XX公司财务分析报告

1 目录 1 XX 公司简介 1 2 报表分析 1 2 1 基期资产 2 2 1 1 资产结构 2 2 1 2 负债结构 4 2 1 3 所有者权益结构 5 2 2 基期利润 5 2 3 基期现金 6 3 综合分析 7 3 1 营运能力分析 7 3 2 盈利能力分析 8 3 3 偿债能力分析 9 3 4 发展能力分析 11 3 5 杜邦分析 11 4 公司存在的问题和提出的改进意见 12 2 1 1 集团公司简介集团公司简介 XX 集团股份有限公司由广西贵港甘蔗化工厂独家发起定向募集改组创立 其前身是广西贵县糖厂 于 1956 年建成投产 是国家 一五 期间的重点建设 项目之一 1993 年贵糖完成了股份制改造 1998 年 11 月 11 日 贵糖股票在深 圳证券交易所上市 股票代码 000833 公司目前股本总额为 29 606 788 万 股 贵糖经过 50 多年的技改扩建 滚动发展 制糖由原来日榨甘蔗 1500 吨发 展成今天的日榨 10000 吨规模 并依靠科技创新对甘蔗资源进 行全面的综合开 发 利用甘蔗渣生产的文化用纸 生活用纸等综合利用产品已占全公司工业总 产值的 70 以上 主要产品年生产能力为 白砂糖 15 万吨 可加工原糖 30 万 吨 机制纸 15 万吨 甘蔗渣制浆 15 万吨 酒精 1 万吨 轻质碳酸钙 3 万吨 回收烧碱 3 5 万吨 复合肥 3 万吨 贵糖拥有国家认定的企业技术中心和博士后科研工作站 广西首批自治区 级人才小高地 公司充分发挥在科研上的优势 先后荣获 全国资源综合利用 先进企业 全国环保先进企业 全国用户满意企业 全国企业管 理优秀奖 农业产业化国家重点龙头企业 中国食品企业百强企业 广西 五一 劳动奖状 广西食品卫生等级 A 级单位 等荣誉称号 1998 年 贵糖在国内制糖行业中首家通过了 ISO9001 国际质量管理体系认证 2005 年贵糖导入 HACCP 管理理念 建立了食品安全管理体系 并于 2007 年初 获取 ISO2200 食品安全管理体系认证证书 2007 年 3 月 贵糖建立和实施了 ISO10012 2003 标准测量管理体系 面对新的机遇与挑战 贵糖将遵循科学发展观 坚持走循环经济的路子 稳定制糖产业 加快技术创新和产业升级 不断提高产品质量 提升企业核心 竞争力 把贵糖建设成为中国重要的精品糖基地和造纸基地 2 2 报表分析报表分析 2 12 1 基期资产基期资产 2 1 12 1 1 资产结构资产结构 2 1 1 12 1 1 1 水平分析水平分析 从资产结构水平分析表可以看出 该公司 2011 年资产总额较去年增长率达 3 到 8 95 较去年有很大的变化 分析可知 公司资产规模的增加主要是由于 流动资产的增加引起的 2011 年流动资产较上一年增加比率达到 25 82 从其 比率表明表明企业的流动资产获得提高 资产规模上升幅度最终没达到流动资 产的上升幅度 是因为非流动资产的减少 减少了 9989170 5 元 在进一步分 析 流动资产的增加主要是由于货币资金和存货的增加 分别增加了 6 32 3 37 有利于企业的生产经营 非流动资产的减少主要在建工程和长 期股权投资的减少 分别达到 36 91 34 34 在建工程减少可能是工程的完 工 长期股权投资可能是到期了或其他原因 2 1 1 12 1 1 1 垂直分析垂直分析 2 1 1 1 1 资产结构垂直分析表 2 1 1 1 1 1 从流动资产和非流动资产比例角度分析 2011 年流动资产比 2010 年流动资产增加 5 56 该公司资产保持较高的流 动性 但仍未超过 50 的比例 作为化工企业而言 较为合适 2 1 1 1 1 2 有形资产和无形资产比例角度分析 无形资产所占比例不算较高 但 2011 年 较去年比较提高了 1 65 随着 科技进步好社会经济的发展 尤其是知识经济的发展 无形资产的比重应该越 来越高 2 1 1 1 1 3 固定资产和流动资产比例角度分析 