第9章利润与股利分配政策ppt课件.ppt

财务管理学 第九章 第九章利润与股利分配政策 第一节利润第二节股利分配 第一节利润 一 利润的概念及其意义 一 利润的概念新 企业会计准则 基本准则 相关条款规定 第三十七条利润是指企业在一定会计期间的经营成果 利润包括收入减去费用后的净额 直接计入当期利润的利得和损失等 第三十八条直接计入当期利润的利得和损失 是指应当计入当期损益 会导致所有者权益发生增减变动的 与所有者投入资本或者向所有者分配利润无关的利得或者损失 第三十九条利润金额取决于收入和费用 直接计入当期利润的利得和损失金额的计量 第四十条利润项目应当列入利润表 二 利润的意义 1 利润是企业经营所追求的目标 2 利润是企业投资人和债权人进行投资决策的重要依据 3 利润是企业分配的基础 二 利润的形成 一 营业利润 二 投资净收益 三 补贴收入 四 营业外收入和营业外支出 五 以前年度损益调整 六 所得税 三 利润分配的程序 1 税前弥补亏损2 交所得税3 税后弥补亏损4 提取法定盈余公积5 提取任意盈余公积6 向投资者分配利润或股利 第二节股利分配 一 股利分配理论1 股利无关论2 股利有关论 二 影响股利分配的因素 一 投资机会 二 收入稳定性 三 公司融资能力的大小 四 法律法规及合同等的限制 五 信息效应 六 股东偏好 三 股利分配政策 一 剩余股利分配政策1 含义 企业先确定最优资本结构 税后净利润首先满足投资需求 其后若有剩余 再用于分配股利2 例题企业2008年资本结构为权益资金60 负债资金占40 2008年税后利润800万元 2009年预计资金需求量为1000万元 继续保持原有资本结构 问 企业2008年可以分配的股利是多少 3 优缺点优点 能保持企业目标资本结构 降低企业资本成本 适用于高速发展期的企业缺点 股东股利不稳定 传递公司发展不稳定的信息 二 固定股利政策 1 含义一段时间内公司每股股利金额相等2 例题企业总股数1亿股 其股利发放政策为每年每股股利为0 3元 企业06 08年的可供分配的利润分别为2000万元 3000万元 5000万元 3 优缺点优点 股利稳定 传递公司稳定发展的信息 满足投资者的股利偏好缺点 股利支付与盈利严重脱节 在企业资金紧张时 容易造成财务困境适合于成熟稳定 资金比较充裕的企业 三 固定股利支付率 1 含义在一段时间内按照企业获取利润的一定比例发放股利2 例题企业总股数1亿股 其股利股利支付率为30 企业06 08年的可供分配的利润分别为2000万元 3000万元 5000万元 3 优缺点优点 与盈利挂钩 体现了多盈多分 少盈少分 企业财务压力较轻缺点 在企业盈利不稳定的情况下 容易造成发展不稳定的印象适合于盈利稳定的企业 四 低正常股利加额外股利政策 一般情况下 企业只支付固定的数量较低的股利 只有在企业盈利非常高的情况下 才加付额外的股利 注意 不能把额外变成常态适合一盈利经常波动的企业 四 股利分配形式 1 现金股利2 股票股利3 产品股利4 负债股利5 股权股利 五 股利支付程序 1 股利宣告日2 股权登记日3 除息日4 股利发放日 六 股票分割与股票回购 四 股利分配与内部融资 一 法定资本积累 第四节股利分配理论 二 利润分配过程中形成的未分配利润 三 股份有限公司的任意盈余公积金和股票股利 四 企业收益分配中的各种应付款项 五 股利发放程序 一 分红预案公布日 第四节股利分配理论 二 分红方案批准即宣告日 三 股权登记日 四 除息日 或除权日 五 送股交易日 六 股利发放日 六 我国上市公司股利分配的特点 一 上市公司股利政策在执行过程中缺乏连续性 稳定性 第四节股利分配理论 二 政策导向严重 三 股利分配行为不规范 四 股利分配形式不断创新 但总体分配水平偏低 复习思考题 1 利润预测的方法有哪些 2 利润分配应遵循哪些原则 3 利润分配的程序是怎样的 4 影响股利分配的因素有哪些 5 股利分配有哪些形式可供选择 6 股利分配理论有哪些观点 其主