我国上市公司盈余管理

第 1 页 共 21 页 我国上市公司盈余管理若干问题研究我国上市公司盈余管理若干问题研究 中文摘要 中文摘要 盈余管理问题在西方由来已久 被称为 市场参与者的游戏 近年来也日 益受到我国会计学界的关注 在这些失真的会计信息中 一部分纯属违背会计法规 会计准则的会计造假 而另一部分是盈余管理所致 从目前国内对会计信息失真的研 究来看 大多是从会计造假的角度来进行分析和提出相应的对策 很少从盈余管理的 角度进行研究 上市公司为了虚增利润而进行的粉饰报表之风越演越烈 其财务虚假 问题已成为了制约我国市场经济稳定运行和规范发展的一个难点和焦点问题 深入剖 析盈余管理不当引发财务虚假的危害 对其识别方法 契约冲突 沟通障碍 会计自 身缺陷 监督制约不力等内外部原因 都有可能诱发企业进行不规范的盈余管理 关键词 关键词 盈余管理 不规范 危害 原因 Abstract Earnings management which is called a game of market participators has a long history in western countries and more attention has been paid to by our country s accounting academia in recent years In these blind accounting informan some belong to accounting fakes violating accounting rules and accounting standard the others arise from Earnings Management Seen from the domestic research on blind accounting information most of them analyzed and put forward according measure onlynly from the angle of accounting fakes few research on the view of Earnings Management The author considers that it is because listed companies in order to falsify profits wind whitewash statements undoubtedly increased its financial constraints false issue has become China s market economy and stable operation and standardize the development of a difficult and focused The author starting with the financial in depth analysis of earnings management caused the harm from the root causes of earnings management the reasons for its breeding of internal and external conditions including lease conflict communication conflicts accounting and auditing flaws and imperfections and other laws and regulations and then analyze the incentives including financing appraisal political costs and debt and so on The reduction or elimination of such internal and external conditions incentive measures and the proper use of financial data management finally this paper Keywords Earnings management harm reason lack of standardization 第 2 页 共 21 页 我国上市公司中存在着广泛的盈余管理现象 保上市 保配股 保盈 