第二章-资金时间价值与风险价值(补充练习题-含答案)

1 第二章第二章 资金时间价值与风险价值资金时间价值与风险价值 一 单项选择题一 单项选择题 1 货币时间价值是 货币时间价值是 A 货币经过投资后所增加的价值 货币经过投资后所增加的价值B 没有通货膨胀情况下 没有通货膨胀情况下 的社会平均资本利润率的社会平均资本利润率 C 没有通货膨胀和风险条件下的社会平均资本利润率 没有通货膨胀和风险条件下的社会平均资本利润率 D 没有通货膨胀条件下的利率 没有通货膨胀条件下的利率 2 年偿债基金是 年偿债基金是 A 复利终值的逆运算 复利终值的逆运算 B 年金现值的逆运 年金现值的逆运 算算 C 年金终值的逆运算 年金终值的逆运算 D 复利现值的逆运 复利现值的逆运 算算 3 盛大资产拟建立一项基金 盛大资产拟建立一项基金 每年初每年初投入投入 500 万元 若利率为万元 若利率为 10 5 年后该项基金年后该项基金本利和本利和将为 将为 A 3358 万元万元 B 3360 万元万元 C 4000 万元万元 D 2358 万元万元 4 下列不属于年金形式的是 下列不属于年金形式的是 A 折旧 折旧 B 债券本金 债券本金 C 租金 租金 D 保险金 保险金 5 某项永久性奖学金 每年计划颁发 某项永久性奖学金 每年计划颁发 10 万元奖金 若年利率为万元奖金 若年利率为 8 该奖学金的本金应为 该奖学金的本金应为 元 元 A 6 250 000B 5 000 000C 1 250 000 D 4 000 000 6 普通年金属于 普通年金属于 A 永续年金 永续年金 B 预付年金 预付年金 C 每期期末等额支付的年金 每期期末等额支付的年金 D 每期期初等额 每期期初等额 支付的年金支付的年金 7 某人第一年初存入银行某人第一年初存入银行 400 元 第二年初存入银行元 第二年初存入银行 500 元 第元 第 三年初存入银行三年初存入银行 400 元 银行存款利率是元 银行存款利率是 5 则在第三年年末 该人 则在第三年年末 该人 可以从银行取出 可以从银行取出 元 元 A 1434 29 B 1248 64 C 1324 04 D 1655 05 8 企业有一笔企业有一笔 5 年后到期的贷款 到期值是年后到期的贷款 到期值是 20000 元 假设存款元 假设存款 年利率为年利率为 2 则企业为偿还借款建立的 则企业为偿还借款建立的偿债基金偿债基金为 为 元 已 元 已 知知 FVIFA2 5 5 2040 A 18114 30 B 3767 12 C 3225 23 D 3843 20 9 某企业从银行取得借款某企业从银行取得借款 1000 万元 借款年利率万元 借款年利率 5 该企业打 该企业打 算在未来算在未来 10 年内年内每年年末每年年末等额偿还该笔借款 则每年年末的还款额为等额偿还该笔借款 则每年年末的还款额为 万元 万元 A 263 8 B 256 3 C 265 D 129 51 10 某人于第一年年初向银行借款某人于第一年年初向银行借款 50000 元 预计在未来每年年末元 预计在未来每年年末 2 偿还借款偿还借款 10000 元 连续元 连续 8 年还清 则该项贷款的年利率为 年还清 则该项贷款的年利率为 A 20 B 14 C 11 82 D 15 13 11 有一项年金 前有一项年金 前 3 年无流入 后年无流入 后 5 年每年年初流入年每年年初流入 500 万元 万元 假设年利率为假设年利率为 10 其终值和递延期为 其终值和递延期为 A 3052 55 万元和万元和 2 年年 B 3693 59 万元和万元和 3 年年 C 3693 59 万元和万元和 2 年年 D 3052 55 万元和万元和 3 年年 12 有一项从第有一项从第 3 年年末开始发生 每年年年末开始发生 每年 50 万元连续万元连续 5 年的递延年的递延 年金 利率为年金 利率为 10 