一般来说 企业固定资产存量和流动资产存量应该保持比较合理的比例结 构 2011 年 2010 年固定资产占总资产的比例分别为 50 23 57 3 2011 年 2010 年流动资产占总资产的比例分别为 43 36 37 55 固定资产占总资产的 比重有所上升 而流动资产占总资产的比重有所下降 总的来说 两者相差不 大 对企业影响也不算太大 2 1 1 1 2 固定资产与流动资产结构分析表 2 1 1 1 2 1 从流动资产和非流动资产比例角度分析 2011 年流动资产比 2010 年流动资产增加 5 56 该公司资产保持较高的流 动性 但仍未超过 50 的比例 作为化工企业而言 较为合适 2 1 1 1 2 2 从有形资产和无形资产比例角度分析 无形资产所占比例不算较高 但 2011 年 较去年比较提高了 1 65 随着 4 科技进步好社会经济的发展 尤其是知识经济的发展 无形资产的比重应该越 来越高 2 1 1 1 3 经营资产与非经营资产结构分析表 从表中可得 2011 年经营资产比 2010 年增加 5 56 主要原因是由于货币 资金的增加 货币资金的增加有利于应对企业的意外风险 增加抗风险的能力 非经营性资产的较 2010 年下降了 1 59 主要是因为除递延所得税资产外 其他 的非经营性资产都有所下降 表明企业有很好的现金流 2 1 1 1 4 流动资产结构分析表 从表中可得 2011 年的货币资金比去年上升 6 26 存货比去年下降 3 8 表明 2011 年的流动资产较去年较好 资金的流动性大大提高 2 1 22 1 2 负债结构负债结构 2 1 2 12 1 2 1 水平分析水平分析 从负债结构水平分析表可以看出 该公司 2011 年负债总额增长率达到 14 94 较去年有很大的变化 分析可知 公司负债规模的增加主要是由于短 期借款 应付票据的增加引起的 2011 年流动负债较上一年增加比率达到 14 59 从其比率表明企业的流动负债增加 负债比率上升幅度最终主要是由 于流动负债的上升幅度 企业应该加强负债管理 结合企业自身的情况保持负 债的适当比率 2 1 2 22 1 2 2 垂直分析垂直分析 2 1 2 2 1 负债结构垂直分析表 2011 年流动负债比 2010 年下降了 0 31 下降比率较小 主要原因是短期 借款和应付账款的增加 公司应当加强管理 控制现金的利用 2011 年非流动负债比 2010 年增加了 0 31 增加的比例也较小 主要原因 是其他非流动负债的增加 2 1 2 2 2 负债期限结构分析表 有表可知 流动负债与非流动负债的变动不大 但流动负债占负债总额的 比率很大 两者的比率很不合适 企业应当适当调整二者的比率 减小企业偿 还短期负债的风险 2 1 2 2 3 负债结构方式分析表 有表可知 企业的银行信用和商业信用所占的比重较大 这样加大了企业 5 短期还款的次数 容易造成信用危机 企业应当适度减小二者的比重 2 1 2 2 4 负债成本结构分析表 该企业的负债成本较为合理 不过也可以适当增大高负债成本的比例 增 加财务杠杆的调节作用 2 1 32 1 3 所有者权益所有者权益 2 1 3 12 1 3 1 水平分析水平分析 所有者权益结构水平分析表中得到 未分配利润和盈余公积的增加的比率分 别是 0 22 0 14 二者是导致所有者权益增加的主要原因 由于某些原因 公 司保留在企业内部的资金较多 2 1 3 22 1 3 2 垂直分析垂直分析 从上面可以看出 归属于母公司的所有者权益占的比重较大 为 99 46 但比起去年 下降了 0 54 留存收益占的比例虽然不大 但与上年相比有所 提高 其中盈余公积提高了 0 65 未分配利润提高了 3 19 这表明企业留用 的资金有所增加 这样会提高其偿债信誉 2 22 2 基期利润基期利润 2 2 12 2 1 水平分析水平分析 从利润水平分析表中得知 变化最大的是资产减值损失 投资收益 营业 外支出和所得税 我从净利润 利润总额和营业利润分析 