题目--财务报表分析形成性考核

财务报表分析财务报表分析 网络核心课程形成性考核网络核心课程形成性考核 学校名称 学生姓名 学生学号 班 级 国国家家开开放放大大学学 编编制制 使用说明 1 本考核册适用于参加国家开放大学新平台试点的学生 2 本考核册是国家开放大学财务报表分析课程形成性考核的依据 3 从提供的资料中选择一个公司 并以选定公司的资料为基础进行分析 4 除了题目提供的基础资料外 学生必须自己从各种渠道搜集选定公司的其他 相关资料 包括同行业资料 5 根据各次记分作业的要求 选用恰当的分析方法 进行必要的指标计算及分 析说明 并作出相应结论 6 由于本课程的四次记分作业具有连贯性 因此学生第一次选定题目资料所提 供的某个公司后 后面各次作业都必须针对同一公司进行分析 7 考核说明 本课程分形成性考核和期末考试两部分 其中形成性考核成绩占 60 期 末考试占 40 课程总成绩满分为 100 分 合成成绩达到 60 分 及格 及以上分数者可获 得该课程规定学分 否则不获得该课程分 课程成绩以合成成绩记录 本课程的形成性考核以满分 100 分计算 包括 序 次形式与内容布置时间提交时间权 重及分数 1记分作业 偿债能力分析第六周第十周20 20 分 2记分作业 营运能力分析第十周第十二周20 20 分 3记分作业 获利能力分析第十二周第十四周20 20 分 4记分作业 财务报表综合分析第十五周第十八周25 25 分 5学习过程综合评价第一周第十九周15 15 分 形成性考核分数统计表形成性考核分数统计表 记分作业一 满分20 记分作业二 满分20 记分作业三 满分20 记分作业四 满分25 综合评价 满分15 总计 得 分 姓名 学号 得分 教师签名 财务报表分析财务报表分析 记分作业 1 1 作业一 偿债能力分析作业一 偿债能力分析 请根据您选择的一个上市公司年报 完成对该公司的偿债能力分析 请于第十周之前提交 满分 20 分 一 格力电器偿债能力分析 1 流动比率 流动资产 流动负债 2 速动比率 速动资产 流动负债 流动资产 存货 流动负债 3 现金比率 可立即动用 的资金 流动负债 4 现金流量比率 经营活动现金净流量 流动负债 历年数据 2013 12 312012 12 31 2011 12 31 流动比率 107 50107 94111 78 现金流量比率 13 4423 355 22 速动比率 93 9086 0784 51 现金比率 41 2337 05 25 01 二 长期偿债能力 1 资产负债率 负债总额 资产总额 2 股东权益比率 股东权益总额 资产总额 3 偿债保障比率 负债总额 经营活动中的现金净流量 年份 2013 12 312012 12 31 2011 12 31 资产负债率 73 4774 40 78 43 股东权益比率 26 5325 6421 57 偿债保障比率 757 41434 501991 40 三 利率保障倍数 利率保障倍数 净利润 所得税 利息费用 利息费用 年份 2013 12 312012 12 31 2011 12 31 利率保障倍 92 89 17 99 12 98 偿债能力分析 珠海格力电器股份有限公司的流动比率低 说明其缺乏短期偿债能力 现金比率逐年增高 资产负债率逐年降低 说明其财务上趋于稳健 但公司利率保障倍数 很小 其支付利息的能力很弱 姓名 学号 得 分 教师签名 财务报表分析财务报表分析 记分作业 2 作业二 营运能力分析作业二 营运能力分析 请同学们根据第一次作业选择的上市公司年报 注意 每次作业必须是针对同一个公司 完成对其的营运能力分析 请于第十二周之前提交 满分 20 分 格力电器营运能力分析 营运能力体现了企业运用资产的能力 资产运用效率高 则可以用较少的投入获取较高的 收益 下面从长期和短期两方面来分析格力的营运能力 1 短期资产营运能力 1 存货周转率 存货对企业经营活动变化具有特殊的敏感性 控制失败会导致成本过度 作为格力的主要资产 存货的管理更是举足轻重 由于格力业务规模扩大 存货规模增长 速度小于其销售增长的速度 因此存货的周转率逐年上升 若该指标过小 则发生跌价损 失的风险较大 但格力的销售规模也保持了较快的增长 在业务量扩大时 存货量是充足 货源的必要保证 且存货中拟开发产品和已完工产品比重下降 在建开发产品比重大幅上 升 存货结构更加合理 因此 存货周转率的波动幅度在正常范围 但仍应提高存货管理 水平和资产利用效率 注重获取优质项目 加快项目的开发速度 提高资金利用效率 充 分发挥规模效应 保持适度的增长速度 年份 201120122013 存货周转率 4 695 467 28 2 应收账款周转率 3 年来 格力的应收账款周转率有了较大幅度的上升 