财务分析报告作业

云天化集团公司云天化集团公司 2008 年财务报表分析报告年财务报表分析报告 一 一 2008 年云天化集团公司经营活动情况概述年云天化集团公司经营活动情况概述 公司主营业务为化肥 化工原料及产品的生产 销售 主要产品为合成氨 尿素 硝酸铵 复合肥 季戊四醇 聚甲醛 甲酸钠 CPIC 主营业务为生产 销售玻璃纤维系列 产品 主要产品为无碱玻璃纤维和浸润剂 天合公司主营业务为生产 销售复混肥 主要 产品为复混肥 天安公司主营业务为生产 销售液氨 主要产品为液氨 天盟公司主营业 务为尿素 复混肥 复合肥 磷肥 钾肥 农药 种子 农膜 农业机具等农业生产资料 及季戊四醇 共聚甲醛 甲酸钠 甲醇 甲醛 液氨 玻璃纤维及其制品等化工 建材产 品的销售与服务 天勤公司主营业务为研发 生产 销售玻璃纤维织物系列产品 天腾公 司主营业务为肥料销售 研发 金新化工主营业务为生产 销售尿素 主要产品为尿素 报告期内生产合成氨496 120 吨 散尿素695 696 吨 硝铵78 228 吨 季戊四醇 12 164吨 聚甲醛35 597 吨 甲酸钠8 788 吨 玻璃纤维系列产品323 832 吨 玻璃纤维 电子布28 478 310 米 复混肥66 534 吨 分别完成年度计划的 82 69 99 39 97 79 97 31 98 88 99 86 94 95 61 31 38 02 报告期内销售尿素721 940 吨 硝铵78 238 吨 季戊四醇11 579 吨 聚甲醛33 204 吨 甲酸钠10 652 吨 玻璃纤维系列产品308 125 吨 玻璃纤维电子布23 309 464 米 复混肥57 885 吨 产销率分别为 103 77 100 01 95 19 93 28 121 21 95 15 81 85 87 00 分别完成年度 计划的100 27 97 80 92 63 89 74 121 05 90 34 50 18 33 08 报告期内实现营业收入770 420 万元 比去年同期增加28 29 主要是因为CPIC 新增 生产线 产销量增加及天盟公司商贸收入增加所致 利润总额90 369 万元 比去年同期增 加1 89 CPIC 销售收入增加及天盟公司商贸收入增加使利润随之增加 净利润82 356 万 元 比去年同期减少2 07 主要是本年度没有技术改造购买国产设备抵免企业所得税优惠 政策 使公司所得税费用增加 公司净利润下降 归属于母公司所有者的净利润65 720 万 元 比去年同期减少3 59 报告期内 营业收入 利润总额及净利润分别完成年度计划的 108 49 98 71 102 33 报告期 现金及现金等价物比期初净增加额64 423 万元 增加的主要原因是筹资活动 产生的现金净流量增加 截至2008 年12 月31 日 公司总资产为1 765 621 万元 比上年末增加37 72 股东 权益合计为543 143 万元 其中归属于母公司的股东权益为367 397 万元 比上年末增加 7 53 二 资产负债表分析二 资产负债表分析 一 水平分析 一 水平分析 一 资产分析 0 00 2 000 000 000 00 4 000 000 000 00 6 000 000 000 00 8 000 000 000 00 10 000 000 000 00 12 000 000 000 00 货币资金 交易性金融资产 应收票据 应收账款 预付款项 其他应收款 存货 持有至到期投资 长期股权投资 投资性房地产 固定资产 在建工程 工程物资 无形资产 长期待摊费用 递延所得税资产 资产水平分析 年末余额 年初余额 1 货币资金 年末数比年初数增加了 47 67 主要是公司 6 万吨 年聚甲醛及呼伦贝尔 煤化工工程项目投资增加 导致银行借款增加 2 交易性金融资产 年末数比年初数减少了100 00 主要是报告期内出售了全部的交 易性金融资产 3 应收账款 年末数比年初数增加了110 48 其主要原因是本年控股子公司CPIC 销 售增加 国外销售货款回收期增加所致 4 其它应收款 年末数比年初数增加了278 06 其主要原因是本年新增子公司呼伦贝 尔金新化工有限公司其他应收款所致 5 存货 年末数比年初数增加53 08 其主要原因是本年产能加大 相应原材料采购 库存商品增加所致 6 持有至到期投资 年末数比年初数增加400 万元 主要是天安公司向参股企业云南 