项目决策分析与评价计算公式+++

第 1 页 共 10 页 项目决策分析与评价计算公式 六 投资估算 项目总投资 建设投资 建设期利息 流动资金 建设投资 建筑工程费 设备及工器具购置费 安装工程费 工程建设其他费 预备费 静态投资 建筑工程费 设备及工器具购置费 安装工程费 工程建设其他费 基本预备费 动态投资 涨价预备费 建设期利息 一 建设投资估算方法 1 单位生产能力估算法 Y2 Y1 X1 X2 CF Y2 拟建项目的投资额 X2 拟建项目的生产能力 CF 综合调整系数 2 生产能力指数法 CF X X YY n 1 2 12 当 X2 X1 0 5 2 则 n 1 X2 X1 2 50 且拟建规模的扩大仅靠增大设备规模来达到时 n 0 6 0 7 若靠增加相同规格设备的数量来达到时 n 0 8 0 9 3 比例估算法 1 以拟建项目的设备购置费为基数 C E 1 f1P1 f2P2 I 其中 C 拟建项目建设投资 E 设备购置费 I 拟建项目的其它费用 P1 P2 已建项目中建筑工程费和安装工程费占设备购置费的百分比 f1 f2 定额 价格 费用标准等综合调整系数 2 以拟建项目的工艺设备投资为基数 C E 1 f1P1 f2P2 I 其中 E 工艺设备投资 P1 P2 已建项目各专业工程费用占工艺设备投资的百分比 4 系数估算法 1 朗格系数法 以设备购置费为基 ci KKEC 1 其中 C 建设投资 E 设备购置费 Ki 管线 仪表 建筑物等项费用的估算系数 Kc 管理费 合同费 应急费等间接费在内的总估算系数 2 设备及厂房系数法 5 估算指标法 扩大指标法 第 2 页 共 10 页 6 概算指标法 二 建筑工程费估算 方法 1 单位建筑工程投资估算法 2 单位实物工程量投资估算法 3 概算指标投资估算法 三 设备购置费估算 1 国产设备购置费 设备原价 出产价 设备运杂费 2 进口设备购置费 进口设备货价 进口从属费用 国内运杂费 进口设备到岸价 CIF 离岸价 FOB 国外运费 国外运输保险费 进口从属费用包括进口从属费用包括 1 国外运费 离岸价 FOB 运费率 2 国外运输保险费 离岸价 国外运费 国外运输保险费率 3 进口关税 CIF 进口关税率 4 消费税 CIF 关税 1 消费税率 消费税率 5 进口环节增值税 CIF 进口关税 消费税 增值税率 6 外贸手续费 CIF 外贸手续费率 7 银行财务费 FOB 银行财务费率 3 工器具及生产家具购置费 以国内设备原价和进口设备离岸价为计算基数 4 备品备件购置费 四 安装工程费估算 安装工程费 设备原价 安装费率 设备吨位 每吨设备安装费率指标 安装工程实物量 每单位安装实物工程量费用指标 五 预备费 1 基本预备费 工程费用 工程建设其他费 基本预备费率 工程费用 建筑工程费 设备及工器具购置费 安装工程费 2 涨价预备费 PC n t t t fI 1 1 1 式中 PC 涨价预备费 分年计算汇总 It 第 t 年工程费用 f 建设期价格上涨指数 n 建设期 六 建设期利息估算 建设期利息 在年内均衡发生 上年年末借款本息累计 本年借款额 2 年利率 七 流动资金估算 1 扩大指标估算法 流动资金 年营业收入额 营业收入资金率 年经营成本 经营成本资金率 年产量 单位产量占用流动资金额 第 3 页 共 10 页 2 分项详细估算法 流动资金 流动资产 流动负债 流动资产 应收帐款 存货 现金 预付帐款 流动负债 应付帐款 预收帐款 流动资金本年增加额 本年流动资金 上年流动资金 1 周转次数计算 周转次数 360 最低周转天数 2 存货估算 存货 外购原材料 外购燃料 在产品 产成品 外购原材料 年外购原材料 按种类分项周转次数 外购燃料 年外购燃料 按种类分项周转次数 在产品 年外购原材料 年外购燃料 年工资及福利费 年修理费 年其他制造费 周转次 数 产成品 年经营成本 产成品周转次数 3 应收账款 