则该递延年金的现值为 则该递延年金的现值为 万元 万元 已知 已知 PVIFA10 7 4 8684 PVIFA10 2 1 7355 A 156 645 B 180 6C 143 33 D 172 7 13 某项年金 前某项年金 前 3 年无现金流入 后年无现金流入 后 5 年每年年初流入年每年年初流入 500 万元 万元 若年利率为若年利率为 10 其现值为 其现值为 保留整数位 保留整数位 已知 已知 PVIFA10 7 4 8684 PVIFA10 2 1 7355 PVIFA10 5 3 7908 PVIF10 2 0 8264 A 2 434 B 3 053 C 1 424 D 1 566 14 已知甲方案投资收益率的期望值为已知甲方案投资收益率的期望值为 15 乙方案投资收益率的 乙方案投资收益率的 期望值为期望值为 12 两个方案都存在投资风险 比较甲 乙两方案风险大 两个方案都存在投资风险 比较甲 乙两方案风险大 小应采用的指标 小应采用的指标 A 方差方差B 净现值净现值C 标准离差标准离差D 标准离差率标准离差率 15 5 年期 利率为年期 利率为 7 的即付年金现值系数等于 的即付年金现值系数等于 4 387 则同样 则同样 期限和利率的普通年金现值系数为 期限和利率的普通年金现值系数为 A 4 5200 B 4 230C 4 1 D 4 6941 16 在利率为在利率为 10 的条件下 一至三年期的复利现值系数分别为 的条件下 一至三年期的复利现值系数分别为 0 9091 0 8264 0 7513 则三年期的年金现值系数为 则三年期的年金现值系数为 A 2 4868B 1 7355C 0 7513D 2 7355 17 企业向保险公司投保属于风险控制对策中的 企业向保险公司投保属于风险控制对策中的 A 接受风险接受风险B 减少内险减少内险C 转移风险转移风险D 规避风险规避风险 18 在期望值相同的条件下 标准差越大的方案 则风险 在期望值相同的条件下 标准差越大的方案 则风险 A 越大越大B 越小越小C 二者无关二者无关D 无法判断无法判断 19 已知 已知 FVIFA10 9 13 579 FVIFA10 11 18 531 则 则 10 年 年 10 的即付年金终值系数为 的即付年金终值系数为 A 17 531 B 15 937 C 14 579 D 12 579 20 甲项目收益率的预期收益率为甲项目收益率的预期收益率为 8 标准差为 标准差为 10 乙项目收 乙项目收 益率的预期收益率为益率的预期收益率为 10 标准差为 标准差为 12 则可以判断 则可以判断 A 由于甲项目的收益率的标准差小于乙项目的标准差 所以乙由于甲项目的收益率的标准差小于乙项目的标准差 所以乙 项目的风险较大项目的风险较大 B 由于甲项目的收益率的标准离差率大于乙项目 所以甲项目由于甲项目的收益率的标准离差率大于乙项目 所以甲项目 3 风险大于乙项目风险大于乙项目 C 由于甲项目预期收益率小于乙项目 所以甲项目的风险小于由于甲项目预期收益率小于乙项目 所以甲项目的风险小于 乙项目乙项目 D 由于甲乙项目的预期收益率不等 所以无法判断二者的风险由于甲乙项目的预期收益率不等 所以无法判断二者的风险 大小大小 21 一项一项 500500 万元的借款 借款期万元的借款 借款期 5 5 年 年利率为年 年利率为 8 8 若每半年复 若每半年复 利一次 年实际利率会高出名义利率 利一次 年实际利率会高出名义利率 www Twww T A 0 16 B 8 16 C 0 08 D 8 08 二 多项选择题二 多项选择题 1 复利的计息期可以是 复利的计息期可以是 A 一年一年 B 月份月份 C 季度季度 D 日日 2 企业取得借款企业取得借款 100 万元 借款的年利率是万元 借款的年利率是 8 每半年复利一次 每半年复利一次 期限为期限为 5 年 则该项借款的终值是 年 则该项借款的终值是 