见表 原 因是主营业务的大幅度上升 较严格的信用政策和收账政策的有效实施 年份 201120122013 应收账款周转率 113 61153 62156 84 2 长期资产营运能力 固定资产周转率急剧下降是由处置 核销部分固定资产及近年来主营业务量的大幅下降所 致 说明格力没有采取高度的固定资产利用率和管理效率 总资产周转率取决于每一项资 产周转率的高低 该指标 见下表 近年的下降趋势主要是由于毛利率 应收账款和固定 资产利用率的提高使其下降幅度较小 格力要提高总资产周转率 必须改善管理 年份 201120122013 总资产周转率 1 371 251 17 总的来说 格力的资产营运能力很强 几项指标都非常优秀 堪称行业典范 唯一不足就 是长期资产营运能力稍有下降 应加强对总资产管理的更加合理化 弥补不足 保持行业 优势 姓名 学号 得 分 教师签名 财务报表分析财务报表分析 记分作业 3 3 作业三 获利能力分析作业三 获利能力分析 请同学们根据第一次和第二次选择的上市公司 注意 每次作业必须是针对同一个公司 完成对其的获利能力分析 请于第十四周之前提交 满分 20 分 格力电器 获利能力分析 2012 年格力电器 1 6 月份的营业收入为 479 亿元 相比 2011 年同比增长 19 45 营 业成本为 370 亿元 相比 2011 年增长 9 46 2013 年格力电器 1 6 月份的营业收入为 530 亿元 相比 2012 年同比增长 10 64 营业成本为 383 亿元 相比 2012 年同比增长 3 5 说明格力电器的营业状况良好 具有较强的盈利能力 格力电器格力电器 指标评价指标分析 营业收入 亿元 479 营业收入增长率 19 45 营业成本 亿元 370 20122012 营业成本增长率 9 46 营业收入 亿元 430 营业收入增长率 6 17 营业成本 亿元 323 20132013 营业成本增长率 5 95 盈利能力通常用营业利润率 销售净利率 资本金利润率 利润率越高 说明盈利能 力越好 具体如表所示 格力电器 2011 2013 年各年中期盈利能力分析表 2011 年2012 年2013 年 营业利润率 3 86 6 81 8 91 销售净利率 5 51 5 99 7 59 从表中可以看出 格力电器 2011 2013 年的营业利润率和销售净利率的变动趋势基本一致 总体是呈上升趋势 说明了格力电器的盈利能力较强 结合当今实际情况 就是越来越多 的家庭都需要电器 只要格力的定价准确 其市场需求依然会保持增长 营业利润率还会 上升 由于销售盈利指标都是以营业指标为基础的盈利指标分析 没有考虑投入和产出的对比关 系 还应从资产的应用效率和资本的投入报酬进一步分析 以公平的评价企业的盈利能力 而资产报酬率反映股东和债权人共同投入资金的盈利能力 通过查阅格力电器的财务报表 发现 总资产报酬率 2011 年 2013 年中期数据分别为 3 35 3 39 和 3 68 呈上升趋 势 说明了股东和债权人共同投入资金的盈利能力增强 资产的利用效率也在提高 但格 力电器的资金利用效率比较低 所以急需加强 以下将以 2011 年中期为基期 以 2013 年中期为报告期 对格力电器的发展能力指标计算 分析 具体如表所示 20112011 20132013 年各年中期发展能力分析表年各年中期发展能力分析表 2011 年 2012 年 2013 年相差 净利润 2226228071 322902096670 904045142984 581818914913 26 利润增长率 30 36 81 70 51 34 销售额 40061636049 3147923438391 9852894582454 6012834046405 29 销售增长率 19 62 32 04 12 41 主营业务利润 5940393977 8210723622372 8714277403822 348337009844 5 增长率 80 52 140 34 59 82 营业利润 1544765743 083263526873 814711539302 493166773559 41 营业利润增长率 111 26 205 00 93 74 从表中可以看出 格力电器公司 2012 年和 2013 年中期的销售增长率 净利润增长率 主 营业务利润增长率都有所提高 说明企业的获利能力和成长性好 并且盈利的总效果提高 产品市场前景看好 姓名 学号 得 分 教师签名 财务报表分析财务报表分析 记分作业 4 4 作业四 财务报表综合分析作业四 财务报表综合分析 请同学们根据第一次和第二次选择的上市公司 注意 每次作业必须是针对同一个公司 完成对其的的综合分析 并及时提交作业 