工程经济学工程项目经济评价指标ppt课件.pptx

一 经济评价指标分类二 时间型评价指标三 价值型评价指标四 效率型评价指标 第四章工程项目经济评价指标 一 经济评价指标分类 项目经济性评价的基本方法包括 确定性评价方法不确定性评价方法两类 根据是否考虑资金时间价值 可将常用方法分为静态评价方法动态评价方法 一 经济评价指标分类 根据项目对资金的回收速度 获利能力和资金使用效率进行分类 项目经济性评价指标可以分为时间型指标 价值型指标和效率型指标三类 一 经济评价指标分类 二 时间型经济评价指标 一 投资回收期 二 静态投资回收期 三 动态投资回收期 四 增量投资回收期 五 固定资产借款偿还期 一 投资回收期 是指用投资方案所产生的净现金回收初始全部投资所需要的时间 通常以年为单位 通常包含项目的建设期分为静态和动态投资回收期Pt和Pt 分析投资回收时间 二 静态投资回收期 不考虑资金时间价值因素 Pt 累计净现金流量开始出现正值的年份 1 上年累计净现金流量 当年净现金流量 例题 三 动态投资回收期 Pt 累计净现金流量折现值开始出现正值的年份 1 上年累计净现金流量折现值 当年净现金流量折现值 例题 折现率10 例题答案 例题 例题答案 投资回收期小于或等于标准投资回收期 判别准则 四 增量投资回收期 是指一个方案比另一个方案所追加的投资 用年费用的节约额或超额年收益去补偿增量投资所需要的时间 判别准则 例题 某地块 建设方案有以下3种 其投资与年成本分别为 投资100万元 年成本60万元 投资110万元 年成本55万元 投资140万元 年成本45万元 三 价值型评价指标 一 PC AC 二 NPV 三 NAV 一 费用现值和费用年值 在对两个以上的方案比较选优时 如果诸方案的产出价值相同 或者诸方案能够满足同样的需要 但其产出效果难以用价值形态来计量时 比如环保效果 教育效果等 可以通过对各方案费用现值或费用年值的比较进行选择 计算公式 计算公式 例题 5 某厂拟购买机器设备一套 有A B两种型号可供选择 两种型号机器性能相同 但使用年限不同 有关资料如下表所示 i0 10 试优选方案 单位 万元 解 A项目的费用现值 B项目的费用现值 4 157 例题答案 二 净现值 NPV是指方案在寿命期内各年的净现金流量时的现值之和 评判标准 单方案NPV 0 方案可行 多方案互斥NPV 0 且NPV大者为优 优点 全面考虑了项目寿命期内现金流量 考虑了资金的时间价值 考虑了最低报酬率 缺点 最低报酬率难以确定一般 同行业投资收益率 市场利率 资金成本率 项目寿命期不等 难以用净现值辩出优劣 投资规模不一时 很难得出正确判断 NPV和i的关系图 三 净年值 NAV 将NPV经过等值计算 分摊到寿命期内各年的等额年值 评判标准 单方案NAV 0 方案可行 多方案互斥NAV 0 NAV大者为优 四 效率型评价指标 一 内部收益率 二 外部收益率 三 增量内部收益率 四 净现值率 五 其他指标 一 内部收益率 净现值为零时的收益率 折现率 内部收益率和i的关系 内部收益率的计算 采用 逐步计算法 a 主观认为一个ij如NPV ij 0 则ij IRR NPV ij 0 则ij取小了 NPV ij 0 一个较大的i2 使NPV i2 0 内部收益率的计算 例题 某项目现金流量如表所示 试用内部收益率评价项目的可行性 i0 10 例题答案 内部收益率的经济含义 内部收益率反映的是项目寿命期内没有回收的投资的盈利率 而不是初始投资的盈利率 因为在项目的整个寿命期内按IRR折现 始终存在未被回收的投资 直到寿命期结束为止 所有的投资恰好被全部收回 例 某方案现金流量如表所示 i0 10 通过计算得IRR 13 5 试检验内部收益率的经济含义 例题 例题答案 二 外部收益率 是指方案在寿命期内各年支出 投资 的终值累计值 按ERR折算成终值 与各年净收入 净收益 的终值 按基准收益率折算成终值 的累计值相等时的折现率 基本计算公式 基本计算公式 例 某重型机械公司为一项工程提供一套大型设备 