橡胶期货价格影响简介.docx

橡胶一 天然橡胶1.1 天然橡胶简介天然橡胶是由人工栽培的三叶橡胶树分泌的乳汁，经凝固、加工而制得，其主要成分为聚异戊二烯，分子式是(C5H8)n，含量在90%以上，此外还含有少量的蛋白质、脂肪酸、糖及灰分。天然橡胶按制造工艺和外形的不同，分为烟片胶、颗粒胶、绉片胶和乳胶等，市场上以烟片胶和颗粒胶为主。物理性质：天然橡胶常温下密度约为0.913 g/cm，弹性膜量24 MPa，约为钢铁的三万分之一，而伸长率为钢铁的300倍。130140时软化，150160粘软，200时开始降解。常温下有较高弹性，略有塑性，低温时结晶硬化。具有良好的加工工艺性能：塑炼、混炼、压延、压出、成型。化学性质：天然橡胶的分子量一般介于100,000至1,000,000之间，有不饱和双键，容易与硫化剂发生硫化反应（结构化反应），与氧、臭氧发生氧化、裂解反应，与卤素发生氯化反应等；不耐老化：光、热、臭氧、辐射和铜、锰等金属都能促进橡胶的老化；有较好的耐碱性能，但不耐浓强酸；不溶于水、低级酮和醇类，而在非极性溶剂中则溶胀，如三氯甲烷、四氯化碳、环己烷、汽油、苯等。供给和需求：天然橡胶全球产地分布在在泰国、印尼、马来西亚、中国、印度、斯里兰卡等少数亚洲国家和尼日利亚等少数非洲国家，其中泰国、印尼、马来西亚为集中产区，我国产地则主要分布在海南、云南、广东、广西和福建等地区。我国是世界上继美国之后的第二大橡胶消费大国，位于日本之前，自产的天然橡胶和合成橡胶都不能满足消费的需求，基本需求为国产与进口量各占一半。产量与消费：2008年，全球天然橡胶产量987.7万吨，其中中国产量63.8万吨、消费量270万吨；2012年，全球天然橡胶产量1163万吨；2013年，全球天然橡胶产量1177万吨，其中中国产量85.6万吨,占全世界的7.3%, 消费量415.6万吨, 占全世界的34.9%。1.2 天然橡胶加工工艺二 合成橡胶2.1合成橡胶定义合成橡胶是由不同单体在引发剂作用下，经聚合而成的品种多样的高分子化合物，也称作合成弹性体，其产量仅低于合成树脂（或塑料）、合成纤维。合成橡胶少数品种的性能与天然橡胶相似，其原料成本比天然橡胶低廉；合成橡胶相比天然橡胶具有更优良的耐热性、耐寒性、防腐蚀性且受环境因素影响小，但在拉伸效果、抗撕裂强度及机械性能上不如天然橡胶。因此，很多企业生产中低档型的橡胶产品会首选合成橡胶。2.2 合成橡胶种类（1）通用合成橡胶丁苯橡胶：由苯乙烯和丁二烯共聚，其物理结构性能，加工性能及制品的使用性能接近于天然橡胶，有些性能如耐磨、耐热、耐老化及硫化速度较天然橡胶更为优良，可与天然橡胶及多种合成橡胶并用，广泛用于轮胎、胶带、胶管、电线电缆、医疗器具及各种橡胶制品的生产等领域，是最大的通用合成橡胶品种，也是最早实现工业化生产的橡胶品种之一。主要品种包括：乳聚丁苯橡胶ESBR，溶聚丁苯橡胶SSBR，嵌段共聚丁苯橡胶SBS。顺丁橡胶：丁二烯经溶液聚合制得，根据催化剂的不同，可分成镍系、钴系、钛系和稀土系（钕系）顺丁橡胶，是仅次于丁苯橡胶的第二大合成橡胶。顺丁橡胶77% 用于生产轮胎，少部分用于制造耐寒制品、缓冲材料等。异戊橡胶：异戊二烯经溶液聚合值得，可替代天然橡胶。乙丙橡胶：乙烯和丙烯为主要原料合成，可大量充油和填充碳黑，制品价格较低。氯丁橡胶：以氯丁二烯为主要原料，通过均聚或少量其它单体共聚而成，其抗张强度高，耐热、耐光、耐老化性能优良，缺点是电绝缘性能，耐寒性能较差。其中顺丁橡胶和丁苯橡胶用途最广，需求最多。2012年中国生产的合成橡胶有33.0%为丁苯橡胶，19.5%为顺丁橡胶。（2）特种合成橡胶特种橡胶是指具有耐高温、耐油、耐臭氧、耐老化和高气密性等特点的橡胶，常用的有硅橡胶、氟橡胶、聚硫橡胶、氯醇橡胶、丁腈橡胶、聚丙烯酸酯橡胶、聚氨酯橡胶和丁基橡胶等，主要用于要求某种特性的特殊场合。2.3 合成橡胶生产工艺（1）单体的生产和精制合成橡胶的基本原料是单体，单体有丁二烯、苯乙烯、丙烯腈、异丁烯、氯丁二烯等多种。