11农村金融学-第八章--农村民间金融的绩效分析和风险防范PPT课件.ppt

农村金融学 第八章农村民间金融的绩效分析和风险防范 1 关于民间金融的参考文献王曙光 邓一婷 民间金融扩张的内在机理 演进路径与未来趋势研究 金融研究 2007年第6期 王曙光 国家主导与地方租金激励 民间金融扩张的内在动力要素分析 财贸经济 2008年第1期 王曙光 邓一婷 农村金融领域系统性负投资与民间金融规范化模式 改革 2006年第6期王曙光 村庄信任 关系共同体与农村民间金融演进 中国农村观察 2007年第4期 王曙光 邓一婷 民间金融内生成长机制与政府规制研究 农业经济问题 2009年第3期 王曙光 民间信用扩张进程及其政府谨慎甄别 改革 2008年第6期孙祁祥 王曙光 区域金融危机与民间借贷风险防范 基于中国温州的实践 中国金融 第12期 2 第一节民间金融扩张和演变的历史进程一 国家信用与民间信用的内生拓展 中国金融体制改革的总体路径选择的特点渐进式制度变迁中的民间部门 边际改革正规金融市场和非正规金融市场的同时存在 3 二 民间信用扩张的历史进程 五阶段假说 民间信用与国家信用在不同历史阶段表现出不同程度和不同形式的相互替代关系 这些关系与一定历史阶段的经济发展战略 经济发展水平和结构 要素市场发育状况 国家整体的市场化水平 国家意识形态和政府偏好等变量有密切的关系 4 计划经济时代的民间信用 民间信用的发展还会对计划经济的有效运作造成消极的影响 在计划经济时代 民间信用与国家信用争夺稀缺的资金与资源 影响国家作为计划经济运作的主导者的资源配置主导性功能 因此国家必然通过严格的管制甚至取缔的手段抑制民间信用的发展 并从道义上赋予民间信用一种非常恶劣的名声 出于这种理由 我们就可以理解 在计划经济时期 民间信用体系的发育必然缺乏有利的经济基础 社会舆论基础和政治道义基础 甚至连民间的互助性的资金合作都成为不可能 5 计划向市场过渡阶段的民间信用 在过渡阶段 民间信用却以其适宜的市场化的利率水平 对客户资金需求的全面了解 金融产品创新的灵活性 经营管理手段的多元化等优势 有效地克服了国家信用的诸多弊端 在一定程度上降低了困扰国家信用体系的信息不完全以及由此带来的客户甄别失效的概率 从而极大地提高了民间信用的效率和民间金融机构自身的可持续性 6 民间信用演进的一般趋势 示意图 7 民间信用扩张的历史阶段 阶段一 局部隐性信用阶段 所谓局部隐性信用 是指民间信用在这个时期往往在很小的局部性的区域和范围内发挥作用 民间信用的形式也往往是隐蔽的 不公开的 民间信用的借贷双方往往不存在成文的规范的契约 而是以各种约定俗成的形式确定交易关系 在局部隐性信用阶段 民间信用的形式和规模都是有限的 8 形式 零散的私人借贷规模 较小 用于消费或小规模生产基础 依赖地缘 血缘和亲缘关系契约形式 简单原始金融监管 无监管或非审慎性监管 9 阶段二 灰色契约型信用阶段 所谓灰色契约型信用阶段 指在经过了初期的局部隐性信用阶段的发育之后 民间信用在规模上有了一定程度的扩张 在交易形式上进行了有效的拓展 从而在整个社会环境中获得一种介于非法与合法之间的 灰色 地位 其契约形式逐渐规范化和成文化 从而使民间信用逐步为社会成员和社会舆论所接受 10 形式 除了传统的钱会之外 民间信用在这个阶段还发展出互助储金会 典当业 合作基金会 银背等不同形式的信用形式 功能 存贷 为较大客户提供服务基础 超越三缘关系 在较大区域内运作监管 民间信用组织在国家产权保护缺失的状态下不得已寻求那些非统寻常的自我产权保护手段 同时激励了某些民间信用组织的机会主义行为 前者可能导致民间信用组织与地方非法势力的结盟 而后者可能引发民间信用组织更大的金融风险 11 阶段三 市场化显性信用阶段 所谓市场化显性信用阶段 是指民间信用在规模扩张速度和对区域经济增长贡献率逐步提高的情况下 