利成为我国上市公司实施盈余管理的主要动机 文中盈余管理是指企业实 际控制者运用职业判断编制财务报告和通过规划交易以变更财务报告的机 会主义行为 旨在误导那些以经营业绩为基础的决策行为或影响那些以会 计报告数字为基础的契约后果 盈余管理只能在会计准则或制度的范围内 进行 不能超越会计准则及制度的规定 恰当的盈余管理可为公司赢得理 财和经营活动的弹性空间 但许多盈余管理完全是一种机会主义行为 尤 其是我国证券市场还不是很发达 上市公司中的一些盈余管理行为已经影 响到资源的优化配置 严重损害了投资者的利益 已经超出了可以容忍的 限度 研究盈余管理的手段方法是十分必要的 这对于加快会计准则的制 定和完善 减少企业盈余管理的空间 增强我国企业的会计数据的可靠性 具有重要意义 1 一 盈余管理的内容一 盈余管理的内容 1 1 盈余管理的含义盈余管理的含义 对于盈余管理的概念 在会计学界一直存在许多不同意见 美国会计 学家斯可特 William R Scott 认为 所谓盈余管理是会计政策的选择具 有经济后果的一种具体表现 它是假定经营者可在一系列的会计政策中自 行的选择时 经营者往往会选择那些使自身效用或企业市场价值最大化的 会计政策的行为 而美国另一位会计学家凯瑟琳 雪珀 则是在会计数据 信息具有有用性的基础上认为 盈余管理人员有意地控制对外财务报告过 程 从而获取某些私人利益 来自我国的邹小 陈雪洁 2002 认为 盈 余管理是指企业管理当局为了使企业价值达到最大 或迫于相关利益集团 对其达到预期盈利施加的压力 在公认会计原则的框架下 选择最有利的 会计政策或控制应计项目以使报告盈余达到预期水准 1曹勇 从公司监管角度谈盈余管理 J 经济师 第 3 页 共 21 页 笔者综合各方观点 认为企业盈余管理即是在法律 法规及会计原则 所允许的范围内 企业管理当局利用各种会计或非会计手段 利用会计准 则 会计制度的漏洞 或未涉及的领域以及会计原则的可选择性 运用一 定的会计程序和会计处理方法 对财务报告中有关盈余信息披露或与其相 关的辅助信息进行管理 最终导致财务报告不能公允地反映企业的财务状 况和经营业绩的行为 其目的是误导以公司经营业绩为基础的利益相关者 的决策 以实现企业自身利益最大化或企业市场利益最大化 2 2 盈余管理的特征 盈余管理的特征 1 盈余管理的主体是上市公司管理当局 由于上市公司在经营中 通常通过聘请职业经理人来来完成 所以在 某种程度上说 上市公司是实现了所有权与经营权的分离 其中 所有者 是诸多股东 而管理当局则由接受所有者委托的经理人所组成 2 盈余管理的客体是公认的会计准则 会计估计和会计方法 具体说来就包括变更固定资产的折旧政策 变更无形资产的摊销年限 以及存货计价方法的变更和其他会计政策的变更等 通常情况下企业更加 倾向于去选择最能体现企业现实意图的会计方法和政策 3 目的明确 盈余管理有较为明确的目的 即根据制度的规定 通过运用会计方法 和其他方法 以达到制度规定的会计盈余指标和制度规定的资源 4 会计人员的参与程度高 一般而言 盈余管理的主体为企业的管理当局 但是 因为会计指标 具有内在的关联性 在盈余管理的过程中需要运用到大量的会计方法的选 择和运用 而且为了符合制度对会计盈余指标的相关要求 会计程序 会 计方法的运用都必须具有一定的连续性 所以 对于相对复杂地会计方法 的运用 要是没有会计人员参与其中 盈余管理的目的往往很难实现 5 经济后果明显 第 4 页 共 21 页 盈余管理往往具有鲜明的目的性 而这中目的往往又是更多的服务于 管理当局 而非所有股东 因此 不规范的盈余管理通常会在给管理当局 带来更多利益的同时 而侵害到小股东的经济利益 6 从一个足够长的期间来看 盈余管理并不会增加或减少企业的实 际盈利 盈余管理主要通过两种途径来改变收入的确认时间 其一是提前确认 收入 就是在销售完成之前 而且还没有满足销售确认条件之前就记作企 业收入 将后期利润转移到本期 其二是递延收益 主要在企业利润减少 的情况下进行 对于费用的盈余管理也分为提前和延迟确认两种方法 提 前确认费用主要有大额计提相关资产减值准备 并一次性冲销不良资产的 账面价值等 而延迟确认费用主要有潜亏挂帐 费用支出资本化等方法 二 盈余管理的危害和识别方法二 盈余管理的危害和识别方法 1 1 不规范盈余管理对上市公司的危害 不规范盈余管理对上市公司的危害 有效的盈余管理 可以对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动 投资活动 经营活动 分配活动的盈利能力 营运能力 