预收账款估算 应收账款 年销售收入 应收账款周转次数 预付账款 年销售收入 预收账款周转次数 4 现金需要量估算 现金需要量 年工资及福利费 年其他费用 现金周转次数 5 流动负债估算 应付账款 年外购原材料 年外购燃料 应付账款周转次数 预收账款 年外购原材料 年外购燃料 预收账款周转次数 七 融资方案研究 1 融资成本 1 资金成本 资金成本 资金占用成本 筹资费用 0 1 0 n t t tt i CF 式中 i 资金成本率 Ft 各年实际借贷资金流入额 Ct 各年实际借贷资金支出额 包括资金占用成本及筹资费用 n 借贷期限 2 权益资金成本分析 1 优先股资金成本 优先股资金成本 优先股股息 发行价 发行成本 注 优先股股息用税后净利润支付 2 普通股资金成本 a 资产定价模型 Ks Rf Rm Rf Rf 社会无风险投资收益率 投资风险系数 Rm 市场投资组合预期收益率 b 税前债务成本加风险溢价法 Ks Rb RPc RPc 风险溢价 大约在 3 5 一般取 4 c 采用股利增长模型 第 4 页 共 10 页 Ks D1 P0 G D1 预期年股利额 P0 普通股市价 G 股利期望增长率 3 债务资金成本分析 1 税前债务资金成本 2 扣除所得税后的资金成本 所得税后的借贷资金成本 税前资金成本 1 所得税税率 3 扣除通货膨胀影响后的资金成本 1 未扣通胀影响的资金成本 1 通胀率 1 4 加权平均资金成本 I n t tt fi 1 式中 it 第 t 种融资的资金成本 ft 第 t 种融资的融资金额占项目总融资金额的比例 有 ft 1 八 资金时间价值与方案经济比选 1 利率 每单位时间增加的利息 本金 名义利率与年效利率 1 1 m eff m r i 其中 ieff 年有效利率 r 名义利率 m 一年内的计息周期数 注 通常所说的年利率都是名义利率名义利率 2 常用资金等值换算公式 F P 1 i n F P i n 为一次支付终值系数 P F i n 为一次支付现值系数 F F A i n 为一次年金终值系数 A F i n 为偿债基金系数 i i A n 1 1 P P A i n 为一次年金现值系数 A P i n 为资金回收系数 n n ii i A 1 1 1 注 A 发生在各期期末 P 发生在期初 系列的最后一个 A 与 F 同时发生 3 经济评价 时间性指标 1 项目静态投资回收期 Pt Pt 累计净现金流量开始出现正值的年份数 1 上一年累计净现金流量 当年净现金流量 当 Pt Pc时 项目投资回收期满足要求 2 项目动态投资回收期 Pt 4 价值性指标 1 净现值 NPV NPV i n t t t iCOCI 0 1 i 设定的折现率 当给定折现率 i ic ic 为设定的基准收益率 若 NPV ic 0 表示项目达到 第 5 页 共 10 页 了基准收益率标准 而不是表示项目盈亏平衡 2 净年值 NAV NAV i NPV i A P i n 5 比率性指标 1 内部收益率 IRR 0 1 0 n t t t IRRCOCI 若 IRR ic 则认为项目在经济上是可以接受的 IRR 指标的经济含义是 项目对占用资金的恢复能力 项目对初始投资的偿还能力 项目对贷款 利率的最大承受能力 IRR 不是用来计算初始投资收益的 所以不能作为排列多个独立项目优劣顺序的依据 2 净现值率 NPVR NPVR n t t t p iI NPV I NPV 0 1 NPVR 表明单位投资的赢利能力或资金的使用效率 6 互斥型方案比选 一 计算期相同的情况 1 净现值法 NPV 0 且最大的方案为最优方案 2 费用现值法 对于仅有或仅需计算费用现金流量的互斥方案 只需进行相对效果检验 判别准 则是 费用现值最小者为相对最优方案 3 差额 增量 追加 投资内部收益率法 0 1 0 12 n t t FIRRCOCICOCI 其中 CI CO 2 投资多的方案年净现金流量 