景成基业建材有限公司委托贷款所致 7 长期股权投资 年末数比年初数增加94 39 主要是公司投资云南三江天驰物流有 限公司980 万元及天安公司投资400 万元参股云南景成基业建材有限公司 8 固定资产 年末数比年初数增长115 27 原因主要为 本公司控股子公司CPIC本 年竣工投入使用两条玻纤生产线 即F07 线和F08 线 控股子公司重庆天勤材料有限公 司年产7600 万米玻璃纤维织物项目于2008 年4 月正式投产 本公司子公司云南天安化 工有限公司50 万吨 年合成氨项目 于2008 年12 月正式投入使用 本公司子公司云南 天腾化工有限公司 15 万吨 年转鼓造粒复合肥项目 于2008 年10 月正式投产 本公司 位于重庆分公司的年产6 万吨聚甲醛项目 其一期工程于2008 年末投产成功 并结转固定 资产 9 在建工程 年末数比年初数减少67 25 其主要原因是 本公司控股子公司CPIC 本年竣工投入使用两条玻纤生产线 即F07 线和F08 线 由在建工程结转入固定资产 控股子公司天勤公司年产7600 万米玻璃纤维织物项目于2008 年4 月正式投产 由在建工 程转出 本公司子公司天安公司50 万吨 年合成氨项目 于2008 年12月正式投入使用 由在建工程转出 本公司子公司天腾有限公司 15 万吨 年转鼓造粒复合肥项目 于2008 年10 月正式投产 本公司位于重庆分公司的年产6 万吨聚甲醛项目 其一期工程于2008 年末投产成功 并由在建工程结转入固定资产 10 长期待摊费用 年末数比年初数增加3 939 68 主要是本期公司新增加受益期超 过1 年的麻子沟垃圾场使用费以及合成104D 触媒更换费用所致 11 资产减值准备 年末数比年初数增加90 45 其主要原因是本公司应收款项余额大 幅增加以及库存商品跌价所致 12 递延所得税资产 年末数比年初数增加243 42 主要是CPIC 及天勤公司应收账 款大幅增加 计提的坏帐准备增加 及天盟公司计提的存货跌价准备增加 由此产生的可 抵扣暂时性差异增加 故递延所得税资产随之增加 二 负债分析 1 000 000 000 00 0 00 1 000 000 000 00 2 000 000 000 00 3 000 000 000 00 4 000 000 000 00 5 000 000 000 00 6 000 000 000 00 短期借款 应付票据 应付账款 预收款项 应付职工薪酬 应交税费 其他应付款 一年内到期的非流动 长期借款 应付债券 长期应付款 专项应付款 递延所得税负债 其他非流动负债 负债水平分析 年末余额 年初余额 1 短期借款 年末数比年初数增加134 13 主要是CPIC 产能扩大及天安公司建成投 产 用于原材料采购的流动资金借款相应增加所致 2 应付票据 年末数比年初数增加108 00 主要是CPIC 产能扩大 原材料采购增加 天盟公司商贸收入增加及公司加大票据使用所致 3 应付账款 年末数比年初数增长55 27 主要是CPIC 产能扩大及天安公司试生产购 买的原材料增加 应付账款随之增加 4 应交税费 年末余额比年初数减少235 39 原因主要为子公司天安公司采购了大 量为生产准备所需原材料 但试生产的产品销售较少 以及CPIC 年末销量下降导致原材料 进项税抵扣金额减少所致 5 应付利息 年末数比年初数增加30 70 主要是CPIC 天盟公司根据生产需要 补 充流动资金借款及公司工程项目建设借款增加所致 6 其它应付款 年末数比年初数增加57 89 主要是报告期公司天盟收取加盟保证金 及公司控股子公司天安预转工程所致 7 长期借款 期末余额较期初余额增加2 324 158 294 78 元 增加了75 22 主要原 因为公司控股子公司CPIC 天安公司 呼伦贝尔金新化工有限公司工程项目建设所需长期 借款增加 8 专项应付款 年末数比年初数减少600 万元 主要是公司归还信息化技改贴息贷款 资金所致 9 其他非流动负债 年末数比年初数增加444 39 主要是CPIC 收到政府研发补助形 成递延收益所致 三 所有者权益分析 0 00 500 000 000 00 1 000 000 000 00 1 500 000 000 00 2 000 000 000 00 2 500 000 000 00 3 000 000 000 00 3 500 000 000 