金融学概论第一阶段作业

金融学概论金融学概论 第一阶段作业第一阶段作业 一 一 名词解释名词解释 1 货币 货币是指任何一种可以执行交换媒介 价值尺度 延期支付标准和完全流动的财富 储藏手段等功能的商品 都可被看作是货币 从商品中分离出来固定地充当一般等 价物的商品 就是货币 货币是商品交换发展到一定阶段的产物 货币的本质就是 一般等价物 2 货币制度 货币制度是国家对货币的有关要素 货币流通的组织与管理等加以规定所形成的制 度 完善的货币制度能够保证货币和货币流通的稳定 保障货币正常发挥各项职能 依据货币制度作用的范围不同 货币制度包括国家货币制度 国际货币制度和区域 性货币制度 根据货币的不同特性 货币制度分为金属货币制度和不兑现的信用货 币制度 货币制度 monetary system 国家法律规定的货币流通的规则 结构和 组织机构体系的总称 货币制度是随着商品经济的发展而逐步产生和发展的 到 近代形成比较规范的制度 3 消费信用 消费信用就是由企业 银行或其他消费信用机构向消费者个人提供的信用 消费信 用根据提供商的不同可以分为企业提供的消费信用和银行提供的消费信用等种类 其中由企业提供的消费信用主要有赊销和分期付款两种形式 赊销主要是对那些没 有现款或现款不足的消费者采取的一种信用出售的方式 而分期付款则更多地是运 用于某些价值较高的耐用消费品的购买行为中 4 利率 利息 从其形态上看 是货币所有者因为发出货币资金而从借款者手中获得的报酬 从另一方面看 它是借贷者使用货币资金必须支付的代价 利息实质上是利润的一 部分 是利润的特殊转化形式 5 市场利率 市场利率 marketinterestrate marketrate 是市场资金借贷成本的真实反映 而能够 及时反映短期市场利率的指标有银行间同业拆借利率 国债回购利率等 新发行的 债券利率一般也是按照当时的市场基准利率来设计的 一般来说 市场利率上升会 引起债券类固定收益产品价格下降 股票价格下跌 房地产市场 外汇市场走低 但储蓄收益将增加 6 基准利率 基准利率是金融市场上具有普遍参照作用的利率 其他利率水平或金融资产价格均 可根据这一基准利率水平来确定 基准利率是利率市场化的重要前提之一 在利率 市场化条件下 融资者衡量融资成本 投资者计算投资收益 以及管理层对宏观经 济的调控 客观上都要求有一个普遍公认的基准利率水平作参考 所以 从某种意 义上讲 基准利率是利率市场化机制形成的核心 其中 以同业拆借利率为基准利率的国家有英国的伦敦同业拆放利率 Libor 美国 的美国联邦基准利率 FFR 日本的东京同业拆借利率 Tibor 欧盟的欧元银行同 业拆借利率 Euribor 等 以回购利率为基准利率的国家有德国 1W 和 2W 回购利率 法国 1W 回购利率 西班牙 10D 回购利率 1 在中国 以中国人民银行对国家专业银行和其他金融机构规定的存贷款利率为基准 利率 具体而言 一般普通民众把银行一年定期存款利率作为市场基准利率指标 银行则是把隔夜拆借利率作为市场基准利率 7 违约风险 违约风险又称信用风险 是指证券发行人在证券到期时无法还本付息而使投资者遭 受损失的风险 它通常针对债券而言 8 股票 股票是股份公司发行的所有权凭证 是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为 持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券 每股股票都代表股东对企业拥有 一个基本单位的所有权 每支股票背后都有一家上市公司 同时 每家上市公司都 会发行股票的 同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的 每个股东所拥有的公司所有 权份额的大小 取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重 股票是股份公司资本的构成部分 可以转让 买卖 是资本市场的主要长期信用工 具 但不能要求公司返还其出资 1 2015 年 12 月 27 日 中国国务院实施股票 发行注册制改革的举措获得中国最高立法机关的修法授权 于 2016 年 3 月起施行 股票发行注册制 9 股票市场 股票市场是已经发行的股票转让 买卖和流通的场所 包括交易所市场和场外交易 市场两大类别 由于它是建立在发行市场基础上的 因此又称作二级市场 股票市 场的结构和交易活动比发行市场 一级市场 更为复杂 其作用和影响力也更大 股票市场的前身起源于 1602 