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企业理财方案设计 关于SRI办公用品公司理财方案设计 东方科技学院09级会计X班指导老师 宾幕容组长 XXX秘书 XXX成员 XXXX 2020 3 25 1 企业理财方案设计 一 SRI办公用品公司基本概况二 SRI公司理财方案简介三 Macdonald公司基本财务状况分析四 SRI公司理财方案可行性分析五 决策六 决策理由 Page 1 Page 2 Page 2 一 SRI办公用品公司基本概况 SRI办公用品公司在全国办公用品市场上占据了很大的份额 产品包括各种文具用品 磁盘 装订机 录音带以及诸如订书机和计算器之类的办公用品 SRI销售的产品大约65 都是由它的一个小公司即SRI工业公司生产的 剩余部分则是向其他生产商购买 通过相关的经销商公司 SRI工业公司的产品销遍全球各地 Page 3 Page 3 一 SRI办公用品公司基本概况 麦当劳文具和办公用品有限公司Macdonald是SRI公司在加拿大大西洋沿岸四省的独家经销商 SRI公司在加拿大大西洋沿岸地区销售额的95 都是由Macdonald公司实现的 在大多数的情况下 Macdonald公司获准有45天的时间结账 Page 4 Page 4 一 SRI办公用品公司基本概况 1995年9月27日 SRI办公用品公司针对Macdonald公司拖欠应收账款240万美元 超出期限156天 这一严重问题 公司高层需要一个长期理财方案来解决这笔应收账款 Page 5 Page5 二 SRI公司理财方案简介 方案一 促使Macdonald公司将结账日期缩短在一个合理的水平 比如说由6个月内降至120天 再逐渐降到45天 如果达不到这个要求 只能停止供货并执行破产程序 之后寻求新的经销网络来代替Macdonald公司 方案二 SRI公司在加拿大大西洋沿岸地区建立一个新的经销公司 彻底改变其公司的经销模式 方案三 争取与Macdonald公司共同解决问题 在降低信用限额的前提下 建议之一是利用单独的保税仓库设施以寄售的方式向Macdonald公司发货 建议之二是降低SRI公司在Macdonald公司的存货 Page 6 Page 6 三 Macdonald公司基本财务状况分析 总结和评价企业财务状况和经营成果的分析指标包括偿债能力指标和盈利能力指标 偿债能力是指企业偿还到期债务 包括本息 的能力 偿债能力衡量指标主要有 流动比率 速动比率 现金比率 资产负债率 产权比率等 Page 7 Page 7 短期偿债能力指标 Page 8 Page 8 国际通常认为 流动比率的下限为100 而流动比率等于200 时比较适当 它表明企业财务状况比较稳定可靠 除了满足日常生产经营的流动资金需要外 还有足够的财力偿债到期的短期债务 如果比率过低 那么企业将难以偿还债务 短期偿债能力指标 Page 9 Page 9 一般情况下 速动比率越高 表明企业偿还流动负债的能力越强 国际上通常认为 速动比率等于100 时较为适当 如果速动比率低于100 时 必使企业面临很大的偿债风险 短期偿债能力指标 Page 10 Page 11 0 94 0 48 0 75 0 94 我们可以看到93年Macdonald的短期偿债能力是最强的 速动比率 分析结果1 Page 11 Page 11 结论 从上面表格可以看出 Macdonald公司流动比率虽然超过了1 但都低于2 且在1992 1994年中 处于下降趋势 而速动比率一直低于100 现金比率也是比较低 有力的说明Macdonald公司短期偿债能力低 实际支付能力也差 分析结果2 Page 12 Page 12 长期偿债能力 Page 13 Page 13 资产负债率是指企业负债总额与资产总额的比率 它表明企业资产总额中 债权人提供资金所占的比重 以及企业资产对债权人权益的保障程度 其计算公式为 资产负债率 负债总额 资产总额 100 保守观点认为资产负债率不应高于50 而国际上通常认为资产负债率等于60 较为适当 长期偿债能力 Page 14 Page 14 结论 从上面表格可以看出 1992年的资产负债率为64 5 财务风险较小 