当 FIRR 与基准投资收益率 ic 或社会折现率 iS 相比 若 FIRR ic时 投资多的方案为优 二 计算期不同的情况 1 计算期统一法 1 最小公倍数法 2 最短计算期法 2 净年值法 3 费用年值法 年费用法 九 财务分析 1 财务评价的价格体系 基价 时价 实价 1 时价 包含了相对价格变动和绝对价格变动的影响 以当时的价格水平表示 第 6 页 共 10 页 时价 基价 1 c1 1 c2 1 c3 1 cn 式中 c1 c2 cn 各年的时价上涨率 2 实价 以基年价格水平表示的 只反映相对价格相对价格变动因素影响的价格 由时价中扣除物价总水 平变动的影响求得实价 实价 时价 1 通涨率 通涨率 时价 实价 实价 3 实价上涨率 ri ri 1 ci i 1 fi i 1 式中 ri 实价上涨率 fi 通货膨胀率 ci 各年时价上涨率 2 增值税的计算 增值税 销项税额 进项税额 销项税额 含税收入 1 增值税率 增值税率 不含税收入 增值税率 进项税额 外购原材料 燃料 动力含税成本 1 增值税率 增值税率 外购原材料 燃 料 动力不含税成本 增值税率 3 总成本费用 1 总成本费用 生产成本 期间费用 生产成本 直接材料费 直接燃料和动力费 直接工资 其他直接支出 制造费用 期间费用 管理费用 营业费用 财务费用 2 总成本费用 外购原材料 燃料和动力费 工资及福利费 折旧费 摊销费 修理费 财务费 用 利息支出 其他费用 3 经营成本 外购原材料 燃料和动力费 工资及福利费 修理费 其他费用 经营成本 总成本费用 折旧费 摊销费 财务费用 利息支出 4 固定资产折旧费计算 1 年限平均法 年折旧率 1 预计净残值率 折旧年限 100 年折旧额 固定资产原值 年折旧率 2 工作量法 1 按行驶里程计算折旧 单位里程折旧额 原值 1 预计净残值率 总行驶里程 年折旧额 单位里程折旧额 年行驶里程 2 按工作小时计算折旧 每工作小时折旧额 原值 1 预计净残值率 总工作小时 年折旧额 每工作小时折旧额 年工作小时 3 双倍余额递减法 年折旧率 2 折旧年限 100 年折旧额 年初固定资产净值 年折旧率 年初固定资产净值 固定资产原值 以前各年累计折旧 最后两年折旧额 固定资产净值 净残值 2 4 年数总和法 年折旧率 折旧年限 已使用年限 折旧年限 折旧年限 1 2 100 年折旧额 固定资产原值 预计净残值 年折旧率 5 固定资产修理费 固定资产原值 建设期利息 修理费率 6 无形资产摊销费 无形资产原值 使用年限 7 财务费用估算 1 长期借款付息方式计算公式 第 7 页 共 10 页 1 等额还本付息方式 A Ic 1 1 1 n n i ii 式中 A 每年还本付息额 等额年金 每年还本付息额中 每年支付利息 年初本金累计 年利 每年偿还本金 A 每年支付利息 年初本金累计 Ic 本年以前各年偿还的本金累计 2 等额还本利息照付方式 At i n t I n I c c 1 1 式中 At 第 t 年的还本付息额 Ic 还款年年初的借款本息和 每年偿还本金 Ic n 2 流动资金借款利息 流动资金借款利息 当年流动资金借款额 年利率 8 固定成本与可变成本 固定成本 工资 计件工资除外 折旧费 摊销费 修理费 其他费用 利息 注 利息包括长期借款 短期借款和流动资金借款利息 可变成本 外购原材料 燃料及动力费 计件工资 9 改 扩建项目效益与费用的数据 五套数据 现状 数据 无项目 数据 有项目 数据 新增数据 增量数 据 1 无项目固定资产价值 原有固定资产价值 现状数据 无项目追加投资形成的固定资产价值 2 有项目固定资产价值 新增固定价值 原有固定资产价值 3 增量固定资产价值 有项目固定资产价值 无项目固定资产价值 新增固定资产价值 无项目追加投资形成固定资产价值 若无项目追加投资 0 则增量固定资产价值 新增固定资产价值 若现状为 0 无项目也为 0 则 