年荷兰人在阿姆斯特河大桥上进行荷属东印度公司股 票的买卖 而正规的股票市场最早出现在美国 股票市场是投机者和投资者双双活 跃的地方 是一个国家或地区经济和金融活动的寒暑表 股票市场的不良现象例如 无货沽空等等 可以导致股灾等各种危害的产生 股票市场唯一不变的就是 时时 刻刻都是变化的 中国有上交所和深交所两个交易市场 10 市盈率 市盈率 Price earnings ratio 即 P E ratio 也称 本益比 股价收益比率 或 市价盈利比率 简称市盈率 市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标 之一 由股价除以年度每股盈余 EPS 得出 以公司市值除以年度股东应占溢利 亦可得出相同结果 计算时 股价通常取最新收盘价 而 EPS 方面 若按已公布 的上年度 EPS 计算 称为历史市盈率 historical P E 计算预估市盈率所用的 EPS 预估值 一般采用市场平均预估 consensus estimates 即追踪公司业绩的机构收 集多位分析师的预测所得到的预估平均值或中值 何谓合理的市盈率没有一定的准 则 市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率 市场广泛谈及市盈率通常指的是静 态市盈率 通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标 用市盈 率衡量一家公司股票的质地时 并非总是准确的 一般认为 如果一家公司股票的 市盈率过高 那么该股票的价格具有泡沫 价值被高估 当一家公司增长迅速以及 未来的业绩增长非常看好时 利用市盈率比较不同股票的投资价值时 这些股票必 须属于同一个行业 因为此时公司的每股收益比较接近 相互比较才有效 市盈率是很具参考价值的股市指针 一方面 投资者亦往往不认为严格按照会计准 则计算得出的盈利数字真实反映公司在持续经营基础上的获利能力 因此 分析师 往往自行对公司正式公布的净利加以调整 二 二 简答题 简答题 1 货币的职能是什么 经济学中的货币 狭义地讲 是用作交换商品的标准物品 广义地讲 是用作交换 媒介 价值尺度 支付手段 价值储藏的物品 具体地讲 货币具有交换媒介 价 值标准 延期支付标准 价值储藏 世界货币等职能 货币本质的具体表现形式 随着商品经济的发展而逐渐完备起来 在发达的商品经 济中 它具有价值尺度 流通手段 贮藏手段 支付手段和世界货币五种职能 其 中最基本的职能是价值尺度和流通手段 2 国际货币基金组织对货币供应量如何进行层次划分 按国际货币基金组织的划分口径可以把货币供给划分为 M0 现钞 是指流通于银行体系以外的现钞 即居民手中的现钞和企业单位的备 用金 不包括商业银行的库存现金 M1 狭义货币 M 0 加上商业银行活期存款构成 M2 广义货币 由 M1 加上准货币构成 准货币由银行的定期存款 储蓄存款 外币存款以及各种短期信用工具如银行承兑汇票 短期国库券等构成 我国参照国际货币基金组织的划分口径 把货币供给层次划分如下 M0 现金 M1 M0 活期存款 M2 M1 城乡居民储蓄存款 定期存款 其他存款 商业票据 大额可转让定期存单 中央银行控制货币供给量的方法 尽管货币供给量的货币并不完全由政府 中央银行 决定 并不完全等同于政府印 刷的钞票 但是政府可以通过各种手段来强有力地影响货币供给量 中央银行影响 货币供给主要通过下述三种方式 1 公开市场业务 公开市场业务是指在金融市场上 中央银行卖出或买进有价证券 其中主要是各种 政府债券 买进或卖给出有价证券是为了调节货币供应量 买进有价证券 把货币 投入市场 从而增加货币量 卖出有价证券 使得货币回笼 从而减少货币供给量 2 调整贴现率 贴现是商业银行向中央银行的贷款方式 当商业资金不足时 可以用客户借款时提 供的票据到中央银行要求再贴现 或者以政府债券或中央银行同意接受的其他 合 格的证券 作为担保来贷款 再贴现与抵押贷款都称为贴现 商业银行向中央银行 进行这种贴现时所付的利息率就称为贴切现率 中央银行降低贴现率 使商业银行 得到更多的资金 这样就可以增加它对客户的放款 放款的增加又可以通过银行创 造货币的机制增加流通中的货币供给量 降低利息率 相反 中央银行提高贴现率 使商业银行资金短缺 这样就不得不减少对客户的放款或收回货款 贷款的减少也 可以通过银行创造货币的机制减少流通中的货币供给量 提高利息率 3 改变法定存款准备率 准备金率是商业银行吸收的存款中用作准备金的比率 准备金包括库存现金和在中 