市场化程度逐渐增强 民间信用成为可以与国家信用相竞争的强有力的市场主体 民间信用在整个信用体系乃至整个经济体系中的地位逐渐提升 成为金融市场中一种显性的信用主体而不再处于灰色地位 与灰色契约型信用阶段相比 市场化显性信用阶段的民间信用的市场化程度更高 其受到社会公众以及政府的认同度更高 从而使民间信用不再处于边缘的 灰色 状态 而是成为整个信用体系中不可缺少的一部分 12 法律地位 在局部地区 由于民间信用融资功能的增强以及民间信用自身信誉的累积 使得地方政府有足够的经济理由和政治理由将该区域的民间信用体系进行 准合法化改制 功能 在这个阶段 民间信用与国家信用发生了更为明显的替代 民间信用地位明显上升 甚至在某些局部地区 民间信用有可能成为替代国家信用的主导性信用主体 13 阶段四 规范化合法信用阶段 所谓规范化合法信用阶段 是指在这个阶段 国家出于经济增长和金融发展的考虑 通过明确的法律和政策框架 赋予民间信用组织明确的法律地位 并通过一系列制度安排 促进民间信用的规范化改革 从而把民间信用纳入到正规的法律规范中来 使民间信用与国家信用共同成为整个信用体系中不可分割的组成部分 14 法律地位 规范化合法信用阶段是民间信用拓展与嬗变的一个标志性的关键阶段 在这个阶段 国家通过明确的法律制度 界定了民间信用的法律地位和运作形式 从而把民间信用纳入到规范的金融监管体系中来 功能 由于具备了合法的地位 民间信用组织就有潜力和能力动员更大规模的民间资本 并为更大范围内的民营经济提供信用服务 而民间资本的有效动员和民营经济融资困境的解决 无疑对经济的可持续增长起到关键的推动作用 15 阶段五 社会主导性信用阶段 社会主导性信用阶段是指一国经过经济过渡时期之后 市场经济体制逐步完善 金融体系得到充分发展 此时国家信用的重要性逐步下降 以民间资本为主体的民间信用将逐步成为社会主导性信用 社会主导性信用阶段的民间信用 已经在国家经济增长和金融发展中占据重要的地位 国家信用与民间信用有了明确的分工 各自发挥着自己的不可替代的功能 16 国家信用是国民经济中居于引导地位和产业指示功能的一种信用主体 它引导着资源的流动方向 并按照国家整体经济发展战略和产业结构提升的要求对特定领域进行开发性投资 而民间信用则在市场经济的原则下 成为整个经济体系融资的主体 承担着主导性的融资功能 在所有发达的市场经济国家和新兴工业化国家 民间信用的比例都明显超过国家信用 这是经济发展的一个必然趋势 17 国家信用和民间信用演进的示意图 18 19 第二节民间金融存在的利弊 一般性分析 一方面 要看到民间金融的必然性和优势一是社区性 民间金融活动主要发生于农村地区 基于一定的地缘 血缘 人缘关系而成立二是人格性 交易活动建立在对对方信息充分掌握的基础之上 经济行为在一定程度上已经人格化 熟人社会 依靠非正规的制裁机制 也就是所谓的社会排斥对违约者进行制裁 20 信息 成本和速度等方面具备了正规金融所欠缺的优势 融资前的信息搜寻成本和融资后的管理成本都很低没有烦琐的交易手续 交易过程快捷 融资效率高 使借款人迅速 方便地筹到所需资金 极大地方便了农民生活在民间金融市场上 不存在行政力量等非市场因素对利率水平的影响 是一种纯粹的市场金融形式和市场金融交易制度 21 对金融体系的正面效应 地区经济发展程度越弱 民间金融所占的比重越高 人们对其的依赖程度越大 在民间金融弥补着正规金融缺口的过程中 鲶鱼效应 也日益显现出来 民间金融的存在 为整个金融体系引入了市场和竞争因素 民间金融在一定程度上分流了正规金融的存款 同时又以便捷的手续抢走了贷款的客户 打破了正规金融的垄断局面 22 民间金融的私人性 其参与者有很强的动力关注其偿还性 流动性和盈利性 具有天然的竞争意识 这与国有银行中银行经理人执行政府计划性指令 