新增数值 有项目数值 增量数值 有项目数值 新增数值 增量数值 有项目数值 即 有项目 无项目 10 财务盈利能力分析 1 项目财务净现值 FNPV FNPV n t t ct iCOCI 1 1 ic 设定的折现率 当 FNPV 0 时 表明项目的盈利能力达到或超过了设定折现率要求的盈利水 平 2 项目财务内部收益率 FIRR 0 1 1 n t t t FIRRCOCI 当 FIRR 0 时 即认为项目的盈利性能够满足要求 3 项目投资回收期 Pt Pt 累计净现金流量开始出现正值的年份数 1 上一年累计净现金流量 当年净现金流量 第 8 页 共 10 页 当 Pt Pc时 项目投资回收期满足要求 4 总投资收益率 ROI ROI 年息税前利润 项目总投资 息税前利润 利润总额 支付的全部利息 营业收入 营业税及附加 经营成本 折旧和摊销 5 项目资本金净利润率 ROE ROE 年净利润 资本金 11 偿债能力分析 一 项目层次 1 利息备付率 ICR ICR 息税前利润 应付利息额 利息备付率应分年计算 且不宜低于 2 利息备付率高 表明利息偿付的保障程度高 2 偿债备付率 DSCR DSCR 息税折旧摊销前利润 所得税 应还本付息额 应还本付息额包括还本金额和计入总成本费用的全部利息 偿债备付率应分年计算 且不宜低于 1 3 偿债备付率高 表明还本付息资金的保障程度高 二 考察企业财务状况的指标 1 资产负债率 期末负债总额 期末资产总额 2 流动比率 流动比率 流动资产 流动负债 国际公认的标准比率是 2 0 6 速动比率 速动比率 速动资产 流动负债 速动资产 流动资产 存货 国际公认的标准比率是 1 0 十 经济分析 1 外贸货物的影子价格 1 进口投入的影子价格 到厂价 到岸价 CIF 影子汇率 进口费用 2 出口产出的影子价格 出厂价 离岸价 FOB 影子汇率 出口费用 注 进出口费用指货物在国内发生的各种费用 包括交易 储运 再包装 短距离倒运 装卸 保险及检验等费用 也包括物流损失及资金占用的机会成本 2 非外贸货物影子价格 1 投入的影子价格 到厂价 市场价格 国内运杂费用 2 产出的影子价格 出厂价 市场价格 国内运杂费用 2 影子汇率 影子汇率 外汇牌价 影子汇率换算系数 1 08 3 影子工资 1 影子工资 劳动力机会成本 新增资源消耗 2 影子工资 财务工资 影子工资换算系数 其中 技术劳动力的影子工资换算系数为 1 非技术 劳动力的影子工资换算系数为 0 25 0 8 中间取 0 5 4 土地影子价格 1 非生产性用地的土地影子价格 市场完善的 将市场交易价格作为土地影子价格 市场不完善或无市场交易价格的 按消费者支付意愿确定影子价格 第 9 页 共 10 页 2 土地 生产性用地 影子价格 土地影子价格 土地机会成本 新增资源消耗 属于机会成本性质的费用 土地补偿费 青苗补偿费用 属于新增资源消耗的费用 征地动迁费 安置补助费 地上附着物补偿费用 按影子价格计算 耕地占用税应计入土地经济费用 5 经济净现值 ENPV ENPV n t t st iCB 1 1 式中 ENPV 经济净现值 B 经济效益流量 C 经济费用流量 B C t 第 t 年的经济净效益流量 is 社会折现率 取 8 n 项目计算期 当 ENPV 0 时 表明项目可以达到符合社会折现率的效益水平 认为该项目从经济资源配置的 角度可以被接受 6 经济内部收益率 0 1 1 n t t t EIRRCB 式中 当 EIRR is时 表明项目资源配置的经济效率达到了可以被接受的水平 7 效果费用比 RE C RE C E C 式中 E 项目效果 C 项目费用 第十一章 经济影响分析 一 经济影响分析的定量指标 1 总量指标 1 增加值 收入法 劳动者报酬 固定资产折旧 生产税净额 营业盈余 注 生产税净额指各种上缴税扣除生产补贴后的净额 营业盈余指营业利润加生产补贴 2 净产值 增加值 折旧