201010-TMT产业发展趋势分析

说明 在 09年 12月份版本上修订，主要给大家一个行业概况 删除了互联网游戏的内容 新增了互联网视频、电子商务内容 广电网部分不做重点 给大家一个行业规模的直观概念 深圳盛海投资 技 /传媒 /电信） 产业发展趋势与投资方向选择 圳盛海投资公司 研究部 2010年 10月 目录 技 /传媒 /电信）产业链构成与发展趋势 电信业 3 互联网 3 广电网 3 电信 运营商 系统设备 制造商 语音 业务 数据 业务 芯片 （器件）商 视频 业务 内容 /服务 提供商 广电 运营商 通信终端 制造商 通信网 互联网 有线电视网 高通 博通 英特尔 威盛 爱立信 华为 思科 基亚 苹果 浪 盛大 第一视频 视 京歌华 深圳天威 国移动 英国电信 传统语音 络游戏 在线支付 新闻门户 搜索 即时通讯 电子商务 社区 数字电视 络视频 监控 固定 +移动 无时无刻提供 元器件商 模组厂家 信利 舜宇 光讯 尔 长盈 昂纳 全球市场空间（亿美金） 中国市场空间（亿人民币） 标杆公司（亿美金） 业界标杆公司 收入 毛利额 运营利润 通信芯片市场 60050011 77 37 高通 通信系统设备制造 150000009 83 24 信终端制造（移动终端） 120050074 79 信运营业 1800000056 250 97 线电视运营商（综合业务） 324 198 131 内容 /服务提供商（网络业务） 8000018 132 66 从标杆公司看，通信芯片和网络业务的毛利水平最高； 各子块业务在中国市场都有千亿元以上的空间，有充足的公司发展余地； 固定 中国市场空间（亿人民币） 增长速度 标杆公司（亿美金） 中国标杆公司对应业务 收入 毛利 运营利润 语音业务 传统语音 1519定 中国电信 5015% 中国电信 数据业务 网络游戏 24030% 盛大 在线支付 380030% 阿里巴巴支付宝 搜索 6415% 时通讯 3015% 腾讯 电子商务 5015% 阿里巴巴 视频业务 数字电视 12015% 深圳天威 15% 上海百视通 网络视频 430% 第一视频 相关带动业务 网络广告 20015% 新浪 数据接入 75015% 中国电信宽带 传统固话话音业务萎缩且利润微薄，但市场空间仍然较大； 数据业务是未来发展方向，数据接入服务与数据内容服务市场都将快速成长； 移动业务 移动 中国市场空间（亿人民币） 增长速度 标杆公司（亿美金） 中国标杆公司对应业务 收入 毛利 运营利润 语音业务 移动通信 530015% 410 142 中国移动 数据业务 手机游戏 1350% 空中网 手机支付 140% 移动搜索 240% 手机 机即时通讯 640% 手机 子商务 视频业务 手机电视 手机视频 640% 相关带动业务 网络广告 340% 数据接入 8040% 中移动手机 移动话音业务市场巨大，且运营利润率高达 34%，充分反映移动话音市场 1股独大的业务现实； 移动数据业务规模都较小，市场处于导入期，机会点众多且发展迅速； 三网融合 终端客户需求的多样性： 要求一站式解决通信和网络服务 网络物理层融合 ：电信网、互联网、电视网通过统一的 现数据传输接口和传输标准的统一 终端功能融合 ：手持终端是通话、上网、娱乐、音乐的综合工具；家庭接入终端整合固定通话、上网、 线通话等功能 固定与移动业务融合 ：固网运营商进入无线领域，移动运营商进入固网业务；提供综合的产品方案 运营商业务融合 ：业务领域互相渗透，电信运营商与广电运营商互相进入对方领域，电信获 电获得 内容与服务和通道的融合 ：运营商和终端厂家、互联网厂家争夺内容提供服务的话语权 目录 技 /传媒 /电信）产业链构成与发展趋势 电信业 3 互联网 3 广电网 3 电信行业的 3更高宽带：固网领域光进铜退，无线领域 3G/4移动标准： 网络融合：全 现三个网络融合 智能终端： 3验与应用成为赢利核心 电信行业的 3带） 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 1000 500 100 24 10 8 4 1 G 网 移动 