浅谈企业财务风险及预警分析

浅谈企业财务风险及预警分析 摘要 国际金融危机后 许多国家的企业都陷入困境 由于在危机到来前 企业没有采取有效的预测和适当的防卫措施 导致了巨大的经济损失 因此 面临经营中的财务风险 企业要采取一系列预警措施来应对 从内外部环境对 企业经营环境进行分析预测 通过经营决策 管理销售 管理模式和资本运营 的调整 从安全经营 分散风险的角度获取经济利润 关键词 财务风险 经济预警分析 财务危机 随着市场经济的不断发展 金融危机的再次袭来 许多企业都 面临着巨大的压力和挑战 在这种背景下 企业在快速增长或加大 投资时容易出现资金周转不灵或现金断流问题 通常成因是在生产 发展 市场占有率提高的时候 企业家无暇顾及财务制度建设 一 味扩大订单量 这会导致边际利润下降甚至被牺牲 生产或服务过 程工作量超载 人工成本和库存增大 客户迟付款或有坏账发生的 时候 如果突然碰到市场变化或同行竞争的冲击 就会造成财务危 机 严重的还会造成企业破产 于是企业纷纷开始改善经营管理 但企业在强大的市场竞争下 要想求生存求发展 就必然要对经营 理念和产品对象进行创新 这就使企业陷入这样一种困惑 如何从 财务风险中研究出避免财务危机出现的方法 因此 财务预警分析 成为现在企业经营预测最迫切具备的一种能力 一 企业财务风险及成因分析 1 资金短缺 融资困难 一是资金不足是困扰企业发展的主要问题 对于中小企业来说 中小企业注册资本较少 资本实力有限 我国尚无专门为中小企业 贷款的金融机构 加之商业银行体制改革后权利上收 以中小企业 为放贷对象的基层银行有责无权 有心无力 实行资产负债比例管 理后 逐级下达 存贷比例 使本来就少的贷款数量更为可怜 贷 2 款供应缺口加大 二是融资缺乏保证 银行只认可土地房产等不动 产作抵押 中小企业的土地 房产等银行认可的不动产资产数量较 少 缺乏信用保证 信贷能力低 难以获得银行贷款或其他融资渠 道认可 三是融资相关服务欠缺 中小企业贷款难 寻保难与其资 信等级不够有关 建立以企业资信档案为基础的信用制度已迫在眉 睫 此外 中小企业贷款成本高 也影响了其融资能力 2 资金控制薄弱 一是对现金管理不严 造成资金闲置或不足 有些企业认为现 金越多越好 造成现金闲置 未参加生产周转 有些企业的资金使 用缺少计划安排 过量购置不动产 无法应付经营急需的资金 陷 入财务困难 二是应收账款周转缓慢 造成资金回收困难 原因是 没有建立严格的赊销政策 缺乏有力的催收措施 应收账款不能兑 现或形成呆账 三是存货控制薄弱 造成资金呆滞 周转失灵 四 是重钱不重物 资产流失浪费严重 不少中小企业的管理者 对原 材料 半成品 固定资产等的管理不到位 出了问题无人追究 资 产浪费严重 3 风险意识落后 经营决策缺乏科学性 在现实工作中 中小企业在投资决策中的投资方向 投资方案 选择 筹资决策中的筹资时机 筹资规模 筹资结构确定 以及收 益分配和分配方案的制定等方面存在很多不确定因素 中小企业自 身规模较小 贷款投资所占的比例比大企业多得多 所面临的风险 也更大 所以他们总是尽快收回投资 很少考虑扩展自身规模 加 之银行像中小企业贷款 也因高风险而提高贷款利率 从而增加了 中小企业投资的成本 因此中小企业更加追求短期目标 同时 中 小企业投资盲目 投资方向难以把握 缺乏科学性 二 财务风险预警机制及其指标体系 一 财务风险预警机制的内涵 企业财务风险预警机制 the Enterprise Financial Early waming lnstitution 是指 企业在财务风险管理中所形成的各种相互依赖 相互制约的预警职 能体系 是降低财务风险的关键所在 也是今后盘活企业财务的一 个重要组成部分 建立健全企业财务风险预警机制 就是把风险预 警机制引入企业内部 让企业 