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公司分析课件 1 公司分析课件 2 按公司股票是否上市流通 公司可分为上市公司和非上市公司 证券投资分析中公司分析的对象主要是指上市公司 公司分析课件 3 公司分析 公司分析 是对公司基本素质的一定性分析 分析重点是公司发展前景 利润产出点 财务状况和业务风险 公司分析课件 4 分析内容 公司行业地位分析 同行业中的竞争地位 产品价格是否具有竞争地位 获利能力分析 成本优势 技术优势 质量优势 市场占有率 公司经营能力分析 公司法人治理结构 经理层素质 创新能力 产品 品牌效应 公司成长性分析 经营战略 公司扩张潜力 筹资潜力 财务报表分析等 公司竞争力和成长性的资料信息主要是从公司的招股说明书 年报 中报以及其它的公开信息中获取 公司分析课件 5 一 公司基本素质分析 1 公司获利能力分析 一个公司的价值取决于公司的获利能力与资本成本的差值 这个差值越大 则公司的价值就越大 一般而言 公司的资本成本由资本市场所决定 公司获利能力由以下所决定 公司分析课件 6 1 公司开展主营业务行业类型 即行业选择 2 公司在同一行业中所保持竞争优势地位的战略位置 即竞争定位 公司分析课件 7 2 公司竞争地位分析 公司在本行业内竞争地位的角度分析 对于任何一个企业而言 正确的竞争定位是确保其在行业中生存并得以发展的战略基础 公司分析课件 8 公司分析课件 9 经营范围 制造 加工 销售钢铁冶金产品 金属制品 焦炭 煤化工产品 技 术开发 转让 引进与咨询服务 经营本企业自产产品和技术的出口 业务和本企业所需的机械设备 零配件 原辅材料及技术的进口业务 但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外 进口废钢 废 铜 废铝 废纸 废塑料 具体按 2003 粤外经贸发登记字第139号文 经营 普通货运 主营业务 黑色金属冶炼加工 金属制品 焦炭及煤化工产品的生产 销售等 主 导产品有板材 船板 汽车大梁板 线材 棒材三大系列 公司背景 公司是广东省重点企业之一 主要从事黑色金属冶炼及压延加工 以 及与此相关的技术服务等 公司地处最大钢材消费市场的广东省 目 前 公司的生产基本实现了主体设备的大型化和现代化 产品结构合 理 主要产品有中厚板材 工业线材 建筑用材等 热轧带肋钢筋 船体结构用钢板和低合金高强度结构钢板被评为广东省名牌产品 韶钢牌 优质钢材广泛应用于国内重点项目工程 公司控股股东广东 省韶关钢铁集团有限公司是中国企业500强 广东企业50强之一 是 广东省重要的钢铁生产基地 公司分析课件 10 基本的竞争定位战略有两种 1 成本主导型 低成本战略是企业在一行业中最容易成功的竞争战略 如格兰仕通过降价占领超过60 的市场 2 差异营销型 推出消费者特别重视的 具有不同于本行业产品的突出特点品种 产品有差异点 有独创之处 如海尔的三高清电视 公司分析课件 11 3 产品和市场 1 产品和服务 通过考察产品的质量和服务 可以获取关于公司发展潜力的有价值的信息 1 商标名称 2 产品数量 2 产品生命周期 用此来分析产品生命周期 公司的风险程度与利润率增长的影响 公司分析课件 12 3 市场的地理位置 市场的规模和位置相对来说容易确定 并且可以划分为本地 地区 全国和国际性市场 1 地方市场 2 地区性市场 3 全国性市场 4 国际市场 公司分析课件 13 4 管理能力分析一个公司经营管理能力的好与差 直接体现为能否最充分地利用各种生产要素 并直接关系到公司的生存与发展 对公司经营管理能力的分析 主要从公司行政管理能力 公司管理风格及经营理念 公司的治理结构和经营效率等几个方面入手 高层管理人员的素质 学历结构 工作作风等直接影响着公司的业绩 公司分析课件 14 1 公司行政管理人员能力分析规模较大的公司 其行政管理人员人数众多 决策层 以董事长为首的董事会成员 高层管理人员 总经理及其主要助手 中下层管理人员 各职能部或部内经理及所属科室的负责人员 投资分析人员较为重要的应是决策层和高层人员的工作及其成效 公司分析课件 15 公司分析课件 16 二 公司财务分析 绝对数量指标 主营业务收入净利润总资产净资产 