带宽 M 年份 %10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2005 2006 2007 2008其他 ）005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013全球移动宽带用户数量（亿）024681012142008 2009 2010 2011 2012 2013引用自： 宽带技术和宽带用户数量持续增长； 移动和固定带宽 3年内仍差距较大； 预计移动宽带用户将在 2013年由目前 2亿增加到 12亿，增长迅猛。 电信行业的 33 标准 新版本 (最新版本： (最新版本： (最新版本： 速率 下行 行 384能 可视电话、高速数据上网、 信、话音、短信 可视电话、高速数据上网、 信、话音、短信 可视电话、高速数据上网、 信、话音、短信 技术演进 V 部署国家 中国；缅甸、非洲建有试验网，小规模放号 100多个国家， 258张网络 62个国家 用户数 中国 41万，少量国外试验用户 球市场占有率 77% 9500万，全球市场占有率 23% 代表运营商 中国移动 英国沃达丰、日本 记黄埔3、西班牙电信、德国电信、法国电信、意大利电信、美国 、中国联通等全球绝大多数运营商 美国 本 国电信、印度 ：除他 主要设备商 大唐移动、中兴、上海贝尔、鼎桥 爱立信、华为、诺基亚西门子、中兴、阿尔卡特朗讯、摩托罗拉 ( 阿尔卡特朗讯、北电 (注：两家已在裁减、中兴、华为、摩托罗拉 简评 中国自有 3政府支持 产业链最广，全球用户最多，技术最完善 本身技术优秀，但因产业链一家独占发 展不乐观 引用自： 信行业的 3络全 解决网络能力快速发展与投资增长相对缓慢之间的矛盾 全球的电信运营商每年投入百亿美元用于宽带基础设施的建设，尽管如此仍然无法完全满足用户对带宽的需求。 固定接入领域，“ 大容量能力、光铜一体 ” 的接入设备成为趋势；为提高移动网络性能和传输效率，通过移动接入 传送与承载层面， 核心网 真正成为 “ 云计算 ” 的基础，实现了海量信息集中计算和处理。 （引用自： 解决全业务 P 起源于互联网的 于此， 一方面，电信业务具有端到端的特性，要求 及构建端到端的网络管理能力。 证端到端 能和可维护性，从而使 （引用自： 互联网 （ 电信网 （ P） 有线电视网 （ P） 互联网 （ 电信网 （ 有线电视 网（ 议 电信行业的 33 全球市场发货（亿） 2007年 2008年 增长速度 智能手机 5% 非智能手机 % 所有手机数量 11 % 通话工具 （语音） 通话与娱乐 （语音 /音乐 /拍照） 通话与娱乐 （语音 /上网 /应用与体验） 引用自： 010上半年国内智能手机 2400万，超过 2009年全年。 目录 技 /传媒 /电信）产业链构成与发展趋势 电信业 3 互联网 3 广电网 3 互联网行业的 3上网形式：固定互联网用户继续增长， 移动互联网崛起 更多人群：互联网继续改变人类生活方式， 更多业务： 络支付、网络娱乐、网络视频等 业务，满足人类基本需求与差异化需求 ;业务长尾化，杀手级业务稀缺但业务应用繁多 云 计 算：改变互联网模式的革命化端倪 盈利公司特点：满足人们的基本需求，如获取信息（搜索、门户）、交流（ 区）、阅读（电子书）、娱乐（网游 /视频），用户数量和粘性是网络公司盈利的基础。 移动互联网的用户基础在迅速增加 1 . 1 81 . 5 53 . 3 82 . 9 846%40%0 . 00 . 51 . 01 . 52 . 02 . 53 . 03 . 54 . 08%40%42%44%46%48%手机网民 全部网民 手机网民占比引用自： 手机网民数量增度超过总体网民的增长速度，未来手机上网在全部网民中的比例加大； 网民渗透率仍有非常大空间（中国当前 4=24% , 美国 66%）； 移动互联网 2008十佳应用 引用自：第三届中国移动互联网大会 1. 手机地图 ; 2. 机广告 盈泰未央 (北京 )传媒技术有限公司 ); 3. 贝多 (手机社区 苏州广达友讯技术有限公司 ); 4. 