管理者 员工共同承担风险责任 使责 权 利三者真正成为一个有机整体 3 一般地 我国企业财务风险预警机制可由以下四个部分构成 1 预警分析的组织机制 为使预警分析的功能得到正常 充分 的发挥 企业应建立健全预警的组织机构 预警组织机构相对独立 于企业组织的整体控制 预警组织机构的成员是兼职的 由企业经 营者 企业内部熟悉管理业务 具有现代经营管理知识和技术的管 理人员组成 同时要聘请一定数量的企业外部管理咨询专家 预警 机构独立开展工作 但不直接干涉企业的经营过程 它只对企业最 高管理者 管理层 负责 预警组织机构的日常工作可由现有的某 些职能部门 如财务部 企管办 企划部 来承担 预警组织制度 的实施使预警分析工作经常化 持续化 只有这样才能产生预期的 效果 2 财务信息收集 传递机制 良好的财务风险预警分析系统 要能够有效预知企业可能发生的财务危机 预先防范财务风险的发 生 还必须建立在对大量资料系统分析的基础上 抓住每一个相关 的财务风险征兆 主要资料包括内部数据和相关外部市场 行业等 数据 这个系统应是开放性的 不仅有财会人员提供的财会信息 更有其他渠道的信息 这里的会计信息系统不仅是指一般意义上的 企业会计核算报告系统 还包括对会计资料的认真阅读 分析和评 价 以及寻找企业潜在的财务风险并及时消除财务风险的工作 财 务信息收集 传递机制是财务风险预警系统分析良性循环的基础 3 财务风险分析机制 高效的风险分析机制是关键 通过分析 可以迅速排除对财务影响小的风险 从而将主要精力放在有可能造 成重大影响的风险上 经重点研究 分析出风险的原因 评估其可 能造成的损失 当风险的成因分析清楚后 也就不难制定相应的措 施了 为 了保证分析结果的真实性 并不带任何偏见 从事该项工作的部门 或个人应保持高度的独立性 预警分析系统一般有两个要素 即先 行指标和扳机点 先行指标是用于早期评测运营不佳状况的变动指 标 扳机点是指控制先行指标的临界点 也就是预先所准备的因应 计划必须开始起动之点 一旦评测指标超过预定的界限点 则因应 计划随之而动 4 财务风险处理机制 在财务风险分析清楚后 就应立即制定 相应的预防 转化措施 尽可能减少风险带来的损失 企业财务风 4 险预警制度若要能够有效运作 就必须要有正确 及时且合乎企业 所需要的各种管理咨讯系统 提供及时而完整的经营结果数据 供 经营者及各部门负责人以实际经营状况数据体系 来与财务指标数 据相比较 当有超出或低于指标数据的情形发生时 就表示企业财 务状况将有不健全的症状产生 经营者应及早依数据所代表的经营 内涵做进一步深入研判 找出蛛丝马迹 对症下药 以防财务恶化 例如 应收账款周转率过于缓慢 表示企业营销部门可能不尽心收 取顾客账款 如此 一来资金运转将吃紧 二来企业将承受更多的 交易风险 此时 营销部门主管应深入探究缘由 并提出对策 二 财务风险指标体系 1 短期偿债能力指标 1 现金到期债务比率 现金到期债务比率指经营现金净流量与 本年到期债务之比 其中本年到期债务是指一年内到期的长期债务 和应付票据 这两种债务不能展期 除此以外的其他流动债务均可 还旧借新 因为经营现金净流量应保证偿还到期债务 所以现金债 务比率指标应大于 1 现金到期债务比率指标运用资产负债表和现 金流量表的数据 从动态角度反映一定时期经营现金流量偿还到期 债务的能力 现金到期债务比率越高 企业短期偿债能力越强 企 业的财务风险越小 2 负债现金流量比率 负债现金流量比率是指经营活动产生的 现金流量与年末流动负债和年初流动负债两者差额之比 经营活动 产生的现金流量净额来源于现金流量表 年末 初 流动负债来源 于资产负债表 由于有利润的年份不一定有足够的现金来偿还债务 所以利用以收付实现制为基础的负债现金流量比率指标 能够充分 