00 4 000 000 000 00 股本 资本公积 盈余公积 未分配利润 归属于母公司所有者 少数股东权益 所有者权益水平分析 年末余额 年初余额 资本公积 本年减少的资本公积系合并报表时因本公司购买子公司CPIC 少数股权新取 得的长期股权投资与按照新增持股比例计算应享有该公司自购买日开始持续计算的净资产 份额之间的差额 二 结构分析 二 结构分析 一 资产结构分析 资产结构分析 11 0 3 4 1 9 0 0 0 63 8 0 1 0 0 货币资金 应收票据 应收账款 预付款项 其他应收款 存货 持有至到期投资 长期股权投资 投资性房地产 固定资产 在建工程 工程物资 无形资产 长期待摊费用 递延所得税资产 流动资产占总资产比例上涨了 1 96 主要是由于存货和货币资金的增加所致 非流 动资产占资产比例下降了 1 96 主要是由于固定资产的增加和在建工程的减少所致 二 负债结构分析 负债垂直分析 50 7 15 6 2 1 4 15 短期借款 应付票据 应付账款 预收款项 应付职工薪酬 应交税费 其他应付款 一年内到期的非流动 流动负债占总负债增加 2 31 主要是由于短期借款增加所致 非流动负债减少 2 31 主要是由于长期借款增加和应付债券 长期应付款减少所致 适当增加流动负债金额有利 于提高股东收益 但要注意控制财务风险 三 所有者权益结构分析 所有者权益垂直分析 6 10 10 14 41 19 股本 资本公积 盈余公积 未分配利润 归属于母公司所有者 少数股东权益 三 利润表分析三 利润表分析 一 水平分析 一 水平分析 一 利润变动水平分析 780 000 000 00 800 000 000 00 820 000 000 00 840 000 000 00 860 000 000 00 880 000 000 00 900 000 000 00 920 000 000 00 净利润利润总额营业利润 利润表水平分析 年末余额 年初余额 利润总额 年末数比年初数增加16738776 48元 主要是因为营业外收入比上年同期增 加151 10 主要是CPIC 处置非流动资产收益及本期收到的政府补助所致 营业利润 年末数比年初数减少17394159 93元 主要是营业成本比上年同期增加 31 12 主要是CPIC 销售收入增加及天盟商贸收入增加 使营业成本随之增加 二 营业收入及成本费用水平分析 0 00 1 000 000 000 00 2 000 000 000 00 3 000 000 000 00 4 000 000 000 00 5 000 000 000 00 6 000 000 000 00 7 000 000 000 00 8 000 000 000 00 营业收入 营业成本 管理费用 财务费用 营业收入及成本费用水平分析 年末余额 年初余额 1 主营业务收入 2008 年度发生数较 2007 年度发生数增加了 28 20 其主要原因是 2008 年总体销售业务比上年有所增长 尤其是控股子公司玻璃纤维销售和商贸业务比上年 有了较大幅度的增长 2 营业成本 2008 年度发生数较2007 年度发生数比上年同期增加31 12 主要是 CPIC 销售收入增加及天盟商贸收入增加 使营业成本随之增加 3 财务费用 2008 年度发生数比 2007 年度发生数增加 90 49 其主要原因是公司生 产经营所需资金增加 新项目建成投产时间较短 项目贷款尚未偿还 导致借款利支出增 加 二 结构分析 二 结构分析 营业成本结构分析 87 0 3 5 5 0 0 营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 投资收益 1 2008 年云天化公司营业利润占营业收入的比重为 11 59 比上年的 14 83 下降了 3 24 个百分点 盈利能力有所下降 主要是由于营业成本增加了 32 62 同期财务费用也 有90 49个百分点的增幅 2 利润总额占营业收入的比重由上年的 14 77 下降到今年的 11 73 有 3 04 个百分 点的降幅 虽然营业外收入大幅增加 151 1 营业收入也增加了 28 29 的原因 3 净利润占营业收入的比重为 10 69 比 2007 年 14 00 下降了 3 31 个百分点 从企业利润构成的总体情况来看 有营业成本的上升 使企业盈利能力减弱 本期营 