偿债能力和增长 能力状况等进行客观 有效的分析与评价 为企业的投资者 债权人 经 营者及其他关注企业的组织或个人提供了解企业过去 评价企业现状 预 测企业未来 正确做出相关客观决策的依据 而不规范的盈余管理则会导 致诸多危害 1 降低了会计信息的可靠性 相关性和可靠性是会计信息质量要求的两个根本要求 其中可靠性又 是基础 离开了可靠性 会计也便失去了生命力 不规范的盈余管理也就 使报表上的盈利信息成为了数字游戏 从而使得会计信息成为了无用信息 大大损害了会计信息的质量 2 损害了外部信息使用者的利益 第 5 页 共 21 页 会计信息在揭示不充分和不完善的情况下 投资者 债权人以及国家 等外部信息使用者将无法根据财务报表反映的信息做出最优决策 由于债 权人的贷款决策 投资者的投资决策 以及国家的宏观决策都将被误导 所以他们的利益将不可避免的受到损害 3 阻碍资本市场的健康发展 由于信息不对称 经营管理者掌握着企业未来收益以及投资风险的内 部信息 而投资者却没有这些内部信息 所以只能通过了解管理者传递的 信息以评价企业价值 因此 盈余管理会造在成产权双方之间 一方在有 意增大风险 而另一方却无法监督并规避 产权约束被弱化 资本决策和 运行不可避免的出现失灵或失误 降低了整个社会的经济效率 4 影响了整个社会资源的有效配置 管理当局在向投资者和债权人传递并不真实的盈余信息时 会误导信 息使用者的投资决策 产生 不利选择 的行为 使社会资源不能得到有 效配置 具体说来就是大量资源被微利企业和重亏企业无效或低效占用 此外 配股 的存在又大大降低了追加资源的有效性 使得有限的追加 资源也被不合理的分散化 直接损害了整个社会的效率 虽然说盈余管理在短期内可能会给企业带来益处 但从长远来说 对 本企业的利益将产生不利的影响 直接导致盈余管理破坏了投资者对企业 收益质量的感觉 使投资者对上市公司失望 对股票业绩产生极大的负面 影响 2 2 不规范盈余管理的识别方法 不规范盈余管理的识别方法 透悉一个公司是否进行了盈余管理不可能仅根据某一项单一指标做出 判断 而要综合考虑 全面地分析才能得出正确的结论 1 分析上市公司关联方交易 利用关联交易进行盈余管理主要有租赁经营 关联购销 托管经营 费用转移等途径 关联方交易虽然为管理层进行盈余管理提供便利条件 第 6 页 共 21 页 但是不能否认关联方交易的合法性 也不能认定所有的关联方交易都违背 市场原则 利用关联交易进行盈余管理 其实质是通过合法却不合理的方 式达到盈余管理的目的 将关联交易产生的利润向上市公司转移 而将亏 损则转出上市公司 对财务报告中关联方交易披露信息的分析应着重考察 公司在关联方交易中是否获得了超额利润 1这一部分利润是否在公司利润 总额中占较大比重 投资者应分析来自关联企业的营业收人和利润在上市 公司的营业收人和利润总额中所占的比重 以此判断上市公司的利润来源 是否稳定 如果企业的营业收人和利润主要来源于关联企业 投资者就应 特别关注关联交易的定价政策 分析上市公司是否有借助关联交易进行盈 余管理的行为事实 2 剖析利润结构 利润总额是由主营业务利润和非经常性损益组成 其中非经常性损益 又包括其他业务利润 投资收益 补贴收入 营业外净收人等 企业的盈 利能力主要是通过其主营业务利润来体现 而非主营业务利润则往往带有 偶然性 不具持续性和稳定性 因而易被管理当局进行操作以达到调节利 润总额的目的 如果企业的非经营性损益所占利润总额的比例过大 或成 为企业利润的主要来源时 信息使用者就要考虑企业是否在通过资产处置 收人补贴收人等非经常性损益进行盈余管理 对于那些主营利润比重较低 而非主营利润比重很大的公司极有可能进行了盈余管理 所以重视利润结 构分析 可以明辨企业是否有通过非经常损益来包装税后利润的行为 3 熟悉会计政策和会计估计的变更 2 会计核算的一贯性原则要求会计政策 会计估计都不得随意变更 但 是会计制度或会计准则同时规定为了使得公司财务状况 经营成果和现金 流量信息更为可靠 相关公司在特定条件下可以变更会计政策或者调整会 1于军 周纳 财务与会计导刊 2006 3 23 28 2罗韵轩 华南金融研究 2004 4 23 27 第 7 页 共 21 页 计估计 而且公司也可以由于更新信息而变更会计估计 正因为会计政策 和会计估计的变更具有一定的主观性和可操控性 所以公司管理当局常会 利用这一条件 在且也得经营成果和发展要求出现背离时通过对会计政策 和会计估计作出某种调整和变更进行盈余管理 因此上市公司会计政策和 会详估计的变更是否正常也是判断公司是否进行了盈余管理的一个重要线 