农产品价格波动的通货膨胀效应分析

农产品价格波动的通货膨胀效应分析农产品价格波动的通货膨胀效应分析 庄岩 2012 12 04 14 13 05 来源 农业经济 2012 年第 7 期 摘要 摘要 农产品价格是万价之基 对农产品价格波动的通货膨胀效应研究有 利于更好地调控物价水平 通过利用单方程分析和多方程分析得到了一致的结 论 我国农产品价格波动确实存在通货膨胀效应 即农产品价格上涨可以推动 PPI 和 CPI 指数的上涨 同时发现 PPI 较 CPI 对农产品价格波动反应敏感 反 之 CPI 是农产品价格上涨的重要影响因素 但 PPI 不影响农产品价格波动 关键词 关键词 农产品价格波动 通货膨胀效应 VAR 模型 脉冲响应 一 引言一 引言 近年来 我国农产品价格呈现出频繁波动的现象 从粮食作物上涨为主导 到由猪肉价格带动的肉禽蛋 再到大蒜 辣椒 绿豆等过去人们关注不多的杂 粮以及调味品的价格在短时间内的非常规上涨 几乎呈现大宗农产品到小宗农 产品价格轮番上涨的态势 农产品是关系人民生活的重要商品 其价格波动对通货膨胀以及宏观经济 会产生的重要影响 Gamed 1989 认为 大宗商品的价格是通货膨胀的先行指 标 因为期货市场的存在使得大宗商品交易效率提高 其价格的变动能够灵活 地反映经济的变化 从上世纪 90 年代以来 农产品价格波动与通货膨胀之间的 关系成为国内学术界和决策层共同关注的一个焦点 温桂芳 1995 提出了认 真研究农业 农价与通货膨胀的关系的重要意义 王秀清等 2007 运用投入产 出法计算了农产品价格上涨对国民经济其他部门的波及效应 同时发现 20 世纪 80 90 年代中期农产品价格上涨对其他部门价格上涨有传导作用 然而 也有 学者持有不同观点 卢锋 彭凯翔 2002 采用 Granger 检验方法对 1987 1999 年中国粮食价格与消费价格指数的关系进行实证分析 得出了通货膨胀是 粮食价格波动原因的结论 同时提出来了通货膨胀主要通过改变农户存粮行为 来影响真实粮价 此外 李敬辉 2005 利用向量自回归模型 赵留彦 2007 运用二元 GAPRCH 模型也得出了通货膨胀引发农产品价格上涨这一论断 赵国庆等 2008 利用 1953 2003 年的年度粮食价格指数与消费价格指数的相 关数据 得出了粮食价格波动与通货膨胀之间存在互为因果关系的结论 二 农产品价格波动的通货膨胀效应二 农产品价格波动的通货膨胀效应 从理论角度看 农产品价格波动会产生会通货膨胀效应 见图 1 具体 地讲 农产品即是人民生活的基本物质 又是工业生产的基本资料 如果农产 品价格上涨 在短期内会直接影响到与农产品密切相关的产业 包括几乎全部 的食品产业以及餐饮业的成本上升 导致 CPI 和 PPI 的波动 随着时间的推移 以农产品为原材料的工业企业成本明显增加 销售量减少 销售收入锐减 投 资规模下降 同时由于食品价格上涨 增加人们的生存成本和企业的生产成本 从而影响居民的消费水平 最终也可能影响产生水平 因此 农产品价格上涨 会导致生产产品和生活用品的价格上涨 增加企业的生产成本以及居民的生活 成本 进而影响企业的投资规模和居民的消费水平而影响总产出 反之亦然 这就是农产品价格波动的通货膨胀效应 图 1 农产品价格波动的通货膨胀效应 三 农产品价格波动与通货膨胀关系的实证分析三 农产品价格波动与通货膨胀关系的实证分析 为了验证农产品价格波动的通货膨胀效应 我们采用选取农产品批发价格 指数来反映农产品价格 记为 API 用农产品价格的正 负变动率来表示农产品 价格波动 记为 NPI 3 13 1 数据来源及数据处理数据来源及数据处理 实证分析中所用数据来源于 中国经济景气月报 其中 API NPI 的原始 数据是季度数据 而 CPI PPI 的原始数据为月度数据 利用统计分析软件 将 月度数据转换为季度数据 从而得到从 2001 年第一季度到 2011 年第一季度的 时序数据 为了剔除序列中隐含的季节性因素 我们将以上数据进行季节调整 为了 克服异方差 将 API PPI 和 CPI 进行了对数处理 分别以 LAPI LPPI 和 LCPI 表示 然后验证数据的平稳性 对所有数据进行了单位根检验 ADF 检验结果 表明 在 1 的显著性水平上 LAPI NPI 是平稳序列 I 0 而 LCPI LPPI 是一阶单整序列 1 因此 为了考察数据之间的协整关系 将一阶单整序列 进行一阶差分 得到 DCPI 和 DPPI 序列 进行差分后的序列均是平稳序列 I 0 3 23 2 实证分析实证分析 首先对序列进行单方程分析 逐一检验农产品价格及其变动对 PPI 和 CP1 的影响情况 同时验证 LAPI NPI 与 PPI 和 CPI 之间是否存在格兰杰因果关系 