12114信息名址 (手机营销 北京华瑞网研科技有限公司 ); 5. 银信通 (手机支付 北京联动优势科技有限公司 ); 6. 明复移动搜索 (手机搜索 上海明复信息技术有限公司 ); 7. 动流媒体技术 (手机视频 深圳市融创天下科技发展有限公司 ); 8. 手机魔方 (手机商务 上海莫名网络科技发展有限公司 ); 9. 有书 (手机阅读 南京我的网网络信息有限公司 ); 机浏览 优视动景 (北京 )技术服务有限公司 )。 移动互联网的应用将日趋丰富（上述仅示例， 万个） 移动互联网 2010十大应用 引用自： . 移动转账 ; 2. 定位业务 ; 3. 移动搜索 ; 4. 移动浏览 ; 5. 移动健康监控 ; 6. 移动支付 ; 7. 近场通信 ; 8. 移动广告 ; 9. 移动即时信息 ; 互联网越来越成为人类日常生活一部分 大类 细类 2007年底 2008年底 变化 使用率 规模（万人） 使用率 规模（万人） 增长量（万人） 增长率 网络学习 网上教育 3,500 4,900 1,400 网络金融 网上银行 4,000 5,800 1,800 网络炒股 3,800 3,400 电子商务 网络购物 4,600 7,400 2,800 网络售物 - - 1,100 - - 网上支付 3,300 5,200 1,900 旅行预订 - - 1,700 - - 网络娱乐 网络游戏 12,500 18,700 6,200 网络音乐 18,200 24,900 6,700 网络视频 16,100 20,200 4,100 网络社区 拥有博客 - - 16,200 - - 更新博客 4,900 10,500 5,600 论坛 / - 9,100 - - 交友网站 - - 5,800 - - 网络通讯 电子邮件 11,900 16,900 5,000 即时通信 17,100 22,400 5,300 网络媒体 网络新闻 15,500 23,400 7,900 信息检索 搜索引擎 15,200 20,300 5,100 网络求职 2,200 5,500 3,300 互联网越来越成为人类日常生活一部分 96109119136147 1461431732020501001502002502007007008008008008009009009 M . 8 4 1 . 04 6 . 85 0 . 2 5 3 . 15 7 . 46 1 . 66 7 . 47 1 . 62 9 . 33 5 . 8 3 5 . 4 4 4 . 84 9 . 1 4 0 . 93 4 . 24 5 . 65 7 . 51 0 . 81 2 . 41 2 . 9 1 3 . 2 1 4 . 71 4 . 91 3 . 71 5 . 61 7 . 06 . 16 . 86 . 6 7 . 6 7 . 58 . 08 . 09 . 01 0 . 12 . 52 . 52 . 7 3 . 03 . 12 . 82 . 62 . 92 . 60 . 00 . 03 . 2 3 . 94 . 65 . 6 7 . 39 . 41 1 . 71 1 . 61 0 . 9 1 1 . 6 1 3 . 0 1 5 . 01 6 . 5 1 5 . 82 3 . 43 1 . 80%20%40%60%80%100%2007007008008008008009009009 M 络广告 B 2 B 电子商务 旅游预定网上招聘 网上购物B 2 C + C 2 C 其他 网民的增多与应用业务的增多，给互联网经济带来充足的成长； 网络应用将呈现长尾趋势，收益将集中呈现在某些方面，如游戏 /广告 /电子商务； 互联网下个业务重点 发展过程 互联网视频已经引入很多年，但一直找不到成熟的盈利模式； 正版化、传媒化是国内各公司探讨的方向； 互联网下个业务重点 产业规模 互联网用户规模持续扩大，渗透率提升； 视频的收入目前还比较单一，规模不大，但成长速度高； 互联网下个业务重点 B(C)2C 2 淘宝一家独大，垂直类电子商务众多； 互联网下个业务重点 互联网用户规模持续扩大，渗透率提升； 视频的收入目前还比较单一，规模不大，但成长速度高； 云计算 ”中：亚马逊向开发者开放名为“弹性计算机云”的服务； 云”计划、建立全球“云计算中心”； 歌应用软件引擎）， 不管是传统的微软、 骨文，还是新兴的 有各自的云计划。 