央银行的存款 中央银行变动准备金率则可以通过对准备金的影响来调节货币供给 量 假定商业银行的准备率正好达到了法定要求 这时中央银行降低准备率就会使 商业银行产生超额准备金 这部分超额准备金可以作为贷款放出 从而又通过银行 创造货币的机制增加货币供给量 相反 中央银行提高准备率就会使商业银行原有 的准备金低于法定要求 于是商业银行不得不收回贷款 从而又通过银行创造货币 的机制减少货币供给量 除了上述三种主要工具外 中央银行还有其他一些次要的货币政策工具 例如 道 义上的劝告 即中央银行对商业银行的贷款 投资业务进行指导 要求商业银行采 取与其一致的作法 这种劝告没有法律上的约束力 但也能起作用 3 信用与金融的关系是什么 金融是现代经济的核心 它的存在和正常运转有赖于良好的社会信用 信用 是一个纯经济学概念 它表示价值交换滞后产生的活动 主要体现为商业 领域 金融领域和流通领域赊销 信贷等交易行为 对于金融业而言 金融信用在 金融业的资产中无可置疑的占有首要地位 正如一位银行家所言 信用是银行的 生存之本 金融信用作为银行赖以生存的基础 一方面是银行必须确保存款人自 由取款 另一方面需要贷款人确保按时 如数还本付息 缺一不可 如果贷款人都 不对银行恪守信用 那么银行最终也无法对存款人恪守信用 从这个意义上说 金 融信用本质上是企业信用和个人信用的整合 金融指货币的发行 流通和回笼 贷款的发放和收回 存款的存入和提取 汇兑的 往来等经济活动 属于货币经济 西方国家通常被笼统地称为货币经济是商品和金 融交易的一种交易方式 在这种方式下 交易者通过债权债务的建立来实现商品交 换或货币转移 人类社会交易方式经历了实物交换 以货币为媒介的交换和靠信用 完成交换三个发展阶段 因此 金融是商品经济发展到一定阶段后所产生的一种经 济现象 我们可以理解为先有信用后有金融 金融是信用发展的结果 信用是金融发展的表 现形式 在现代金融制度中 货币交换是基础 信用是货币交换的发展 而银行则 是综合这二者的精巧的机构 其中信用是现代金融的基石 严格地讲 金融是指在 社会经济生活中金融资产流通和信用活动以及与其相联系的一切经济关系的综合 金融可以界定为既涉及货币 又涉及信用 以及以货币与信用结合为一体的形式生 成 运作的所有交易行为的集合 简单的理解为金融 货币交换 信用 4 国家信用的形式有哪些 国家信用既是国家为弥补收支不平衡 建设资金不足的一种筹集资金方式 同时也 是实施财政政策 进行宏观调控的一种措施与手段 国家信用的财务基础是国家将来偿还债务的能力 这种偿债能力源于属于国家 全 体人民 的财务资源 它的现金流来源于三个方面 国家的税收收入 政府有偿转 让国有资产 包括土地 获得的收入以及国家发行货币的专享权力 国家信用是一 种特殊资源 政府享有支配此种资源的特权 负责任的好政府绝不能滥用国家信用 资源 政府利用国家信用负债获得的资金应该主要用于加快公共基础设施的建设 以及为保障经济社会顺利发展并促进社会公平的重要事项 以向社会公众提供更多 的公共物品服务 并实现社会的和谐与安宁 国家信用应当由国家的法律予以保障 国家信用 基本形式 公债这是一种长期负债 一般在 1 年以上甚至 10 年或 10 年以上 通常用于国家大型项目投资或较大规模的建设 在发行公债时并不注明具 体用途和投资项目 国库券这是一种短期负债 以 1 年以下居多 一般为 1 个月 3 个月 6 个月等 专项债券这是一种指明用途的债券 如中国发行的国家重点建设债券等 财政透支或借款在公债券 国库券 专项债券仍不能弥补财政赤字时 余下的赤 字即向银行透支和借款 透支一般是临时性的 有的在年度内偿还 借款一般期限 较长 一般隔年财政收入大于支出时 包括发行公债收入 才能偿还 有的国家 如中国 只将财政向银行透支和借款算为财政赤字 而发行国库券和专项债券则 作为财政收入而不在赤字中标示 5 直接标价法与间接标价法的区别是什么 国际上现有三种标价法 直接标价 间接标价 美元标价 直接标价法 又叫应付 标价法 是以一定单位的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币 就相当 于计算购买一定单位外币所应付多少本币 所以叫应付标价法 包括中国在内的世 界上绝大多数国家目前都采用直接标价法 比如我们常见到 100 美元兑人民币多少 多少云云 间接标价法又称应收标价法 它与前者正好相反是以一定单位的本国货币为标准 来计算应收若干单位的外国货币 在国际外汇市场上 欧元 英镑 澳元等均为间 接标价法 