2014年12月基金分析数据(下)

Date：2014.12.161.私募大佬集体看多A股 机构喊出钢铁“反转” 链接：/2014/12-15/zOMDA0OTlfMTM1NDIzOQ.html 投资指南：尽管对于短期走势，市场分歧明显且焦点集中在日成交万亿元是否是A股的常态，但对于明年的A股走势，各机构观点似乎趋于一致看好2015年，其中也包括私募大佬们。虽然在某些板块走势存在分歧，如券商股，但机构对整个市场的活跃度并不担心，纷纷认为市场各种投资性、交易性机会层出不穷，连历来都不被看重的钢铁股，也有机构喊出了“反转”的口号。2.两融检查首日调查 券商称例行检查被过分解读 链接：/2014/12-16/1OMDAzMTRfMTM1NDQ1OA.html 投资指南：备受市场关注的两融检查于12月15日正式启动。中信证券、平安证券、国泰君安等券商已率先迎来检查，而剩下的有部分券商的入驻检查或将于下周开展。不过，与此前市场担忧的针对两融业务杠杆的专项检查传闻不同的是，多位券商人士强调这只是常规检查，其原因被市场过分解读。3.为防套利资金摊薄利润 四季度来28只基金限购 链接：/20141216/c568961570.shtml 投资指南：今年市场行情造好，各路基金净值也是水涨船高，导致资金疯狂涌入，短期规模迅速增肥。为避免老持有人利润被摊薄，以及制造“饥饿营销”，四季度以来共有28只基金发出“限购令”。不过有分析指出，在牛市背景下，其实指数基金的表现也不错，基民们不必只走“独木桥”。4.分级基金B份额惨烈回调 套利资金被迫“走钢丝” 链接：/20141216/c568958087.shtml 投资指南：近一周以来，A股市场由前期的见“风”就涨转入震荡整理，诸多分级基金B份额价格在暴涨后剧烈回调。随着大量套利资金入场，分级基金A、B场内规模均呈现出极大抛压，多数分级持续跌停，分级基金整体溢价迅速恢复至正常水平甚至被打成折价。加之期间基础市场出现震荡调整，一些套利资金不得不面对微亏的窘境。在高位直接买入B份额的投资者的教训更惨痛。 Date：2014.12.171.股市大涨老基民解套离场 机构青睐行业分级基金 链接：/2014/12-17/5MMDAzODlfMTM1NDg5Mw.html?pc_hash=wANBgP 投资指南：二级市场的火爆已调动起各方的亢奋情绪。不少老基民在解套后纷纷离场，一些新生力量则成为入市的主力军。与中小投资者对蓝筹股感兴趣不同，机构投资者更加青睐细分行业的分级基金。华商基金投资管理部总经理刘宏颇为乐观，他认为，一波调整之后，很多踏空的资金还没有进入市场，所以市场继续创出新高的可能性较大。2.疯牛A股重夺3000点关口 机构回调日精准抄底 链接：/2014/12-17/zMMDA1MzVfMTM1NTAzMw.html 投资指南：12月16日，上证指数重夺3000点关口。盘后数据显示，两市涨幅超过9%的个股多达55只，主要集中在证券、钢铁、煤炭开采、房地产、汽车等行业。其中，安阳钢铁以10.2%的涨幅排名涨幅榜第一。在短短4个交易日的回调中，不少机构已精准抄底券商股。即使券商股已有大幅上涨，但是机构们仍看好其后市，如海通证券、招商证券等。3.基金仓位再创历史新高 88魔咒是否已失灵？ 链接：/20141217/c568977103.shtml 投资指南：经过一周的调整之后，普涨现象卷土重来，市场情绪不断升温。在此背景下，偏股型基金的仓位再度创下历史新高。从仓位分布上看，超六成的普通股票型基金仓位达90%以上，而小规模基金的仓位又要高于大规模基金的仓位，说明中小规模基金比大规模基金更加激进。基金仓位的大幅攀升，也让市场担忧“88魔咒”是否会又一次重现。4.金价跌跌不休 黄金主题基金业绩难言乐观 链接：/20141217/c568976549.shtml 投资指南：虽然上周黄金市场的投资情绪有所改善，但在国际原油价格重挫叠加美联储即将召开的会议加剧加息预期的双重压力之下，金价于周一失守1200美元/盎司大关。市场预期，在美元强势的大背景下，黄金距离筑底尚早，长线难有牛市行情。被称为“生不逢时”的境内黄金ETF业绩同样不理想。