对个股青岛海尔(600690)的技术分析

对青岛海尔（）的技术分析一、 今年中国股市总体情况今年全球的总体经济形式比去年略好，中国宏观经济总体发展平稳，通货膨胀压力将逐步释放，今年下半年将逐步由注重实施稳健货币政策转向关注经济的增长，人民币的升值预期带来的资金流入压力，市场资金的供求基本平衡，上市公司业绩总体还将增长，市场制度将进一步完善等八个方面的因素决定今年股市走势情况较为乐观。 2011年，市场重心从年初开始在振荡中逐步下移，然后底部慢慢抬高，无论底部还是顶部会在2010年之上，到目前为止，上证指数在2500到3200点之间运行。如果通货膨胀控制比较理想，上证指数可能有突破。中小企业板和创业板这两个指数可能在今年再创出新高。从振荡的探底情况看，在三个指数中，上证指数在2500点会有强烈的支撑，深圳综合指数在1200点有强烈支撑，中小企业板指数会在6500点有强烈的支撑。但是加息和其它方法控制货币和物价手段的频繁使用，对股市造成了不利的影响，今年的股市体现了是一种震荡行情，投资者应在股市震荡中寻找投资机会。对于证券市场，来自各方面的各种评论和预测五花八门，作为在股市中奋斗了很长时间的老股民自然不用说。新股民就应该认清证券市场中的鱼龙混杂了，一定要有自己的主见，从上市公司的基本面出发，结合技术分析，只有这样才能立于不败之地。图1大盘日K线和MACD线图1是上证日K线和MACD线。在两个红色圆圈处，A点（1月27日）处形成黄金交叉，B点（4月20日）形成死亡交叉，可以说即使是大盘也服从一定的规律，也有技术分析的价值。二、 对青岛海尔（）的基本面分析青岛海尔是我一直在关注的个股，青岛海尔是1993年11月19日上市的老牌绩优股。以下我结合自己的技术分析能力，就青岛海尔这支股票进行分析。 （一）公司历史沿革青岛海尔股份有限公司（以下简称本公司或公司）的前身是成立于1984年的青岛电冰箱总厂。经中国人民银行青岛市分行1989年12月16日批准募股，1989年3月24日经青体改19893号文批准，在对原青岛电冰箱总厂改组的基础上，以定向募集资金1.5亿元方式设立股份有限公司。1993年3月和9月，经青岛市股份制试点工作领导小组青股领字19932号文和9号文批准，由定向募集公司转为社会募集公司，并增发社会公众股5000万股，于1993年11月在上交所上市交易。本公司主要从事电冰箱、空调器、电冰柜、洗衣机、热水器、洗碗机、燃气灶等家电及其相关产品生产经营，以及日日顺商业流通业务。（二）主营业务从事电冰箱、空调器、冰柜等产品的生产与经营 （三）经营范围电器、电子产品、机械产品、通讯设备及相关配件制造；家用电器及电子产品技术咨询服务；进出口业务(按外经贸部核准范围经营)；批发零售；国内商业(国家禁止商品除外)；矿泉水制造 、饮食、旅游服务(限分支机构经营)。 【2011-03-31】公布2011年一季报,青岛海尔公布2011年一季报：基本每股收益0.3960元，稀释每股收益0.3960元，每股收益（扣除）0.3810元，每股净资产5.66元，净资产收益率6。9988%，扣除非经常性损益后净利润元，主营业务收入.91万元，归属于母公司所有者净利润53087.22万元。【行业地位】【截止日期】2011-03-31 代码 简称 总股本实际流总资产排主营收入排净利润排 (亿股)通A股 (亿元)名 (亿元) 名增长率名德豪润达 4.83 3.22 53.21 7 4.9113621.34 1 伊立浦 1.56 0.39 5.6517 1.6116176.32 2佛山照明 9.79 6.16 31.9510 5.1912144.58 3 ST合金 3.85 1.83 3.6619 0.1919 71.99 4 ST春兰 5.19 5.19 24.6014 0.8817 57.29 5九阳股份 7.61 1.91 42.15 8 12.25 7 47.48 6青岛海尔 13.40 8.99317.22 3 164.78 3 47.17 7格力电器 28.18 27.80610.52 1 172.13 2 46.26 8万和电气 2.00 0.40 27.6711 6.8810 43.23 9老板电器 1.60 0.40 16.9816 3.0215 32.0010小天鹅 6.32 2.17 90.91 4 38.31 5 18.5311美的电器 33.84 31.20609.46 2 304.81 1 17.5212合肥三洋 5.33 1.97 34.25 9 