精制常用的方法有精馏、洗涤、干燥等。（2）聚合聚合过程是单体在引发剂和催化剂作用下进行聚合反应生成聚合物的过程。有时用一个聚合设备，有时多个串联使用。合成橡胶的聚合工艺主要应用乳液聚合法和溶液聚合法两种。时下，采用乳液聚合的有丁苯橡胶、异戊橡胶、丁丙橡胶、丁基橡胶等。（3）后处理后处理是使聚合反应后的物料（胶乳或胶液），经脱除未反应单体、凝聚、脱水、干燥和包装等步骤，最后制得成品橡胶的过程。乳液聚合的凝聚工艺主要采用加电解质或高分子凝聚剂，破坏乳液使胶粒析出。溶液聚合的凝聚工艺以热水凝析为主。凝聚后析出的胶粒，含有大量的水，需脱水、干燥。三 橡胶应用由于橡胶优良的回弹性、绝缘性、隔水性及可塑性等特性，并且，经过适当处理后还具有耐油、耐酸、耐碱、耐热、耐寒、耐压、耐磨等性质，所以具有广泛应用： 日常生活：雨鞋、暖水袋、松紧带； 医疗卫生行业：外科医生手套、输血管、避孕套； 交通运输：轮胎； 工业：传送带、运输带、耐酸和耐碱手套； 农业：排灌胶管、氨水袋； 气象测量：探空气球； 科学试验：密封、防震设备； 国防：飞机、坦克、大炮、防毒面具； 高精尖科学：火箭、人造地球卫星和宇宙飞船。四 橡胶期货4.1 天然橡胶作为期货产品的优势天然橡胶作为一种重要的工业生产原料，具备作为期货品种的一般条件：(1) 天然橡胶是一种世界性大宗商品，用途非常广泛。(2) 天然橡胶采集于多年生长的橡胶树，短时期内难以调整供应，生产变化周期较长，且产量随季节、气候的变化而有所变动，因而其供应关系经常处于较大的不平衡状态，价格波动剧烈。(3) 天然橡胶作为一种天然高分子化合物，其品质较稳定，规格等级划分明确，容易标准化。(4) 天然橡胶为固体颗粒或片状，易于储运和运输，能够满足期货实物交割的基本要求。目前，从事天然橡胶期货交易的主要有东京工业品交易所和新加坡RAS商品交易所。4.2 橡胶期货标准化合约4.3 橡胶期货价格影响因素（1）国际供求全球天然橡胶消费量最大的国家和地区是美国、中国、西欧和日本，其中，中国自身的天然橡胶产量能满足约三分之一的本国消费量，其余需要进口，美国、西欧和日本则完全依赖进口。显而易见，上述三大天然橡胶主要出口国和三个半主要进口国和地区之间对天然橡胶的供求关系对天然橡胶的价格起着至关重要的影响作用。（2）宏观经济如通胀、GDP、人民币汇率等。（3）汽车行业的发展情况天然橡胶消费量最大的就是汽车工业（约占天然橡胶消费总量的65%），而汽车工业的发展带动轮胎制造业的进步。因此，汽车工业以及相关轮胎行业的发展情况将会影响天然橡胶的价格。（4）合成橡胶的生产及应用情况某些合成橡胶可以替代天然橡胶，当天然橡胶供给紧张或价格上涨时，许多生产厂商会选择使用合成橡胶，两者的互补性将会越来越强。另外，由于合成橡胶是石化类产品，其上游产品石油的价格会影响合成胶的价格水平，复合橡胶的配制原料如丁二烯上涨也会导致价格波动，石油价格的波动会通过影响合成橡胶的价格而作用于天然橡胶的价格。（5）自然因素天然橡胶树的生长对地理、气候条件有一定的要求，适宜割胶的胶树一般要有57年的树龄，因此，可用于割胶的天然橡胶树的数量短时期内无法改变。而影响天然橡胶产量的主要因素有：1、季节因素。进入开割季节，胶价下跌；进入停割季节，胶价上涨。2、气候因素。台风或热带风暴、持续的雨天、干旱、霜冻等都会降低天然橡胶产量而使胶价上涨。3、病虫害因素。如白粉病、红根病、炭疽病等，这些都会影响天然橡胶树的生长，甚至导致死亡，对天然橡胶的产量及价格影响也很大。（6）政策目前，天然橡胶主要出口国是泰国、印度尼西亚和马来西亚，三国已经于2002年成立天然橡胶地区销售联盟（ITRCo），统一实行限产保价措施（保底价为80美分/公斤）。生产国的政策、库存、汇率、与其他生产国的策略联盟等，例如，生产国欲扬升天然橡胶价格时，会采取存胶于树的“限产保价”策略来减少开采及供应，而生产国欲降低国内失业率时，则会扩大割胶，促进就业；消费国的进口关