2012-习题班-第1章-财务分析

2 20 01 12 2工工程程造造价价案案例例分分析析 习习题题班班 第第一一 章章 一一 精精讲讲班班 冲冲刺刺班班 和和习习题题班班 的的选选择择 习题班习题班 主要是针对最后的冲刺阶段来使大家练习使用 不是押题猜宝 不是保过 主要是针对最后的冲刺阶段来使大家练习使用 不是押题猜宝 不是保过 没有基础的朋友建议不要听这个班次 效率较低 不如听精讲班或者冲刺班 没有基础的朋友建议不要听这个班次 效率较低 不如听精讲班或者冲刺班 二 辅导课程介绍二 辅导课程介绍 网络辅导和面授辅导相结合比较好 提高了效率 节约了时间 1 网络课程 注意 核心内容将会有下载限制 避免盗版 注意 核心内容将会有下载限制 避免盗版 北京北京电话 010 62160096 海淀区魏公村北京国际大厦地点 上海上海 报名热线 021 53828768 021 33302368 021 33300265 报名地址 上海市黄浦区淮海东路 68 号淮云大厦 8 层 2 面授班 各地希望合作办班的 可以联系我们 各地希望合作办班的 可以联系我们 第一章第一章 建设项目财务评价建设项目财务评价 考试大纲 考试大纲 1 建设项目投资估算 2 建设项目财务指标计算与分析 3 建设项目不确定性分析 22222222 案例 某地拟新建项目 估算该项目主厂房设备投资约 4200 万元 主厂房的建筑工程费占设 备投资的 18 安装工程费占设备投资的 12 其他工程费用按主厂房工程费用为基数 以 系数法进行估算 有关系数见表 l 上述各项费用均形成企业固定资产 上述各项费用均形成企业固定资产 其他工程费用系数表 表 l 辅助工程公用工程服务性工程环境保护工程总图运输工程工程建设其他费 9 12 0 7 2 8 1 5 32 注意 工程建设其他费一般应以全部工程费用为基数 但是本题目不同 基本预备费率为 10 建设期 2 年 建设投资第 1 年投入 60 第 2 年投入 40 预计 建设期第一年的涨价预备费 123 83 万元 第二年的涨价预备费 167 59 万元 项目中有一台设备需要进口 进口设备 FOB 价为 250 万元 人 民币 到岸价 货价 海运费 运输保险费 为 302 万元 人民币 进口设备国内运杂费为 10 万元 其他信息见进口 设备购置费用计算表 本项目的资金来源为自有资金和贷款 贷款本金为 6000 万元 年利率为 6 每年贷款 比例与建设资金投入比例相同 且在各年年中均衡发放 与银行约定 从生产期的第 1 年开始 按 5 年等额还本付息方式还款 固定资产折旧年限为 8 年 按平均年限法计算折旧 预计净残 值率为 5 在生产期末回收固定资产余值 项目生产期为 8 年 流动资金总额为 500 万元 全部源于自有资金 生产期第 1 年年初 投入流动资金总额的 30 其余 70 于该年年末投入 流动资金在计算期末全部回收 预计 生产期各年的经营成本均为 2000 万元 不含增值税进项税额 销售收入 不含增值税销项税 额 在生产期第 1 年为 4000 万元 第 2 至第 8 年均为 5500 万元 营业税金及附加占销售收入 的比例为 5 所得税率为 33 行业基准收益率 ic 15 未说明的资金均视为年末发生 进进口口设设备备购购置置费费用用计计算算表表 序号 项目 费率 计算式金额 万元 1 到岸价格 2 银行财务费 0 5 3 外贸手续费 1 5 4 关税 10 5 增值税 17 6 设备国内运杂费 进口设备购置费 项目投资现金流量表 序号项目 年份 123 4 9 10 1 现金流入 1 1 营业收入 400055005500 1 2 回收固定资产余值 1 3 回收流动资金 2 现金流出 2 1 建设投资 2 2 流动资金 2 3 经营成本 200020002000 2 4 营业税金及附加 3 所得税前净现金流量 4 调整所得税 5 所得税后净现金流量 问题 1 估算该项目的建设投资和进口设备购置费 答案 1 先采用比例估算法估算主厂房的建筑工程费和安装工程费 再用设备和厂房系 数法估算其他工程费用 1 主厂房的建筑工程费 4200 18 756 万元 主厂房的安装工程费 4200 12 504 万元 主厂房的工程费用 4200 756 504 5460 万元 2 其他工程的工程费用 5460 9 12 0 7 2 8 1 5 1419 6 万元 3 工程费用 5460 1419 6 6879 6 万元 4 工程建设其他费用 5460 32 1747 2 万元 5 基本预备费 6879 6 1747 2 10 862 68 万元 涨价预备费 123 83 167 59 291 42 万元 6 建设投资 6879 6 1747 2 