缺乏内在逐利动机形成了鲜明对比 可以说 正是民间金融的发展壮大 使得正规金融机构不得不改善服务态度 转变经营机制和提高服务质量 对促进我国整个金融体系的健康发展都有积极的作用 23 民间金融的潜在风险和负面效应 第一 由于其处于一种地下状态 游离于国家政策法规之外 虽然这是民间金融具有其种种优势的必要条件 但毕竟其缺乏相关制度保障 金融监管机构难以对其进行监管 往往组织结构松散 管理方式落后 无专业人员运作 且资金规模较小 抵御市场风险的能力较差 因此存在很强的制度风险 24 其次 民间金融这种 哥俩好 的非制度强制下的信任 信用作用域有限 条谣言可能导致一家经营良好的民间金融机构被挤提倒闭 不法分子利用高利率手段 与黑社会勾结 专门高息圈钱进行投机或进行欺诈 这种风险便上升到了严重的违法行为 对正常经济秩序和人民安全都是极大的干扰 25 再次 民间金融对政府的宏观调控活动也会产生影响 正规金融机构的资金价格由国家确定 而民间借贷的利率是双方自发商定 两种定价方法存在天然矛盾 往往造成利率畸高 这样民间金融带来的不仅仅是高利率对存款的分流效应 而且还会干扰政府的货币政策 不利于信贷结构和产业结构的调整 26 第三节民间金融的经济绩效 实证分析 民间金融的过快增长对宏观经济有可能产生消极的影响 原因在于 民间部门的过快增长河规模过大 表明更多的资金游离于正规的金融体系之外 当居民和民营中小企业寻求金融支持的时候 更多地倾向于通过民间金融的途径而不是正规金融的途径 27 这也就表明 民间金融的过快增长正好反映了我国金融体系无效以及由此带来的民营经济融资成本高 融资效率低这样一个事实 民间金融部门的大量存在 一方面诚然是民间金融部门自身的优势带来的 另一方面却正好反映了我国金融制度和企业融资结构方面存在的弊端 28 所以 民间金融部门越是膨胀 越是表明正规金融部门难以对民营经济提供良好的有效率的金融支持 国民经济的增长就会因此受到消极的影响 相反 如果正规金融部门尤其是国有金融部门经过改革和变迁 其竞争结构和产权结构得以改善 如果我国建立起充分竞争的 完善的 多元化的金融体系 如果我国资本市场 包括债券市场和股票市场 能够对民营经济融资起到良好的促进作用 那么民间金融的制度需求就会削弱 而这种削弱却反而带来民营经济融资效率的提升和融资成本的下降 反而带来经济增长效率的提高 29 因此 民间金融对宏观经济绩效为负的回归结果 并不是否定民间金融在现有的微观经济主体 包括民营中小企业和农民等居民 融资中的积极作用 而是表明 民间金融的增长本身恰恰表明我国金融体系与市场经济发达国家相比的劣势所在 即金融机构 包括银行类金融机构和非银行金融机构 单一 国有或准国有机构占市场垄断地位 金融市场竞争性不足和竞争主体多元化程度差等 这些劣势导致民营经济部门不得不需求民间金融部门的金融支持 这种融资结构和制度需求机构本身就是一种畸形的结构 这种结构导致我国民营经济的融资是没有效率的 民营经济的发展受到劣质金融体系的严重阻碍 30 政策含义 民间金融对宏观经济增长的绩效为负 这个结果的政策含义是 第一 应该通过金融体系的改革 建立市场化的 有效率的 充分竞争的金融体系 降低民营企业 尤其是中小企业 进入金融市场融资的成本和融资壁垒 使得它们可以以较低的成本 获得在银行市场 债券市场 股票市场等金融市场融资的机会 31 第二 应该着力发展中小银行体系 为民营经济发展提供金融支持 应该吸引大量的民间资本进入银行业 参与组建地区性的中小银行 主要为地域内的中小民营企业服务 从而有效降低民营中小企业被迫向民间金融部门借贷的概率 增强其资金实力 32 第三 应该对现有处于地下状态的民间金融机构赋予合法的地位 使那些有资质 经营良好的民间金融机构可以整合改造为规范的正规金融机构 颁发经营许可证 使它们成为正规金融的一部分 可以公开地与现有银行机构进行竞争 