第8章成本-收益分析ppt课件.ppt

第8章成本 收益分析 2 Contents 3 政府每年都在实施成千上万个公共项目 那么 政府应当如何确定是否从事某项目 实践中 人们采用成本 收益分析来指导公共决策 4 引例 每个人心头都有 一杆秤 计算得失 私人部门的成本 收益分析公共支出的成本 收益分析 是从私人部门投资效果分析方法移植过来的 它曾被广泛应用于公共工程投资分析 后逐步扩大到一般预算支出的评估上 解决公共决策 凭感觉 拍脑袋 5 8 1私人部门成本 收益分析 6 基本原理 净收益大于0 也就是社会收益大于社会成本然而 项目评估通常需要对不同时期的成本和收益进行比较 为了具有可比性 我们需要把未来各期的收益折为现值 7 货币的时间价值 为什么货币具有时间价值 原因有二主观上 人们在心理上喜欢提前消费客观上 一笔钱如果不用来消费 而用于储蓄 投资 会产生回报现值 PV 一笔未来现金流的现在价值 8 8 1 1现值 无通货膨胀下的现值对于未来第T年的一笔现金流RT 其现值为 其中 r为贴现率 考虑一个支出计划 现在支付R0 一年后R1 以此类推 直到第T年 其现值为 9 通货膨胀下的现值 如果考虑到未来价格水平的上升 计算程序应该如何修正 答案是 分母和分子必须一致 如果未来的现金流为名义值 则折现率为名义利率 如果未来的现金流为实际值 则折现率为实际利率 10 私人部门的项目评估 考虑两个项目X Y问题是 这两个项目都可以接受吗 如果两个项目都可接受 那么哪个项目更好 11 项目的成本和收益 X项目BXt X项目第t期的收益CXt X项目第t期的成本Y项目BYt Y项目第t期的收益CYt Y项目第t期的成本 12 8 1 2成本 收益分析的评价标准 13 贴现率的重要性 贴现率的选择非常重要 不同的r值可能会得到不同的结果 考虑两个项目 一个研发项目R D 另一个是广告战 各年的净收益如表1 14 表1比较两个项目的净现值 15 如何选择贴现率 贴现率的选择应该尽可能与企业资金的机会成本相近 16 8 1 2成本 收益分析的评价标准 若B C 1 则投资可行 反之不可行 但以B C值的大小判断项目的优先性 则易导致决策失误 17 益本比的缺陷 如果存在多个可行项目 要选择其一 根据益本比标准 要选择益本比最高的项目 但这可能会导致错误的决策 例子 p149 18 IRR的缺陷 如果存在多个可行项目 要选择其一 根据IRR标准 要选择IRR最高的项目 但这可能会导致错误的决策 例子 p150 19 结论 从项目的可行性判断 三个指标得出的结论是一致的 从项目的优先性判断 内部收益率和收益 成本比率这俩指标都可能导致不正确的判断 净现值是最可靠的 20 8 2公共支出项目的成本 收益分析 8 2 1公共支出与私人部门成本与收益的不同公共支出项目的成本 收益分析 与私人部门的项目显著不同 公共项目以社会福利最大化为目标 而不像私人部门那样仅以私人净收益 或利润 为目标 公共支出项目的成本收益通常不能直接用市场价格来衡量 21 8 2 2公共支出项目成本 收益分析的步骤 22 1 鉴定项目的成本和收益 公共部门要从全体居民的角度考虑成本与收益 包括项目产生的直接成本和直接收益 还包括间接成本和间接收益 列举收益时 应考虑产出和福利的实际增长 谨防收益的重复计算列举成本收益时 还需谨防将虚假的成本与收益列入其中 虚假成本与收益源于生产者和消费者的行为造成经济活动中的相对价格发生变化 从而造成有些人福利增加 有些人福利减少 但从全社会整体来看 总福利并未变化 23 2 公共支出项目成本与收益的度量 评价公共项目时 需要衡量项目的社会收益与社会成本基于市场价格进行调整影子价格对产品或服务市场不存在或者非完全竞争市场下的价格进行矫正 进而估算出真正反映产品或服务的社会边际成本的价格 消费者剩余根据经济行为推断 无形的成本和收益的量化 24 基于市场价格进行调整 考虑垄断的情形 p152 注意 垄断价格并非真正的影子价格那么 当政府向垄断商采购商品时 如何确定其社会成本 这里的关键在于政府采购是否增加了垄断商的产量 还是挤占了私人消费 增加产量部分 按边际生产成本计算挤占消费部分 按市场价格计算 25 基于市场价格进行调整 税收这里的关键在于生产者供给价格小于消费者购买价格 差额为税收 如何考虑其社会成本 增加产量部分 按边际生产成本 即生产者价格计算挤占消费部分 按消费者的支付意愿 即消费者价格计算 26 基于市场价格进行调整 失业如果某公共项目雇佣了正在从事私人部门工作的人 其社会成本是该工人在私人部门的工资率如果该工人处在失业状态 