索 4 解读公司的股利分配与盈利情况 丰厚的报表利润与微薄的股利分配之间的对比可以作为我们判断企业 是否进行盈余管理的依据 上市公司盈利之后 应当对其投资者分配利润 企业可以通过徐调结构来增加报表中的利润反映 但分配到投资者手中的 红利确实实实在在的现金 这无法通过分时报表来实现 但是 若果企业 在报表中反映出了可观的利润 却一直不能分配利润或只能分配很微薄的 利润 那唯一的解释就只能是 管理 出来的利润 5 紧盯现金流量表 加强对企业现金流量分析 企业除了要在财务报告中按规定要披露每 股经营活动产生的现金流动量净额外 还应进一步增加对现金流量指标的 分析及说明 充分披露上市公司的重大行为 如信用政策变化 资产重组 置换 并购非货币性交易 关联交易等对企业盈利水平及现金流量的影响 投资者可将净利润与经营活动产生的现金净流量进行比较分析 一旦出现 前者远远高于后者的情况 则意味着已经确认的利润不能转化为现金流量 表明公司可能存在盈余管理行为 6 解析注册会计师的审计报告 注册会计师出具的审计报告书是在对公司的财务状况经营成果和现金 流量进行了认真分析和考察的基础上 形成的自己的专业判断 是相对权 威和客观的财务评价 如果注册会计师出具的是非标准的审计报告包括否 定意见 拒绝表示意见 保留意见 带解释性说明的无保留意见的审计报 第 8 页 共 21 页 告 那就有理由相信公司可能有盈余管理的行为 尤其当公司连续被注册 会计师出具非标准的审计报告时 则更应该引起投资者的充分关注 此外 对于频繁更换注册会计师和会计师事务所的公司 更要特别注意更换前后 出具的审计报告有何差别 查找这些差别的原因和根据 有疑点就值得重 视是否存在盈余管理行为 三 上市公司盈余管理存在的问题及原因三 上市公司盈余管理存在的问题及原因 上市公司在追求股东财富最大化的过程中 利益驱驶是导致上市公司 盈余管理的根本原因 会计信息失真的背后有着巨大的经济利益作动力 企业通过提供虚假会计信息可骗取投资者 债权人 供应商 银行和政府 等利益相关者的信任 并因此获得投资 贷款或减少税金等经济利益 1 1 上市公司盈余管理中存在的问题 上市公司盈余管理中存在的问题 我国上市公司利用盈余管理存在诸多问题 可以从会计手段和非会计 的手段两方面来进行总结 利用会计手段 主要是指利用会计方法和会计 政策 由于会计手段和会计方法的选用有很多人为性因素 所以上市公司 进行盈余管理成为了可能 非会计手段则通常是通过有意安排的交易来实 现的 1 利用会计手段进行盈余管理 利用会计手段进行盈余管理主要表现在会计政策的估计与变更过于随 意 费用与收益的提前或延迟确认 随意改变折旧政策三个方面 其中 会计政策的估计与变更过于随意主要包括变更固定资产的折旧政策 变更 无形资产的摊销年限以及存货计价方法的变更和其他会计政策的变更等 通常情况下企业更加倾向于去选择最能体现企业现实意图的会计方法和政 策 但会计方法一旦选定 就不得随意变更 而我国的现实情况是 上市 公司往往通过选择与变更会计政策和会计方法来获得额外会计收益 原因 就是其选择和变更成本太低 变更程序也过于容易 费用与收益的提前或 第 9 页 共 21 页 延迟确认 盈余管理主要通过两种途径来改变收入的确认时间 其一是提 前确认收入 就是在销售完成之前 而且还没有满足销售确认条件之前就 记作企业收入 将后期利润转移到本期 其二是递延收益 主要在企业利 润减少的情况下进行 对于费用的盈余管理也分为提前和延迟确认两种方 法 提前确认费用主要有大额计提相关资产减值准备 并一次性冲销不良 资产的账面价值等 而延迟确认费用主要有潜亏挂帐 费用支出资本化等 方法 随意改变折旧政策 利用政策规定的不明确 延长固定资产的折旧 年限 减少本期折旧费用 相应的减少了本期的营业成本 进而增加了本 期的账面利润 同时也可以提高资产价值来达到同样目的 对固定资产占 总资产很大比重的企业 因为折旧政策的调整会对当期利润产生重大影响 因此成为了某些上市公司操作利润的主要手段 2 利用非会计手段进行盈余管理 利用非会计手段进行盈余管理又主要表现在关联交易 资产重组 调 节虚拟资产 资产评估四个方面 关联交易 是指在关联方之间发生的转 移资源或义务的事项 在我国 大部分上市公司都由母公司中分离而来 大股东对上市公司绝对控股 因此 上市公司往往与改制前的母公司之间 存在着诸多复杂的关联方交易和关联关系 尽管我国在新会计准则中有很 多相关规定 但是利用关联方交易来调节业绩 依然是上市公司进行盈余 管理的重要手段 具体来说有三种操作途径 第一 增加收入 转嫁费用 