投资是企业生产经营和发展壮大的必要手段

创新企业的投资风险及其对策创新企业的投资风险及其对策 摘要摘要 投资是企业生产经营和发展壮大的必要手段 是企业运用资金的主 要领域之一 也是企业调整产品结构 实现产业更新换代 增强企业竞争力的 主要途径 当投资者做出投资决策时 不仅要考虑预期回报 还必须分析比较 投资风险 通过恰当的投资组合 利用投资资产的多样化 能够分散非系统风 险 投资组合的结构包括资产配置和投资组合的最优化 以此来实现既定投资 目标下的最佳回报 关键词 控制 风险 对策 投资风险主要表现为以下几方面 一 法律风险一 法律风险 股权投资风险 对外投资设立企业或收购股份是企业常见的投资形式 如是新设企业 则 在保证己方出资的前提下应慎重审查合作方出资财产的真实性 合法性 如是 受让股份 则应慎重审查转让方原出资财产的真实性与合法性 所谓出资财产 的真实 性是指财产价值的真实性 合法 性是指评估机构及评估程序的合法性 而收购股份则必须特别重视 债务黑洞 的问题 当收购方与被收购方信息不 对称时 收购方往往无法弄清被收购方的真实债务和财产状况 人员管理风险 企业规模大了 管理者要对所属企业都进行面面俱到的管理是不现实的 但如果聘请的人员忠诚度不够却又未订立有效的合同条款对其加以制约时 风 险将是显而易见的 控制权缺失风险 现实中控股股东侵犯小股东权益的实例层出不穷 而我国在此方面的立法 基础较为薄弱 造成在双方没有明确约定的情况下小股东往往难以救济的现状 当企业在某一投资项目中未能取得主导地位 处于控制权缺失的状态下 应对 投资的法律风险予以高度重视 以免面临侵权却求助无门 投资环境法律风险 在企业无力改变大环境的前提下 事前了解即将面临的投资法律环境将是 至关重要的 而企业家没有时间了解投资的法律环境 则咨询法律人士应为上 策 二 市场风险二 市场风险 如果不了解市场和变化趋势 项目建设就成了无源之水 在国家宏观调控 政策的引导下 只有梳理清楚投资的产业政策和产业环境后 才有可能避免重 复建设 合理地利用有限资源 做出最佳决策 获得最好的投资效益 巨大的 市场空间并不代表投资项目所占的市场份额 只有通过市场营销战略研究和组 织实施 同时对行业竞争状况及潜在竞争对手进行深入研究 才能准确发现适 合于项目产品的市场机会 三 资源供应风险三 资源供应风险 在科学发展观的引导下 企业的投资活动需要统筹资源和投资的关系 首 先 项目建设和运营的客观要求出发 研究资源的约束和产业链上下游的制约 其次 也要从履行企业的社会责任角度 投资有利于建设资源节约型 环境友 好型 社会的投资项目 并减少各种浪费 因此 在项目可行性研究阶段 需对 原材料 尤其是资源性原材料的储藏量 开采量或生产量 消耗量及供应量予 以高度重视 对项目所需燃料 动力的供应条件 供应方式能否既满足项目生 产需要同时经济合理地加以利用 认真加以落实 四 技术工艺风险四 技术工艺风险 投资活动作为企业不断提高自主创新能力的重要途径之一 应该在投资项 目可行性研究中 既要处理好技术的先进性 适用性问题 又要充分考虑技术 可行性基础上的自主创新空间 通过投资项目采用国内外的先进技术 通过在 实际生产过程中消化吸收 有可能产生自主和创新的跨越式发 展机会 并在市 场 需求的推动下 集合一定时间内的人力资源和资金 切实提高自主创新能 力 会较快产生经济效益 五 资金风险五 资金风险 对投资项目而言 资金筹措是先落实投资项目资本金后 根据投资项目的 具体情况 筹集银行贷资金 非银行金融机构资金 外商资金等 加强投资项 目筹资风险防范 需重点分析筹资渠道的稳定性 并严格遵循合理性 效益性 科学性的原则 尽量选择资金成本低的筹资途径 减少筹资风险 六 投资建设风险六 投资建设风险 投资项目厂址选择必须符合工业布局及城市规划要求 并靠近原料 燃料 或产品主要销售地 靠近水源 电源 交通运输条件及协作配套条件要方便经 济 工程地质和水文条件要满足项目厂址选择需要 总体布置要紧凑合理 尽 量提高土地利用效率 投资设施布置应符合国家的现行防火 安全 卫生 交 通运输及环保生态等有关标准 规范的规定 通过客观 公正 科学地进行多 厂址比选 以取得较好的投资效益 当然 投资风险还包括 项目管理风险 环境风险 