请于第十八周之前提交 满分 25 分 格力 财务报表综合分析 一 格力电器基本情况介绍 该公司前身为珠海市海利冷气工程股份有限公司 1989 年经珠海市工业委员会 中国人民 银行珠海分行批准设立 1994 年经珠海市体改委批准更名为珠海格力电器股份有限公司 1996 年 11 月 18 日经中国证券监督管理委员会证监发字 1996 321 号文批准于深圳证券 交易所上市 公司领取 4400001008614 号企业法人营业执照 截至 2003 年 12 月 31 日公 司的注册资本和实收股本均为人民币 53694 万元 该公司属电子行业 主要的经营业务包括 本企业及成员企业自产产品及相关技术的出口 生产 科研所需原辅材料 机械设备 仪器仪表 零配件等商品及相关技术的进口 经营 本企业的进料加工和 三来一补 业务 按 99 外经贸政审函字第 1167 号文经营 制造 销售 家用空气调节器 商用空气调节器 电风扇 清洁卫生器具 音响设备 扩音系统 配套设备 模具 塑料制品 格力电器公司目前已经在全球 200 多个国家和地区建立了销售和服务网络 并将 格力 品牌的产品成功地推入了英国 法国 巴西 俄罗斯 澳大利亚 菲律宾 沙特 印度等 80 多个国家和地区的国际家电市场 根据中国海关的统计 格力电器公司的空调出口量 出口增幅连续多年均位居全国同行前列 作为上市公司 格力电器在风高浪大和跌宕起伏的证券市场上的市场表现同样让人叹为观 止 格力电器公司自 1996 年在深圳证券交易所上市以来共募集资金 7 2 亿元 而历年来格 力电器公司向股东的分红则超过了 18 亿元 格力电器公司连续 6 年都被入选 中国最具发 展潜力上市公司 50 强 是上市公司中难得一见的老牌绩优股 2003 年 9 月 全球著名的 投资银行 瑞士信贷第一波士顿对中国 1200 多家上市公司进行分析评估以后 将格力电 器公司评为 中国最具投资价值的 12 家上市公司 之一 格力电器公司是中国家电业唯一 获此项殊荣的企业 被誉为 中国家电最佳上市公司 2001 年至 2006 年 格力电器公司 连续六年都被选入美国 财富 中文版 中国上市公司百强 连续 5 年都进入了国家税 务总局评选的 中国上市公司纳税百强 并连续六年位居家电行业纳税首位 二 杜邦分析原理介绍 杜邦分析法 又称杜邦财务分析体系 简称杜邦体系 是利用各主要财务比率指标间的内 在联系 对企业财务状况及经济利益进行综合系统分析评价的方法 该体系以净资产收益 率为龙头 以资产净利率和权益乘数为核心 重点揭示企业获利能力 资产投资收益能力 及权益乘数对净资产收益率的影响 以及各相关指标间的相互影响作用关系 杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为 净资产收益率 资产净利率 权益乘数 资产净利率 销售净利率 资产周转率 净资产收益率 销售净利率 资产周转率 权益乘数 三 杜邦分析数据 杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为 净资产收益率 资产净利率 权益乘数 资产净利率 销售净利率 资产周转率 净资产收益率 销售净利率 资产周转率 权益乘数 净资产收益 总资产净利率 权益乘数 营业净利率总资产周转 净利率 营业收入 营业收入 资产平均总额 1 1 资产负债率 资产总额 平均 股东权益总 额 年份 201120122013 权益乘数 4 4930889723 8582229283 720615801 总资产周转率 0 7641079370 9126073931 090061281 资产净利率 0 6711432010 9433574771 385499322 股东权益报酬率 0 1149550040 1550915670 651375233 销售净利率 0 0334832920 0440470560 160607382 0 1 2 3 4 5 年份 权益乘数 总资产周转率 资产净利率 股东权益报酬率 销售净利率 由股东权益报酬率 销售净利率 总资产周转率 权益乘数和上图表可以看出 格力的股东权 益报酬率在 2012 到 2013 年上升较快是由于销售净利率上升和总资产周转率下降及权益乘 数下降综合作用的结果 总资产周转率下降权益乘数下降了 说明其资本 结构发生了变化 负责比率下降了一些 权益乘数越小 说明企业偿还债务的能力越强 财务风险程度越低 而股东权利报酬率的增加主要是由于销售净利率每年的上升 销售净利率在之前已有分析 这里就不在赘述 显然 格力在开拓市场增加销售收入 成本费用控制 降低耗费方面做 得很好 总资产周转率反应了企业全部资产的使用效率 同时格力的周转率一年比一年高 说