地体现企业经营活动产生的现金净流入可以在多大程度上保证其流 动负债的偿还 能直观地反映出企业偿还负债的实际能力 故使用 该指标来分析企业短期偿债能力更为谨慎 3 现金支付保障率 现金支付保障率是指本期可动用的现金资 源与本期预计的现金支付之比 它从动态角度衡量企业偿债能力的 发展变化 反映企业在特定期间内可动用的现金资源越是否能够满 足企业当前现金支付的水平 现金支付保障率越高 说明企业的现 金资源越能够满足支付的需要 企业的支付能力正常 稳定 企业 的财务风险较小 如果该比率低于 100 显然会削弱企业的正常支 付能力 有可能引发财务危机 使企业面临较大的财务风险 5 4 周转率指标 一是将 应收账款平均账龄 指标 即 某 项应收账款账龄 该项应收账款金额 各项应收账款金额 二 是将 存货平均占用期 指标 即 某项存货占用期 存货金额 各种存货金额 可以较为准确地反映应收账款和存货的均衡情 况 进度情况 便于随时分析和评价应收账款和存货的变动情况 避 免由于销售的季节性或由于选择的会计期间与营业周期不一致而导 致的不能如实反映款项及存货的实际情况 这两个指标与企业对应收 账款和存货进行日常管理所采用的方法一致 资料极易取得 无需 花费额外的代价 2 长期偿债能力指标 1 现金债务总额比率 现金债务总额比率是指经营现金流量与 负债之比 它是反映长期偿债能力的动态指标 也是一种保守的长 期偿债能力指标 因为通常不要求以经营现金净流量偿还债务 在 全部债务均能展期的情况下 经营现金净流量应与利息相等 该比 率反映了企业最大的支付能力 从而决定了最大的借款能力 现金 债务总额比率越高 则企业长期偿债能力 利息支付能力 借款能 力越强 企业财务风险越小 2 现金偿还比率 现金偿还比率是指经营活动现金净流量与长 期负债之比 这一比率反映了企业当前经营活动提供现金偿还长期 债务的能力 虽然企业可以用筹资活动中产生的现金来偿还债务 但从经营活动中产生的现金应是企业现金的主要来源 这一比率越 高 企业的财务风险越小 3 利息现金保障倍数 利息现金保障倍数是指经营活动现金净 流量与债务利息之比 该比率反映企业以现金偿还债务利息的能力 这个比值一般应大于 1 该指标越高 则说明企业越拥有足够的现 金能力用于偿付利息 企业的财务风险也就越小 3 盈利能力指标 1 销售现金率 销售现金率是指经营现金净流量与销售收入之 比 它表明实现一元销售所取得的经营现金净流量 反映企业主营 业务的收现能力 一般而言 该比率越高 表明企业销售款的收回 速度越快 对应收账款的管理越好 坏账损失的风险越小 从而企 业的财务风险也越小 2 资产现金率 资产现金率是指经营活动现金净流量与平均资 产之比 它表明一元资产通过经营活动所能形成的现金净流入 反 6 映了企业资产的经营收现能力 一般来说 该比率越高 表明企业 的现金经营能力越强 它也是衡量企业资产的综合管理水平的重要 指标 成本费用利润率指标 企业的利润总额中包括了补贴收入 营业外 收支净额等因素 这些因素是与成本费用不匹配的收入 将成本费 用利润率计算公式的分子改为营业利润更为合理 它能够较为真实 地反映出企业的收益状况 3 成本费用利润率指标 企业的利润总额中包括了补贴收入 营业外收支净额等因素 这些因素是与成本费用不匹配的收入 将 成本费用利润率计算公式的分子改为营业利润更为合理 它能够较 为真实地反映出企业的收益状况 三 企业财务风险的控制及防范对策 一 企业财务风险的控制 1 建立企业财务风险识辨系统 编制现金流量预算 企业在发展壮大过程中 组织规模不断变大 组织结构也日趋 复杂 这些都使得企业的管理也变得复杂多变 财务风险也越来越 大 而现金流量作为跟企业生存 发展和壮大息息相关的生命 血 液 其在企业管理中所发挥的作用也越来越大 因此作为企业 必须对现金流量的信息予以充分的重视 