A 100 FVIF8 5 B 100 FVIF4 10 C 100 FVIFA8 5 D 100 FVIF8 16 5 3 下列表述正确的是 下列表述正确的是 A 年金现值系数与年金终值系数互为倒数 年金现值系数与年金终值系数互为倒数 B 偿债基金系数 偿债基金系数 是年金终值系数的倒数是年金终值系数的倒数 C 偿债基金系数是年金现值系数的倒数 偿债基金系数是年金现值系数的倒数D 复利终值系数 复利终值系数 是复利现值系数的倒数是复利现值系数的倒数 4 等额系列现金流量又称年金 按照现金流量发生的不同情况 等额系列现金流量又称年金 按照现金流量发生的不同情况 年金可分为 年金可分为 A 普通年金 普通年金 B 预付年金 预付年金 C 增长年金 增长年金 D 永续年金 永续年金 5 下列各项中 既有现值又有终值的是 下列各项中 既有现值又有终值的是 A 复利 复利 B 普通年金 普通年金 C 预付年金 预付年金 D 永续年金 永续年金 6 以下关于递延年金的说法中正确的有 以下关于递延年金的说法中正确的有 A 递延年金的现值与递延期有关 递延年金的现值与递延期有关 B 递延年金的 递延年金的 终值与递延期无关终值与递延期无关 C 递延年金既有现值又有终值 递延年金既有现值又有终值 D 递延年金只有现值 递延年金只有现值 没有终值没有终值 7 企业投资的必要收益率的构成包括 企业投资的必要收益率的构成包括 A 纯利率纯利率 B 通货膨胀补偿率通货膨胀补偿率 C 风险补偿率风险补偿率 D 资金成资金成 本率本率 8 实际工作中以年金形式出现的是 实际工作中以年金形式出现的是 A 采用加速折旧法所计提的各年的折旧费 采用加速折旧法所计提的各年的折旧费 B 租金 租金 C 定额奖金 定额奖金 D 特定资产的年 特定资产的年 4 保险费保险费 9 在财务管理中 衡量风险大小的指标有 在财务管理中 衡量风险大小的指标有 A 期望值期望值B 标准差标准差C 标准离差率标准离差率D 方差方差 10 由影响所有企业的外部因素引起的风险 可以称为 由影响所有企业的外部因素引起的风险 可以称为 A 可分散风险可分散风险B 不可分散风险不可分散风险C 系统风险系统风险D 市市 场风险场风险 三 计算题 三 计算题 1 某人将 某人将 1000 元存入银行 年利率元存入银行 年利率 6 一年复利一次 计算 一年复利一次 计算 7 年后的本利和是多少 年后的本利和是多少 2 某人将 某人将 10000 元存入银行 年利率元存入银行 年利率 8 一个季度复利一次 一个季度复利一次 5 年后的本利和是多少元 年后的本利和是多少元 3 某人计划 某人计划 5 年后支付年后支付 500000 元购买一套住房 银行存款利率元购买一套住房 银行存款利率 5 那么每年末需等额存入银行多少元 那么每年末需等额存入银行多少元 4 某人准备在 某人准备在 10 年中 年中 每年初每年初存入银行存入银行 40000 元 年利率元 年利率 6 则则 10 年末的本利和是多少元 年末的本利和是多少元 5 王某拟于明年初借款 王某拟于明年初借款 50000 元 从明年末开始 每年年末还本元 从明年末开始 每年年末还本 付息均为付息均为 6000 元 元 10 还清 假设利率还清 假设利率 7 试问王某是否能按其计划 试问王某是否能按其计划 借到款项 借到款项 6 某公司购买一处房产 现在一次性付款 某公司购买一处房产 现在一次性付款 100 万元 若分万元 若分 3 年付年付 款 每年初的付款额为款 每年初的付款额为 35 万元 假设年利率万元 假设年利率 10 哪种付款方式较优 哪种付款方式较优 7 若用 若用 6 年分期付款购物 年分期付款购物 每年初每年初付付 20000 元 设银行利率元 设银行利率 10 该项分期付款相当于一次现金支付的购价是多少 该项分期付款相当于一次现金支付的购价是多少 8 企业借入一笔款项 年利率 