云计算 云计算提供了最可靠、最安全的数据存储中心，用户不用再担心数据丢失、病毒入侵等麻烦 云计算对用户端的设备要求最低，使用起来也最方便 云计算可以轻松实现不同设备间的数据与应用共享 云计算为我们使用网络提供了几乎 无限多的可能 目录 技 /传媒 /电信）产业链构成与发展趋势 电信业 3 互联网 3 广电网 3 广电网 3难得的行业重生机会 文化体制改革加速：广电和媒体正在从计划走向市场，从封闭走向开放 三网融合，让传统广电运营商抓住新的业务机会 广电主导的行业整合，将可能产生多种并购重组 有线电视网与传统媒体的天然合作优势，在新媒体 +广电运营商增值业务上产生创新优势 处于计划性的有序发展向市场化的有序发展中的过渡阶段。行业整合、新商业模式出现、新型的竞争关系，都将在未来 3在众多不确定性和机遇、且是有足够大空间的产业，广电运营行业值得跟踪。 文化体制改革加速 引用自：联合证券报告 2009/09 三网融合下的广电网络运营商业务模式变迁 业务种类 资费模式 单双向 客户类型 传统模拟电视 传统数字电视 三网融合时代 模拟电视 免费 单 个人 V V V 数字标清电视 基本收视费 单 个人 V V 数字高清电视 基本收视费 单 个人 V V 数字付费电视 按频道 /套餐付费 单 个人 V V 数字信号广播节目 免费 单 个人 V V 互动信息服务 免费、付费皆有 双 个人 V 视频点播 按节目 /套餐付费 双 个人 V 宽带接入 付费 双 个人、政府、企事业 V 多种资费 双 个人、政府、企事业 V 数据专网 多种资费 双 政府、企事业 V 有线运营商的业务模式已经发生巨变，业务收费来源和业务种类增多； 在互动信息服务等增值业务上，仍存在待挖掘的盈利模式； 以天威视讯 09付费及互动收入（元）6%数字电视基本收视费收入（元）61%宽带业务收入（元）33%106278020406080100120数字电视用户数 宽带用户数 互动用户数万285923010203040506070数字电视基本收 视费维护费（元/月/户）宽带业务）付费及互动收入） 从深圳的经验看：有线运营商的宽带占深圳宽带用户约 20%； 宽带接入业务已经成为有线运营商的主要业务来源，传统数字电视收费占 61%； 行业上看：目前上市的广电网络运营商业务发展 天威视讯（深圳） 歌华有线（北京） 广电网络（陕西） 电广传媒 (湖南 ) 省（市）人均 ） 89,814 63,029 18,246 17,521 用户占省（市）内用户总数比 100% 100% 用户数（万户） 97 427 300 有线网络相关业务在主营收入中占比 数字电视用户渗透率 100% 数字电视基本收视维护费（元） 28 18 25 24 0 数字渗透率每增加 1%对主营收入影响 0 数字化全覆盖后主营收入增加 0 双向网改造进程 100% - - 宽带用户数（万户） - 宽带业务渗透率 - - 宽带业务收入在营业收入中占比 - - 互动终端数（个） 77400 10000 - - 互动终端渗透率 - - 资产负债率 整合目标或状态 深圳关外 河北涿州 明 丰达 目录 技 /传媒 /电信）产业链构成与发展趋势 电信业 3 互联网 3 广电网 3 选择处于成长期 或 处于成熟期但未来 3 在上述选定方向中是行业或行业细分领域领导者（ 1 对中国市场） 导入期 成长期 成熟期 成熟期震荡 衰退期 通信设备商 芯片 手机 手机 运营服务商 关键器件 广电运营商 互联网 固定互联网 移动互联网 产业规模（利润/量/收入） 物联网 互联网 物联网 物联网 物联网 物联网 物联网 云计算 通信网络 广电网络 互联网 元器件制造 光通信 序号 重点关注行业趋势 在该趋势下重点关注企业类型 机会来源（ 0） &能力要求 典型公司 1 传统互联网 0、传统优势公司 1、网络视频厂家 2、电子商务公司 0、新的应用形态出现，行业规模扩张 1、产品能力、平台与渠道 2、平台能力、用户数与粘性 