862 68 291 42 9780 9 万元 7 进进口口设设备备购购置置费费用用计计算算表表 序号 项目 费率 计算式金额 万元 1 到岸价格 302 00 2 银行财务费 0 5 250 0 5 1 25 3 外贸手续费 1 5 302 1 5 4 53 4 关税 10 302 10 30 20 5 增值税 17 3020 302 17 56 47 6 设备国内运杂费 10 00 进口设备购置费 1 2 3 4 5 6 404 45 问题 2 计算建设期利息以及还款期第 1 年的还本额和付息额 答案 2 1 贷款年中均衡发生 采用复利计算 第一年建设期利息 6000 60 2 6 108 万元 第二年建设期利息 6000 60 108 6000 40 2 6 294 48 万元 建设期利息 108 294 48 402 48 万元 2 还款第一年年初的借款本息累计 6000 402 48 6402 48 万元 采用等额还 本付息方式 每年还本付息额 6402 48 A P 6 5 1519 95 万元 还款期第一年付息 6402 48 6 384 15 万元 还款期第一年还本 1519 95 384 15 1135 8 万元 问题 3 计算固定资产净残值 各年折旧额 要求列出计算式 答案 3 固定资产原值 建设投资 建设期利息 9780 9 402 48 10183 38 万元 残值 10183 38 5 509 17 万元 采用平均年限法 则年折旧额 10183 38 509 17 8 1209 28 万元 问题 4 编制项目投资现金流量表 将相关数据直接填入答题 附表 中 计算项目投资税后 财务净现值 并评价本项目在财务上是否可行 不考虑融资对资产的影响 答案 4 1 将题目所给数据和计算数据填入下表中 序号项目 年份 123 4 9 10 1 现金流入 1 1 营业收入 400055005500 1 2 回收固定资产余值 509 17 1 3 回收流动资金 500 2 现金流出 2 1 建设投资 5868 543912 36 2 2 流动资金 150350 2 3 经营成本 200020002000 2 4 营业税金及附加 200275275 3 所得税前净现金流量 5868 54 4062 36145032254234 17 4 调整所得税 194 94665 19665 19 5 所得税后净现金流量 5868 54 4062 361255 062559 813578 98 其中 建设投资建设期第 1 年投入 9780 9 60 5868 54 万元 建设期第 2 年投入 9780 9 40 3912 36 万元 流动资金生产期第 1 年年初投入 500 30 150 万元 填入表中第 2 年一格 生产期第 1 年年末投入 500 150 350 万元 填入表中第 3 年一格 营业税金及附加 销售收入 5 调整所得税 息税前利润 所得税率 销售收入 经营成本 折旧 营业税金及附加 所得税率 以生产期第 1 年为例 其他依此类推 调整所得税 4000 2000 1209 28 200 33 194 94 万元 2 利用公式 得 n t t ct iCOCIFNPV 1 1 项目税后财务净现值 5868 54 P F 15 1 4062 36 P F 15 2 1255 06 P F 15 3 2559 81 P A 15 6 P F 15 3 3578 98 P F 15 10 95 31 万元 因 0 所以该项目在财务上不可行 FNPV 问题 5 假如本项目在建设期第一年末申请得到政府补贴资金 免收所得税 5000 万 第二年 末申请得到政府补贴资金 免收所得税 4000 万 请计算投资回收期 税后 答案 5 累计现金流 第一年 5000 5868 54 868 54 万元 第二年 4000 868 54 4062 36 930 90 万元 第三年 1255 06 930 90 324 14 万元 投资回收期 Pt 累计净现金流量开始出现正值的年份 1 一一一一一一一一一一一一一 一一一一一一一 3 1 930 90 1255 06 2 74 年 例例题题 某建设项目有关资料如下 1 项目计算期 10年 其中建设期 2年 项目第 3年投产 第 5年开始达到 100 设计 生产能力 2 项目 建设投资 9000万元 其中 预计 8500万元形成固定资产 500万元形成无形资 产 固定资产年折旧费为673万元 固定资产余值在项目运营期末收回 3 无形资产在运营期 8年中 均匀摊入成本 4 流动资金为 1000万元 在项目计算期末收回 5 项目的设计生产能力为年产量1 1万吨 预计每吨销售价为 6000元 年销售税金 及附加按销售收入的 