 最高价多头和空头 多翻空与空翻多 利多与利空 长多 短多 死多 多杀多与轧空高开 平开 低开 跳空套牢 踏空 割肉趋势 涨势 跌势 盘整 牛市 熊市 猴市和鹿市压力