公司分析课件 17 公司分析课件 18 韶钢松山000717 维赛特财经 更新 2011 04 29 历年简要财务指标 主要指标 2011 03 31 2010 12 31 2010 09 30 2010 06 30 每股收益 元 0 0159 0 0125 0 0326 0 0698 每股收益 扣除 元 0 0148 0 0135 0 0800 每股净资产 元 3 5005 3 4843 3 4397 3 5415 调整后每股净资产 元 每股资本公积金 元 1 4874 1 4874 1 4874 1 4874 每股盈余公积金 元 0 3828 0 3828 0 3744 0 3744 每股未分配利润 元 0 6385 0 6226 0 5859 0 6883 每股现金净流量 元 0 0256 0 0300 0 0884 0 1738 每股经营现金净流量 元 1 1182 0 2369 0 7137 0 0803 摊薄净资产收益率 0 4550 0 3600 0 9470 1 9720 加权净资产收益率 0 4600 0 3600 0 9500 总资产 万 2210942 87 2309907 00 2009230 82 2039867 23 归属母公司股东权益 万 584423 73 581718 95 574264 91 591268 55 股东权益 万 584423 73 581718 95 574264 91 591268 55 主营业务收入 万 1852562 53 902699 25 主营成本 万 1773881 03 842678 38 营业收入 万 535719 69 1883595 61 1366423 13 920507 53 营业成本 万 509451 36 1804074 91 1306686 53 860092 41 投资收益 万 利润总额 万 3134 26 2481 47 6602 31 13762 39 净利润 万 2657 48 2094 50 5437 86 11659 23 公司分析课件 19 一 资本结构分析1 股东权益比率股东权益比率 股东权益总额 资产总额 100 该比例是比例大较好 风险小 但同时意味收益少 2 资产负债比率资产负债比率 负债总额 资产总额 100 该比例反映资产中有多少是借债来筹集的 二 公司财务分析 相对数量指标 公司分析课件 20 公司分析课件 21 二 公司财务分析 相对数量指标 二 投资收益分析普通股每股收益 净利润 优先股股息 普通股股本总数 EPS指标越大效益越好 股息发放率 每股股利 每股净收益 100 与股利政策相关 指标越大越好 本利比 股价 每股红利 对于不分红成长性股票无意义 指标越小越好 每股净资产 净资产 普通股股本总数 代表普东股股东权益 市盈率 每股市场价 每股收益 PE 指标越小股票投资价值越高 市净率 每股市场价 每股净资产 指标越小股票投资价值越高 公司分析课件 22 每股收益 每股收益即EPS 又称每股税后利润 每股盈余 指税后利润与股本总数的比率 该比率反映了每股创造的税后利润 比率越高 表明所创造的利润越多 若公司只有普通股时 净收益是税后净利 股份数是指流通在外的普通股股数 如果公司还有优先股 应从税后净利中扣除分派给优先股东的利息 每股收益 利润 总股数净利润100万 股数100万股 10元 股 总股本1000万每股收益 100万 100万 1元 公司分析课件 23 公司分析课件 24 公司分析课件 25 每股净资产 每股净资产是指股东权益与股本总额的比率 其计算公式为 每股净资产 股东权益 股本总数这一指标反映每股股票所拥有的资产现值 每股净资产越高 股东拥有的资产现值越多 每股净资产越少 股东拥有的资产现值越少 通常每股净资产越高越好 例如 上述公司净资产为15亿元 发行10亿股 它的每股净资产值为1 5元 即15亿元 10亿股 公司分析课件 26 公司财务分析 相对数量指标 三 偿债能力分析流动比率 流动资产 流动负债 表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为支付的保障 速动比率 流动资产 存货 流动负债 指标同上 现金比率 货币资金 流动负债 指标同上 