则应该用他对闲暇的评价来估算其社会成本 但是闲暇的价值很难估算 在多数情况下 考虑到失业者不可能总是失业 因此从实用的角度考虑 可以用市场工资率来估计雇佣失业劳动力的社会成本 27 消费者剩余 对于一些改变了市场价格的公共项目 可以通过衡量消费者剩余的变化来衡量其社会收益 例子 农村灌溉工程 28 图2消费者剩余变化的衡量 29 根据经济行为推断 有些商品 没有市场价格 如何估计人们对这类商品的支付意愿 时间生命 30 时间的价值 p153 如果一个公共项目的好处是节省了人们的时间 那么如何衡量其社会收益 第一种方法 税后工资来估价所节省的时间 但存在一些问题 第二种方法 利用人们的行为推断 根据人们对不同交通方式的选择推断人们对时间的估价 31 生命的价值 p153 如果一个项目降低了死亡率 那么如何评价项目的社会收益 尽管生命是无价的 但是在进行成本 收益分析时 我们不得不赋予生命有限价值 第一种方法 生命等于一个人一生净收入的现值 但这种方法不合情理 第二种方法 根据人们的行为推断 不同的选择 死亡概率不同 从中推断人们对生命的评价研究表明 生命的价值在400 900万美元之间 32 希克斯 卡尔多准则 事实上 公共项目的实施 很难实现真正的帕累托改善 总是有人得益 有人受损 一个替代的准则是希克斯 卡尔多准则 即潜在的帕累托改善标准 净现值标准本质上是符合潜在帕累托改善的 33 3 公共项目的贴现率 公共项目在进行成本 收益分析时 同样需要进行折现 那么如何确定公共项目的贴现率 两种观点基于私人部门收益率的贴现率社会贴现率 34 基于私人部门收益率的贴现率 第一种观点认为 政府项目的贴现率可以根据私人部门的收益率来确定 如果政府项目的资金来源减少了私人部门的投资 那么政府项目的机会成本就是私人部门的税前收益率 如果政府项目的资金来源减少了私人部门的消费 那么政府项目的机会成本就是私人部门的税后收益率 Why 35 基于私人部门收益率的贴现率 如果政府项目的资金来源既减少了私人部门的投资 又减少了私人消费 那么政府项目的机会成本如何确定 加权平均 36 社会贴现率 p154 另一种观点认为应该采取社会贴现率 社会贴现率衡量社会对目前牺牲的消费做出的评价 也就是社会所认为的放弃消费的机会成本 为什么社会所认为的机会成本不同于市场收益率所表示的机会成本 37 社会贴现率 基于以下理由 对后代的关心家长主义 个人缺乏远见 市场无效率 投资的正外部性 结论 社会贴现率小于私人贴现率 38 政府贴现实践 美国联邦政府使用的贴现率五花八门一些短期项目7 相当于税前收益率一些长期项目2 相当于税后收益率中国三峡大坝项目采用的社会贴现率为10 39 应用 p155 教育的成本 收益分析公路扩建的成本 收益分析 40 Exercise 比尔每次乘坐地铁要花75美分 但如果价格再高一点 他就改乘其他交通工具 他唯一可替换的交通工具就是公共汽车 乘车的时间要多出5分钟 但票价只有50美分 他每年往返100次 这座城市正在考虑整修地铁 整修后旅行时间可缩短10分钟 但票价要涨40美分 以弥补成本 票价上涨和旅行时间缩短在同一年实现且永远如此 利率为25 41 Exercise 1 就比尔而言 该项目的收益和成本的现值是多少 2 该城市人口中有55000人是中产阶级 与比尔完全相同 还有5000人是穷人 穷人或者处于失业状态 或者工作地点离家很近 因而可以不用任何其他形式的公共交通 就整个城市而言 该项目的总收益和总成本是多少 该项目的净现值是多少 42 Exercise 3 有些市政人员建议搞另一个计划 该计划对属于中产阶级的个人征收一种即期税 每人交1 25美元 以便在今后两年中为穷人提供 免费 法律服务 穷人对该法律服务的估价为每年值62500美元 假定这一数额在这两年的每年年底收到 该计划的现值是多少 如果该市必须在地铁项目与法律服务项目之间进行选择 应当选择哪一个 43 解析 1 5分钟的价值 75美分 50美分 25美分缩短10分钟的价值 50美分缩短10分钟的成本 40美分每年乘坐地铁100次 当年成本价值4000美分 收益价值5000美分地铁项目成本现值 4000 1 25 4000 1 252 4000 1 253 4000 1 254 4000 4 16000美分 160美元地铁项目收益现值 5000 1 25 5000 1 252 5000 1 253 5000 1 254 5000 4 20000美分 200美元 44 2 整个城市的总收益现值 55000 200美元 11000000美元 1100万美元整个城市的总成