5 计取 所得税率为 33 6 项目的资金投入 收益 成本等基础数据 见表 1 表 1 建设项目资金投入 收益及成本表 单位 万元 序 号 年份 项 目 1 2 3 45 10 资本金部分 30001000 1 建设 投资贷款 不含贷款利息 4500 资本金部分 400 2 流动 资金贷 款 100 500 3 年销售量 万吨 0 8 1 0 1 1 4 年经营成本 4200 4600 5000 7 还款方式 在项目运营期间 即从第3年至第10年 按等额本金法偿还 流动资金贷款 每年付息 长期贷款利率为 6 22 按年付息 流动资金贷款利率为 3 8 项目的固定成本为 经营成本的 80 所有表中数字按四舍五入取整 表2 项目还本付息表 单位 万元 序 号 年份 项 目 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1 年初累计借款 2 本年新增借款 3 本年应计利息 4 本年应还本金 5 本年应还利息 表3 总成本费用估算表 单位 万元 序 号 年份 项目 3 4 5 6 7 8 910 1 经营成本 2 折旧费 3 摊销费 4 利息支出 4 1长期借款利息 4 2流动资金借款利息 5 总成本费用 5 1固定成本 5 2可变成本 表4 利润与利润分配表 单位 万元 序号 3 4 5 6 7 8 910 1 销售收入 2 总成本费用 3 销售税金及附加 4 应纳税所得额 5 所得税 6 净利润 1 2 3 5 问题 1 计算无形资产摊销费 答案 无形资产摊销费 500 8 62 5 万元 问题 2 编制借款还本付息表 把计算结果填入 表 2中 答案 长期借款利息 建设期贷款利息 0 5x4500 x6 22 140 万元 每年应还本金 4500 140 8 580 万元 表2 项目还本付息表 单位 万元 序 号 年份 项 目 1 2 3 4 5 6 7 8 910 1 年初累计借款 004640406034802900232017401160580 2 本年新增借款 04500 3 本年应计利息 1402892532161801441087236 4 本年应还本金 0 580580580580580580580580 5 本年应还利息 0 28925321618014410872 36 问题 3 编制总成本费用估算表 把计算结果填入答题纸表 3中 答案 表3 总成本费用估算表 单位 万元 序 号 年份 项目 3 4 5 6 7 8 910 1 经营成本 42004600500050005000500050005000 2 折旧费 673673673673673673 673673 3 摊销费 63 63 63 63 63 63 63 63 4 利息支出 292 271 234 198 162 126 90 54 4 1 长期借款利息 289 253 216 180 144 108 72 36 4 2 流动资金借款利息 3 18 18 18 18 18 18 18 5 总成本费用 52285607597059345898586258265790 5 1 固定成本 33603680400040004000400040004000 5 2 可变成本 18681927197019341898 86218261790 问题 4 编制项目利润与利润分配表 把计算结果填入答题纸表 4中 答案 表4 利润与利润分配表 单位 万元 序 号 年份 项目 3 4 5 6 7 8 9 10 1 销售收入 48006000660066006600660066006600 2 总成本费用 52285607597059345898586258265790 3 销售税金及附加 240300330330330330330330 4 应纳税所得额 668 575 27561372408444480 5 所得税 4 x33 0 0 020123135147158 6 净利润 1 2 3 5 6689330041249273297322 问题 5 计算第 7年的产量盈亏平衡点 保留两位小数 和单价盈亏平衡点 取整 分析 项目盈利能力和抗风险能力 保留2位小数 答案 1 产量盈亏平衡点 固定成本 产品单价 1 销售税金及附加税率 单位 产品可变成本 4000 6000 1 5 1898 1 1 1 01 万吨 2 单价盈亏平衡点 固定成本 设计生产能力 x单位产品可变成本 设计生产能力 x 1 销售税金及附加税率 4000 1898 1 1 1 5 5644 元 吨 本项目产量盈亏平衡点 1 01万吨 设计生产能力为 1 1万吨 单价盈亏平衡点为 5644元 吨 项目的预计单价为6000元 吨 可见 