人力资源风险 不可 抗力等 七 风险控制及对策七 风险控制及对策 目前 许多投资项目的可行性研究不重视项目投资风险预测及控制 为项 目的实施留下安全隐患 因此 强化投资风险意识 做好投资项目前期工作中 可行性研究的风险预测 制定防范和化解措施 是避免决策失误 不断提高投 资效益 以及实现投资项目科学化的根本保证 1 投资对象的选择控制 企业的对外投资必须符合企业投资战略的要求 并编制投资计划 就投资 对象或投资品种 投资理由 投资数量 投资期限及投资组合方案等进行详细 说明 在投资计划报送审批之前 必须对投资市场估计的合理性 投资收益估 算的恰当性 短期投资的变现能力 收益能力等进行复核 特别是对于投资对 象的各种风险应进行充分评估 然后按照既定的对外投资审批程序 经过充分 论证 审查批准后方可执行 2 财务可行性分析制度和风险控制制度 为提高投资收益 降低投资风险 单位应建立一种科学有效的财务可行性 分析制度和风险控制制度 财务可行性分析制度 需要掌握被投资单位外部的 政 治 经济 法律 文化环境 防止各种大环境因素对投资项目造成不利影响 被投资单位的资信状况 财务状况 经营成果和现金流量 及投资单位自身因 该项投资可能发生的财务风险 风险控制是财务可行性分析制度中非常重要的 控制方法 针对各个风险控制点 建立有效的风险管理系统 通过风险预警 风险识别 风险报告等措施 对财务风险和经营风险进行全面防范和控制 3 投资计划编制 审批与执行等不相容职务分离制度 在投资业务中 必须注意投资计划编制 审批与执行等过程中参与人员不 相容职务分离控制 投资业务的运行必然经过不同的部门 按照内部控制的要 求 应保证有关部门至今进行相互检查 对每项业务的检查中 检查者与被检 查者 必须是相互独立 没有从属关系的 以保证检查的客观性和公正性 在此 基础上 企业应按照不相容职务分离的原则 合理设置组织机构内的相关岗位 明确岗位的职责权限 形成相互制衡机制 4 投资的授权批准控制 为保证对外投资的有效性 降低投资风险 必须建立科学的投资决策制度 保证 一切投资活动都经过 必要的授权审批程序 并根据这一目标设计相关的 程序和制度 确保投资活动在投资的初始环节得到有效的控制 为以后各期降 低投资风险 提高投资收益奠定良好的基础 投资部或财务部具体负责投资意 向的确定 初步可行性报告的研究以及投资方案经公司决策机构或权力机构批 准后的具体实施 董事会是公司的决策机构 我国 公 司法 赋予了董事会 投资方案决 定权 股东大会做出决议 在两权分离的情况下 股东会或股东大 会对公司对外投资业务一般具有投资计划的决定权 这意味着公司的权力机构 所关注的是公司投资战略的确定 投资方案的制定与实施则分别由公司董事会 和经理负责 5 投资业务追踪分析制度 投资业务相对于经营业务而言 由于受宏观经济政策 资本市场波动等多 种因素的影响 其风险性更大 因此 需要建立有效的投资业务追踪分析制度 以保证投资决策的正确性 降低投资的风险程度 投资业务追踪分析制度包括 两个阶段的分析 一是在制定投资决策之前 通过核查企业资金额 分析当前 经济政策及未来走向 把握本行业及其他行业具有较高赢利水平和较好发展前 景的企业的状况 在确定 投资领域后 及时收集各种可能影响投资价值的信息 编制投资分析报告 提交企业投 资方案制定部门 为确定最佳投资领域 选择 适当投资对象和投资时机及降低投资风险提供帮助 一是在实施投资之后 由 于许多不确定因素 政策方针的调整 新的法律 法规的颁布 使得投资的价 值发生变化 因此 还必须重视对投资的追踪分析 并建立一套对外投资评价 指标体系 将分析和评价的结果即使反馈给管理者和决策者 以便及时调整投 资策略或制定投资退出策略 风险贯穿于企业整个投资项目的始终 通过提升投资决策水平 减少投资 决策 失误 则完全有可能从投资源头上控制投资方向和金额 减少各种投资浪 费 不断提高投资效益 同时也只有加强投资风险防范 避开形形色色的投资 陷阱 才有可能减少损失 实现投资效益最大化的投资目标 参考文献参考文献 1 何清波 增强投资风险意识 加强投资管理 J 中央财经大学学报 2005 4 2 王国良 投资管理学 M 北京 中国金融出版社 2005 3 陈霞 企业投资风险的成因分析及控制对策