合同签定后 买方要分两年先预付一部分款项 待设备交货后再分两年支付设备价款的其余部分 重型机械公司承接该项目预计各年的净现金流量如表所示 i0 10 例题 例题答案 3 内部收益率与外部收益率的关系分析如果IRR i0 则有IRR ERR i0 内部收益率适用于常规投资方案 当出现IRR多个解时 IRR评价指标失效 IRR和ERR的关系 是在寿命期内除建设期或投产初期的净现金流量为负值之外 其余年份均为正值 寿命期内净现金流量的正负号只从负到正变化一次 且所有负的现金流量在正的现金流量之前 且累计净现金流量大于0 常规投资方案 是在寿命期内净现金流量的正负号不只变化一次 非常规投资方案通常采用外部收益率进行评价 非常规投资方案 三 增量内部收益率 增量净现值等于0时的收益率 计算公式 计算公式和评判准则 用增量内部收益率比选表中所列的两个方案 i0 10 例题 例题答案 四 净现值率 五 其他指标 1 投资收益率2 效益 费用比 1 投资收益率 具体表现形式 具体表现形式 2 效益 费用比 B C比 对于一些非营利性的投资或投资者 投资的目的是为公众创造福利或效果 并非一定要获得直接的超额收益 公式和评判标准 效益 费用比 净效益 现值或年值 净费用 现值或年值 B C比 1 项目可行 增量效益 费用比 用于两个方案的比选 增量效益 费用比大于1 表明增加的投资经济效果是好的 投资大的方案优于投资小的方案 否则 投资小的方案优于投资大的方案 第五章多方案的经济比较与选择方法 多方案的关系类型多方案之间的可比性互斥方案的比较选择独立方案的比较选择混合方案的比较选择 一 多方案的关系类型 互斥方案 方案与方案之间是相互排斥的 在各方案中只能选择其中一个方案 独立方案 方案与方案之间的现金流量是独立的 且任一方案的采用与否都不影响其他方案是否采用 混合方案 既有独立方案又有互斥方案的方案组合 二 多方案之间的可比性 资料和数据的可比性同一功能的可比性时间的可比性 三 互斥方案的比较选择 一 寿命期相同的互斥方案 二 寿命期不相同的互斥方案 一 寿命期相同的互斥方案 方法 NPV AW NPV IRR评价的实质是 评价增量投资的经济效果的好坏 A B C三个项目 其投资额分别为2000万元 3000万元 4000万元 其年收益分别为700万元 950万元 1150万元 寿命期均为6年 试选择最佳项目 i0 10 例题 例题答案 IRR的数值 A IRR 26 4 B IRR 22 1 C IRR 18 2 二 寿命期不相同的互斥方案 2 寿命期不相同的互斥方案的评价 1 寿命期最小公倍数法 NPV和PC法 求出两个项目使用年限的最小公倍数 2 年值法 NAV法和AC法 将项目的净现值折算为在寿命周期内与其等值的等年金 例 A B两个项目 净现金流量如表所示 i0 12 四 独立方案的比较选择 一 没有资源限制则任何一个方案只要经济上是可行的即可 二 有资源限制方案组合法 互斥化法 排序法 NPVR IRR 例题 A B C三个方案独立 现金流量如表所 i 8 1 没有资金限制 如何选择方案 2 资金限额为450万元 如何选择方案 1 无资金限制时 2 有资金限制 方案组合法排序法 将A B C三个独立方案变换成一组互斥方案 即 A B C AB AC BC ABC 排除投资额超过限额的无资格方案BC ABC 计算有资格方案的NPV数值 NPVA 54 33 NPVB 89 18 NPVC 78 79 NPVA B 54 33 89 18 143 51 NPVA C 54 33 78 79 133 12 投资限额450万元时 可以投资A B两个方案 1 方案组合法 通过排序图 得出A C为最佳组合 采用两种不同的方法 得出了不同的组合方式 最终如何决策 企业必须根据实际情况而定 这个例子也充分说明了两种方法的优缺点 2 排序法 五 混合方案的比较选择 一 独立方案下 设置互斥方案 二 互斥方案下 设置独立方案 一 独立方案下设置互斥方案 先进行互斥方案的比较再进行