应收帐款周转率 销售收入 平均应收帐款 从应收款转换为现金能力 公司分析课件 27 公司分析课件 28 公司财务分析 相对数量指标 四 获利能力分析 常见 销售毛利率 销售收入 成本 销售收入主营业利润率 主营业利润 销售收入销售净利率 净利润 销售收入 公司分析课件 29 公司分析课件 30 公司财务分析 相对数量指标 五 发展能力分析 常见 销售收入增长率 本期销售收入 上期销售收入 上期销售收入营业利润增长率 本期销售利润 上期销售利润 上期销售利润净利润增长率 本期净利润 上期净利润 上期净利润 公司分析课件 31 公司分析课件 32 公司财务分析 相对数量指标 六 经营效率分析 常见 指标越高表明企业的各项资产进入生产 销售等经营环节的速度越快 那么其形成收入和利润的周期就越短 存货周转率 销售成本 存货平均余额流动资产周转率 销售收入净额 流动资产平均余额固定资产周转率 销售收入净额 固定资产平均净值总资产周转率 销售收入净额 总资产平均值 公司分析课件 33 公司财务分析 相对数量指标 七 现金流量分析 常见 指标越高表明企业的现金流越充裕销售收现比率 已收现的销售额 销售收入总额的比率现金流量比率 经营活动产生的现金净流量 流动负债 公司分析课件 34 公司分析课件 35 备注 对企业财务状况和经营成果的分析主要通过比率分析实现 常用的财务比率衡量企业三个方面的情况 即偿债能力 营运能力和盈利能力 使用杜邦图可以将上述比率有机地结合起来 深入了解企业的整体状况 杜邦分析法是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平 从财务角度评价企业绩效的一种经典方法 其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积 这样有助于深入分析比较企业经营业绩 公司分析课件 36 杜邦分析法 获利 成长综合衡量 1 净资产收益率 ROE 净利润 所有者权益 净资产 净利润 总资产 总资产 所有者权益 总资产利润率 财务杠杆总资产利润率 ROA 总资产收益率 净利润 总资产财务杠杆 FL 权益乘数 总资产 所有者权益2 总资产利润率 销售利润率 总资产周转率销售利润率 PM 净利润 销售额 销售收入 总资产周转率 TAT 销售额 总资产3 净资产收益率 销售利润率 总资产周转率 财务杠杆 公司分析课件 37 公司分析课件 38 公司分析课件 39 公司分析课件 40 公司分析课件 41 公司分析课件 42 公司分析课件 43 公司分析课件 44 财务分析中应注意的问题 1 注意报表中数据的准确性 真实性和可靠性 2 财务分析结果的预测性调整 3 公司增资行为对财务结构的影响 4 要注意对会计报表附注的阅读 公司分析课件 45 公司分析是基本分析的重点 无论什么样的分析报告 最终都要落实在某个公司证券价格的走势上 如果没有对发行证券的公司状况进行全面的分析 就不可能准确地预测其证券的价格走势 公司分析侧重对公司的竞争能力 盈利能力 经营管理能力 发展潜力 财务状况 经营业绩以及潜在风险等进行分析 藉此评估和预测证券的投资价值 价格及其未来变化的趋势 公司分析课件 46 基本分析的优缺点 优点主要是能够比较全面地把握证券价格的基本走势 应用起来也相对简单 缺点主要是预测的时间跨度相对较长 滞后 对短线投资者无指导作用 同时 预测的精确度较低 不能作定量分析 公司分析课件 47 公司分析课件 48 世纪佳缘IPO首日收盘价10 52美元http 2011年05月12日04 05新浪科技 公司分析课件 49 公司分析课件 50 世纪佳缘财报图解 按季度 公司分析课件 51 世纪佳缘财报图解 按年度 公司分析课件 52 公司分析课件 53 公司分析课件 54 公司分析课件 55 公司分析课件 56 公司分析课件 57 公司分析课件 58 公司分析课件 59 龚海燕做客微访谈 世纪佳缘是没有泡沫的公司http 2011年05月12日14 52新浪科技 新浪科技讯北京时间5月12日消息国内婚恋网站世纪佳缘昨晚在美国纳斯达克挂牌上市 首日开盘价11美元 收报10 52美元 今天上午 世纪佳缘创始人兼CEO龚海燕做客新浪微访谈 与网友交流了世纪佳缘的上