资金的时间价值 PPT课件

资金的时间价值 主讲教师 赵海霞 讲师 国家一级建造师 造价师 资金的时间价值分析是工程技术经济分析的最基本的方法 资金的时间价值 11 资金的时间价值 TimeValueofMoney 定义 资金的价值既体现在额度上 同时也体现在发生的时间上 一定量资金在不同时点上的价值量的差额 表现形式 绝对数 利息相对数 利率 2 现金流量 cashflow 项目所需的各种费用 例如投资 成本 折旧等 现金流量 cashflow 现金流入量CI cashinflow 现金流出量CO cashoutflow 项目带来的各种收入 例如销售收入 利润等 由许多次投入 支出 和产出 收入 按时间顺序构成的动态序量 收 disbursement receipt P 0 1 2 3 4 n 1 n 年 现金流量图 cashflowdiagram 把各个支付周期的现金流量绘入一个时间坐标图中 支 现金流量图的观点 例 i 6 3 资金等值计算 EquivalentValue 现值 终值概念 现在值 PresentValue现值 P 资金的现在价值 即发生在现在的资金收支额 将来值 FutureValue终值 F 一定量的资金在将来某一时点的价值 表现为本利和 折现 Discount贴现 i 把将来某一时点上的资金换算成与现在时点相等值的金额的换算过程 一次支付复利终值公式 即n年后的将来值为 F P 1 i n 1 i n F P i n 一次支付复利终值系数 Compoundamountfactor singlepayment 利率为i P F P i n 一次支付复利现值公式 P F 1 i n 1 i n P F i n 一次支付复利现值系数 PresentWorthFactor SinglePayment F P F i n 真对F来说n年前的现值为 即0点现值为 思考题 某公司预购置一台挖土机 现有三种付款方式 年初付款 假设年利率为8 问该公司采用哪种方式付款合适 资金的时间价值 年金的计算 在经济生活中 年金的现象十分普遍 如等额分期付款 直线法折旧 每月相等的薪金 等额的现金流量等 定义 是在一定时期内每隔相等时间 发生相等数额的收付款项 年金按发生的时间不同分为 普通年金和预付年金 普通年金又称后付年金 是每期期末发生的年金 预付年金是每期期初发生的年金 A 年金 年值 Annuity 年金A 等额年金终值公式 AAA AA 即 F A i n 等额年金终值系数 compoundamountfactor 等额年金偿债系数 A F i n 等额年金偿债系数 SinkingFundFactor 等额年金资金回收系数 图5等额年金资金回收现金流量图 F 而 于是 P A P i n A P i n 资金回收系数 capitalrecoveryfactor 等额年金现值公式 P A P A i n P A i n 等额年金现值系数 PresentWorthFactor 六大系数的关系 一次性支付复利终值系数 F P i n 一次性支付复利现值系数 P F i n 等额年金终值系数 F A i n 等额年金偿债系数 A F i n 等额年金现值系数 p A i n 等额年金资本回收系数 A p i n 思考题 某公司预购置一台力学检测设备 现有三种付款方式 年初付款 假设年利率为8 问该公司采用哪种方式付款合适 解 P1 24万元 P2 5 5 1 8 4 1 8 1 8 4 27 53万元P3 4 4 1 8 6 1 8 3 1 8 1 8 4 22 02万元 付款方式最合适 某学校计划自筹资金于5年后新建一个建筑力学试验室 预计需要投资500万元 年利率5 从现在起每年年末应等额存入银行多少钱 例1 解 某材料实验室欲投资200万元 工程1年建成 生产经营期为9年 期末不计算余值 期望投资收益率为12 问每年至少可以等额回收多少金额的效益 例2 42 041万元 解 1 i 或A 200 F P 12 1 A P 12 9 案例分析 造价师考试真题 某工业厂房项目的业主经过多方了解 邀请了a b c等3家技术实力和资信俱佳的承包商参加该项目的投标 在招标文件中规定 评标时采用最低综合报价 相当于经评审的最低投标价 中标的原则 但最低投标价低于次低投标价10 的报价将不予考虑 工期不得长于18个月 若投标人自报工期少于18个月 在评标时将考虑其给业主带来的收益 折算成综合报价后进行评标 若实际工期短于自报工期 每提前1天奖励1万元 若实际工期超过自报工期 每拖延l天罚款2万元 a b c等3家承包商投标书中与报价和工期有关的数据汇总于表1 假定 贷款月利率为1 各分部工程每月完成的工作量相同 在评标时考虑工期提前给业主带来的收益为每月40万元 1 我国 招标投标法 对中标人投标应当符合的条件是如何规定的 2 若不考虑资金的时间价值 应选择哪家承包商作为中标人 3 若考虑资金的时间价值 应选择哪家承包商作为中标人 问题 答案 问题l 答 我国 招标投标法 第四十一条规定 中标人的投标应当符合下列条件之一 1 能够最大限度地满足招标文件中规定的各项综合评价标准 2 能够满足招标文件的实质性要求 并且经评审的投标价格最低 但是投标价格低于成本的除外 问题2 1 承包商a的总报价为 400 1000 1020 2420万元总工期为 4 10 6 2 18月相应的综合报价pa 2420万元2 承包商b的总报价为 420 1080 960 2460万元总工期为 3 9 6 2 16月相应的综合报价pb 2460 40 18 16 2380万元3 承包商c的总报价为 420 1100 1000 2520万元总工期为 3 10 5 3 15月相应的综合报价pc 2520 40 18 15 2400万元因此 若不考虑资金的时间价值 承包商b的综合报价最低 应选择其作为中标人 解 问题3 1 计算承包商a综合报价的现值基础工程每月工程款a1a 400 4 100万元上部结构工程每月工程款a2a l000 10 100万元安装工程每月工程款a3a 1020 6 170万元其中 第13和第14月的工程款为 a2a a3a 100 170 270万元 ala p a 1 4 a2a p a l 8 p f 1 4 a2a a3a p a l 2 p f l 12 a3a p a l 4 p f 1 14 100 3 902 100 7 625 0 961 270 1 970 0 887 170 3 902 0 870 2171 86万元 pva 则承包商a的综合报价的现值为 上部结构工程每月工程款a2b 1080 9 120万元安装工程每月工程款a3b 960 6 160万元工期提前每月收益a4b 40万元其中 第1l和第12月的工程款为 a2b a3b 120 160 280万元 则承包商b的综合报价的现值为 2 计算承包商b综合报价的现值基础工程每月工程款a1b 420 3 140万元 a1b p a 1 3 a2b p a 1 7 p f 1 3 a2b a3b p a 1 2 p f 1 10 a3b p a l 4 p f 1 12 a4b p a 1 2 p f 1 16 140 2 941 120 6 728 0 971 280 1 970 0 905 160 3 902 0 887 40 1 970 0 853 2181 44万元 Pvb 3 计算承包商c综合报价的现值基础工程每月工程款a1c 420 3 140万元上部结构工程每月工程款a2c 1100 10 110万元安装工程每月工程款a3c 1000 5 200万元 工期提前每月收益a4c 40万元第11至第13月的工程款为 a2c a3c 110 200 310万元 则承包商c的综合报价的现值为 因此 若考虑资金的时间价值 承包商a的综合报价最低 应选择其作为中标人 Pvc a1c p a 1 3 a2c p a 1 7 p f 1 3 a2c a3c p a 1 3 p f 1 10 a3c p a 1 2 p f 1 13 a4c p a l 3 p f 1