两者区别你可以这样理解就明白了 直接标价法是固定外币的数量 本币数量随汇 率变动 而间接标价法是固定本币数量 外币数量随两币种汇率而变动 三 三 论述题 论述题 1 货币制度的演进过程是怎样的 货币制度 monetary system 国家法律规定的货币流通的规则 结构和组织机 构体系的总称 货币制度是随着商品经济的发展而逐步产生和发展的 到近代形成比较规范的 制度 其基本构成要素包括 货币金属 即法律规定用哪种金属作本位货币 这种规定实际上是商品经济发 展的客观要求 是由生产水平与发展程度决定的 从历史上看 曾经历了从银本位制 金银复本位制 到金本位制 再到不兑现本位制的过程 货币单位 即法律规定货币的名称与含金量 货币的铸造或印刷 发行 流通制度 货币储备制度 即国家规定中央银行或政府 为保证货币的稳定 要储备一定的 贵金属 外汇 本世纪 30 年代以后 各国逐渐取消金本位制 第二次世界大战后 资本 主义国家普遍实行以美元为主要储备货币的余汇兑本位制 在当代 世界各国都实行 的是不兑现的信用货币制度 即不兑现本位制 将历史上至今曾经出现过的货 币制度可以分为两类 即金属本位与纸币本位 2 信用缺失的原因及后果各是什么 信用是奠定市场经济的基石 是维系社会经济生活正常秩序的道德准绳 建立健全 社会信用制度是不断完善社会主义市场经济体制的客观需要和基本内容之一 信用缺失的原因 三角债导致商业萎缩 企业之间相互拖欠三角债 商业信用呈萎缩状态 一方面 企业之间的 三角债 即逾期应收帐款 居高不下 已成为经济运行中一大顽症 据统计 我国企业 80 以上长期受 三角债 困扰 1998 年全国法院受理的经济纠纷和债权债务民事纠 纷案件为 289 万件 约占法院全部受理案件的 51 另一方面 由于信誉缺乏 不 少企业宁愿放弃大量定单和客户 也不肯采取信用结算方式 交易向现金交易 以 货易货等原始方式退化 银行陷入的信用危机 大量企业任意逃废银行债务 银企之间陷入信用危机 许多企业利用改制之机 通 过不规范的破产 分立 兼并 合并 承包 租赁 拍卖 出售等方式逃废 悬空 银行债务 有的企业还利用多头开户 坐支现金等方式逃避银行监督 拒还银行贷 款 严重损害了银行债权人的利益 企业恶意逃废银行债务 造成银行惜贷 致使 银企之间的关系几度陷入信用危机 证券市场违规操作 证券市场信用严重不足 各种违规操作层出不穷 首先表现在不少公司不惜做假帐 通过编制虚假财务报表获得上市资格 上市之后 或大搞关联交易 或加快应收帐 款的增长 或调增营业外收入 通过虚假赢利 获取配股资格 致使除了股价波动 带来的收益外 股民从上市公司拿到的收益很少高过银行利息 其次表现为社会中 介组织信用匮乏 资产评估事务所 会计师事务所和审计师事务所等中介组织 在 执业过程中普遍存在严重的作假现象 假冒伪劣商品泛滥 假冒伪劣商品泛滥成灾 制假贩假活动十分猖獗 以劣充优 以次充好等欺诈失信 行为严重冲击着商业信用和消费信用领域 据中国消费者协会统计 2000 年消费 者对虚假广告 假冒商品 计量不足 欺诈骗销等厂商失信行为的投诉案件就达 12 5 万件之多 我国目前信用缺失的产生原因 既有宏观因素 也有微观因素 既有体制的障碍 也有管理上的漏洞 归纳起来 主要有社会信用的法律约束和保障机制乏力 已有 的法律 法规对契约关系的维护和对债权人的利益保护不够 在案件审理过程中存 在地方干扰 行政干扰的问题 在民事 经济等案件中普遍存在着重审判 轻执行 的现象 判决执行软弱无力 从而形成无法可依 执法不严 违法不究的现象 其 次是征信体系不健全 以信用为经营对象的资信公司还十分匮乏 企业和个人的信 用状况得不到公正合理的评估 再是计划经济时期遗留的企业与企业 企业与银行 之间产权界定的不明晰 使企业信用观念淡化 给信用缺失的风险造成一定的可乘 之机 特别是观念的偏错和道德的沦丧 从而使交易行为的客观规则 交易行为主 体的信用观念处于涣散的状态 诚信缺失最可怕的后果是信任丧失 根治信用缺失的对策 加强法制建设 加强法制建设 为建立社会信用体系提供法制保障 一要加快立法进程 制定一套完整 系统的规范信用活动的专门法律 以明确信用 主体行为的法律责任 为信用管理提供法律依据 二要加大执法力度 剔除地方保 护 人情关系等干扰案件正常审理及审判因素的影响 使法律真正成为维护信用关 系 保护债权人合法权益 追究违约侵权责任的有力武器 建立个人信用制度 建立企业和个人信用联合征信 信用评级 信用信息披露三大制度 为综合治理社 会信用缺失 建立社会信用体系构筑技术平台 1 开展联合征信活动 建立企业和