中国铂族金属市场分析与预测

铂市场分析及近期预测,铂价走势分析,资料来源：路透社，安泰科,九十年代末：汽车工业用便宜的铂替代价格高的钯，促进了需求的增长；2000年以后：市场供应短缺，投资投机兴趣增加；2008上半年：南非能源供应出现危机，铂价飙升，创下历史新高； 2008年7月份以后：汽车产销量下降，汽车商抛售库存，投资者抛售,影响铂价走势的主要因素分析,供应南非需求汽车工业首饰业铂ETFs,供应,图 铂市场供需平衡,图 2007年世界铂供应结构,供应能源,图 Eskom能源供应预警,2008年初，南非国家电力公司Eskom披露电力供应不足；Eskom计划投资3500亿兰特，在未来5年内新建一批大型发电设施、扩大供电规模 ；Eskom预计直到2012年，南非的电力供应只能达到原先的95%。,供应生产成本,各公司估算的南非生产商生产成本加拿大资本市场皇家银行（RBCCM）：1000美元/盎司 CPM集团：600美元/盎司GFMS公司：700-800美元/盎司,以11月12日的收盘价来计算，南非一篮子铂族金属的价格为680美元/盎司；也就是说，当前铂族金属的价格基本低于其生产成本线。,供应生产商,非洲彩虹矿业公司 (ARM)在10月中旬提出警告，在南非运营的27家铂勘探公司中有15家难以存活。次一级铂矿业公司将不得不搁置或放缓其开发项目。在当前的价格水平下，60-70%的项目无法继续。2008上半年，铂矿产量同比下跌17.1%；三季度Anglo铂业公司铂的产量下滑了11%，2008财年Lonmin铂业公司铂总产量下滑15.8%。10月份以后矿难报告频繁。 ,图 南非铂产量下跌,需求,2007年铂市场需求结构图,资料来源：JM公司,2000-2007年铂市场需求：分领域,需求汽车工业,汽车工业中铂的消费情况：分地区,2000年以来，汽车工业中铂的消费迅速增长，首饰业则逐年萎缩；对铂市场影响最大的是重型柴油机车（HDD）市场，很多车首次安装了后处理装置，卡车和载客车市场迅速成为铂的重要应用领域；从消费地区来看，欧洲是铂消费增幅最大的地区；欧洲是全球最早也是市场份额最大的柴油机车消费地。,资料来源：JM公司,需求汽车工业是否到了最糟糕的时候了？,2008年以来全球主要车企裁员一览2月27日： 宝马公司宣布到2008年底计划裁员5600人，大部分裁员在德国；4月28日： 通用汽车公司削减北美四个变速箱装配厂的3500个职位；5月12日： 通用汽车公司2010年将关闭安大略温莎位的传输装置厂，裁员1400人；6月3日： 通用汽车公司在安大略的装配厂裁员2600人，皮卡工厂将在2009年关闭；6月： 沃尔沃公司在全世界裁员2000人；6月18日： 为通用卡车供货的玛格纳汽车零部件厂在安大略省裁减400个职位；7月8日： 意大利最大的汽车制造商菲亚特宣布，计划缩减6个意大利组装厂；8月6日： 因为北美销售下降，丰田公布宣布在日本裁减800名工人；9月9日： 法国雷诺汽车宣布到2009年削减6000个欧洲职位；10月8日： 沃尔沃在全世界削减4000个职位；10月13日：日产汽车公司宣布将在西班牙巴塞罗那的组装厂裁员1680人；10月14日：戴姆勒卡车在加拿大安大略省和美国俄勒冈州波特兰裁员2300人；10月21日：日产汽车宣布在美国、日本和西班牙削减产量。10月24日：克莱斯勒宣布将于年底前在全球范围内裁员5000人；通用也将裁员规模放 大到了5000人；丰田也在过去的6个月内完成了20%的裁员。,需求汽车工业是燎原的星火,作为国家的支柱产业，任何一个政府都不会放弃汽车工业； 对碳排放许可收取某种形式的费用或进行拍卖可能突然有了新的吸引力； 各国更严格排放法规的实施。,需求投资,铂ETFs持有量在6月份抵达峰值，8月份出现大幅抛售，10月份进一步回落,铂ETFs月度变化,铂ETFs流入量,需求投资,NYMEX投机头寸变化,NYMEX期铂合约多头头寸在2008年初创下历史最高后，迅速减少，2月26日当周的多头头寸比1月8日下降了42%。7月份，多头头寸减少到一年的低点，空头头寸站在一年的高点。9、10月份，净多头头寸增加。,需求首饰业,首饰用铂VS价格,由于经济的衰退，以及对未来前景的不敢期待，首饰用铂丧失了对价格的支撑作用。,未来价格走势预测,实体经济最糟糕的时候还没有到来；未来价格会受到腐蚀性的杀伤； 2004-2005年