企业借入一笔款项 年利率 8 前 前 10 年不用还本付息 从第年不用还本付息 从第 11 年至第年至第 20 年每年末还本息年每年末还本息 4000 元 则这笔款项的现值是多少 元 则这笔款项的现值是多少 四 分析题四 分析题 1 有两个投资额相等项目可供选择 投资获利的有效期均为 有两个投资额相等项目可供选择 投资获利的有效期均为 10 年 第一个项目年 第一个项目 10 年内每年末可回收投资年内每年末可回收投资 20000 元 第二个项目前元 第二个项目前 5 年每年末回收年每年末回收 25000 元 后元 后 5 年每年末收回年每年末收回 15000 元 若银行利率元 若银行利率 10 哪个项目获利大 哪个项目获利大 2 某公司有 某公司有 123600 元资金 准备存入银行 希望元资金 准备存入银行 希望 7 年后利用这年后利用这 笔款项的本利和购买一套生产设备 当时的存款利率笔款项的本利和购买一套生产设备 当时的存款利率 10 该设备的 该设备的 预计价格预计价格 240000 元 这笔钱于元 这笔钱于 7 年后能否购买设备 年后能否购买设备 3 某公司拟购置一条生产线 卖方提出三种付款方案 某公司拟购置一条生产线 卖方提出三种付款方案 方案方案 1 现在支付 现在支付 100 万 万 4 年后再支付年后再支付 150 万元 万元 方案方案 2 从第 从第 5 年开始 每年末支付年开始 每年末支付 50 万元 连续支付万元 连续支付 10 次 次 共共 500 万元 万元 方案方案 3 从第 从第 5 年开始 每年初支付年开始 每年初支付 45 万元 连续支付万元 连续支付 10 次 次 共共 450 万元 万元 5 假设该公司的资金成本率 即最低报酬率 为假设该公司的资金成本率 即最低报酬率 为 10 已知 已知 PVIFA10 10 6 1446 PVIF10 4 0 6830 PVIF10 3 0 7513 PVIF10 5 0 6209 要求 要求 1 分别计算三种方案的付款现值 计算结果保留两位小数 分别计算三种方案的付款现值 计算结果保留两位小数 2 判断该公司应选择哪个方案 判断该公司应选择哪个方案 4 下表给出了四种状况下 两项资产相应可能的收益率和发生的 下表给出了四种状况下 两项资产相应可能的收益率和发生的 概率 假设对两种股票的投资额相同 概率 假设对两种股票的投资额相同 经济状经济状 况况 出现概率出现概率A A 方案方案B B 方案方案 差差0 10 1 3 3 2 2 稳定稳定0 30 33 3 4 4 适度增适度增 长长 0 40 47 7 10 10 繁荣繁荣0 20 210 10 20 20 要求 要求 1 1 计算两方案预期收益率的期望值 计算两方案预期收益率的期望值 2 2 计算两方案预期收益率的标准差 计算两方案预期收益率的标准差 3 3 计算两方案预期收益率的标准离差率 计算两方案预期收益率的标准离差率 4 4 说明哪个方案的风险更大 说明哪个方案的风险更大 6 参考答案参考答案 一 单项选择题一 单项选择题 1 C2 C 3 A 4 B 5 C 6 C 7 A 8 D 9 D 10 C 答案解析答案解析 根据题目的条件可知 根据题目的条件可知 50000 10000 PVI FAi 8 所以 所以 PVIFAi 8 5 经查表可知 经查表可知 PVIFA10 8 5 3349 PVIFA1 2 8 4 9676 使用内插法计算可知 使用内插法计算可知 i 10 12 10 5 5 3349 4 9676 5 3349 解得 解得 i 11 82 11 A 答案解析答案解析 F 500 FVIFA10 5 3052 55 万元 万元 注 注 意 本题中第一次现金流入发生在第意 本题中第一次现金流入发生在第 4 年初 与第年初 与第 3 年末是同一时点 年末是同一时点 所以递延期是 所以递延期是 2 年 而递延年金的终值与递延期无关 