由于上市公司与关联方之间存在复杂的业务联系 因此在上市之初 便确 定了有关费用的支付和分摊标准 但是在上市公司业绩不理想的时候 母 公司要么调低上市公司应当缴纳的费用标准 要么承担上市公司的管理费 用 广告费用以及离退休人员的费用 甚至是将上市公司往年缴纳的相关 费用退回 降低当年费用 以达到转嫁费用的目的 第二 托管经营 这 种方法通过委托关联方经营上市公司的不良资产 不仅可以转嫁亏损 还 可以达到收回固定委托费用的目的 同样的 关联方也可以将委托一些优 第 10 页 共 21 页 秀的资产给上市公司经营 以增加上市公司的盈利能力 第三 资产租赁 由于各类租赁资产的市场价格通常难以确认 所以通过租赁来调节上市公 司关联方之间的利润变得非常方便 资产重组 是公司为优化资产结构 完成产业调整 实现战略转移等目的而实施的资产置换或股权转让等行为 统计数据显示 资产重组具有使上市公司一夜之间扭亏为盈的神奇功效 上市公司资产重组可以分为 股份转让 股权置换 对外收购兼并 对外 转让资产等 一些企业的资产重组实质在于利用交易时间差 在会计年度 结束前进行重大的资产买卖 确认暴利 或者在上市公司或非上市的关联 企业之间进行 垃圾换黄金 的不等价交易 将企业外部巨额利润注入企 业内部 以及将亏损输出企业 实现利润转移 统计数据显示 一些公司 扭亏为盈的秘诀往往在于资产重组 调节虚拟资产 所谓虚拟资产 是指 实际发生的费用或损失按会计应记制的规定而暂时列作待摊费用或长期待 摊费用的科目 企业将虚拟资产当做费用的 蓄水池 随意确认应计入 当期损益的时点 来达到调节利润的目的 资产评估 国有企业在股份制 改组 对外投资 抵押 租赁时 必须进行资产评估 资产评估的高低必 然会对上市公司财务状况和经营成果产生重大影响 于是 一些企业便通 过资产评估大做文章 在资产评估过程中 企业将坏账 滞销或损毁存货 以及长期投资损失等潜在的亏损确认为评估减值来冲抵资本公积 从而达 到盈余管理的目的 在很多情况下 资产评估时公司与主管部门证券承销 商 会计师事务所 资产评估机构 律师事务所等利益集团不断协商的结 果 2 2 上市公司出现不规范盈余管理的原因 上市公司出现不规范盈余管理的原因 1 委托代理机制 契约冲突 1 企业契约理论的创始人科斯认为 企业是一系列契约的组合 包括管 1苏明 陈少强 中国当前的财政政策及趋势 上海经济研究 2005 第 11 页 共 21 页 理当局与股东 债权人 政府 职工等之间的契约 其中企业与股东之间 是一种典型的委托代理关系 在委托代理关系的模型中 常常事先设定一 整套管理契约和报告规则 来划分双方的权 责 利 而事实上 无论是 管理契约还是报告规则都具有不完全性和刚性 它们通常被看作是固定的 僵化的 缺乏弹性 即使有变化也跟不上外部环境变化的步伐 而现实 需要是随着经济环境和企业本身情况的变化而变化 这就产生了契约与现 实需求的矛盾 再加上经济主体的自利性 使得企业管理当局既有动机又 有可能为了自身的利益而采取机会主义行为 去损害委托人的利益 盈余 管理便应运而生 在这里 盈余管理常被用来解决由于管理契约和报告规 则与现实情形发生冲突所引起的问他 而管理契约和报告规则就成为盈余 管理问题存在的内生变量 这就是我们所说的 契约冲突 2 信息不对称 沟通障碍 仅仅用契约冲突是无法完全解释盈余管理的产生与存在的 人们之所 以无法有效运用盈余管理 还在于存在信息不对称 在委托代理关系中 委托人和代理人之间存在着信息不对称 代理人拥有私人信息 占有信息 优势 这种信息不对称阻碍了信息交流和沟通 使得二者之间存在沟通障 碍 代理人不会也不可能把他所掌握的全部私人信息传递给委托人 这种 披露也会受到披露成本 会计准则以及制度性和契约性的限制 正是有了 沟通冲突 企业管理当局才能够在盈余管理中大有作为 委托人和代理人之间的利益冲突以及信息不对称 还会带来逆向选择 道德风险问题 在信息不对称的前提下 管理者将会有选择性提供对自己 有利的信息 而隐藏不利信息 逆向选择 在管理过程中 选择最有利于 自己的福利而不是最有利于投资者福利的行为 道德风险 只要不存在一 种能够反映企业行为的充分的信息指标 代理人就会利用其信息优势来侵 犯委托人的权利而为自己谋取私利 3 会计自身缺陷 第 12 页 共 21 页 会计作为一种信息系统和管理活动 本身并非尽善尽美 这既是它的 特点 也可以讲是它的缺陷 具体来说 主要有权责发生制制约 会计准 则和制度的伸缩性 会计准则和制度的可选择性 会计的模糊性和会计准 则和制度滞后性等 盈余管理的对象是会计数据 