但到了1994年资产负债率接近于100 长期偿债能力越来越低 具有严重的财务风险 在资产负债表中 公司股东的产权比重不足总资产比重的3 反应公司股东对企业控制能力很低 公司资产结构不甚合理 长期偿债能力 Page 15 Page 15 1992年的短期借款为零 到了1993年由于并购产生了短期借款 在其应付账款中 将近有一半的款项是来自SRI公司 说明Macdonald公司主要是靠商业信贷和应收账款公司的款项来维持公司的运转 因此Macdonald公司再举债能力受到很大的限制 分析结果 Page 16 Page17 盈利能力就是企业资金的增值的能力 它通常体现为企业的收益数额的大小与水平的高低 经营盈利能力分析包括营业毛利率 营业利润率 营业净利率等 盈利能力 Page 17 Page 16 一般来说企业的债务主要是由长期债务组成 Macdonald公司1993年和1994年的资产负债率都在95 以上 但是从负债构成表中看得出Macdonald公司1992年至1994年的长期借款负债比重却很小 说明公司负债大部分都是由流动负债引起的 分析结果 Page 18 Page 18 盈利能力指标 Page 19 Page 19 从上表数据可以看出 Macdonald公司1992年到1995年的营业毛利率变化不大 基本在16 左右变化 Macdonald公司1992年的净资产收益率为14 8 说明其资本的经营能力相对较好 但到了1993年Macdonald公司净资产收益率变为 30 17 自并购后 公司所有者权益从316 4万美元降到了42 1万美元 净利润从47 1万美元降到了 12 7万美元 盈利能力明显下降 另外 通过资产负债表 我们还发现Macdonald公司的留存收益一直在下降 从1184万美元到 79万美元到1994年末为 18 4万美元 净收益为负期间还进行了股息分配 因此Macdonald公司存在严重经营风险和财务风险 对SRI公司造成了严重的信用风险 盈利能力分析结果 Page 20 Page 20 四 SRI公司理财方案可行性分析 方案一 根据Macdonald公司各项财务指标 公司的应付账款过多 根本没有足够的资金偿债到期的短期债务 加上其信用等级低 无法借到过多的资金 所以几乎不可能支付60万美元的款项使得其结账期下降到120天 若对Macdonald公司停止供货并实施破产程序 收回拖欠的应收账款的可能性比较大 如果SR建立新的经销公司 那么未来的销售额将比SRI对Macdonald公司目前的销售额下降15 20 约合219 24 292 32万美元 还会有丧失该地区市场份额 Page 21 Page 21 三 Macdonald公司基本财务状况分析 方案二 如果SRI公司要建一个和Macdonald公司规模差不多的新的经销公司 这将需要投入大量的资金和人力成本 同时会失去Macdonald公司原有的市场份额 新公司成立短时间内盈利能力也有风险 Page 22 Page 22 方案三 建议1 建立一个单独保税的仓库设施需要资金成本 另外对仓库和账目经常审查也需要一定人力成本 但是无法确保Macdonald公司是否及时将收集到的账款与其他现金分开并直接汇给SRI 最终导致Macdonald公司也有不能在短时期内还款 建议2 帮助Macdonald公司降低存货成本 帮助Macdonald公司提高管理水平 这样Macdonald公司盈利状况也能得到改善 还款还有可能 同时也有收不回的风险 四 SRI公司理财方案可行性分析 Page 23 Page 23 五 决策 通过以上方案的分析 我们小组认为可以采取以下决策来解决Macdonald公司严重拖欠SRI公司账款的问题 1 停止对SRI公司供货 尽快帮助Macdonald公司处理原有存货 2 以SRI公司部分应收账款转成股份入股Macdonald公司 改善其所有者权益结构3 SRI公司帮助Macdonald公司建立一套科学的管理制度 减少其管理成本 4 Macdonald公司聘请高级管理人员和高级营销经理 改善内部管理 增加销售额 5 Macdonald公司及时向SRI公司提供财务报表 增加其诚信度 Page 24 Page 24 六 决策理由 1 停止供货能够减