前金价短线仍会呈震荡行情，长线趋势下跌概率大，建议投资者谨慎投资做多工具。 Date：2014.12.181.基金：银行股利空或已出尽 后市还有机会 链接：/2014/12-18/2MMDA1MDNfMTM1NTQ2MQ.html 投资指南：大盘启动以来，对银行股的行情市场一直争议不断，但不少公私募基金表示，坏账和息差这两个最大的利空在现有经济环境中已经变得不那么明显，相反存贷比硬性考核有望取消等利好频传。银行越受投资者看好，优先股越好发，也更加有利于银行改革。无论是从改革层面，还是估值提升层面来看，银行股上涨动力仍然充足。2.三大领域并购活跃 公私募年底加大布局并购题材 链接：/2014/12-18/3MMDA1MDNfMTM1NTQ3MQ.html 投资指南：据汤森路透统计，今年公布的中国企业参与的并购交易金额创下历史新高，达到3962亿美元，较去年增长44.0%。其中，金融行业、能源电力以及TMT成为并购最为活跃的三大领域。对于接下来的投资布局，多家公私募基金普遍看好并购重组题材。他们认为，年末时节是各类并购高发季，上市公司保壳、转型都将催生多种并购事件产生。3.近半年仅45只偏股基金跑赢大盘 占比不到1成 链接：/20141218/c569030194.shtml 投资指南：2014年下半年以来，A股犹如脱缰野马，走出一波凌厉上涨行情，但仅有少数主动管理的偏股型基金踏准了行情，分享了A股上涨的收益。截至12月11日，纳入统计的554只主动偏股型基金中，仅45只产品近半年来业绩跑赢同期大盘42.38%的涨幅，占比不到1成。此轮行情主要以蓝筹“暴动”为主，多数主动偏股型基金由于之前超配中小板与创业板股票，因而整体业绩反而要弱于大盘指数。4.赚钱效应扩散 新基金发行明显升温 链接：/20141218/c569030194.shtml 投资指南：如果说股市的赚钱效应使得三季度末起基金发行出现回暖，那么10月以来，赚钱效应的发酵就使得新基金发行继续升温。进入四季度，已经连续3个月出现募集规模超过40亿份的偏股型基金。继华商未来主题、工银瑞信创新动力之后，宝盈先进制造提前结束募集，而汇添富外延增长的募集规模也达到54.28亿份。随着牛市格局的逐渐展开，新基金发行有望再掀新热潮。 Date：2014.12.221.隐含收益率走高 投资分级A要有长期打算 链接：/2014/12-22/wNMDA1MDNfMTM1NjMwNg.html 投资指南：伴随分级基金B类暴涨暴跌，分级基金A类作为类债券品种，并未暴涨，反倒是经历了剧烈下跌。价格的大幅下挫，也使得分级A的隐含收益率明显上升。在该私募人士看来，分级A即使低估，也不一定会快速修复，因为分级A还受市场情绪和债券市场利率等因素影响。因此投资分级A，需要做好长期持有的打算，预期价格短期快速回归不一定能马上实现。2.基金上周调研25家公司 海印股份最受关注 链接：/2014/12-22/wOMDAzODlfMTM1NjIwOQ.html 投资指南：临近年末，基金调研上市公司的步伐仍很积极，或成为明年的布局重点，也可能是“防雷”之举。数据显示，上周，有56家上市公司发布投资者关系活动报告，其 中25家公司有基金公司参与调研，最受基金关注的是海印股份。基金公司上周调研热点仍是创业板和中小板公司，占比超八成。3.受益A股行情 H股指数基金领跑QDII 链接：/2014/1222/11922561.shtml 投资指南：从11月17日沪港通正式开通到12月17日，QDII基金整体业绩表现不佳，平均下跌4.84%，但主投香港H股指数的QDII表现突出，4只跟踪该指数的基金同期在所有QDII业绩中进入前六名。专家分析，A股市场在沪港通开通后的第一个月出现暴涨，特别是蓝筹股涨幅明显，而H股指数代表的是香港上市的大型国企股票，一大部分股票同时拥有对应的A股，在相关A股暴涨的带动下，H股指数成分股中的同一股票价格也出现大涨，从而带动了H股指数的表现明显好于香港恒生指数。4.市场高位震荡 公募纷纷分红“落袋为安” 链接：/20141222/c569091479.shtml 投资指南：在市场震荡加剧之际，公募的共识是中长期走势值得期待，不过看好的板块究竟是蓝筹股还是成长股存在分歧，为了落袋为安，很多公募纷纷选择分红。