10.35 8 12.4513 ST科龙 13.54 2.82 89.34 5 46.31 4 7.6614 雪莱特 1.84 1.05 5.1018 0.8418 4.2015阳光照明 2.50 1.98 26.9813 4.8414 1.5816闽灿坤B 11.12 0.00 19.2515 6.6411-15.1217 澳柯玛 3.41 3.40 27.1412 8.61 9-25.2718美菱电器 5.30 2.93 76.91 6 22.14 6-65.5619 与行业指标对比 青岛海尔 13.40 8.99317.22 3 164.78 3 47.17 7 行业平均 8.49 5.46111.21 42.88 65.46 该股相对平均值% 57.91 64.55185.25 284.31 -27.94 表1表1中可以看出青岛海尔总体实力比较强。其中总资产更是排在第三位，展现了其强大的家电龙头的地位。【2011-06-09】对青岛海尔的最新评论预测拟注入资产可能增厚EPS0.83元。海尔集团承诺自2011年起，在5年内通过资产注入等方式支持青岛海尔做大做强。拟注入资产包括：1)海外白色家电资产；2)合资参股的白电资产；3)家电上游资产和业务；4)彩电、家居业务等其他家电资产。按照我们的测算，在中性情景假设下，以上4项业务2010年的收入规模在460亿元左右，净利润11.2亿元，现金收购下，拟注入资产可能增厚EPS0.83元(增厚10年青岛海尔EPS55%)。青岛海尔现金充裕，假设全部借款现金收购，净负债率提升至12%左右，在可控范围内，因此我们认为公司有现金收购的能力。考虑各项拟注入资产的业务成熟度、与公司现有业务的关联程度以及注入的复杂程度，我们预计家电上游资产率先注入上市公司的可能性较大，根据我们的测算，该项业务2010年净利润在1.96亿元左右。老牌龙头焕发新活力。作为冰、洗龙头，公司注重质的竞争，通过提升产品竞争力来稳固龙头地位。公司07年推出卡萨帝高端子品牌冰箱，目前已拓展到冰箱、洗衣机、空调等9大品类。卡萨帝品牌产品均价为海尔品牌的2-3倍，目前销售收入占比在冰箱品类中不足4%，其他品类更低，未来卡萨帝高端品牌的进一步推进将提升海尔在高端市场的竞争力。公司在一二级市场依靠高端产品提升竞争力，三四级市场依托旗下日日顺的渠道优势带动农村市场销售。另外，公司注重提升管理及生产效率，近年来实施的零库存、模块化制造等战略最终将体现为竞争力的提升。三大需求推动家电行业持续增长。我们预计在农村、城镇、出口三大需求推动下，我国冰、洗、空三大白电未来3年有望保持14%-17%的增长。其中农村市场是未来家电消费的主要增长点，家电下乡政策持续拉动农村家电普及。城镇方面，以旧换新政策推动城镇家庭在19世纪末起大规模购置的存量家电的更新换代需求；十二五期间的保障房建设有力拉动城镇新增需求。新兴市场需求以及冰、洗产业的进一步转移，带动出口市场稳步增长。首次给予公司买入评级，目标价39.46元。根据我们的预测，公司11-13年的EPS分别为1.97、2.37和2.93元，参考可比公司2011年PE的取值范围和均值，并考虑公司的成长性，给予2011年18倍PE，对应目标价35.46元，首次给予公司买入评级。【财务指标】【历年简要财务指标】财务指标(单位) 2011-03-312010-12-312010-09-302010-06-30每股收益(元) 0.3960 1.5200 1.1970 0.8070每股收益扣除(元) 0.3810 1.3670 0.8280 0.5520每股净资产(元) 5.6600 5.2400 5.4500 5.3800调整后每股净资产( - - - -元) 净资产收益率(%) 6.9988 28.9831 21.9732 14.9987每股资本公积金(元) 1.3542 1.3291 0.2321 0.2539每股未分配利润(元) 2.2089 1.8128 3.1897 3.0996主营业务收入(万元).91.81.57.81主营业务利润(万元) - - - -投资收益(万元) 9365.77 26366.60 18740.51 9378.14净利润(万元) 53087.22 .47 .02 .82表2【利润构成与盈利能力】财务指标(单位) 2011-03-312010-12-312009-12-312008-12-31主营业务收入(万元).91.81.35.93主营业务利润(万元) - - - -经营费用(万元) .97 .12 .54 .42管理费用(万元) 80980.99 .44 .52 .65财务费用(万元) 5489.17 665.83 1616.34 10365.53三项费用增长率(%) 6.85 11.03 72.45 23.88营业利润(万元) 78053.20 .46 .12 .06投资收益(万元) 9365.77 26366.60 17153.23 15105.84补贴收入(万元) - - - -营业外收支净额(万 9043.82 72576.19 13341.05 -2960.39元) 利润总额(万元) 87097.02 .65 .18 .67所得税(万元) 15765.25 88802.23 51291.92 15842.82净利润(万元) 53087.22 .47 .63 76817.81销售毛利率(%) 24.41 23.38 27.73 23.13主营业务利润率(%) 4.73 4.92 5.05 -净资产收益率(%) 7.00 28.98 17.78 11.34表3表2和表3分别为青岛海尔最新的财务基本情况报告。从表2可以看出青岛海尔的每股净资产和主营业务收入相当可观。该公司股票市场的表现情况不错，可以给投资者带来信心。表3中可以看出中国银行公司本身的经营状况，公司的业绩和净资产收益率还是不错的，充分体现了青岛海尔良好的经营能力和出从的盈利能力。【现金流量】财务指标(单位) 2011-03-312010-12-312009-12-312008-12-31销售商品收到的现金.41.05.60.25(万元) 经营活动现金净流量 .52 .54 .58 .96(万元) 现金净流量(万元) .96 .33 .79 3875.44经营活动现金净流量 1.42 0.41 322.06 3.03增长率(%) 销售商品收到现金与 76.78 93.40 90.76 56.14主营收入比(%) 经营活动现金流量与 416.90 274.43 401.97 171.52净利润比(%) 现金净流量与净利润 343.97 89.35 336.00 5.04比(%) 投资活动的现金净流 -36588.46-.11 -28906.37-.08量(万元) 筹资活动的现金净流 -1206.86 -17112.96 -62359.10 -22299.44量(万元) 表4表4是青岛海尔的现金流量表，我们发现青岛海尔的现金净增加额主要来自生产经营活动产生的现金流量净额。可以反映出其收现能力强，坏账风险小，营销能力较强，增加了投资者的信心。三、 对青岛海尔（）的技术分析图2 KDJ线图2是青岛海尔在2010年9月到2010年11月的KDJ线图。在2010年9月底和2010年10月底分别形成了黄金交叉和死亡交叉。在黄金交叉点初形成多头行情，作为投资者应该及时买入。而在死亡交叉点处形成空头行情，作为投资者应该及时卖出，以免套牢。图3K线图图3是青岛海尔2009年12月至2011月4月的K线图。该图中所画的处于下方的红线可视为是一条上升趋势线。而两条红线所组合就成为了轨道线，且处于上升情况。上升趋势线起着支撑作用，所以该段内的大部分时间，价格都处于此趋势线之上。轨道线的作用是限制价格范围，它的确认使得价格将在这个通道里变动。所以我们可以利用轨道线来帮助我们作出决策，在接近支撑线的低点（如A、B、C）或接近低点的位置作出买入决定。等待价格上涨，再于接近压力线的高点（如D、E、F）或接近高点的位置作出卖出决定。这样一来，可以帮助投资者获得更多利益的回报。但当价格突破支撑线时（F点处），价格将有一个很大的变化，即出现反转趋势，此时应选择卖出，以免资金套牢。图4日K线和MACD线图3是中国银行2011年1月至2011年5月的日K线图和MACD图。图中绿线所示位置DIF向上突破MACD ，市场属于多头市场，是后市看好的买进讯号，是黄金交叉的范畴。而图中蓝线所示位置DIF向下跌破MACD ，此时应当作卖出决定，市场属于空头市场，是死亡交叉的范畴。图5BIAS线图5是青岛海尔2010年5月至2010年10月的BIAS线图。图中黄线所示位置6日BIAS-4，12日BIAS-5.5，24日BIAS8，为买入时机。图中红线所示位置6日BIAS4.5，12日BIAS6，6.24日BIAS9，是卖出时机。 图6ARBR线图6是青岛海尔7月底至11月底的ARBR指标，图中所示A点处（2009年8月11日）出现BR值+126.85，此时投资者应该可以考虑买入该股。如果在B点未能做出买入决策