3、用户数与粘性、交易平台质量 0、腾讯 百度 新浪 1、酷六 乐视 2、阿里巴巴 东 敦煌网 2 移动互联网 0、传统互联网公司 1、手机游戏 2、手机支付 3、移动阅读终端与内容商 4、位置服务 0、新的应用形态 1、产品能力、平台与渠道 2、创新性与市场能力 0、腾讯 、空中网 北纬 2、高阳 东信和平 3、汉王 中文在线 4、高德 四维 3 智能手机 1、智能手机设计与制造厂商 2、智能手机上游公司 0、新的产品形态 1、质量、设计创新、成本能力 1、中国无线 想 2、莱宝 信利 光进铜退 1、光模块等器件公司 、光纤预制棒加工、光缆 、光传输与接入设备、光终端 、宽带对带宽需求的拉动 1、光模块与器件、光纤预制棒加工 2、其他产品：市场、质量是核心 1、光迅、 纳 2、长飞 /富通 /烽火 /法尔胜 3、烽火、中天 5 国内 3G/41、 3络、基站）提供商 2、网络优化设备提供商 0、技术创新推动产业升级 1、成本、产品质量、销售能力 1、中兴 京信 摩比 凡谷 大富 2、京信、国人、星辰、世纪鼎利 6 物联网 1、传感器公司 2、无线射频识别技术 3、行业应用类 0、信息技术的新应用 1、产品与技术、资源整合能力 1、汉威电子 广陆数测 2、晨讯 远望谷 新大陆 3、银江股份 三宝科技 海康威视 7 云计算 1、云计算技术领先公司 2、存储与安全类公司 0、信息技术的新应用，变革性机会 1、云计算技术、资源整合能力 2、产品质量、成本、销售渠道 1、百度、 、中国电信 8 关键器件 1、芯片设计 2、关键元器件研制 3、关键模组 0、技术进步导致产能转移 1、技术创新 2、进口替代 1、展讯 国民技术 芯微 2、 尔声学 长盈 顺络电子 3、昂纳 光讯 A 美 A H H A A H A A 美通信设备终端芯片器件光通信网商物联网位置服务中兴京信天音展讯国民技术版权所有：深圳盛海投资公司 如有交流请 附件：部分子产业链 附件 1：光进铜退 光器件 光迅 昂纳 光通信设备 火 光纤预制棒 长飞 烽火 中天 光纤 烽火 中天 光缆 烽火 中天 亨通 光通信网络 光终端设备 户 09年国内需求 6500万芯公里52亿人民币 09年国内需求 1600吨，（国内产能500吨） 26亿人民币 09年中国市场约 200亿人民币 附件 1：光进铜退 2009年中国光通信发展与竞争力论坛，由亚太光通信委员会、网络电信信息研究所推选的2009年中国光通信最具竞争力企业： 2008 2009年度中国光通信技术最具竞争力企业 10强为： 烽火科技、 华为、中兴、 亨通、中天、 富通、 永鼎、 富春江、南京普天、 长江通信 。 2008 2009年度中国光纤光缆最具竞争力企业 10强为： 长飞、烽火通信、亨通 、富通、中天 、 永鼎、 特发、通光、通鼎、法尔胜通信。 2008 2009年度中国光传输与网络接入设备最具竞争力企业 10强榜单为：华为、中兴、烽火通信、 南京普天、瑞斯康达、武汉日电、讯风、华环、格林威尔、高科。 2008 2009年度中国光器件与辅助设备和原材料最具竞争力企业 10强榜单为：武汉光迅、武汉电信器件、高意科技、无锡中兴、华工正源、四川光恒、深圳昂纳、深圳恒宝通、博创科技、中科光纤。 2008 2009年度中国光通信市场最具品牌竞争力企业 10强榜单为：华为、 烽火 、上海贝尔、中兴、长飞、爱立信、康宁、 2009年中国光通信市场最杰出企业家大奖授予了烽火科技集团董事长童国华；华为获得2009年中国光通信最杰出企业大奖。 附件 1：光进铜退 附件 1：全球电信设备市场格局 中国厂商迅速崛起，全球电信设备业的竞争格局已发生根本性变化； 附件 1：智能手机 全球智能手机依然是海外厂商的天下； 附件 1：智能手机 从 3表了一种新型的高端品牌形象）的调查数据看：依然比较低 中国的手机厂家内其他手机厂家如酷派等与移动 /电信 /联通合作在通过运营商定制上可分一杯羹 件 1：智能手机 应用程序 开发人员 最 终 用 户 I P H O N E 销量万台50013702000360040500500100015002000250030003500400045