这样 民间金融的一些消极作用就会有效缓解甚至消除 民间金融机构的阳光化可以很好地降低其经营成本 当民间金融的经营成本下降后 民营经济的融资成本也就自然下降 民营经济成长就会自然加快 从而对国民经济增长起到正面的积极的作用 33 二 微观经济绩效 以温州为例 从20世纪80年代初期 随着农村家庭承包制的不断推广和农村生产的持续发展 农村劳动力开始不断向二 三产业转移 非常富有商业头脑的温州人民 较早的开展了以 小商品 大市场 为特征的小商品加工和贸易活动 走上以农村家庭工业为特点的农村工业化道路 形成了以家庭经营为基础 以市场为导向 以小城镇为依托 以农村能人为骨干的从自然经济转化为商品经济的发展模式 即著名的 温州模式 34 三个阶段 第一阶段是1978 1986年 这时的温州民营经济是从家庭工业起步 起步简陋 固定资产少 基本无任何抵押品 而且家庭作为一个相对独立的生产经营单位 生产和生活的双重需要造成货币资金和生产资金混为一体 这时人们的创业资本主要来源于个人积累 民间金融也以小额的私人借贷 如亲朋好友间的借贷为主 这一点可追溯到温州民间历史一种 认盟兄弟盟姐妹 的民俗 类似于结拜兄弟和姐妹 这种民俗很好地培育了基层社会个体和群体间的信任 构成了一种相对稳固的微观社会结构 35 1984年 温州创造了两个中国第一 中国最早的城信社 府前城市信用社和全国第一家私人钱庄 方兴钱庄 的获准兴办 36 第二阶段是1986年至九十年代中期 这时的家庭工商业生产规模迅速扩大 发展到中期的中小型企业 年销售额在100万 1000万元 都有急需扩充资本 扩大生产的需要 此时借款目的转变为扩大企业规模 增加固定资产投资 个人资金虽有一定积累但还非常有限 而仅限于人与人之间的借贷又不能再满足如此大规模的资金需要 这时 民间金融机构相较于正规金融机构在融资速度 成本和信息等方面的优势凸现出来 再加上正规金融的供 血 不足 强烈的制度需求刺激了各种民间金融机构的大规模产生 37 同时 产业资本循环中开始出现剩余资本 表现为居民手持现金的大量增加 除了银行存款没有什么别的更好的生财之道 因而形成了颇具规模的民间资本 具有中介性质的提供间接融资的民间金融机构开始大量产生 最初只有以融资中介为职业的个人中介 如 会 和 银背 等 之后开始出现私人钱庄 城市信用合作社等中介 并也发生了 抬会 平会 等金融风波 民间信用经过震荡也逐渐向多层次和多形式发展 会 作为一种非法形式转入地下 但仍得以稳定发展 同时社会集资 农村基金会和典当行以及义乌 永康等以 地下钱庄 为主体的 地下货币市场 获得较大发展 38 第三阶段为九十年代中期至今 这时的众多民营企业已经拥有了雄厚的资金基础和较强的自生能力 企业所有者的冒险和盈利动机增强 此时借款的主要目的是向新项目 新市场的转移 或是纯粹的资本市场投资 这时的资金需求呈现借贷资金规模较大和流动性较高两个特点 不论在商品还是资本市场 盈利的机遇稍纵即逝 这便要求商家在具有很好商业眼光的同时 还能够在极短时间内筹措到所需的大量资金 39 然而 会 本身的运作原理和机制产生的规模边界限制导致会金总数不能满足巨额资金的要求 且 会 的定期分配资金的程序也不能满足高流动性的需求 同时 之前建立在地缘 亲缘关系上的信用通过这些年的商业交易而再度增强 使得在亲戚朋友之间的借贷渠道显得更广 因此 大额直接信贷一跃成为最普遍的民间借贷形式 会 几乎消失了 40 另一方面 这个时期随着有民营资本参股的 准正规金融 机构 城市信用社和农村信用社开始积极介入当地金融市场 居民开始具有一定的风险意识 行为趋于理性 民间金融市场逐渐进入平衡运行阶段 竞争性的市场格局初见规模 如私人资本控股的泰隆信用社 路桥信用社 义乌 永康等地以 地下钱庄 为主体的 地下货币市场 初具规模 这使得温州的金融市场由三个彼此分割的独立融资市场组成 