2 2 1 1 净利润分析 净利润是企业所有者最终取得的财务成本 或可供 企业所有者分配或使用的财务成果 从表中可得 净利润比去年多 4 21 由 于 2010 年所缴纳的所得税比 2011 年多 因此 导致净利润增加的主要原因是 所得税的减少 2 2 1 2 利润总额分析 利润总额是反应企业全部财务成果的指标 它不 仅反映企业的营业利润 而且反应企业的营业外收支情况 2011 年的利润总额 较去年相比增加 5203021 17 元 因此下降的原因主要是营业外支出的增加 2 2 1 3 营业利润分析 反应了企业自身生产经营业务的财务成果 营业 利润总额较去年相比变化不大 由于投资收益的减少和资产减值损失的增加 使得企业的利润总额减少 然而营业收入的增加 使得营业利润的的较少不大 2 2 22 2 2 垂直分析垂直分析 6 从图表可知 2010 年企业中营业利润占营业收入的比重为 5 95 2011 年 所占的比重为 5 65 比去年下降 0 3 2010 年度利润总额占营业收入的比重 为 5 9 2011 年所占的的比重为 5 22 比去年的下降了 0 68 2010 年净利 润占营业收入的比重为 4 71 2011 年所占的比重为 5 22 比去年下降了 0 06 下降的原因 从营业利润结构下降来看 主要是营业税金及附加 销售 费用 管理费用 财务费用的原因 说明期间费用增加是导致营业利润的主要 原因 利润总额下降的原因 除营业利润外 还有 营业外收入的较少和营业 外支出的增加 2011 年所得税费用的有所下降 但净利润的比重较去年仍有所 下降 总的来看 盈利能力比上年度都有所下降 2 32 3 基期现金基期现金 2 3 12 3 1 水平分析水平分析 从表中得知 2011 年净现金流量较去年有所改善 比去年增加 74 23 万 元 从现金净流量增加的原因来看 主要是经营活动现金净流量和投资活动产 生的净现金流量净额增加 筹资活动产生的净现金流量则有所减少 总的来说 该公司的 自我造血 功能不断增强 经营活动现金净流量的增加 从经营现金流入和流出的对比来说 主要是 销售商品 提供劳务得到的收入比去年增加 66941927 27 收到与其他经营活 动有关的现金较去年增加 18950889 8 元 但收到的税收返还较去年相比下降了 191680 68 使得企业经营净现金流量增加 85701136 39 元 虽然公司经营现金 现金流出量也在增加 各项都有所增加 但指出的增加未超过经营现金流入量 表明企业通过生产经营活动获得现金的能力在不断上升 投资活动净现金流量的增加主要是收回投资活动的现金增加 增加了 1500000 元 投资活动各项目的现金支出也都有所增加 但支出增加的幅度小 于流入的幅度 该公司今年的投资活动比去年增多 取得子公司及其他营业单 位收到的现金也大大增加 筹资活动产生的现金流量较 2010 年减少 减少的原因主要是 2011 年筹资 现金流入量小于筹资现金的支出量 偿还债务支付的现金减少 294000000 元 分配股利 利润和偿还利息支付的现金增加了 30969653 57 元 但仍少于支出 量 流入量和流出量相抵 仍减少了 263030635 43 元 2 3 22 3 2 结构分析结构分析 7 由计算可知 现金流入结构图中 经营活动现金流入量为 76 筹资活动 现金流入量为 24 投资现金流入量为 0 现金流出结构图中 经营活动现金流 出量为 71 筹资活动现金流出量为 26 投资现金流出量为 4 从现金内部结 构图中可知 销售商品 提供劳务收到的现金为 98 购买商品 接受劳务支 付的现金占 76 01 因此经营活动现金流入量较大 构建固定资产 无形资产 和其他长期资产支付的现金为 46 4 取得子公司及其他营业单位支付的现金 净额为 53 6 取得借款支付的现金 99 24 偿还债务支付的现金为 90 69 所以企业的长期投资花费的现金较多 可能企业在扩大规模 3 3 综合分析综合分析 3 