有效的管理与控制现金流 量 使其 血液 功能得以正常发挥 这已成为现今企业财务风险 控制的关键点 2 建立和健全企业财务风险防御机制 多元化经营乃是现代企业分散风险的重要方法 这是一种积极 的方法 一般财力雄厚 技术和管理水平较高的大型企业更愿意采 用这种方法 另外 风险转移法是不少企业 特别是那些规模不大 而管理水平又一般的企业所乐于采用的 它是指以一定的代价将可 能的风险转移给其它单位的合法行为 包括保险转移或非保险转移 保险转移即企业就某项风险向保险公司投保 交纳保险费 而非保 险转移则是指企业以一定的代价将某种财务风险转移给非保险专业 机构或单位 如将产品以较低的价格卖给批发商或零售商业部门等 7 3 建立财务风险管理的有效领导体系 俗话说 水能载舟 亦能覆舟 在任何企业 企业的领导阶 层是企业文化的开拓者 也是企业文化的最初载体 就企业财务风 险管理而言 最终的引导者和诠释者均取决于企业的领导阶层 员 工执行力的培养也依赖于企业的领导阶层 另外 无论是员工对企 业文化的认识 领会和感悟 都需要领导阶层来引导和管理 只有 有了运行良好和有效的领导体系 企业才能良性循环 企业的风险 管理才能得到有效的控制和防范 而对于企业的财务风险管理来说 就更是如此 由纵向的有效管理 再到横向的有效控制 才能达到 财务风险的最优化控制 4 完善风险管理机构 健全内部控制制度 企业财务风险管理的复杂性和多样性要求企业必须建立和完善 相应的组织机构对风险实施及时有效的管理 只有把企业的财务风 险实现组织化运作 才能实现企业财务风险管理得到足够的重视和 真正的规模运行 企业可以单独设立一个财务风险管理处并配备相 应的人员对财务风险进行预测 分析 监控 以便及时发现及化解 风险 建立健全风险控制机制 另外 治理结构和内控制度弱化本 身就是高风险的表现 因此 首先要完善公司治理结构 提高风险 控制能力 实现科学决策 科学管理 形成完整的决策机制 激励 机制和制约机制 其次要建立监督控制机制 特别要加强授权批准 监督 预算管理和内部审计 再次是财务和会计应该分设 单位分 管领导分开 分别设置管理中心 各行其责 最后要充分发挥内部 审计机构和人员的作用 搞好内部控制的评审和风险估计 5 培养和强化财务风险意识 对于一个企业而言 由上而下的全体员工的财务风险意识的培 养和强化尤其重要 而作为企业财务管理部门的人员 无论是一般 的员工还是领导阶层 都应当树立强有力的风险意识 让财务风险 意识在财务管理工作的各个环节里得以体现 如何才能使得这些相 关人员的财务风险意识得以强化呢 首先 财务管理人员要有坚实 的财务知识基础 具备财务分析能力 并且能对财务风险作出及时 准确的判断和分析 及时的发现问题 分析问题和解决问题 其次 8 作为财务管理人员要有职业的敏感度 随时的估计和发现潜在的财 务风险 并及时作出判断和提出解决对策 最后 专业人员应当在 平时的工作细节里 把财务风险意识渗透进去 让企业的其他员工 也培养出强烈的财务风险意识 为企业的安全有效运行作出贡献 二 企业财务风险防范措施 1 规避风险 企业在面临一项风险时 首先要根据自身的经营 特点和能力 权衡收益和风险的得与失 凡是风险所造成的损失不 能由该项目可能获得收益予以抵消的 企业都应尽量避免该种风险 的发生 即采取回避政策 企业在选择理财方案时 应综合评价各 种方案可能产生的财务风险 在保证财务管理目标实现的前提下 选择风险较小的方案 以达到回避财务风险的目的 例如 拒绝与 不守信的厂商业务往来 放弃可能明显导致亏损的项目 2 转移风险 即对可能给企业带来灾难性损失的资产 企业应 以一定的代价 如保险费 担保费和利息 采取某种方式转移风 险 但是 较之承担风险所面临的损失而言 企业为转移风险所需 支付的代价要小的多 特