而由于会计本身计量基 础的缺陷为盈余管理提供了机会 权责发生制是国际上通用的会计确认基 础 它不以现金的收支期间作为确定收入或者费用的期间 而是以收入和 费用的归属来确定 于是就产生了许多待摊和应计项目 在权责发生制下 会计利润既包括本期经营收回的现金 还包括应计项目 企业管理人员可 以通过人为地调节应计项目来影响会计利润的大小 管理当局可以提前确 认收入或者递延确认费用来调高利润 或者以相反的方式来调低利润 譬 如 企业可以改变信用条件来刺激销售 从而改变收入的确认时点 同样 企业也可以推迟研发 机器维修等大项支出 来递延确认费用 权责发生 制的存在 为管理当局的盈余管理提供了可能 会计工作很大程度上需要凭会计人员的主观判断来进行 这就为会计 人员通过自我认定来制造虚假会计信息提供了职务上的方便 也就是说 针对同一经济事项 会计人员可能有若干种可供选择的方法 并以此做出 不伺的估计 如果会计人员因为出于特定的目的 不能排除利益的干扰 而有意识地采用某种方法 就违背了客观性原则 同时 对于同一类经济业务 会计准则规定了很多可选择的会计政策 一方面是因为会计准则的制定本身就是多方利益权衡的结果 各利益相关 方都会对准则制定机构施加压力 来影响准则的制定 为了在利益相关方 之间求得平衡 就比须赋予企业一定的会计政策选择权 另一方面 企业 经营方式的多样化 使得不同企业的经营情形千差万别 个性更为鲜明 共性不再很突出 会计准则不可能事无巨细都制定的很完备 势必留下一 定的空间 即对同一会计事项的处理会有多种备选方案 从而使得企业能 够结合自身情况 选择更适合本企业的会计政策 譬如 就固定资产折旧 第 13 页 共 21 页 而言 就有直线法 双倍余额递减法 年数总和法等 有选择 就有盈余 管理的可能 企业管理人员就可以通过会计政策的选择 来挑选更有利于 自身而不是更合适的会计政策 4 监管缺位 在我国 大部分监管单位都不具有独立性 核算单位的上级主管部门 与核算单位本身有着很多利益关系 尤其是国有大中型企业的上市公司 所谓的监管只不过是企业内部的自查自纠 为了增加本部门的利益 平衡 与下属被监管单位的利益 监管单位往往没有追究的意愿和动力 监督弱 化 税务机关以税收征管为宗旨 注重税款的缴纳 往往忽略其他会计核 算监督 而审计机关的主要工作是对预算内的行政事业单位和国有大中型 企业的审计 也不可能对所有企业实施全面的经常性监督 此外 监管人 员自身在业务素质和能力上的不足 也是监管不到位的重要因素 此外 审计报告作为上市公司会计信息的 鉴定书 在保证其质量 防范利润管理行为等方面 具有不可替代的作用 但目前审计人员缺乏独 立性和审计人员对审计对象的妥协 也使得上市公司的虚假会计信息可以 畅通无阻地登堂入室 长此以往 审计单位和人员的功能将进一步被弱化 有可能放纵证券市场被虚假的财务信息充斥 严重影响会计的信用 并最 终导致自身审计责任的加大 审计的缺陷 主要表现在两个方面 审计的 执业环境和审计人员的风险意识 目前 尽管我国审计人员的生存环境有 了很大的改善 但仍然存在较大缺陷 业界一直在抱怨注册会计师的独立 性不够 却忽略了其所处的尴尬境地 其中最核心的问题就是 审计的委 托方是有可能进行盈余管理的企业管理当局 而不是具有监督职能的股东 大会 其导致的直接后果就是管理当局聘请注册会计师来监督管理当局 这显然是不合理的 企业管理当局是注册会计师的顾客 在市场经济的大 环境下 注册会计师对顾客说 不 的后果 不言自明 实证研究表明 审计人员独立性的提高和审计市场是相背离的 李树华 2000 所以审 第 14 页 共 21 页 计意见在很大程度上是注册会计师对管理当局妥协后的结果 这种 审计 弹性 的直接后果就是使得企业虚假的信息能够以合法的面孔出现 另一 方面 现阶段我国审计人员的风险意识还很薄弱 很多审计人员并没有意 识到自身职责的重要性和风险性 也正是因为如此 才会有 银广夏 这 样的案例出现 5 法制不健全 法制的不健全主要表现在两个方面 会计法规的不完善和经济法规中 的罚则不明及处罚力度过宽 由于主 客观的原因 会计准则与会计制度 等法规一定程度上存在的缺陷不可避免 而这些缺陷就会给职业道德方面 有问题的会计人员进行盈余管理提供可操作空间 会计准则等法规的不完 善主要体现在以下四个方面 第一 会计准则的规范范围不可能涵盖方方 面面 总存在一些不规范的地方 会计准则和会计制度的缺位必然会给企 业在准则外会计事项的计量和确认上留有很大的弹性 造成 无法可依 的局面 第二 与会计实践相比 会计准则不可避免的会出现一定的滞后 