即国有银行为主的正规金融市场 以城市信用社 农村信用社为主的准民间融资市场以及民间借贷 钱庄等民间金融市场 近年来的正规化和阳光化 41 总结 短短20年间 温州民间金融在融资工具 融资渠道 金融中介组织和经营方式等方面从无到有 迅速发展完善 由原始的民间互助信贷发展为民间性商业信贷 银背 私人钱庄 地下钱庄 票据贴现市场等融资组织形式 在温州民营经济二十年巨变发展的进程中 像 护航舰 一样伴随着民营经济一起成长 它打破了由当地国有金融机构垄断的融资市场 形成了一个适应民营经济发展的真正市场化的金融市场 通过反映资金稀缺程度的市场利率优化了社会资金的配置 42 同时 它对于市场的快速反应能力 极强的生存能力及适应性 及时的创新性都是其能够独立存在并经久不衰的优势所在 可以说 作为自发形成的金融体系 民间金融在个别区域 即金融制度安排能够满足当地生产力需要的区域 其存在对温州和浙江经济的发展功不可没 但是另一方面 温州民间金融的过度发展 尤其是投机性民间金融的扩张 也在微观层面给温州企业和温州经济带来很大的负面影响 增加了温州地区整体的区域金融风险 43 第三节农村民间金融的规范与发展 一 我国民间金融规范化方面的主要缺陷第一 民间金融的法律地位尚未得到认可 长期以来 我国金融体系中作为企业融资重要来源的民间金融却没有相适应的法律地位 第二 缺乏政府信用支持和制度保障 抵御风险能力较差 众多的民间金融机构由于资产规模小 基础薄弱 抵御外部冲击的能力较差 重要的是缺少国家信用保障 很容易遭受金融危机 挤兑等突发事件的打击 44 第三 民间金融机构容易产生高利贷现象 由于资本的趋利性 无论是企业还是居民个人的民间融资行为 作为资金的借出方 都想通过这样的借贷活动取得最大的经济利益 因而也就致使民间借贷的利率要高于银行利率 形成 高利贷 乃至 利滚利 现象 45 二 我国台湾地区在民间金融规范化方面的经验 台湾地区在20世纪90年代之后放开民营资本进入银行业 使银行业的竞争结构和产权结构得到一定的改善 当然在这个过程中 银行体系的民营化也引发了一系列问题 我国台湾地区的经验教训值得大陆地区汲取 46 第一 制定相关法规 明确规定资产质量较高 管理先进和具有竞争力的民间金融机构在条件允许的情况下转型为民营银行 应该允许经营良好 客户来源稳定的民间金融机构率先转型 在此基础上 尽快出台民营银行管理的法规 对民营银行的法律地位 机构类别 组织形式 设立条件 审批登记程序 业务范围 市场退出及相关法律责任等做出明确而具体的规定 47 第二 在审批民间金融机构转型为民营银行的过程中 应充分考虑到根据区域经济发展以及市场竞争的需要来考虑民营银行的布局及市场定位 民营银行应该集中服务于缺乏融资渠道的中小民营企业和农户 其市场定位应该是区域性中小银行 因此应该在充分了解各地民营经济的发展情况及其对融资的潜在需求的基础上 适量批准民间金融机构转型为民营银行 48 第三 应该在允许民间金融机构转型为民营银行后 逐步放宽其业务领域 通过多种途径促进民营银行体系的发展 但要防止恶性竞争 台湾的教训 49 三 我国民间金融规范化的立法框架 第一 要尽快制定和完善相关的法律法规 将民间金融合法化 规范化 如 民间融资法 民间金融机构管理条例 等 引导民间金融机构走上正规发展的道路 建立有效的监测制度 通过地方监管组织或统计局 定期采集民间金融活动的有关数据 重点监测民间资金规模 性质 利率 资金流向和风险状况等情况 相应地将民间金融活动纳入宏观调控体系 同时 应加强制度创新 为民间金融提供更好的生存空间 完善支持民间金融发展的制度安排 如建立存款保险制度 民间融资登记制度 破产清算制度 贷款担保制度 市场准入制度和信息披露制度等 为其发展创造良好的制度环境 50 我国台湾地区的立法经验值得借鉴 台湾地区采用 法律领