对于后市，多数公募基金仍然坚持建议春节前配置偏向低估值大盘蓝筹，认为目前市场已确立蓝筹风格的转换，金融股先行，地产股、资源股跟进，石化双雄紧随其后。 Date：2014.12.231.调仓还是死扛 大象独舞逼宫基金经理 链接：/2014/12-23/1MMDA1MzVfMTM1Njc1Mw.html 投资指南：昨日A股收盘，沪指虽在银行等大盘蓝筹股的上涨中顽强走红，但其余板块近乎出现了通杀的状态，其中，创业板指重挫4.94%。虽然此前部分基金经理已经着手调仓，但调仓的速度和幅度，显然与大盘股的飙涨不成正比。而在 “二八”分化严重的当前，究竟应该大幅度调仓至蓝筹股，还是坚守成长股阵地直至风格切换这个问题正在困扰众多基金经理，也让他们纠结不已。2.上投摩根首推“种子基金” 公募留人频创新 链接：/2014/12-23/0MMDAzODlfMTM1NjY0Mw.html 投资指南：上投摩根近日宣布，将在业内首家尝试推出“种子基金”，借此激励、留住有想法的投研人才。具体实施流程是，有意愿的投研人员可按自己的投资策略建立投资模型，然后申请进行种子基金模拟电脑操作，试运行足够长时间段后，公司对期间的运行进行绩效考评，一旦被认可就可以申请设立“种子基金”。在受到市场认可后，还可考虑转型为公募基金产品，完成它的孵化过程。3.指数行情极端化 “五朵金花”虹吸A股资金 链接：/20141223/c569145586.shtml 投资指南：从11月下旬指数开始连续放量突破开始，市场的资金就持续被金融、工程建筑、煤炭、钢铁、电力“五朵金花”吸引，股指也在“五朵金花”的带动下连续创出新高，此轮板块轮动的一大特点就是：轮动在“五朵金花”内部就会完成，基本上不会“惠及”其他板块个股。关于短期市场涨跌，值得关注的信息更可能是市场行为和情绪的具体情况，散户的舆情、期指、资金的流动或许能提供一些线索。4.受益蓝筹及可转债行情 指基混基各显神通 链接：/2014/1223/11925096.shtml 投资指南：在沪港通、改革预期及央行降息等因素的推动下，A股从今年7月下旬起启动了一轮气势如虹的上涨行情，期间沪深300指数涨幅超过50%，在此背景下，部分偏重于金融、地产等蓝筹板块的主动管理型基金和以大盘指数为标的的指数型基金超越成长风格基金，取得领先位置。在此轮行情中，受益于蓝筹正股的飙涨，可转债的表现也可圈可点。 Date：2014.12.241.股基业绩承压“二八行情” 两周内跑赢大盘者未超一成 链接：/2014/12-24/3MMDAzODlfMTM1Njk3MA.html 投资指南：行情结构上，由于数日来上涨的个股多以蓝筹股居多，但机构善于布局的中小板和创业板却已连续多日遭到调整；这一背离现象正在给股票型基金跑赢业绩基准和大盘的目标增加难度。据WinD数据显示，截至12月22日，两周内跑赢沪深300指数的股票型基金仅为65只，不足同类基金总数的10%。2.衍生工具缺席 量化对冲基金折戟期指 链接：/2014/12-24/3NMDAzODlfMTM1Njk3NA.html 投资指南：由于当前A股场内衍生品市场只有沪深300股指期货，采用衍生品有效对冲其他股票组合系统风险的手段几乎是空白。某私募人士表示，与客户签的协议中要求市场中性，做空沪深300股指期货几乎是唯一选择，面对期指几十点乃至上百点的升水，连续补充保证金的情形时有发生，更糟糕的是，股票也不赚钱了。3.业绩远跑输大盘 打新基金欲主动管理提升净值 链接：/2014/1224/11928558.shtml 投资指南：2014年初，IPO重新开闸，申购新股带来的无风险收益吸引了不少人的眼球。一波以打新策略为主的新基金相继问世，受到机构和散户投资者的追捧，一些专门为机构定制的打新产品也纷纷成立，甚至出现了抢购打新基金的盛况。如今，随着股市行情向好，赚钱成为大概率事件。在指数暴涨的当下，即使在往年看来还不错的8%年化收益率，也逐渐被投资者抛弃，基金公司也开始转变投资策略。4.船小好掉头 中小基金公司股基产品“逆袭” 链接：/2014/1224/11928266.shtml 投资指南：好买基金数据显示，近一月，股票型基金净值增长率排名前十的股基产品基本被中小基金公司“承包”，传统公募巨头却芳踪难觅。