其次对农产品价格 PPI 和 CPI 进行多方程分析 从而证明三者之间动态变动 的关系 3 2 1 单方程分析 建立自回归分布滞后模型 ADL 结果表明 DPPI 分别与 LAPI 和 NPI 具 有正相关关系 见表 1 表 1 分为两部分 左侧说明 LAPI 及其滞后一期和两 期对 DPPI 和 DCPI 的影响情况 右侧代表 NPI 及其滞后一期和两期对 DPPI 和 DCPI 的影响情况 结果表明 LAPI 1 对 DPPI 在 5 的显著性水平下具有正 相关关系 影响系数为 1 516 但对 DCPI 没有体现出显著相关关系 同时 NPI 对 DPPI 1 在 1 的显著性水平下具有正向影响 程度为 0 009 另外 NPI 2 对 DCPI 在 5 的显著性水平下具有正向影响 影响程度为 0 031 表 1 PPI CPI 与农产品价格的关系 注 表示在 1 的显著水平下 表示在 5 的显著水平下 表示在 10 的显著水平 下 括号中的数据是 t 统计量 格兰杰因果检验结果表明农产品价格与 PPI 和 CPI 有着显著而重要的关系 见表 2 LAPI 和 NPI 分别在 5 和 1 的显著性水平下是 DPPI 和 DCPI 的格兰 杰原因 同时 DCPI 也是 LAPI 的格兰杰原因 DPPI 是 DCPI 的格兰杰原因 表 2 格兰杰因果检验 3 2 2 多方程分析 为了进一步分析农产品价格波动与 CPI 和 PPI 之间的动态关系 我们构建 一个 3 维向量自回归模型 VAR 模型 根据 AIC 准则和 SC 准则 最终确定 VAR 模型滞后期为 2 VAR 2 模型的拟合优度为 Q89 AIC 值为 13 5907 SC 值为 表明拟合效果较好 同时 通过计算模型 AR 特征多项式 发现特征多 项式的根的倒数全部在单位圆内 因此表明 VAR 2 稳定 其具体表达式如下 根据 VAR 2 模型我们看到 LAPI 的滞后一期对 DPPI 和 DCPI 的影响程度 分别是 0 98 和 0 15 说明农产品价格变动会对物价水平产生正面影响 其对 PPI 的影响大于对 CPI 的影响 LAPI 的滞后二期对 DPPI 和 DCPI 的影响分别是 0 47 和 0 08 这说明如果前期农产品价格上涨可能会在短期内带动供给的临 时增加或者政府调控的干预 从而对物价水平产生抑制作用 同时也可以看出 PPI 对农产品的价格弹性要大于 CPI 对农产品的价格弹性 此外 农产品价格波动主要受到前一期零售物价指数和农产品价格自身的 影响 其中 DCPI 和 LAPI 的滞后一期对 LAPI 的影响程度分别是 1 69 和 1 06 说明通货膨胀对农产品价格上涨具有显著推动作用 根据 VAR 2 模型 可以得到 DPPI 和 DCPI 对一单位的农产品价格波动的 脉冲响应图 如图 2 和图 3 所示 图中实线为脉冲响应函数 虚线为正负两倍 标准差偏离带 图 2 和图 3 表明 农产品价格一个单位标准差的正向冲击 首先引起 DPPI 和 IXPI 加速 二者均在第二期达到顶峰 DPPI 的上升幅度要明显大于 IXPI 然后 LAPI 对二者影响减弱 DPPI 在第三期 DCPI 在第四期左右基本回归到 O 此后 DPPI 在均衡水平小幅波动 而 DCPI 还经历两次探底后 影响才逐渐消 失 四 结论四 结论 通过利用单方程分析和多方程分析我们都得到了一致的结论 那就是农产 品价格波动确实存在通货膨胀效应 即农产品价格上涨可以推动 PPI 和 CPI 指 数的上涨 值得注意的是我们利用季度数据分析得到 PPI 较 CPI 对农产品价格 波动反应敏感 也就是说农产品价格波动对 PPI 的影响大于对 CPI 的影响 另 外 CPI 是农产品价格上涨的重要影响因素 但 PPI 的变动不影响农产品价格 参考文献 参考文献 1 Garner Commodity Prices Policy Target Or InformaitonVariable Note Journal of Money Credit and Banking 1989 Vo1121 No141Novl 508 514 2 温桂芳农业 农价与治理通货膨胀 J 管理世界 1995 2 41 48 3 王秀清 Weldegebridl H T Eryner A J 纵向关联市场间的价格传递 J 经济学 2007 3 885 898 4 卢锋 彭凯翔 中国粮价与通货膨胀关系 1987 1999 J 经济学季刊 2002 4 821 836 5 李敬辉 范志勇 利率调整和通货膨胀预期对大宗商品价格波动的影响 J 经济研究 2005 6 61 68 6 赵留彦 通货膨胀预期与粮食价格动态 J 经济科学 2