业外收入的增加较多 而营业外收入具有不稳定性 提请投资者注意 四 现金流量表分析四 现金流量表分析 一 水平分析 一 水平分析 0 00 1 000 000 000 00 2 000 000 000 00 3 000 000 000 00 4 000 000 000 00 5 000 000 000 00 6 000 000 000 00 7 000 000 000 00 8 000 000 000 00 销售商品 提供劳务收到的现金 收到的税费返还 收到其他与经营活动有关的现金 收回投资收到的现金 取得投资收益收到的现金 处置固定资产 无形资产和 收到其他与投资活动有关的现金 吸收投资收到的现金 其中 子公司吸收少数股东 取得借款收到的现金 收到其他与筹资活动有关的现金 现金流入量水平分析 本期 上期 2008 年云天化集团公司销售产品 提供劳务收到的现金比去年增加了 1 290 912 050 35 元 增长率为 19 99 主要系公司销售化工原料和建材所致 其中销售化工原料实现收入 2 054 064 671 10 元 同比增长 4 24 销售建材实现收入 2 686 814 640 22 元 同比增 长 42 09 0 00 1 000 000 000 00 2 000 000 000 00 3 000 000 000 00 4 000 000 000 00 5 000 000 000 00 6 000 000 000 00 购买商品 接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支 支付的各项税费 支付其他与经营活动有关的现金 购建固定资产 无形资产 偿还债务支付的现金 分配股利 利润或偿付利 其中 子公司支付给少数 支付其他与筹资活动有关的现金 现金流出量水平分析 本期金额 上期金额 2008 年云天化集团公司购买商品 接受劳务支付的现金比上年增加了 1 143 800 069 94 元 增长率为 24 63 大于销售产品 提供劳务收到的现金增长幅度 主要是公司调整产品结构 增加盈利能力相对较高 市场销路相对较好的产品产量 4 000 000 000 00 3 000 000 000 00 2 000 000 000 00 1 000 000 000 00 0 00 1 000 000 000 00 2 000 000 000 00 3 000 000 000 00 4 000 000 000 00 经营活动产生的现金流量净额 投资活动产生的现金流量净额 筹资活动产生的现金流量净额 四 汇率变动对现金及现 现金净流量水平分析 本期金额 上期金额 公司经营活动产生的净现金流量净额比上期减少了 74 029 896 97 元 减幅为 7 15 说明公司经营能力有所下降 公司投资活动产生的净现金流量净额比上期减少了 357 613 155 07 元 减幅为 10 72 系报告期购置固定资产所致 公司筹资活动产生的净现金流量净额比上期增加了 556 370 987 88 元 减幅为 19 56 系报告期偿还债务所致 公司现金及现金等价物比上期增加了 103 596 663 62 元 增幅为 19 16 二 结构分析 二 结构分析 2008年现金流入量外部结构 53 0 47 经营活动现金流入小计 投资活动现金流入小计 筹资活动现金流入小计 2007年现金流入量外部结构 60 0 40 经营活动现金流入小计 投资活动现金流入小计 筹资活动现金流入小计 现金流入量外部结构 今年云天化公司现金流入量比上年增加 3 909 798 442 27 元 同比增长了 35 88 经营活动产生的现金流入的比重由上年的 59 4 下降到 59 45 是现金的主要来源 公司 自身通过经营活动获取现金的能力增强 筹资活动现金流入占 46 62 是公司重要现金来 源 2007年现金流出量外部结构 52 33 15 经营活动现金流出小计 投资活动现金流出小计 筹资活动现金流出小计 2008现金流出量外部结构 49 26 25 经营活动现金流出小计 投资活动现金流出小计 筹资活动现金流出小计 现金流出量外部结构 今年云天化公司现金总流出为 14 137 297 523 75 元 比上年增加了 3 785 070 506 43 元 增长率为 36 56 快于现金流入的增长幅度 其中经营活动现金 流出占 49 01 投资活动现金流出占 