多位业内人士称，中小基金公司股基产品完美逆袭的背后除了对大市的把握，“船小好掉头”也功不可没。分析这些表现强势的股基产品，主要原因还在于基金规模相对较小，船小好掉头，调仓追逐市场热点相对容易。Date：2014.12.251.基金获准股权众筹 券商PE介入更有优势 链接：/2014/12-25/5NMDAzMTlfMTM1NzM5Nw.html 投资指南：按照股权众筹管理办法征求意见稿所示，券商、基金获准开展股权众筹业务。在拥有券商背景的网贷平台(P2P)投哪网CEO吴显勇看来，券商做股权众筹显然更具优势。综合来看，PE机构开展股权众筹最突出的作用在于其对于项目的综合评价能力和风险控制，这也直接导致了目前PE机构成为众筹平台领投人的热门人选。2.海富通国策导向凶猛 百名开外勇进前三 链接：/2014/12-25/xMMDAzODlfMTM1NzMxMg.html 投资指南：根据WIND数据，11月24日到12月24日这一个月的时间里，复权单位净值增长率最大的便是海富通国策导向基金，该基金在这一个月的时间里增长率高达43.96%，其排名也由125位跃至第三位，年度净值增长率为66%。从三季度末公布的重仓股来看，海富通国策导向应该在第四季度进行了幅度比较大的调仓。3.防套利保排名 基金密集暂停申购 链接：/2014/1225/11931389.shtml 投资指南：近日，多只基金密集发出暂停申购业务的公告，宣布闭门谢客。分析认为，一方面，新股国信证券网下申购中，有27只公募基金获配1.95亿股，多只获配基金暂停申购防短线资金套利，另一方面，不少基金则为年末最终排名战保驾护航。4.绩优基金或提前减仓券商股 “成本下降逻辑”成下一热点 链接：/20141225/c569191502.shtml 投资指南：经过周二近百点的常阴杀跌后，昨日两市股指继续跳水，沪指跌破3000点。市场在到达3000点上方之后，前期的很多资金都在陆续选择撤离，短期来看，指数的上攻动力不足。从近几日的市场表现来看，不少基金已经减仓了券商股，其认为券商股的价格已在合理位置，“成本下降逻辑”或成下一热点。Date：2014.12.261.蓝筹新兴剧烈震荡 坚守或调仓基金纠结年终换股链接：/2014/12-26/1OMDA1MDNfMTM1Nzc1OA.html投资指南：蓝筹新兴最近上演剧烈跷跷板行情，在距离年终仅4个交易日的情况下，相互较力日趋激烈的背后，是基金经理调仓换股的纠结。除了少数 风格灵活基金调仓换股以外，大部分基金陷入纠结中。此前表现优异的新兴主题基金，尽管长期依然看好成长股，但目前处于严重超配成长是否换股的矛盾中。2.2014年公募焦点盘点：97%股基实现正收益 离职创新高链接：/20141226/c569213002.shtml投资指南：对公募基金而言。2014年是丰收的一年，遇上股债双牛行情，截至12月21日，今年股票型基金平均上涨26.88%，而去年同期为16.72%。同时，债券市场收益率也颇丰，涨幅高达15.58%，而去年仅增长0.71%。但“老鼠仓”事件频发却为这个高大上群体抹了不少黑：2014年，也是规则刷新之年，公募基金产品的审查将由核准制改为注册制，中小基金可能迎来春天；不过在牛市的旋风中，基金经理频频离职。3.基金调仓布局慢牛 加仓大盘蓝筹以及二线蓝筹股链接：/2014/12-26/2MMDA1MDNfMTM1Nzc2MA.html投资指南：部分意欲将持仓重心转向大盘蓝筹股的基金经理，已经在前几天的下跌中逐步调整持仓结构，在卖出中小盘股的同时，加仓大盘蓝筹以及二线蓝筹股。在他们看来，调整过后，A股市场或将进入慢牛阶段，而蓝筹股仍将是下一阶段的行情主力，现在调仓是为了明年的行情布局。4.量化基金苦熬十年终出头 今年业绩超同类链接：/money/fund/20141226/021221167338.shtml投资指南：截至12月24日，纳入今年以来业绩统计的25只量化基金平均收益率超过28%，高于偏股型基金同期业绩的平均水平(15%)。