项目盈利能力和抗风险能力差 问题 6 请列式计算第8年总投资收益率 是否可以据此 数据判断项目的盈利能力 为什么 需要和什么标准比较可以判断盈利能力 保留三位小数 答案 1 项目第 8年的息税前利润 利润总额 利息 408 108 516万元 项目总投资 建设投资 建设期利息 流动资金 9000 1000 140 10140万元 项目总投资收益率 息税前利润 项目总投资 516 10140 0 051 2 可以依据此数据评价项目的盈利能力 因为选用的是正常年份的数据 3 需要和同行业的总投资收益率比较 高于同行业的总投资收益率表示盈利能 力满足要求 问题 7 列式计算第 8年的资本金净利润率 注意偿债备付率的计算也可能考 答案 项目第 8年的净利润 273 项目资本金 4000 400 4400万元 项目总投资收益率 净利润 项目资本金 273 4400 0 062 作业 作业 2 20 00 08 8试试题题一一 2 20 0分分 某企业拟兴建一项工业生产项目 同行业同规模的已建类似项目工程造价结算资料 见表 1 1 表1 1 已建类似项目工程造价结算资料 工程结算费用 万元 序 号 工程和费用名称 建筑工程设备购置安装工程其他费用 合计 一 主要生产项目11 664 0026 050 007166 0044880 00 l A 生产车间 5 050 0017 500 004500 0027 050 00 2 B 生产车间 3 520 00 4800 00 1 880 0010200 00 3 C 生产车间 3 094 00 3 750 00 786 007 630 00 二 辅助生产项目 5 600 00 5 680 00 470 0011 750 00 三 附属工程 4470 00 600 00280 005 350 00 工程费用合计 21 734 00 32330 00 7916 00 61 980 00 表1 1中 A生产车间的 进口设备购置费 为16430万元人民币 其余为国内配套设 备费 在进口设备购置费中 设备货价 离岸价 为l 200万美元 1美元 8 3元人民币 其余为 其他从属费用 和国内运杂费 问问题题 1 类似项目建筑工程费用所含的人工费 材料费 机械费和综合税费占建筑工程造价的比 例分别为 13 5 61 7 9 3 15 5 因建设时间 地点 标准等不同 相应的价格调整 系数分别为 1 36 1 28 l 23 l 18 拟建项目建筑工程中的附属工程工程量与类似项目附属工 程工程量相比减少了 20 其余工程内容不变 试计算建筑工程造价综合差异系数和拟建项目建筑工程总费用 2 试计算进口设备其他从属费用和国内运杂费占进口设备购置费的比例 3 拟建项目 A 生产车间的主要生产设备仍为进口设备 但设备货价 离岸价 为 1100 万美 元 1 美元 7 2 元人民币 进口设备其他从属费用和国内运杂费按已建类似项目相应比例不变 国内配套采购的设备购置费综合上调 25 A 生产车间以外的其他主要生产项目 辅助生产 项目和附属工程的设备购置费均上调 10 试计算拟建项目 A 生产车间的设备购置费 主要生产项目设备购置费和拟建项目设备购置 总费用 4 假设拟建项目的建筑工程总费用为 30000 万元 设备购置总费用为 40000 万元 安装工 程总费用按表 1 1 中数据综合上调 15 工程建设其他费用为工程费用的 20 基本预备费费 率为 5 拟建项目的建设期涨价预备费为静态投资的 3 注意可以按照控制教材考试计算 试确定拟建项目全部建设投资 问题 1 4 计算过程和结果均保留两位小数 2 20 00 08 8 试试题题一一 参考答案和计分标准参考答案和计分标准 20 分 问题 1 5 分 1 建筑工程造价综合差异系数 13 5 1 36 61 7 1 28 9 3 1 23 15 5 1 18 1 5 分 1 27 0 5 分 2 拟建项目建筑工程总费用 21734 00 4470 00 20 1 27 2 5 分 26466 80 万元 0 5 分 问题 2 3 分 进口设备其他从属费用和国内运杂费站设备购置费百分比 16430 1200 8 3 16430 2 5 分 39 38 0 5 分 问题 3 8 分 1 计算拟建项目 A 生产车间的设备购置费 方法一 拟建项目 A 生产车间进口设备购置费 1100 7 2 1 39 38 2 分 13065 00 万元 0 5 分 拟建项目 A 生产车间国内配套采购的设备购置费 17500 00 16430 00 1 25 1 分 1337 50 万元 0 5 分 拟建项目 A 生产车间设备购置费 13065 00 1337 50 0 5 分 14402 50 万元 0 5 分 方法二