13 1 营运能力分析营运能力分析 从图表中可知 2009 年到 2011 年的应收账款周转率逐年下降 到 2011 年竟下降到 3 35 远低于行业领先的比率 我们都知道 公司的应收帐款在流 动资产中具有举足轻重的地位 公司的应收帐款如能及时收回 公司的资金使 用效率便能大幅提高 可见公司应该加强应收账款的管理 近三年的存货周转次数是 4 23 4 4 3 91 存货周转率先上升后下降 呈波浪状 仍低于行业领先水平 企业应该在保证生产经营连续性的同时 提 高资金的使用效率 增强企业的短期偿债能力 该公司这三年的流动资产周转次数分别是 1 84 2 39 2 46 流动资产周转 次数处于上升趋势 但是 仍低于行业的领先水平 周转速度慢 企业就得需 8 要补充流动资金参加周转 会形成资金浪费 降低企业盈利能力 因此 企业 应该努力提高流动资产周转率 通过图表可得 该公司三年的总资产周转率分别是 0 75 0 94 1 可见 该公司的总资产周转率逐渐提高 但仍低于行业水平 但差别不大 企业在发 现企业与同类企业在资产利用上的差距后 应当促进企业挖掘潜力 积极创收 提高产品市场占有率 提高资产利用效率 3 23 2 盈利能力分析盈利能力分析 该公司近三年的销售利润率分别是 2 24 6 28 5 53 先上升后下降 呈波浪状 但低于行业领先水平 而且差距较大 近三年的成本费用利润率分 别是 5 53 6 28 2 24 先上升后下降 呈波浪状 而且远低于行业领先 水平 净资产利润率分别是 3 24 6 89 6 85 处于上升阶段 但 2011 年略 有下降 但是仍低于行业最高水平 净资产收益率分别是 3 13 9 3 8 91 先上升后下降 呈波浪状 而且远低于行业领先水平 该 企业 2011 年 2010 年的资本保值增值率分别是 114 77 103 71 处于下降趋势 而且低于该行业的最高的行业水平 总的来说 该企业的各项指标与行业领先企业的指标相差较大 因此企业 应当加强经营管理 提高企业的收益水平 缩小与同行业之间的差距 9 从图表可以看出 该公司的各比例都在大体上都是先增加后缓慢增加 在 2010 年 各指标都是很高的 说明企业的变现能力是在不断地提高 但在 2011 年却有所下降 因此要找出影响企业变现的因素 不断提高企业的变现能力 总的来说 仍低于领先行业水平 企业应该努力提高经营业绩 缩小与同行业 之间的差距 3 33 3 偿债能力分析偿债能力分析 从图表中可以得知 该企业近三年的流动比率的分别是 10 0 78 0 81 0 89 呈逐渐上升趋势 该企业近三年的速动比率的分别是 0 5 0 38 0 45 该比率先下降后上升 呈波浪状 但远低于行业先进水平 1 5 该企业近三年的现金比率的分别是 0 14 0 2 0 3 该比率呈上升趋 势 但仍远低于行业领先水平 0 8 该企业的资产流动性较弱 企业近三年 的现金流量比率的分别是 0 06 0 25 0 25 呈逐渐上升趋势 但仍远低于行 业领先水平 0 7 因此企业应当分析原因 加强企业的生产经营管理 扩大 生产效益 增强偿债能力 缩小与领先企业之间的差距 从图表中可以得知 该企业近三年的资产负债率的分别是 57 94 46 61 49 17 该比率先下降后上升 呈波浪状 虽然低于行业先进水 平 60 但不太差 利息保障倍数分别是 2 09 5 11 4 38 该比率先上升后 下降 呈波浪状 低于行业先进水平 表明企业的长期偿债能力差 因此企业 应当分析原因 采取措施 加强企业的生产经营管理 扩大生产效益 从图表中可以得知该企业近三年的长期资本负债率分别是 97 6 55 66 该比率先下降后上升 呈波浪状 2009 年和 2011 年高于行业 先进水平 2010 年低于先进水平 产权比率的分别是 137 77 87 28 96 74 该 比例呈先下降后上升的趋势 起初的确达到领先水平 后下降到普通水平 现 金流量债务比率的分别是 5 76 24 84 24