华泰柏瑞副总经理田汉卿分析表示：“可能有两方面原因：一是从宏观角度，量化基金在国内积累了十年，虽然前面没有很好表现，但十年来一直在成长，十年磨一剑，量变迎来了质变；二是微观角度，今年的A股市场是非常适合选股的市场，股市热点纷呈，个股表现分化很大。由于具备较优的数据处理能力以及善于利用模型对个股进行大浪淘金式的选择，可以较好地把握行情。” Date：2014.12.291.1058亿元 分级基金市值大涨链接：/2014/12-29/yOMDAzODlfMTM1ODAyOQ.html投资指南：分级基金毫无疑问成为2014年基金市场最火的基金品种，依靠11月底以来蓝筹股行情催动，带有杠杆效应的分级基金B份额短期内暴涨，成为投资者获取牛市超额收益的利器。同时，分级基金吸引了约500亿元资金投资和套利，规模迅速膨胀较年初翻了一番，总市值突破千亿元大关。2.6只迷你基金清盘链接：/20141229/c569234031.shtml投资指南：6只基金提出直接清盘，15只基金被迫转型另谋出路，多只基金转型获批。数量众多的迷你基金对基金公司和整个基金业都造成了负担，对投资者而言，持基风险加大，基民利益难有保障；对基金公司而言，小基金依然占用人力、后台、渠道等资源，影响基金公司的资源优化配置；而对整体行业而言，迷你基金的僵而不死也固化了行业的创新发展。3.11.73亿元 基金平均首发创新低链接：/2014/12-29/1MMDAzODlfMTM1ODA1Mg.html投资指南：根据Wind资讯统计，截至12月26日，今年以来共成立新基金346只，仅次于2013年的378只，为新基金成立数量第二多年份，不过，这些基金首发规模只有4058亿元，平均成立规模为11.73亿元，创出开放式基金平均成立规模新低，上一个低点出现在2011年的熊市，当年成立的211只新基金平均首发规模为13.09亿元，今年这一纪录被刷新。4.短期调整不改蓝筹基金配置价值链接：/2014/1229/11936690.shtml投资指南：12月份市场在蓝筹板块的带动下创出新高，流动性支持以及政策驱动使得资金更为偏好低估值蓝筹、价值类板块，与此同时证监会近期进行了打击市场操纵的专项执法行动，更进一步打击了没有业绩支撑的小盘股。但市场在3000点附近震荡幅度也在加大，市场经过短期调整过后风格仍倾向价值、蓝筹股，因此基金组合在风格上维持前期侧重蓝筹风格的配置。Date：2014.12.301.冠军已无悬念 基金排名战降温链接：/2014/1230/11940210.shtml投资指南：距离2014年收官仅有2个交易日，2014年偏股方向基金的排名几乎已成定局。指数型基金申万证券分级将以绝对优势成为年内最赚钱股基。不过，尽管全年股基整体收益不俗，但跑赢上证指数的主动偏股基金只数占比仅为6%。2.净值涨幅远超大盘 24只股基穿越牛熊“洗礼”链接：/20141230/c569258319.shtml投资指南：还剩最后2个交易日，若不出意外，2014年股市将在“满仓踏空”、“只赚指数不赚钱”的痛惜声中结束。今年年初以来，上证综指大涨50%。与同期上证综指相比，今年有24只股基穿越牛熊的洗礼，净值涨幅超越大盘，排名靠前的股基收益也较往年普遍偏高。3.分级暴涨暴跌 转债基金演绎完美风暴链接：/20141230/c569256480.shtml投资指南：随着指数的大幅上扬，杠杆基金演绎疯狂。一个交易日内，32只杠杆基金涨幅超过8%，21只杠杆基金涨停，9个交易日内3只杠杆基金价格翻番。但分级基金仍不时出现的暴涨暴跌，表现出投资者对于分级产品仍普遍缺乏认识，投资者教育任重而道远。而作为小品种的可转债基金，表现同样抓眼球，截止到12月17日，13只具有可比数据的可转债基金年内平均净值涨幅高达54.87%。4.沪深300ETF受套利资金热捧链接：/2014/12-30/0NMDAzODlfMTM1ODU0Ng.html投资指南：近期在蓝筹股的带动下，大盘不断走高。截至上周末，上证指数四季度以来涨幅高达42.41%，沪深300指数的涨幅达47.37%。标的指数的亮眼表现也使沪深300ETF在场内场外均受到热捧。业内人士对此表示，选择基金应该首选以大盘蓝筹为标的的ETF基金。牛市中指数基