年 而递延年金的终值与递延期无关 12 A 答案解析答案解析 P 50 PVIFA10 7 50 PVIFA10 2 156 645 万元 万元 13 D 答案解析答案解析 1 先求出递延期末的现值 然后再将此 先求出递延期末的现值 然后再将此 现值调整到第一期期初 现值调整到第一期期初 P 500 PVIFA10 5 PVIF10 2 500 3 7908 0 8264 1 566 万 万 元 元 2 先求出 先求出 7 期的年金现值 再扣除递延期期的年金现值 再扣除递延期 2 期的年金现值 期的年金现值 P 500 PVIFA10 7 PVIFA10 2 500 4 8684 1 7355 1 566 万元 万元 14 D 15 C 答案解析答案解析 即付年金现值系数 普通年金现值系数即付年金现值系数 普通年金现值系数 1 i 4 387 普通年金现值系数 普通年金现值系数 1 7 普通年金现值系数 普通年金现值系数 4 387 1 7 4 1 16 A 答案解析答案解析 年金现值系数是每次收支的复利现值系数年金现值系数是每次收支的复利现值系数 之和 即之和 即 PVIFA10 3 PVIF10 1 PVIF10 2 PVIF10 3 0 9091 0 8264 0 7513 2 4868 17 C 18 A 19 A 答案解析答案解析 即付年金终值系数与普通年金终值系数相即付年金终值系数与普通年金终值系数相 比期数加比期数加 1 系数减 系数减 1 所以 所以 10 年 年 10 的即付年金终值系数 的即付年金终值系数 18 5 31 1 17 531 20 B 答案解析答案解析 预期收益率并不能用于评价风险的大小 所预期收益率并不能用于评价风险的大小 所 以以 C 错误 在预期收益率不同的情况下 应当使用收益率的标准离差错误 在预期收益率不同的情况下 应当使用收益率的标准离差 率衡量风险的大小 且根据本题条件能够计算两项目的标准离差率 率衡量风险的大小 且根据本题条件能够计算两项目的标准离差率 7 在本题中 甲项目收益率的标准离差率 在本题中 甲项目收益率的标准离差率 10 8 1 25 乙项目收 乙项目收 益率的标准离差率 益率的标准离差率 12 10 1 2 由于甲项目收益率的标准离差 由于甲项目收益率的标准离差 率大于乙项目 所以甲项目的风险大 选项率大于乙项目 所以甲项目的风险大 选项 B 正确 正确 A 选项与选项与 D 选项选项 不正确 不正确 21 A A 答案解析答案解析 实际利率实际利率 1 r m1 r m m m 1 1 1 8 21 8 2 2 2 1 8 16 1 8 16 年实际利率会高出名义利率 年实际利率会高出名义利率 0 16 0 16 二 多项选择题二 多项选择题 1 ABCD2 BD3 BD4 ABD5 ABC6 ABC 7 ABC 答案解析答案解析 投资必要收益率投资必要收益率 无风险收益率无风险收益率 风险收益风险收益 率率 纯利率纯利率 通货膨胀补偿率通货膨胀补偿率 风险收益率风险收益率 8 BCD9 BCD10 BC 三 计算题三 计算题 1 解 解 F 1000 1 6 7 1000 FVIF6 7 1000 1 5036 1503 6 元 元 2 解 解 F 10000 1 8 4 5 4 10000 FVIF2 20 10000 1 4859 14859 元 元 注 周期利率 季利率 注 周期利率 季利率 8 4 2 周期数 周期数 5 年年 4 20 3 解 解 由普通年金终值公式由普通年金终值公式 FA A FVIFAi n 即即 500000 A FVIFA5 5 A 5 5256 A 500000 5 5256 90487 91 元 元 4 解 解 F A FVIFAi n 1 i F 40000 FVIFA6 10 1 6 40000 13 1808 1 06 558865 92 元 元 5 解 解 PA 6000