准则的制定往往会走在会计实践的发展和经济行为创新之后 这也会产生 一些 真空带 为盈余管理提供空间 第三 会计法规的制定机构比无 序 导致各机构制定的会计及相关法规之间存在一定程度的不协调 第四 会计信息披露内容规定不明确 在现有的信息披露规定中 使用了大量的 模糊性字眼 这就使得对模糊字眼的理解依赖于会计人员的职业判断 给 盈余管理提供了很大的弹性 而罚则不明 主要体现在两个方面 其一 在现行经济法规中 对上市公司管理当局民事诉讼的详细规定还不健全 由于我国市场经济体制还并不十分成熟 因此在制定与会计问题有关的法 律规范时 往往会比较重视行政及刑事的法律处罚 而轻视民事法律关系 的调节 而现行民法通则又难以调节证券市场中各方之间复杂的民事关系 其二 部分罚则措施有待商榷 我国相关法规规定 如果上市公司的盈余 管理行为造成了公布的信息失真 最终导致投资者受损 处理方案往往是 第 15 页 共 21 页 对上市公司罚款 如果我们深入分析一下上市公司的资金来源 我们不难 发现在这一过程中 投资者其实遭受了双重损失 会计法 第45条规定 授意 指使 强令会计机构 会计人员及 其他人员伪造 变造会计凭证 会计账簿 编制虚假财务会计报告或者隐 匿 故意销毁依法应当保存的会计凭证 会计账簿 财务会计报告 构成 犯罪的 依法追究刑事责任 尚不构成犯罪的 可以处5千元以上5万元以 下的罚款 属于国家工作人员的 还应当由其所在单位或者有关单位依法 给予降级 撤职 开除的行政处分 公司法 第212条还规定 公 司向股东和社会公众提供虚假的或者隐瞒重要事实的财务会计报告的 对 直接负责任的主管人员和其他责任人员处以1万元以上10万元以下的罚款 构成犯罪的 依法追究刑事责任 还有不少条文只是罗列 不得 有这 样或那样行为 却没有明确 违反了怎么处理 的后文 这类条文的规定 明示了造假行为预期 成本 的上限 但威慑力显然不足 公司造假被查 处的也是极少数 而且监管部门对于造假 包括会计造假和企业的管理层 舞弊行为 对其直接责任人 包括会计人员和高级管理人员 主要是采取 经济处罚和行政处罚 追究其刑事责任和民事赔偿也是极少数 这种对造 假行为的不痛不痒的惩罚 显然暗示了低廉的公司造假成本 根本起不到 威慑企业管理人员和会计人员的作用 而反观后果便是公司造假更加肆无 忌惮 但是 造假的收益却高得惊人 尤其是在上市公司 公司舞弊的收 益动辄上亿 甚至几十亿 以银广夏为例 通过造假虚构7亿多利润 使 其股票的流通市值在3年内增加了70多亿这又给公司造假注入了强大的驱 动力 相比于安达信在Sunbeam和MasteManagement公司审计中因存在严重问 题而支付1 1亿美元和2 29亿美元的罚款的案例 在琼民源案中 该公司 1996年年度报告虚构收入5 66亿员 虚构利润5 4亿元 虚增资本公积 6 574亿元 其股价从6元升至29 61元 虚增股票市值43亿元以上 而证 第 16 页 共 21 页 监会对其作出的处罚仅仅是 相关董事进行警告 对出具 标准无保留意 见 会计师事务所罚款30万元 暂停证券资格6个月 对负直接责任的注 册会计师暂停执业资格3年 这样的处罚力度当然不够 6 筹集资金 粉饰业绩的驱使 出于筹集资金 粉饰业绩的目的 直接激励或者刺激着管理当局进行 盈余管理 筹资动因是我国上市公司盈余管理的直接动因 具体经历了四个阶段 1 IPO阶段 公司法 对上市有着严格的规定 如必须在近三年内连续 盈利 为取得上市资格 企业便采用盈余管理 通过财务包装 合规合法 地 骗 得上市资格 李志文 2000 同时 盈余粉饰后的报表还有助 于企业获得较高的股票定价 有利于较多地筹集资金 降低筹资成本 2 配 股阶段 中国证监会规定 上市公司配股 要求 最近三年内净资产平均 收益率在10 以上 计算期内任何一年都必须高于6 为了达到配股资 格线 上市公司积极利用盈余管理调整净资产收益率 10 现象引人注目 蒋义宏 1998 3 增发新股 上市公司增发新股的定价政策由承销商 与发行公司协商 这也会导致盈余管理行为 4 退市压力 公司法 规定 最近三年连续亏损 的上市公司应暂停其股票上市 实证研究表 明 上市公司在首次出现亏损年度明显地非正常调减盈余 而在扭亏为盈 的年度 又明显地存在调增收益的行为 管理当局的报酬往往与企业盈余密切相关 所以当委托人与代理人在 签订奖金计划时 必须明确企业的业绩好坏将直接影响到管理当局的报酬 而作为管理当局的经理人 拥有各种管理盈余 粉饰业绩的权力 这两方 面结合的必然结果就是即便企业不盈利 管理人员依然有很大的动力去粉 