26 22 筹资活动现金流出占 24 77 偿还债务占 公司现金流出的比重较大 筹资活动现金流入量结构 0 0 100 吸收投资收到的现金 其中 子公司吸收少 数股东投资收到的现 金 取得借款收到的现金 投资活动现金流入量结构 19 14 48 19 收回投资收到的现 金 取得投资收益收到 的现金 处置固定资产 无 形资产和其他长期 资产收回的现金净 额 收到其他与投资活 动有关的现金 经营活动现金流入结构 98 0 2 销售商品 提供劳 务收到的现金 收到的税费返还 收到其他与经营活 动有关的现金 现金流入量内部结构 经营活动现金流入中销售商品 提供劳务收到的现金占 98 2 说明公司主要是通过 日常生产销售来获取现金 投资活动现金流入中 取得投资收益所收到的现金占 13 71 收到的其他与投资活动有关的现金占 19 处置固定资产 无形资产和其他长期资产收回 的现金净额占 48 9 筹资活动现金流入中债权筹资占 99 61 公司主要依靠债务来筹集 现金 筹资活动现金流出量结构 80 20 0 0 偿还债务支付的现金 分配股利 利润或偿 付利息支付的现金 其中 子公司支付给 少数股东的股利 利 润 支付其他与筹资活动 有关的现金 投资活动现金流出量结构 90 10 购建固定资产 无 形资产和其他长期 资产支付的现金 投资支付的现金 经营活动现金流出量结构 83 7 6 4 购买商品 接受劳务 支付的现金 支付给职工以及为职 工支付的现金 支付的各项税费 支付其他与经营活动 有关的现金 现金流出量内部结构分析 经营活动现金流出中购买商品 接受劳务支付的现金占 83 支付给职工以及为职工 支付的现金占 7 比重较小 劳动效率高 支付的各项税费占 6 税收负担较轻 筹资活 动现金流出中 偿还债务所支付的现金占 80 偿债的压力较重 五 财务指标分析五 财务指标分析 一 偿债能力分析 一 偿债能力分析 0 0 1 0 2 0 3 0 4 0 5 0 6 0 7 0 8 0 9 1 流动比率速动比率现金比率现金流量比率 中石化 云天化 一 短期偿债能力能力分析 1 流动比率 中石化 0 573 云天化 0 923 分析 流动比率是衡量企业短期偿债能力的重要财务指标 根据西方的经验 在 2 1 左右 比较合适 两个公司均不在正常的范围内 云天化比中石化略高 这说明云天化公司在流 动负债的偿还上比中石化公司有优势 2 速动比率 中石化 0 204 云天化 0 629 因为不计变现力较差的存货 因此速动比率越高 短期偿债能力越强 而且为 1 1 时比较 合适 因此云天化公司在短期偿债方面更有优势 3 现金比率 中石化 0 030 云天化 0 002 4 现金流量比率 中石化 0 290 云天化 0 179 分析 这两个指标都反映企业的直接支付能力 中石化比率高于云天化 因此中石化有更 强的直接偿还能力 而现金流量比率要考虑下一个年度的经营活动 因此总体来看 中石 化公司在短期偿债方面更有优势 二 长期偿债能力分析 0 00 200 00 400 00 600 00 800 00 1000 00 1200 00 1400 00 资产负债率股东权益比率偿债保障比率 中石化 云天化 1 资产负债率 中石化 53 35 云天化 69 24 分析 资产负债率反映企业的资产总额中有多少是通过举债而得到的 云天化公司稍高 说明其还债能力稍差 但是分析还要根据具体的行业和时期以及市场环境 在收益与风险 之间权衡利弊得失 然后才能作出正确的财务决策 2 股东权益比率 中石化 46 65 云天化 30 76 分析 股东权益比率越大 负债比率就越小 企业的财务风险也越小 偿还长期债务的能 力就越强 因此中石化公司有优势 3 偿债保障比率 中石化 0 187 云天化 0 079 分析 偿债保障比率反映了用企业经营活动产生的现金净流量偿还全部债务所需的时间 因此比率越低偿还债务的能力越强 云天化公司低于中石化公司 因此用经营活动现金偿 债能力优于中石化公司 二 营运能力分析 二 营运能力分析 0 00 10 00 20 00 30 00 40 00 50 00 60 00 70 00 80 00 90 00 应收账款周转率存货周转率总资产周转率 中石化 云天化 1 应收帐款周转率 中石化 53 398 云天化 21 369 分析 反映企业在一个会计年度应收账款的周转次数 比率越高 说明企业