饰公司业绩指标 以尽可能地获取更多酬劳 四 规范上市公司盈余管理的建议四 规范上市公司盈余管理的建议 第 17 页 共 21 页 透过上述分析不难看出 盈余管理是现代会计理论研究中的一个重要 课题 但盈余管理本身却并非一个单纯的会计问题 无论从其生存条件还 是从其主体看 盈余管理都涉及一系列的经济管理问题 盈余管理的存在 有其特定的条件和环境 具体包括内外因和诱因 他们共同构成了盈余管 理的条件 要消除或者减少盈余管理 就必须从消除这些条件入手 一旦 这些条件不具备了 财务数据管理才能朝着健康的方向发展 1 1 建立和完善职业经理人制度 建立和完善职业经理人制度 人们不可能完全消除契约冲突和沟通冲突 尤其是在信息沟通方面 由于真实的信息都会在第一时间传输到经理人手中 并由其处理 公布 所以这些信息的原貌永远不可能全部被委托人或其他会计信息使用者完全 知晓 因此 盈余管理的内生变量不能完全消除 那么盈余管理也将会继 续存在下去 除非市场经济不存在了 但是 这一问题的解决却可以通过 经理人市场 的建立来有效的抑制经理人的道德风险和逆向选择来完成 在市场经济条件下 成熟的 经理人市场 可以通过无形市场的调节 来 达到对职业经理人监督和选择的目的 促进经理人在企业经营中更加规范 2 2 减少审计局限 增强信息披露的透明度 减少审计局限 增强信息披露的透明度 引起企业不规范盈余管理的诸多原因中 会计本身的缺陷无法消除 或者说消除的成本太高 而除此以外其他的外部条件却可以通过法规的规 范来降低盈余管理的可能性 具体来说 主要有减少审计局限和加强上市 公司对相关信息披露 1 审计局限的减少主要体现在两个方面 一是改善 注册会计师的执业环境并增强他们的风险意识和责任意识 二是提高股东 大会的独立性和权威性 建立由股东大会委托注册会计师审计 而不是管 理当局聘请注册会计师的局面 只有如此 才能够真正独立发挥审计人员 的监督作用 增强风险意识 就要求加强注册会计师风险意识的培养 风 1陈瑛瑛 完善我国会计监督的几点思 金融与经济 2004 10 5 7 第 18 页 共 21 页 险意识的培养有两种途径 其一 可以加强注册会计师后续教育 不断提 高其执业水平 其二 典型案例的处罚将有效地警醒注册会计师的风险意 识 上市公司发生资产重组 关联方交易 变更会计政策 变更会计师事 务所时 应对事情发生的背景 原因 或者理由作充分陈述并予以披露 这样做不仅利于发现上市公司的盈余管理行为 而且给监管部门提供了极 好的监管线索 监管部门还应该加强会计信息披露的规范化建设 要求公 司披露的信息是公司披露的最低限度 公司披露信息时应作到 从多不从 少 的原则 3 3 从法律法规方面消除企业盈余管理的驱动力从法律法规方面消除企业盈余管理的驱动力 1 明确相关的法律责任 政府相关职能部门应该通过现有的会计诉讼案例 加强对我国会计法 律问题的研究 例如 银广夏 案例就完全可以被视作研究我国会计法律 问题的参照素材 通过对相关典型案例的研究 寻求其问题根源及对策 从而界定相关重要概念 如虚假会计信息的认定 其民事责任的认定及处 理 如何在责任人之间分担等等 尤其应该明确虚假会计信息的责任 严 惩随意管理行为 从而加大盈余管理的机会成本 2 修改相关的罚则 如果上市公司的盈余管理行为 因为信息虚假而损害了投资者的利益 那么应当受到处罚的应该是管理人 即直接负责的董事和经理人员 而不 应该再由广大投资者来共同承担处罚 因为在经理人在会计作假的过程中 广大投资者也是受害者 3 IPO不必以发行股数作为控制标准 而应该以募集资金总额为控 制标准 以募集资金总额为控制标准 不仅有利于国家宏观掌握资本市场的直 接融资规模 而且也会削弱上市公司为提高发行价而对历史数据过度包装 的利益驱动 上市公司申请配股资格 改单变量控制为多变量控制 改绝 第 19 页 共 21 页 对数控制为相对数控制 因为利润是一个由太多主观因素造就的产物 会 计上净资产收益率的计量受到利润确定和资产计价两方面因素的影响 采 取多变量和相对数 将大大提高盈余管理的难度 因为会计损益是一个人 工变量 小幅度调整易如反掌 以亏损与否作为暂停或中止交易的唯一标 准未免过于草率 建议考虑是否有多次违法违规行为 是否严重资不抵债 是否不再具有投资价值等因素 4 积极改进考核评价体系 根据上述对粉饰报表动因及手段的分析 在考评公司经营业绩和综合 素质的方法上急需进行深入改革 建立起更为科学的考评体系 进而从机 制上制约虚增经营业绩的行为 考核公司盈利能力和经营成果应以主营业 务利润为主 而不是净利润或利润总额 尽管对主营